Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

РФ рынок: день допэмиссий Во вторник индекс мосбиржи упал на 0,85% до 2573,5 пунктов. Юань упал на 1,3% до 10,469. Нефть выросла на 2,4% до $98,6. Силуанов во время интервью напомнил про задачу поставленную президентом в 66% капитализации к 2030 году. Пока мы видим обратный эффект, 32% весной 2024 - на моменте постановки задачи, а теперь мы видим 26% ВВП весной 2026. Компании: 1)ВТБ: снова допка Компания заплатит 25% чистой прибыли на дивиденды - 9,7 рублей на акцию или 12% ДД. В рамках дивполитики и нижней границы прогнозов банка, видимо, не получилось договориться с ЦБ. Также планируют провести допэмиссию акций до 6,3 миллиарда штук - акций может стать в 1,5 раза больше. Допка при этом планируется с премией к рынку по 87 рублей. Вот эти потенциальные 500 миллиардов рублей нужны на покупку 25% WB. Днем была интересная история, акции ВТБ показывали рост на 5% до 90 рублей, всему виной была активность инсайдера, который зная новость о покупке ВБ, что выйдет вчера сущфакт, пошел активно покупать бумагу и ее переставил, потом также активно на факте вышел. ЦБ не хочет ли посмотреть на такую наглую и подозрительную активность, эти же счета ему должно быть видно. Дам отдельный комментарий по поводу компании, но ближе к вечеру. Понятно, что бумага рынок-то ушатала, допэмиссия оказалась сюрпризом. Как итог оборот составил 42 миллиарда рублей - рекордный оборот. У меня осталось 1,5-2% акций банка в портфеле/стратегиях, половину благо фиксировал по 95 рублей и менял рейтинг банка до 3 на значениях выше 85 в последнее время. Вот этот риск реализовался, увы. Акции банка за вычетом дивиденда сейчас вернулись к цене допки. 2)Камаз: допка Компания выпустит новые акции. Убыток компании за прошлый год примерно равен капитализации. Тут тоже не сюрприз, наверное, ее купит государство. Компания работает то 4 дня, то 5 дней - бизнесу тяжело сегодня. Ситуация сложная и бизнес потряхивает, в том числе по причине высокой ставки и сворачивания инвестпрограмм компаний. Акции нужно обходить стороной, облигации можно держать относительно спокойно и для них чем больше допка, тем больше позитива. 3)ФСК Россети: допка Россети тоже выпустят новые акции - 903 миллиардов штук. Скупит Росимущество. Ниже номинала акции выпустить не могут, а это 50 копеек при цене в стакане в 0,062. Выше в 8 раз рыночной. Причем, насколько понимаю, оплата может быть активами недавно национализированными. Ну и частично деньгами. Россети это дешевая компания, но им нужно инвестировать безумные деньги, чуть ли не половину выручки, компания под триллион рублей тратит на CAPEX. И пока тут не стоит ждать дивидендов , да вроде дешево - оценка в 0,1 капитала - рынок не готов покупать такие компании сегодня. Пока не будет дивов - не будет переоценки. Резюме Вчера был волатильный день, ВТБ с начала года все равно торгуется в плюсе, видели вчера какие-то маржинколы на рынке, движение теоретически может дойти до 2500-2520 пунктов. Допки/SPO не добавляют позитива рынку. Из интересного ждем сегодня МСФО Совкомфлота и рекомендацию дивидендов Совкомбанка (там будет 2% ДД). В ЮГК не состоялся аукцион - был допущен только УГМК, но должно было быть 2 участника.

🪙 Кто ещё заплатит дивиденды? ВТБ: ₽9,71 на акцию. Дивдоходность по текущим ценам 12%. Но там будет допка на 500 млрд... Зато + доля в ВБ. «Россети Урал»: ₽0,0612 на акцию. Дивдоходнодность по текущим ценам 10%. «Россети Московский регион» ₽0,1865 на акцию. Дивдоходность — 10%. НМТП. ₽1,1448 на акцию. Дивдоходность — 13%. «Светофор групп», ₽0,0448 на обыкновенную и ₽0,1716 на привилегированную акцию. Дивдоходность — 0,4% и 0,7%. Какие компании не будут платить дивиденды по итогам 2025 года: ❌МКБ, ❌ТГК-2, ❌«Русснефть», ❌ДВМП, ❌«Эталон», ❌«Диасофт», ❌«Россети», ❌СТГ (CarMoney), ❌«Мостотрест», ❌«Аптечная сеть 36,6», ❌«Красный октябрь». У каких компаний на сегодня запланировано заседание совета директоров по вопросу дивидендов: Полюс и Совкомбанк. 🪙 Параметры допэмиссии акций ВТБ Набсовет предлагает разместить до 6,29 млрд бумаг, что соответствует около 49% от общего количества размещенных обыкновенных акций банка. Цена размещения – ₽87 за акцию. Итоговый размер сделки будет определен позднее. Если ВТБ разместит максимальный объем допэмиссии, то стоимость сделки может составить около ₽500 млрд. По итогам SPO доля государства в уставном капитале банка сохранится на уровне выше 50%. Средства, привлеченные в рамках дополнительной эмиссии, будут использоваться для финансирования партнерства с группой RWB и развития основного бизнеса банка. Не могут они без этого, зато дивиденды... Кто это будет выкупать, а главное зачем?

