Главным событием недели - стал план Трампа по миру на

Неделя была богатой на события. Второго декабря Владимир Владимирович Путин сперва на форуме "Россия зовет" оптимистично заявил, что инфляция в России составит в этом году меньше 6 %, а затем провел в целом успешную встречу с Уиткоффом и Кушнером. Данные по инфляции, вышедшие в среду, подтвердили, что цифры вполне достижимы, хотя ЦБ и ждал выше. За неделю инфляция составила +0.04 %, годовая замедлилась до 6.6 %. Уже на этой неделе она должна уйти ниже 6.5 % (в прошлом году был безудержный рост в декабре) и к заседанию ЦБ может опуститься до 6 %. В такой ситуации понижать ключевую ставку лишь до 16 % странно, потому что инфляция падает явно быстрее твоего прогноза. Хотя есть аналитики, которые считают, что ЦБ оставит ставку без изменений. ЦБ у нас очень консервативен. Базово, думаю, будет 16 % в декабре, хотя при 6 % можно легко сделать и 14 %. Но этого не будет. Рубль продолжил укрепляться. В декабре ЦБ будет продавать еще больше валюты в рамках бюджетного правила из-за прогнозируемо малых доходов от нефти в ноябре. Банк России со следующей неделе снимает часть ограничений на переводы за рубеж. Это окажет небольшую поддержку доллару/юаня и немного ослабит силу рубля. Стратегия Хороший год за неделю потеряла 3.3 % из-за резкого роста цен на натгаз. В пятницу натгаз подбирался к $5.5, в моменте показывая почти 10 % роста за день. Снова вышел прогноз о том, что зима может быть холодной. Но запасы в США на пике, на неделе снова тратили мало. Цены в Европе продолжают падать. Еще -10 % за неделю. За последний месяц цены в США выросли на 21 %, в Европе - упали на 13 %. В пятницу натгаз скорректировался с $ 5.5 до $ 5.3. Если движение вниз продолжится (рассчитываю на это), то минус пятницы будет отбит в понедельник-вторник. Не заметил, что обороты по микро натгазу выросли и там можно в несколько заходов набрать необходимую позицию. Ошибка. Стоило открывать не NGZ5, а NRZ5. Во-первых, так у подписчиков более точно позиция выдерживается. Во-вторых, есть возможность взять меньшую позу. Вероятно, в понедельник попробую переложиться из NGZ5 в NRZ5. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 60 тысячам рублей. Стратегия На четыре лапы выросла за неделю на 1.8 %. Была увеличена доля акций SMLT. Нравится, как компания проходит тяжелый 2025 год. Вижу, как у них быстро продаются интересные объекты и как постоянно повышаются цены на недвижимость. Доля ОФЗ снижена до 11 %. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 35 тысячам рублей. В стратегии Зернышко к зернышку вернул акции PIKK. Отвратительно отношение к акционерам, конечно, было и вернуть его будет непросто. Но, думаю, на горизонте в 6 месяцев будет лучше ОФЗ. Доля ОФЗ в стратегии, таким образом, снизилась до 22 %. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 6 тысячам рублей. Минимальная сумма - 3 тысячи. #ставка #натгаз #рубль

