🌀Новые облигации: АйДи Коллект 1Р5. Купон до 25,25% на 4 года! На очереди - новый высокодоходный фикс от коллекторов. ID Collect уже 24 июня соберёт заявки на очередной займ, чтоб было на что продолжать свою общественно-полезную работу. А ведь с прошлого размещения прошло всего 3 недели. 💰Эмитент: ООО ПКО «АйДи Коллект» 👊АйДи Коллект (бренд ID Collect) – сервис по взысканию просроченной задолженности, работает с 2017. 💸Входит в группу IDF Eurasia - одну из крупнейших представителей финтех-отрасли России, вместе с МФК «Мани Мен», МКК «Платиза» и банк «Свой Банк». Недавно был обзор на свежий выпуск Мани Мен. RU000A10BGC9 По итогам 2024 доля рынка в РФ составляет более 10%. ⭐️Кредитный рейтинг: BB+ "позитивный" от ЭкспертРА (август 2024). 💼В обращении уже 9 выпусков общим объемом 7,13 млрд ₽. RU000A10BQH7 RU000A10B2P6 RU000A107C34 RU000A109T74 RU000A108L65 RU000A1065M8 RU000A106XT3 📊Фин. результаты МСФО за 2024: ✅Процентные доходы: 7,5 млрд ₽ (+64% г/г). Чистые доходы с учетом резервов — 7,29 млрд ₽ (+18,2% г/г). 🔺Процентные расходы: 2,88 млрд ₽ (+60% г/г). Операционные и админ. расходы — 1,49 млрд ₽ (+56% г/г). Расходы и доходы растут примерно равными темпами. 🔻Чистая прибыль: 2,31 млрд ₽ (-17% г/г). Причина снижения - сильный рост расходов. Средний рост прибыли за последние 3 года (CAGR) составляет 12%. Рентабельность по EBITDA (ROE) продолжает оставаться на уровне гораздо выше 40%. 💰Собств. капитал: 6,2 млрд ₽ (+34% г/г). Размер активов достиг 20,7 млрд ₽ (+15%), из них приобретенные права требования — 18,5 млрд ₽ (+14%). На балансе 1,29 млрд ₽ кэша (годом ранее было 819 млн). 👉Общий долг: 13,4 млрд ₽ (+10,2% г/г). Краткосрочный — 4,7 млрд, долгосрочный - 8,7 млрд. Чистый долг на 31.12.2024 обеспечен капиталом примерно на 50%, что в целом очень неплохой показатель. Долговая нагрузка последовательно снижается. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: 500 млн ₽ ● Купон: до 25,25% (YTM до 28,39%) ● Погашение: через 4 года ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: да (пут через 2 года) ● Рейтинг: BB+ от ЭкспертРА ⏳Сбор заявок - 24 июня, размещение - 27 июня 2025. 🤔Резюме: можно, если осторожно? 🌀Итак, АйДи Коллект размещает фикс объемом от 500 млн ₽ на 4 года с ежемесячными купонами, без амортизации и с офертой на середине пути. ✅Хорошие показатели. Сборы, выручка и прибыль последовательно растут. Рентабельность по активам и по EBITDA на высоком уровне. ✅Нагрузка снижается. По отчету, коэффициент Долг/EBITDA CF снизился до 1,2х, а отношение ЧД / Капитал выросло до 50% - вполне комфортно для фин. сектора. За счет новых займов, уменьшился краткосрочный долг и вырос долгосрочный - это улучшило ликвидность. 👉Адекватная доходность. Ориентир купона в 25,25% - неплохой для этого рейтинга по нынешним временам. 👉Пут-оферта через 2 года. Зафиксировать купон на весь срок не получится, зато в случае чего можно будет выскочить из облиг по номиналу. ⛔️Сумма долга увеличивается. Компания должна уже 13,4 млрд ₽ - это в 1,8 раза больше годового дохода и в 6 раз больше прибыли за 2024 г. ⛔️Отраслевые риски. Собирать долги становится сложнее, объем "бесперспективных" задолженностей растёт. Регулирование ужесточается: так, в мае был внесён закон, запрещающий передавать коллекторам долги по потреб. кредитам. 💼Вывод: близнец предыдущего выпуска. Хотя компания является одной из крупнейших в РФ в своей сфере, с точки зрения рынка и рейтинговых агентств - это жёсткая ВДОшка. По сравнению с ней, ПКБ с рейтингом на 4 ступени выше смотрится сверхнадежной. Основная масса выплат по облигациям у АйДи сдвигается на 2027-2028 годы - вот там будет реально опасно. Если ну очень хочется добавить в портфель "остроты" на ближайшие 2-4 года, можно взять на небольшую долю. В принципе, здесь даже возможен апсайд сразу после размещения, если купон не укатают ниже. 🎯Другие свежие фиксы: КАМАЗ П15 RU000A10BU31 (АА-, 18%), ВУШ 1Р4 RU000A10BS76 (A-, 20,25%), РКС 2Р5 RU000A10BQM7 (BBB-, 28%). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #псвп