💧 Как на самом деле капают купоны 🏦 Облигации многим кажутся скучными. И главное — непонятно, как там вообще появляются деньги. Будто нужно угадать момент, что-то поймать, вовремя нажать кнопку. А механика здесь тихая. Купоны просто капают на мастер-счёт по расписанию, пока вы заняты своими делами. Не угадайка — система. Вот что пришло нам за последние две недели. 📅 12 мая – Купон по (Делимобиль, Каршеринг Руссия 001P-07) — 150,00 ₽ в – Купон по (НСКАТД БО-02) — 47,68 ₽ в 📅 13 мая – Купон по (МТС 001P-28, рейтинг AAA) — 53,64 ₽ в &Мега_Облигации, плюс по 17,88 ₽ в и 📅 14 мая – Купон по (ВсеИнструменты.ру 001Р-04) — 19,73 ₽ в – Купон по (ГТЛК БО 002P-04) — 20,55 ₽ в и ещё 20,55 ₽ в 📅 18 мая – Купон по (КАМАЗ БО-П15) — 14,79 ₽ в – Купон по (Селигдар 001Р-04) — 15,62 ₽ в 📅 19 мая – Купон по (Боржоми Финанс 001P-02) — 43,01 ₽ в и ещё 43,01 ₽ в 📅 21 мая – Купон по (ПКБ 001Р-07, Первое коллекторское бюро) — 20,14 ₽ в – Купон по (ВИС ФИНАНС БО-П04) — 32,16 ₽ в 📊 Итого за две недели на мастер-счета капнуло 516,64 ₽ купонами. Из них 402,53 ₽ — в 🦾 Суммы пока небольшие — и это нормально. Облигации редко дают ощущение «ракеты». Здесь история про другое: регулярный денежный поток, который не зависит от того, угадали мы движение рынка или нет. Большинство выпусков в портфелях — рейтинга A− и выше. Есть и несколько BBB+ — держим их осознанно, понимая риск и доходность. И вот так всё и работает каждую неделю. Без шума. Без паники. Без постоянного желания нажимать кнопки. Просто расписание, по которому деньги постепенно приходят на счёт. Лайкай 👍 комментируй 💬 поддерживай 🙏

Хлопая по лужам, нам никто не нужен. Нам это пофигу, пофигу Российскому рынку не нужны внешние раздражители, чтобы поддерживать уверенный отрицательный рост. У нас хватает собственной внутренней дури, чтобы в один день вываливать на бедных, во всех смыслах инвесторов, ведро с негативом. С начала г-жа Матвиенко выступила с вопросом о том, куда пропали деньги у Северстали? Почему компания своими налогами перестала поддерживать города присутствия? Настолько нелепый вопрос, что я позвал на помощь Дашу-Путешественницу, которая в следующем посте расскажет Сенатору про экономику (подписывайтесь, чтобы не пропустить) Позже провалился аукцион ЮГК - на него пришло два участника, один - проходил мимо и заглянул на огонёк, но оказался без денег, и без необходимых документов, поэтому просто выпил халявного чая и закусил снеками. По голландскому аукциону цена пакета акций была снижена со 162 млрд до 81 млрд, но и упав 2х раза они оказались не нужны. Вот бы также квартиры продавали? ВТБ - гвоздь мне в кеды! ну сколько можно. Г-н Пьянов пытается своей риторикой и открытостью вернуть ВТБ на путь правильной публичной компании, но остальной менеджмент и наб. совет не готовы поворачиваться к людям лицом и продолжают играть в игру, кто придумает финт, который больнее ударит по акционерам. Вчера они использовали Фин: минимальные дивы + максимальная допка. Допку направят на покупку доли в Wildberris. Зачем банку WB? не понятно (возможно ситуация была, как в иллюстрации). Добивает ситуацию геополитика. Наши политики носятся с трубой по ближнему зарубежью и шантажируют последних близких соседей ростом цены на сырьё. При этом мы для них остаёмся ключевыми партнёрами, но даже в этих условиях Казахстан и Армения не чувствуют себя в безопасности видя агрессивную политику соседа. И на этом фоне совсем забавно смотрятся слова главы Минфина А. Силуанова, о том, что поставленная Президентом России задача к 2030 году увеличить капитализацию российского фондового рынка до 66% от ВВП выглядит как довольно амбициозная 😅. Из позитивного: закончилась учёба в школе и родителям можно выдохнуть хотя бы по этому поводу 😅 Хорошего вам дня и удачных сделок 🤗

