WEEKLY: чего ждать инвестору на этой неделе
Главные события в еженедельном обзоре
Здравствуйте, это команда Т-Инвестиций, и в этом дайджесте мы расскажем, за какими событиями следить инвестору на этой неделе и на отчетности каких компаний обратить внимание.
Динамика индекса Мосбиржи
По итогам недели индекса Мосбиржи остался на уровнях прошлой недели — 3 165 пунктов, однако индекс РТС прибавил 2,8% н/н на фоне продолжающегося укрепления российской валюты. Как и другие недели, прошедшая была богата на геополитические события и инвесторы до сих пор активно отторговывают постоянно появляющиеся новостные заголовки. Рынок продолжает находится в диапазоне 3 100 — 3 250 пунктов и катализатором дальнейшего движения могут стать более предметные договоренности. Однако в понедельник утром на российском рынке наблюдаются позитивные настроения, на фоне заявлений со стороны США, касательно «значительного прогресса» в рамках переговорного процесса. Таким образом, индекс Мосбиржи в плюсе на 2,0%, торгуясь на уровне 3 250 пунктов.
Индекс РТС показывает схожую динамику, с котировками около 1 200 пунктов. Эта неделя должна быть богатой на ключевые события. Во-первых, во вторник должен состояться звонок Дональда Трампа с президентом России — Владимиром Путиным. Дополнительно, в конце недели ожидается очередное собрание центрального банка России, на котором регулятор, как мы считаем, сохранит ставку без изменений на уровне 21%.
Курс рубля
Российский рубль возобновил укрепление на прошедшей неделе, вернувшись на уровни конца февраля. Биржевой курс рубля к юаню укрепился на 3% до около 11,8 руб./юань.
Официальный курс рубля к доллару, установленный ЦБ, находился в интервала 86,6-88,4 руб./доллар. Предложение валюты со стороны экспортеров, вероятно, сохраняется значительным даже между налоговыми периодами (в последнюю декаду каждого месяца). При этом, как показала февральская статистика, импорт продолжает снижаться, ограничивая спрос на валюту по торговому каналу. Геополитическая повестка остается волатильной, сказываясь на колебаниях настроений российского рынка. Мы ожидаем, что на этой неделе рубль может оставаться в диапазоне 11,9-12,1 руб/юань, 86-88 руб/долл.
Понедельник, 17 марта
Экономические данные в Китае за январь–февраль показали неплохую динамику. Розничные продажи ускорились с 3,7% г/г до 4,0% г/г. Промышленность замедлилась с 6,2% г/г до 5,9% г/г, однако значимо превысила ожидания (5.3% г/г). Учитывая опубликованную дефляцию в феврале, ускорение розничных продаж пока недостаточно для преломления тренда на перепроизводство, поэтому новые стимулы все еще необходимы.
Вторник, 18 марта
Инарктика
Компания опубликует финансовые результаты за второе полугодие 2024 года. Результаты компании могут показать восстановление после реализовавшихся биологических рисков в середине прошлого года на фоне роста средней цены реализации более чем на 30% во втором полугодии 2024 года.
Русагро
Один из крупнейших российских агрохолдингов представит отчетность за 4 квартал и весь 2024 год. Мы ожидаем, что результаты будут сильными вслед за активным ростом выручки в четвертом квартале по всем сегментам бизнеса группы кроме сельскохозяйственного на фоне сохранения высокой продовольственной инфляции и возобновления экспортных поставок сахара. Отметим, что в четвертом квартале EBITDA мясного сегмента может показать прирост на 40-50% за счет консолидации группы Агро-Белогорье в составе холдинга с середины ноября.
Среда, 19 марта
Росстат опубликует данные по недельной инфляции (мы ожидаем 0,10-0,15% н/н) и индексу цен производителей промышленных товаров за февраль (вероятно сохранение роста около 10% г/г). Банк России должен представить оперативные данные по инфляционным ожиданиям населения и компаний (где хочется увидеть развитие тренда на снижение, обозначившегося в феврале), а также по деловым настроениям в марте.