На неделе на Украине продолжились увольнения из-за коррупционного дела. Под раздачу попал, казалось, непотопляемый Ермак, которого называли "серым кардиналом". Мир стал ближе? IMOEXF за неделю почти не изменился, сперва опустившись до 2600 пунктов, потом вернувшись выше 2650. Стратегия Хороший год за ноябрь показала небольшой рост (+2.7 %). Сейчас в стратегии большая доля российских акций (считаю, что в текущей ситуации необходимо находиться в акциях), в основном через акции VTBR и MMZ5 . Выбор в пользу индекса Мосбиржи связан с укрепившимся рублем. Пара CNYRUB, на мой взгляд, укрепилась излишне, и в декабре вероятно снижение. Сейчас рост рубля, во-многом спекулятивный, на ожиданиях мира. Да, RUSFAR остается на низких уровнях. Да, разница в ставках остается весомой. Да, юань может упасть до 10.75-10.80 и даже ниже. Но разница постепенно снижается, хоть и остается очень большой. Но продажи валюты Банком России в следующем году должны стать ниже, и давление на валюту ослабнет. Кто-то может открывать длинные позиции по валюте на ожиданиях уже в декабре. Плюс, возможна фиксация прибыли теми, кто шортит CRZ5 на ожиданиях мира. В стратегии Хороший год позиция по CRZ5 была увеличена. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 60-65 тысяч рублей. Стратегия На четыре лапы за ноябрь выросла на 7.8 %. На неделе было еще небольшое уменьшение ОФЗ в пользу MAGN (это ставка на мир + восстановление цен и спроса на металлы). Ключевые позиции портфеля прежние: VTBR и MSRS. Доля ОФЗ снижена до 16 %. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 35 тысячам рублей. Стратегия Зернышко к зернышку за месяц выросла на 4.5 % (пока проигрывает индексу с момента создания). Это консервативная стратегия, в ней ограниченный набор инструментов. На неделе в портфель были включены акции MAGN. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 6 тысячам рублей. Минимальная сумма - 3000. #мир #юань

Российский рынок за неделю потерял 1.5 %. IMOEXF опустился до 2525 пунктов. Глобально ничего не поменялось. Вниз индекс тянет LKOH, у которого "зависли" зарубежные активы. Если не будет усиления давления на РФ со стороны США, рынок пойдет вверх. Пока же он особо не хочет реагировать на хорошие данные по инфляции (за октябрь оказалось прилично ниже - всего 0.5 %; за ноябрь пока выходит тоже 0.4-0.5 %). Все это дает ЦБ как минимум снизить ставку на 0.5 % в декабре (на большее на самом деле, наверно, сейчас никто не рассчитывает). Минфин провел крупнейшее в истории размещение ОФЗ - 1.9 трлн рублей. Такой спрос был из-за того, что размещалось два флоатера. Рынок позитивно воспринял, что Минфин стал размещать облигации с переменной ставкой. Стратегия Хороший год на неделе понесла убытки, с начала месяца находится в символическом минусе. Основные потери принесли RMZ5 и NGX5 (на небольших счетах должен быть плюс из-за отсутствия натгаза) . К сожалению, в стратегии нельзя адекватно заменить RMZ5 (исключив из него LKOH) на что-то другое. По натгазу фундаментально смотрю вниз. Запасы находятся на уровнях близко к максимальным (на этой неделе снова закачали в хранилища больше обычного и значительно больше ожиданий), тем не менее за неделю натгаз подорожал c $ 4.32 до $ 4.50. Добыча натгаза в США на рекордных уровнях, что компенсирует рост СПГ в Европу. Но цены на газ в Европе снижаются и находятся возле минимальных уровней. У подписчиков с небольшой суммой шорта NGX5 нет. Если им кажется, что цены на натгаз пойдут вниз, они могут довнести денег (тогда у них откроется шорт на текущих уровнях). По кофе считаю, что цена тоже пойдет вниз, но по нашему контракту экспирация на неделе. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 60 тысячам рублей. В стратегии На четыре лапы не было изменений. Стратегия была лучше рынка, в том числе за счет наличия ОФЗ. Облигации чувствуют себя хорошо, в том числе из-за размещения Минфином флоатеров. Нет давления на текущие контракты + говорит о том, что Минфин готов брать на себя долгосрочные риски по ставке и ожидает, что это снизит процентные расходы. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 33 тысячам рублей. Стратегия Зернышко к зернышку закончила неделю в плюсе, у нее 47 % в ОФЗ. Рекомендуемая сумма для стратегии кратна 6 тысячам. #инфляция #офз #газ