🤯ВТБ: дивидендный капкан и размытие до 40 рублей по факту 📌 ВТБ выкатил очень жёсткий сценарий: сначала банк объявил о возврате к дивидендам за 2025 год в размере 9,71 рубля на акцию — это 25% от чистой прибыли, — а следом добавил допэмиссию до 49% акций по цене 87 рублей "для масштабирования бизнеса". 💥 И самое неприятное тут в том, что 30 июня на ГОСА акционерам придётся голосовать и за дивиденды, и за допэмиссию одновременно. Формально это две разные истории, а по факту — один и тот же удар по миноритариям: одной рукой банк раздаёт кэш, другой — размывает долю действующих акционеров почти наполовину. 📉 Рынок, кстати, быстро показал, что думает об этой конструкции. Сначала в стакане были только продажи, потом он ожил, цена удерживалась в районе 80,8. Это не разворот, а скорее передышка перед новой дракой за бумагу. 🧩 Дальше сценарий выглядит жёстко. Пока рынок переваривает масштаб допэмиссии, бумагу могут и дальше давить вниз, и к 30 июня вполне реально увидеть уход в район 55–60 рублей. На этом участке акцию ещё может какое-то время удерживать только высокая дивдоходность, но это будет уже не сила, а просто пауза перед следующим этапом. 📉 После отсечки математика станет ещё жёстче. Дивидендный гэп сам по себе срежет около 10 рублей, а допэмиссия окончательно уберёт надежду на быстрый отскок. В таком раскладе бумага вполне может уйти закрепляться в диапазон 40–45 рублей — туда, где останется уже не эмоция, а новая разбавленная реальность. 🪵 Я вижу это так: в историях с госучастием миноритарий слишком часто оказывается не партнёром, а топливом. И ВТБ сейчас очень наглядно показывает, как опасно сидеть в бумаге без плана, когда дивиденды идут рядом с размытием капитала. 💬 Как вы планируете поступать с ВТБ: фиксировать просадку, пересиживать или играть сценарий до 40 рублей? 📷 ₽.$. На две вещи можно смотреть бесконечно: как течёт вода и как ВТБ выпускает очередную допэмиссию. Скала, кстати, очень похожа на грустного инвестора 😪

НоваБев - «спящая» инвест-идея На таком рынке уже не то что покупать акции НоваБев Групп надо, но и начинать употреблять их продукцию. Это шутка, если что: употребление алкоголя вредит вашему здоровью, правда, вместе с этим драйвит выручку компании. О ней-то мы сегодня и поговорим, разобрав финансовый отчет компании за полный 2025 год и операционный за первый квартал 2026 года. 🍷 Итак, выручка Группы за отчетный период выросла на 10% до 149,3 млрд руб., чистая прибыль на 13% до 5,2 млрд. Прибыль на акцию взлетела на 39%, но тут магия бумажных переоценок представлена во всей красе. После прошлогоднего квазисплита компания «вернула» часть акций под свой контроль, и средневзвешенное количество в обращении сжалось со 113,4 млн до 91,4 млн. Меньше знаменатель - выше EPS. А вот отгрузки за 2025 год просели на 2%, за первый квартал 2026 года на 5%. Это обусловлено, цитирую, плановой ассортиментной оптимизацией: компания последовательно выводит из оборота низкомаржинальные региональные марки, перераспределяя ресурсы в пользу более эффективных позиций. 📊 Количество магазинов ВинЛаб за 2025 год прибавило 134 шт. до 2175, EBITDA розницы подскочила на 22% до 12,1 млрд руб., а клуб лояльности перевалил за 10 млн участников. Однако рынок фокусируется на прошлогодней кибератаке, размытие после сплита и слабых отгрузках начала 2026 года, игнорируя рост рентабельность по EBITDA и валовой маржи до 14,2% и 36% соответственно, что лучше показателей многих ритейлеров. На дивидендах стоит остановиться подробнее. Дивиденды за 2025 год составят 30 рублей на акцию, ориентируя нас на доходность в 7,9% (только финальные дивиденды дадут 2,8%). Однако аналитики уже закладывают на 2026-й выплаты в 30–40 руб., что сулит 8–11% доходности по текущим. Долговая нагрузка при этом растет (+17,2% до 41,6 ярдов), но ее соотношение к EBITDA все еще приемлемое - 2x. 