🔔

Сегодня портфель российского инвестора напоминает слоеный пирог, где под сладкой глазурью обещаний спрятана горькая начинка. Приятного аппетита! 〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️ 📆 Важнейшие события дня ⚡️ $AFLT Аэрофлот — ГОСА по дивидендам за 2025 год (5,29 руб). Внимание многих сместилось на грядущее SPO. Напомню, что Росимущество планирует продать 23,76% акций. Размытия долей не планируется, государство реализует часть пакета, сохраняя контроль. Главный вопрос кроется в цене размещения, ведь такие объемы фонды выкупают с дисконтом. Добавим сюда затраты на расширение парка, ставящие под сомнение будущие выплаты. Разумно дождаться деталей этой сделки, а дальше принимать инвестиционное решение. 〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️ ⚡️ $ETLN Эталон — ГОСА (Рекомендация СД — не выплачивать). Отказ от выплат логичен для девелопера в условиях высокой ставки. Главная проблема кроется в корпоративном управлении. Материнская АФК Система регулярно решает свои финансовые проблемы за счет «дочек», выкачивая из них все свободные деньги для закрытия собственных гигантских долгов. Прошлая допэмиссия Эталона размыла доли миноритариев более чем в два раза. Прибыль до нас просто не дойдет, как по мне находиться в активе небезопасно. 〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️ ⚡️ $ZAYM Займер — Последний день с дивидендом 4,36 руб. Выплата интересная, но важно понимать природу этих денег. Основному акционеру нужны средства для других проектов, поэтому из бизнеса выжимают максимум. Уходя на отсечку, мы остаемся один на один с растущим объемом невозвратных долгов компании, что создает прямую угрозу для наших вложенных денег. 〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️ ⚡️ $MRKP Россети ЦП — Последний день с дивидендом 0,0725 руб. Выплата утверждена, однако долгосрочно сетевой сектор вызывает вопросы. Государство требует направлять кэш на инвестпрограммы в ущерб частным акционерам. Недавний пример «Россети Центр» наглядно показал этот риск, там дивиденды внезапно урезали почти на две трети от официального плана, просто потому, что деньги понадобились на стройку. Системной стабильности выплат в дочках больше нет, поэтому к удержанию таких бумаг в портфеле стоит подходить с повышенной осторожностью. 〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️ ⚡️ $NKNC $NKNCP Нижнекамскнефтехим — Последний день с дивидендом 0,83 руб. Размер выплаты при текущих ставках выглядит откровенно слабо. Находиться в активе в надежде на быстрое улучшение ситуации пока рискованно. Высокая долговая нагрузка давит на финансы, а крепкий рубль бьет по рентабельности экспорта, которая серьезно обвалилась. В таких бумагах деньги работают неэффективно, поэтому логичнее присмотреться к более сильным рыночным историям. 〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️ ⁉️ Какую компанию российского рынка мы детально разберём на этой неделе? 👇