В США состоится заседание ФРС. Рынок ожидает сохранение текущего диапазона ставки неизменным (4,25-4,50%), однако, особый интерес представляет риторика регулятора и реакция на изменения ожиданий рынка: в середине февраля рынком закладывалось 1 снижения по 25 б. п. ставки до конца года, сейчас до 3 снижений по 25 б. п. до конца года.
Четверг, 20 марта
Т-Технологии
Головная компания Т-Банка поделится результатами по МСФО за 2024 год.
ММК
Компания опубликует финансовые результаты за 4 квартал 2024 года. Ожидаем слабые цифры от ММК с учетом снижения объемов продаж и цен реализации металлопродукции. При этом свободный денежный поток, по нашей оценке, был вблизи нуля. В связи с этим мы не ожидаем выплаты дивидендов компанией за второе полугодие 2024-го.
Пятница, 21 марта
Банк России проведет заседание по ключевой ставке (пресс-релиз в 13.30 МСК), на котором мы ожидаем решения о сохранении ставки неизменной на уровне 21,0%. При этом продолжение замедления инфляции и кредитования создают почву для некоторого смягчения сигнала: регулятор может убрать из коммуникации прямое указание на готовность повышать ставку на ближайших заседаниях.
X5
Крупнейший российский продовольственный ритейлер в пятницу представит МСФО отчетность за 4 квартал 2024-го. Несмотря на активный рост выручки, мы ожидаем нейтрального отчета и прогнозируем, что рентабельность по EBITDA в четвертом квартале покажет значительное снижение г/г. Всему виной высокая промоактивность, которая оказывала давление на рост среднего чека в последнем квартале года. Также, по нашим оценкам, на снижение рентабельности повлияют активная индексация заработных плат персонала и постепенный рост доли дискаунтера Чижик в структуре продаж группы.
А что с нефтью и сырьем?
Нефтяные котировки растут с открытия, Brent на 1,2%, WTI на 0,5%. Причинами роста являются намерения властей Китая принять меры по стимулированию потребительского спроса и решение США продолжать атаки на йеменских хуситов. На этой неделе будем следить за отчетом по запасам нефти в США и принятию решения ФРС по процентной ставке, оба события произойдут в среду.
Европейский газ открылся в минусе относительно закрытия прошлой недели на 1,9%. Прогнозируется более теплая погода, температура немного выше климатической нормы марта. Американский газ Henry Hub растет на открытии на 1,9%. В конце прошлой недели прошли разрушительные штормы и торнадо, что вызвало обеспокоенность относительно последствий для инфраструктуры и будущих поставок газа. Помимо этого, инвесторы продолжают оценивать новости о возможном импорте Украиной больших объемов американского газа в этом году. На неделе будем следить за запасами газа, статистика по которым будет опубликована в четверг.
Спотовая цена золота незначительно растет в понедельник — пределах 0,1%, котировки остаются вблизи $3 000 за унцию.
На этой неделе ключевым событием для рынка золота станет заседание ФРС США, итоги которого будут известны в среду, 19 марта. Хотя участники рынка не ждут снижения базовой ставки, комментарии главы ФРС относительно будущей траектории ставок могут оказать влияние на цены как драгоценных, так и промышленных металлов.
Цены на промышленные металлы растут в понедельник:
медь — на 0,2%,
алюминий — на 0,4%;
никель — на 0,5%.
Рост цен на металлы наблюдается на фоне объявления в воскресенье, 16 марта, властями Китая о «специальном плане действий» по стимулированию внутреннего потребления, включающий такие меры, как увеличение доходов населения и создание схемы субсидий по уходу за детьми. Также в понедельник, 17 марта, вышли данные по промышленному производству в Китае за февраль 2025-го, которые оказались выше ожиданий аналитиков.
На этой неделе пройдут заседания ФРС США, центробанков России, Китая, Японии и Англии. Участникам рынка стоит следить за комментариями регуляторов относительно перспектив роста экономик данных стран, что способно оказать влияние на котировки промышленных металлов.
Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.