🍷 Потенциальный драйвер - возможное IPO ВинЛаба. Сеть уже приносит 60% выручки и почти половину EBITDA Группы. «Выделение» заставит рынок наконец оценить розницу по достоинству и помочь раскрыть внутреннюю стоимость бизнеса. НоваБев сейчас оценивается в среднем по рынку. Стоит обратить внимание, что большинство скриннеров берут для расчета 126 млн акций, в то время как прибыль и дивиденды распределяются на 91,4 млн. С этим учетом мультипликаторы выглядят уже привлекательно. Бизнес НоваБев улучшает ряд финансовых показателей. Если общий вектор его развития сохранится, а ключевая ставка продолжит свое снижение, то на фоне стабильных дивидендов и результатов можем увидеть разворот и в акциях. Правда для этого нужен приток ликвидности в рынок. В текущих обстоятельствах ждать этого не стоит, поэтому идею по НоваБев я бы охарактеризовал, как «спящую». Еще вернемся к ней в будущем. ♥️ Ставь лайк, если нравятся мои аналитические разборы компаний. С ними вам гораздо проще будет ориентироваться в этом безумном рынке.

ОБЗОР РОССИЙСКОГО РЫНКА ЗА 26.05.2026 Индекс МосБиржи -0,69% Индекс РТС -0,86% Доллар 71,67 руб. (Курс от Банка России) Евро 83,30 руб. (Курс от Банка России) Юань 10,47 руб. По графику: Индекс МосБиржи Ну что ж... пробили зону поддержки. И тут главные вопрос, закрепимся или нет. Учитывая то, что многие акции сильно упали и поводыри находятся на своих поддержках, мы можем увидеть отскок. Но это не в коме случае не отменяет шортовый сценарий. Фьючерс на ИнМосБиржи Сценарий как и вчера. На фьюче более удручающая картина. Пробили поддержку 262-264к. Если закрепляемся то летим вниз. Всё пое. РТС Снова отскакиваем вниз от сопротивления 1160-1170. Для лонга напомню необходимо пробивать зону. А пока работаем только от шорта. ПОВОДЫРИ ИНДЕКСА МОСБИРЖИ: -0,52% ЛУКОЙЛ Тенденция нисходящая. Минимумы и максимумы понижаются. Пробили минимум ближайший 5048. Можно даже поискать продажи на младшем тайминге. -0,10% СБЕР Снова завалили Сбер в зону поддержки. При этом и продажи агрессивные и пробить поддержку не дают. 50 на 50 вероятности. Тут лучше просто наблюдать со стороны. Для лонга напомню необходимо пробивать 330 и закрепляться. -0,99% Газпром В зоне глобально поддержки. При этом спроса нет никакого совсем. Локально(на младшем тайминге) прям очень шортовая картина. Учитывая то, что на глобальной поддержке, шорты брать рискованно. Есть более интересные инструменты. -0,45% Яндекс Пробили мы все таки минимумы. Можно будет пробовать присоединиться к шортам на младших таймингах. Большая вероятность, что летим ниже. -0,35% Т-Технологии Сценарий тот же. Внутри нисходящего канала. Пока не выйдем из него, речь может идти только об инвестиционных покупках. Спроса на текущий момент нет. Всем хорошего дня! 😇

🚀 Лидеры прогнозов. Что нового в оценках аналитиков? ВТБ преподнес инвесторам очередной сюрприз, после чего настроение рынка еще больше ухудшилось. В итоге индекс упал ниже отметки в 2600 пунктов — с одной стороны, это увеличило потенциал акций, но с другой стороны, хотелось бы, чтобы этот потенциал наконец реализовался :) 📝 Поэтому я продолжаю обновлять список с лидерами прогнозов. Как и в прошлые разы, в мою подборку попали бумаги, которые имеют более четырех рекомендаций, а их потенциал роста (средний прогноз через 12 месяцев) — наиболее высокий. 🔖 Хэдхантер. Покупать 12/12, потенциал +49% Покупка этих акций — это прямая ставка на оживление экономики. Кое-какие подвижки к этому уже появились, ведь в апреле индекс ХХ снизился с 11,4 до 10,3 пунктов. Хотя даже на дне цикла компания остается кэш-машиной и дает 12-13% дивидендами. 