🏕️Новые облигации: Башкортостан 34015. Интересно или нет? 🗺️Башкортостан входит в Приволжский ФО, является частью Уральского экономического района. Граничит с Пермским краем, Свердловской, Челябинской, Оренбургской областями, Татарстаном и Удмуртией. Столица — г. Уфа. В Башкирии родилась и выросла глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Я, кстати, в Башкирии ни разу не был. Привет читателям оттуда, если такие есть!👋 🛢️Республика – один из старейших нефтедобывающих регионов страны, центр хим. промышленности и машиностроения. В Башкирии, как легко догадаться, базируется Башнефть. Также это один из крупнейших регионов по производству с/х продукции. BANE BANEP ⭐️Кредитный рейтинг: AA+ "стабильный" от ЭкспертРА (март 2025). 💼В обращении 4 фикса общим начальным объемом 31 млрд ₽, все с амортизацией. Ближайшее погашение - в сентябре 2025. RU000A1026B3 RU000A106FT0 RU000A10AC91 📊Фин. показатели за 2024: ✅Объем ВРП за 2024 г. - 2,8 трлн ₽, что в сопоставимых ценах на 4,7% выше уровня 2023 г. Индекс промышленного производства в 2024 составил +5,4% за год. ✅Среднедушевые доходы населения выросли на 16,9% г/г до 46,8 тыс. ₽ при прожиточном минимуме 13,8 тыс. По итогам 2025 прогнозируется дальнейший рост доходов населения выше офиц. инфляции. ✅Объем доходов бюджета вырос на 5,8% до 300 млрд ₽. Налоговые и неналоговые доходы (ННД) выросли на 11,3%, а их доля в доходной части бюджета увеличилась на 3,7 п.п. до 74,8%. Расходы бюджета составили 318 млрд ₽ (+5,7% г/г). 🔺Дефицит бюджета: 18,1 млрд ₽ (8,1% от ННД). Был покрыт за счет остатков средств на счетах, ИБК и выпуска облигаций. По итогам 2023 г. был дефицит 17,2 млрд ₽ или 8,6% от ННД. 👉Долг региона увеличился на 14,6% до 67,3 млрд ₽, при этом долговая нагрузка приросла на 0,9 п.п. до 30%. В структуре долга преобладают бюджетные кредиты - 52,2%, облигации – 25,3%, госгарантии - 11,4%, банковские кредиты - 11,1%. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: до 7 млрд ₽ ● Купон: до 17,5% (YTM до 18,97%) ● Погашение: через 2 года ● Выплаты: 12 раз в год ● Оферта: нет ● Рейтинг: AA+ от ЭкспертРА ● Только для квалов: нет ❗️Амортизация: 40% от номинала в дату 18 купона, 60% при погашении. ⏳Сбор заявок - 23 июня, размещение - 24 июня 2025 🤔Резюме: сильно... но скучно 🏕️Итак, Башкортостан размещает фикс объемом 7 млрд ₽ на 2 года с ежемесячным купоном, без оферты и с одной амортизацией спустя 1,5 года. ✅Субфедеральные облигации по надежности почти сопоставимы с ОФЗ. Вряд ли федеральный центр даст региону допустить реальный дефолт - по крайней мере, таких случаев пока ещё не было. ✅Неплохие бюджетные показатели. Объем ВРП и доходы бюджета республики за год подросли, а долговая нагрузка в процентах от ННД чуть снизилась. ✅Отличный кредитный рейтинг. ЭкспертРА отмечает сильный уровень развития экономики, сбалансированность бюджета, хороший инвестклимат и сильные позиции по долговой нагрузке. ⛔️Рост долга. Сумма долгов за год выросла почти на 15%, подрос и дефицит бюджета. Доходы республики при этом сильно зависят от крупнейшего налогоплательщика (Башнефти). 💼Вывод: надежный короткий субфед. Всё в нем хорошо, кроме скучного купона. Особенно, если вспоминать недавние зимние доходности региональных облигаций по 25%+. Причем даже эту печальную доходность на всю сумму получится зафиксировать лишь на 1,5 года до наступления 40%-ной амортизации. Прошлый выпуск выходил с ориентиром купона 25%. В итоге установили 23,75%, а бумага сейчас торгуется по 111% от номинала. Как всё изменилось за прошедшие полгода! Ключевую ставку снизили всего на 1%, а ориентир купона уже рухнул аж на 7,5%. И ведь не факт, что дадут даже эти 17,5%. 🎯Другие свежие фиксы: ВУШ 1Р4 RU000A10BS76 (А-, 20,25%), АйДи 2Р4 RU000A10BQH7 (BB+, 25,25%), Хэндерсон 1Р1 RU000A10BQC8 (А+, 19,5%), ГТЛК 2Р8 RU000A10BQB0 (АА-, 19,5%), Система 2Р2 RU000A10BPZ1 (АА-, 22,75%), Рольф 1Р8 RU000A10BQ60 (BBB+, 25,5%), Полипласт БО-05 RU000A10BPN7 (А-, 25,5%), Балт. лизинг П16 RU000A10BJX9 (АА-, 22,25%). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #псвп

