Новый рекорд купона ОФЗ: 13% годовых для инвесторов

Войти

На рынке ОФЗ появились 3 новых выпуска: 26252 26253 и 26254 , которые подняли безрисковую ставку купона на рекордный уровень. Ранее максимальная ставка купона была в районе 12% годовых и это уже очень много, с учётом таргета по инфляции в 4% и доходности рынка за всё время в районе 14% годовых. Новые выпуски с рекордным купоном за всё время существования ОФЗ — 13% годовых, а самый последний ещё и с максимальным сроком. Теперь есть два выпуска антагониста с одинаковым сроком погашения через 15 лет, но радикально разными условиями: • народный выпуск 26238 с купоном 7.1% и ценой 590р — идея в росте цены и погашение по номиналу где-то очень далеко. • новый выпуск 26254 с купоном 13% и ценой 940р — идея зафиксировать лучшие условия по купону на 15 лет и собрать сливки на снижении ставки. В моменте 26254 имел самые лучшие условия на рынке ОФЗ. На его фоне муниципальные облигации рядом не стоят, моя любимая Новосибирская область с купоном ниже, сроком в 3 раза меньше, стоит дороже! Не понимаю как такое может быть, чистейшая неэффективность рынка. На 9 год инвестиций, по опыту запомнил: при любой возможности брать облигации с максимальным купоном и сроком, тем более на цикле снижения ставки. Пик доходностей облигаций уже пройден, но если инфляцию смогут удержать и снизить ставку, то текущие условия безриска 14%+ годовых будем вспомнить как уникальный шанс (упущенный).

ТОП валютных облигаций (доллары и юани) Ежемесячно слежу за ситуацией в "народных" валютных облигациях с небольшим номиналом. Фиксирую общие тенденции и определяю бенчмарки (лучший выпуск по совокупности параметров), чтобы каждый смог оценить свои решения о покупке или продаже облигаций в личных портфелях. Общие тенденции: • курс доллара 75-78р: ничего не меняется, стараюсь покупать облигации ближе к 75р, все ждут девальвацию, но у рубля другие планы. • ни одного нового выпуска: не только в "народных", а вообще ни одного в этом году, возможно это признак рецессии, компаниям не нужны новые деньги, т.к. некуда инвестировать. • средний срок 2.3 года: без изменений, но есть не мало "старых" надежных выпусков на 3-4.5 года. • средняя доходность: 7-8% держится несколько месяцев уже, уменьшается только номинал в рублях и это хорошо для новых покупок. • бенчмарк (оптимальный по доходности и сроку): Норникель RU000A10CRC4 7.1% на 3.5 лет, т.е. это ориентир оценки адекватности вашего решения, если ставка выше, значит и риск больше. • по юаням в течение месяца гасятся сразу 3 скам-эмитента, один из них Уральская сталь по 425% годовых. Если будут трудности, снова начнётся волна страха и рост доходности ВДО, где нижняя граница сейчас 10% годовых. Вывод: доходности держатся на 7-8%, но крепкий рубль даёт дисконт, хорошая ситуация для верующих в девальвацию. По юаню начинается первая волна погашений, в ближайшие 6 месяцев гасится почти половина выпусков (19 из 48), интересно как это повлияет на доходности. Важные выпуски из подборки: RU000A10BS68 RU000A107U81 RU000A10AYY8 RU000A1080Z9 RU000A10E6T6 RU000A10DT08 @RomanRagulya

Новый король ОФЗ