🏦 Т-Технологии. Покупать 12/13, потенциал +54% Лидер по росту доходности и по рентабельности среди банков. Его оценка выше средней по сектору (P/B = 1,3х), но эта премия выглядит оправданной. Вообще, эта идея кажется «беспроигрышной» — и такие случаи меня немного смущают :) 🍏 Лента. Покупать 8/8, потенциал +55% После слабого отчета акции поползли вниз, а их потенциал увеличился. Несмотря ни на что, компания остается крепкой — главное поработать с эффективностью, чтобы ROE вернулся к прежним значениям. При этом ее оценка вновь самая дешевая в секторе. 🔌 ИнтерРАО. Покупать 9/9, потенциал +57% Вечно «недооцененная» компания, которой год за годом рисуют высокий потенциал. Чтобы эта рекомендация наконец сработала, нужно увеличение нормы выплат до 50%. Но глядя на Capex становится понятно, что в ближайшее время это маловероятно. 🐟 ИНАРКТИКА. Покупать 5/6, потенциал +57% Уникальный бизнес, в котором реализовалось сразу несколько рисков (отсюда и падение котировок). Если же мора рыбы больше не будет, то потенциал тут и правда хороший. Однако напрягает, что крупные владельцы избавились от своих пакетов. 💊 Промомед. Покупать 6/7, потенциал +57% Отчет за прошлый год был крутым — выручка выросла на 75%, а EBITDA — на 86%. Прогнозы на этот год чуть слабее (рост +60%), но это все равно быстрее сектора в целом. Отсюда такой высокий потенциал, осталось лишь оправдать эти прогнозы :) 💊 ОзонФарма. Покупать 9/10, потенциал +58% Бизнес растет средними темпами, но и оценку нельзя назвать дорогой (P/E = 8x). При этом в будущем есть несколько драйверов — завершение периода Capex, рост мощностей и снижение процентных расходов. С прицелом на год вперед эта история выглядит довольно неплохо. 🍷 НоваБев. Покупать 7/8, потенциал +96% Казалось бы, весь негатив уже был отыгран, но бумаги продолжают катиться вниз. Все дело в том, что появился еще один фактор — с 1 июля меняется схема оплаты акциза, что ухудшит оборотный капитал. История разовая, но скажется на дивидендах. 🖥 Аренадата. Покупать 5/5, потенциал +98% Сохраняет статус «компании роста», показав рост прибыли на 52%. При этом оценка компании не выглядит дорогой, но есть сомнения, сможет ли она и дальше показывать подобные темпы. Все-таки в отчете была разовая покупка, которая искажает общую картину. 😉 Напоминаю, что к любым прогнозам нужно относиться осторожно — это лишь повод для раздумий, а не руководство к действию :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,9%: Пробили 2600 пунктов впервые за пол года, валюта сделала -1,3%, нефть отскочила на 3% на фоне заявлений Американской стороны о более продолжительных переговорах с Ираном и одновременном нарушении огня в районе Хормозгана. Акции: 1)Совкомфлот: жить здесь и сейчас Компания позавчера неожиданно объявила о дивидендах в 4,87 руб из прибыли - это 5,9% дд. Напомню, что до Ормузского кризиса такой возможности у компании не было, конъюнктура решает здесь. Из интересного, несмотря на сюрприз, большого роста акций на было: инсайдеры покупали акции заранее. Сегодня компания отчитается за 1кв2026г - это первый полноценный отчет с начала конфликта и выигрыша компании от конъюнктуры. Ещё давно писал, что здесь может быть идея, но на сегодняшний день я не верю в продолжение Ормузского кризиса ещё 3-6 месяцев, при таких вводных акция не интересна: нужно более фундаментальное восстановление. 