🚀Че купил? Инвест-марафон от 20.06.2025 Неделя прошла под знаком ядерного БАДАБУМа на Ближнем Востоке (главная интрига в том, присоединятся ли США к активным ударам по Ирану) и на фоне ПМЭФ (здесь интрига в том, восстановят ли работу мобильного интернета после форума, а то в Питере его нет уже 3 дня). 📉Наш рынок TMOS в начале недели подрастал на ожидании открытия экономического форума, а потом стабилизировался. Зато на долговом рынке веселуха: сразу 3 дефолта ВДО за пару дней. RU000A10ADH7 RU000A10AMP1 🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 4-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼 📌 Итак, че купил на этой неделе? АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ: 🍏MGNT Магнит - 2 акции Магнит в мае знатно "прокатил" всех держателей с дивами, поэтому акцию ушатали сильнее остального рынка. При этом уровни для покупки на мой взгляд сейчас интересные, а также есть интрига с выкупом квазиказначейского пакета. Итоги-2024 у Магнита так себе, особенно на фоне блестящего отчета X5 . По выручке всё неплохо, но EBITDA подросла всего на 3,4%, а трафик в магазинах вообще на смешные 0,8%. 🇬GAZP Газпром - 4 лота Продолжаю усреднять Газик ниже 130 ₽. Отчёт за 1 кв. 2025 неплох: прибыль выросла на 2,5%, а общий долг уменьшился на 9,5%. Главный позитив - продолжает снижаться долговая нагрузка, с 1,83x в конце 2024 до 1,68х. 📈Драйверы роста: подписание сделки по "Силе Сибири-2"; запуск СПГ-проектов; индексация тарифов на газ внутри страны, дивидендный сюрприз. 🤱🏻MDMG Мать и дитя - 5 акций С конца апреля начал формировать позицию по акциям "Мать и дитя". Аллокации на сектор здравоохранения у меня до этих пор не было. Бизнес без долгов, с понятной моделью монетизации, с нормальным отношением к миноритариям и с планами дальнейшего проникновения в регионы. 👇Также взял рынок широким фронтом: 🔹SBMX (Фонд на индекс Мосбиржи от Сбера) - 300 паёв. 🔹GROD (Фонд на акции роста от УК ДоходЪ) - 4 пая. 👉Итого на акции и фонды акций потратил ~25К ₽. ----------------------------------------- ОБЛИГАЦИИ и ФОНДЫ ОБЛИГАЦИЙ: 📈Долговой рынок уже как будто отыграл пару снижений ставок. Я внимательно слежу и за вторичкой, и за новыми выпусками, и кое-что добавляю. 🚛$RU000A10BTT6 УЛК 1Р1 - 27 шт. Поучаствовал в первичке и купил дебютный лизинговый выпуск от УЛК. Подавал заявку на 30 бумаг, но отсыпали только 27 из-за аллокации 90%. Купон 24,5% годовых для двухлетнего фикса с рейтингом BBB, на мой взгляд, по нынешним временам неплохо. 🔋Ещё подал заявку на 1 свежую квази-долларовую облигацию НОВАТЭК 1Р4. Купон 7,5% в баксах на 5 лет меня полностью устраивает. Эту покупку учту уже в следующем марафоне, когда деньги спишутся, а облига зачислится на счет. NVTK Продолжил покупать фонд валютных облиг: 🔸SBCB (фонд валютных облигаций от Сбера) - 10 паёв Удобно, что паи фонда стоят в 6-7 раз дешевле новых валютных бондов и в 50-60 раз дешевле старых замещаек. 👉Итого на облигации и фонды облигаций потратил ~40К ₽. ---------------------------------- ВАЛЮТА и МЕТАЛЛЫ: Отдельно валюту на этой неделе не покупал, обошелся фондом и заявкой на валютную облигацию. ⚜️GOLD (фонд на золото от ВИМ/ВТБ) - 1850 паёв Золото на хаях и падать не собирается. Жаба душит, но всё равно делаю аккуратные покупки - учитывая чехарду в мире и новую заварушку на Ближнем Востоке, считаю что золото может быть долгосрочным защитным активом. 👉Итого на металлы потратил ~4К ₽. 💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~69К ₽. Как видите, на колеблющемся рынке и сильном рубле в фокусе моего внимания в основном валютные инструменты, но про акции я тоже не забываю. 🤑 Следующая закупка планируется 27.06.2025. 📌Предыдущий выпуск Марафона: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/0f7013e1-d344-4bd7-9939-8616a3abe8bd/ P.S. Получил донат 100 р. от @Zeyd_Invest ! Спасибо большое, жму руку и желаю зеленого портфеля!🤝 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #инвест_марафон #псвп