🔥 Сверхприбыль под прицелом: что будет с дивидендами

История с налогом на сверхприбыль за 2025 год постепенно переходит из обсуждений в плоскость вполне реального решения. Логика при этом остаётся прежней: забрать часть прибыли там, где она «выше нормы». Но ключевой момент - эта самая сверхприбыль должна быть. А с этим в 2025 году у многих компаний может быть не так просто. Смотрю на это через призму своего портфеля. ▪︎ Первое, на кого сразу падает взгляд - Сбербанк $SBER Понятно почему: огромная прибыль, системная роль, удобная цель. Но я не жду какого-то серьёзного удара по дивидендам. Налог обсуждается именно на «сверх», а не на всю прибыль, поэтому эффект, скорее всего, ограничится несколькими процентами. На мой взгляд, для Сбера гораздо важнее ставка и качество кредитного портфеля, чем эта история. ▪︎ Т-Технологии $T - похожая логика. Банковский сектор в зоне внимания, значит риск есть. Но масштаб меньше, поэтому и потенциальное давление выглядит более умеренным. ▪︎ По Яндекс $YDEX вообще спокойнее всего. IT-сектор с льготами, бизнес не про сырьевую ренту - выглядит как один из самых защищённых активов в этой истории. ▪︎ Ozon $OZON - тоже мимо. Компания всё ещё в стадии роста, прибыль не та, чтобы говорить о «сверхдоходах». Тут налог просто не из чего брать. ▪︎ С МТС $MTSS ситуация промежуточная. Прибыль стабильная, но не взрывная. Может попасть только если решение будет более широким, а не точечным. 📝 В итоге для себя пока вижу это так: риск есть, но он довольно узко направленный - в первую очередь в сторону банков. Для моего портфеля это скорее история про возможную небольшую коррекцию ожиданий по дивидендам, а не про какие-то фундаментальные изменения.