2)ДомРФ: идут по гайденсу -Чистая прибыль за 4 месяца: 38,7 млрд (+62% г/г) -За апрель: 10,2 млрд Немного больше заработали за счет уменьшения налоговой ставки в апреле. Уже 20 июля будет отсечка дивиденда в 246,88 руб или 10,5%, при этом за 1/3 года заработали 107 руб или 4,57 руб - идут на доходность в 12-13% за год, что оставляет апсайд роста для акций: оценка в 3,7 P/E и 0,78 P/B недорогая. Акция круто держит коррекцию и интересна, чтобы уйти в дивгэп, но в моменте большого дисконта к тому же сберу нет. Интересно покупать на откатах 3)ВТБ: босс этой весны пройден! Компания объявляет выплату в 9,71 руб на акцию или 25% выплаты от Чистой прибыли. Как и писал во вчерашнем обзоре: падение при такой выплате будет как раз в эти зоны, ибо очень много тех, кто покупал под более высокий дивиденд. В целом, считаю, что это неплохое решение, ибо шанс дивидендов за 2026 и далее года - вырос. Также банк планирует купить часть WB банка и под это объявляет допэмиссию: 49% по открытой подписке или 550 млрд руб - и всё это по 87 руб (премия 10%!) Эти деньги пойдут в оплату доли в банка WB, который растет по фин. показателям на 30-40% г/г. Постараюсь внутри дня дать более развернутый комментарий, но ВТБ на сегодняшний день стал интереснее. 4)Диасофт: платить вечно нет смысла. Вчера СД рекомендовал не выплачивать див. за 2025г. После этого компании упали на 4%, хотя решение практически было очевидным. В 2025г компания пересматривала денежную политику от 80% payout от ЧП, сейчас - 80% от EBITDAC. При таких вводных, за 2026 год смогут заработать 10-12% дивиденда (выплата в 2027г), или выше при восстановлении бизнеса. Сейчас акции стоят 5 EV/EBITDA и 7,3 P/E - это уже недорого + нет долга, но драйвера росту НЕТУ. Поэтому обхожу стороной: есть тот же яндекс, это более консенсусная идея для рынка - его будут покупать первее. Итоги: На рынке буквально никто не хочет покупать акции: наверное, на моем опыте, такой затяжкой апатии не было никогда. Однако, с нашей ликвидностью и вероятностью в любой момент увидеть любую новость - рынок может ходить и по 5-10%. Сегодня выйдут данные по инфляции и она скорее околонулевая => рынок может вспомнить про скорое заседание ЦБ => это немного взбодрит рынок. Также помним про фактор ПМЭФ. Но более долгосрочных драйверов роста, увы,сейчас, нет… Но и акции мега дешевые, поэтому важна диверсификация инвестиций и трейдинга. Сегодня состоится СД по дивидендам у Совкомбанка, а также отчитается Ренессанс страхование и Совкомфлот Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо!

ВАЛЮТА В РОССИИ СТАЛА БЕСПЛАТНОЙ Уже как два дня валютные, юаневые, ставки на межбанковском рынке находятся на АБСОЛЮТНЫХ минимумах за всю историю - 0,01% годовых!! Это при рекордных объемах за эти же два дня, что позволяет предположить, что банки и институционалы запасаются валютой. Важный фактор здесь - размещение 3 июня 10-летних юаневых ОФЗ на 400 млрд руб. Валютные бумаги финансовое ведомство начало размещать с декабря 2025 г. Стоит ли покупать валюту? Безусловно недостатка в юане нет, курс на многолетних минимумах, но: - большой спрос на валюту в эти дни не помогает курсу закрепится выше и сломить нисходящий тренд - даже падение рынка акций тоже не помогает. Раньше наши инвесторы в случае рыночных обвалов уходили именно в валюту - Минфин навряд ли так глуп, что готов занимать на 10 лет в валюте, чтобы из-за резкого ослабления рубля отдавать значительно больше. Значит на продолжительном горизонте считают это выгодным. Для сравнения - сейчас что-то фиксированные купоны по новым выпускам облигаций уже почти никто не предлагает Вывод: рубль очень крепок фундаментально и тянет экспортные отрасли вниз вместе с экономикой. Ожидаю резкие действия властей для его ослабления: ЦБ по понижению ключевой ставки, правительство будет менять бюджетное правило с ценой отмечания и закупаться валютой, тогда то точно юаневым бондам будет чем платить.

Россия может денонсировать договор о беспошлинных поставках в Армению газа, нефтепродуктов и алмазов и даже вовсе прекратить их поставки в случае дальнейшего сближения страны с ЕС, пишет российский «КоммерсантЪ». США планируют сократить свой военный вклад в НАТО и переложить значительную часть обороны Европы на европейских союзников, сообщает Spiegel. По информации издания, Штаты планируют сократить вклад истребителей примерно на треть, а также значительно уменьшить количество стратегических бомбардировщиков в системе Альянса. Кроме того, Вашингтон больше не хочет предоставлять НАТО подводные лодки, а участие в обеспечении эсминцами и беспилотниками также планируют урезать. 💡 В закрытом канале в среду отработали 11 идей и 18 целей от лонга 1. Цель 1 - 1406 +0,94% или +13,2р. с 1 акции Цель 2 - 1413 +1,46% или +20р. с 1 акции 2. Цель 1 - 241,6 +1,1% или +2,65р. с 1 акции 3. Цель 1 - 722,2 +0,96% или +6,8р. с 1 акции Цель 2 - 725,6 +1,7% или +12р. с 1 акции от шорта 4. Цель 1 - 6,299 +1,6% или +0,103р. с 1 акции 5. Цель 2 - 4087,5 +0,45% или +18,5р. с 1 акции Цель 3 - 4066,5 +0,94% или +38р. с 1 акции Цель 4 - 4033,5 +1,76% или +72р. с 1 акции 6. Цель 1 - 2359,9 +1,12% или +26р. с 1 акции Цель 2 - 2347,5 +1,6% или +38р. с 1 акции Цель 3 - 2336 +2,12% или +50р. с 1 акции Цель 4 - 2317 +2,93% или +70р. с 1 акции от 25 мая 7. от шорта Цель 3 - 115,36 +2% или +2,35р. с 1 акции 8. от шорта Цель 3 - 26,36 +2,57% или +0,69р. с 1 акции 9. от 22 мая от шорта Цель 4 - 1277,5 +2% или +26р. с 1 акции 10. от 21 мая от шорта Цель 4 - 81,16 +2,95% или +2,46р. с 1 акции 11. от 15.05 от шорта Цель 4 - 5002,5 +2,85% или +146р. с 1 акции ❗️💡Подписываетесь на *Все идеи в закрытом канале являются результатом технического анализа, анализа основаны на ценовых уровнях, на среднем движении инструмента за день, с использованием индикаторов RSI и MACD, 100% результат которых не может быть гарантирован в виду особенностей рынка. В закрытом канале каждый день до открытия торгов я делюсь своими вотч-листами с идеями как в лонг, так и в шорт, после закрытия торгов — анализ и разбор всех идей, даже тех, которые не отработали сегодня, с наилучшими точками входа и выхода, а также делюсь своим видением и мыслями по рынку. ✅Подписывайтесь, будем торговать и учиться вместе, будет интересно 😊 Лайкаем👍, так я вижу, что вы прочитали, а значит есть для кого стараться, Помним, что карма все, что пожелаешь другому, возвращает вдвойне

Рынок, политика и футбол. Примитивная обывательская мысль. Как известно, репутация США в мире - очень важная вещь для Трампа. ⚽ Также известно, что 11 июня в США стартует чемпионат мира по футболу, одним из участников которого является сборная Ирана. Причем все три матча группового турнира она проведет на территории США. К чему я? Трамп не будет начинать войну против своего гостя, будучи хозяином мероприятия мирового значения. Хотя бы ради твита о том, что "мой чемпионат лучший в истории", он это напишет при любом уровне организации. К тому же, из других ближневосточных стран, которые может задеть конфликт, в чемпионате принимают участие Катар, Саудовская Аравия, Ирак, а также Иордания. Плюс мусульманские страны: Марокко, Алжир, Сенегал, Тунис, Египет, Узбекистан, которые не понятно как отреагировали бы. Начало войны во время чемпионата - это грандиозный скандал, который уводит само мероприятие в тень и вообще ставит его под угрозу срыва. То есть, это невозможно. Последний матч Ирана в группе 26 июня. Если выйдут в 1/16 финала, а теперь туда выходят 8 из 12 команд, которые заняли в группе третьи места, а не только первые два, то могут задержаться до 3 июля. Выйти из группы огут легко, их соперники - это Бельгия, Египет и Новая Зеландия, которая явно займет последнее место. Финал 19 июля. Как минимум с 11 июня по 4 июля эскалации не будет. А 5 июля и мировые запасы нефти, и запасы в самих США будут в шаге от операционного дна резервуаров с суммой коммерческих и стратегических резервов сырой нефти где-то 690 млн барр (дно 560, одобренный объем отзыва стратегических резервов до 640, темп расхода грубо 18 в неделю). Трампу нужно либо в самое ближайшее время начинать эскалацию, а на чемпионат вместо Ирана тогда поедет кто-то другой, либо он будет вынужден делать это из крайне невыгодной позиции в июле. Иран откровенно тянет время, стремясь создать американской экономике и потребителю как можно больше проблем, чтобы протащить все свои требования. Они бы давно снялись с турнира, но тянуть время - это для них сейчас вообще главный мотив участвовать. Все пути ведут нефть высоко.

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ Набсовет ВТБ рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 25% от чистой прибыли по МСФО — 9,71 ₽ на акцию, или 125 млрд ₽, что вдвое ниже ожиданий рынка и прошлогодних выплат (50% прибыли, ~275 млрд ₽). Акции банка упали на 8,6% до 79,34 ₽, капитализация за два дня снизилась на 129 млрд ₽; решение объясняется необходимостью поддержать норматив достаточности капитала Н20.0 на уровне 10,7% при минимуме 10%. Одновременно набсовет вынес на собрание акционеров 30 июня предложение о допэмиссии: ~6,3 млрд акций по 87 ₽, что составит до 49% от общего числа обыкновенных акций, при этом государство сохранит долю выше 50%. Привлечённые средства (объём превысит 500 млрд ₽) направят на финансирование стратегического партнёрства с группой Wildberries-Russ и развитие основного бизнеса; чистая прибыль по МСФО за I квартал 2026 года составила 132,6 млрд ₽. Разрыв между ожиданиями рынка и фактическим решением по дивидендам в сочетании с масштабным SPO создаёт навес предложения акций — это давление на котировки может сохраняться вплоть до собрания 30 июня. 2️⃣ Совет директоров ПАО "Новороссийский морской торговый порт" рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 1,1448 ₽ на акцию, всего 21,46 млрд ₽. Голосование акционеров намечено на 30 июня, реестр будет сформирован к 13 июля. Текущая дивидендная доходность составляет около 12,9%; 62% акций компании принадлежат ПАО "Транснефть", 20% — государству. Дивдоходность в 12,9% при включении компании в список объектов приватизации до 2028 года делает бумагу интересной с точки зрения дохода, однако неопределённость вокруг смены собственника добавляет риски. 3️⃣ Совет директоров "Русснефти" рекомендовал дивиденды по привилегированным акциям за 2025 год в размере 0,714$ на акцию, суммарно 70 млн$. По обыкновенным акциям дивиденды традиционно не рекомендованы. Собрание акционеров состоится 26 июня в Зеленограде, реестр будет сформирован к 16 июля; при необходимости для покрытия дефицита при конвертации валюты будет задействована нераспределённая прибыль прошлых лет. Выплаты только по префам при нулевом дивиденде по обыкновенным акциям подтверждают ограниченный интерес компании к широкому кругу акционеров и сохраняют дисконт обыкновенных бумаг к привилегированным. 4️⃣ Совет директоров ПАО "Федеральная сетевая компания — Россети" вновь рекомендовал отказаться от дивидендов за 2025 год — в соответствии с поручением президента об отказе от выплат в 2022–2026 годах. На годовом собрании 26 июня будет рассмотрено увеличение уставного капитала через допэмиссию для получения государственных акций национализированных энергосетевых структур (СУЭНКО, Облкоммунэнерго и др.). Инвестпрограмма компании на 2026 год превышает 900 млрд ₽; последний раз дивиденды выплачивались в 2021 году в объёме 20,5 млрд ₽. Отсутствие дивидендов при масштабной допэмиссии и гигантской инвестпрограмме означает, что "Россети" остаются историей роста инфраструктуры, а не дохода — это актуально лишь для инвесторов с долгим горизонтом. 5️⃣ "Газпром" рассматривает продажу непрофильного актива — сборочного производства космических аппаратов "Газпром СПКА" (Московская область) и Центра управления полётами компании "Новый старт" до конца 2026 года. Сделка оценивается аналитиками в 15–40 млрд ₽. Для покупателя актив перспективен только при наличии гарантированного портфеля заказов. Продажа непрофильных активов вписывается в общую стратегию "Газпрома" по оздоровлению баланса, однако диапазон оценки в 15–40 млрд ₽ отражает высокую неопределённость коммерческой ценности актива. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на стратегию автоследования &Мега_Облигации (доходность за последний год +29%) ✅

Как я вижу 📜 10 правил порядочного эмитента на бирже (если следуешь — инвестор к тебе потянется) 1️⃣ Не размывай долю акционера без нужды ⚖ Допэмиссия — не игрушка. Только по рыночной цене и без подковёрных схем. 2️⃣ Уплачивай дивиденды по справедливости 💵 Дивполитика — это не обещания, а система. Прибыль есть — поделись. 3️⃣ Не исчезай в кризис 📉 Настоящий эмитент в сложные времена выходит к инвесторам, а не в кусты. 4️⃣ Говори с инвестором открыто 🗣 IR — это не обязанность, а признак зрелости. Будь на связи, отвечай. 5️⃣ Веди бизнес прозрачно, особенно с аффилированными структурами 🔎 Сделки с «дочками» и связанными лицами — только по понятным, рыночным условиям. Инвесторы ценят чистую и ясную структуру. 6️⃣ Делай честную отчётность 📊 Без грима. Публикуй цифры, пояснения и реальные бизнес-показатели. 7️⃣ Уважай инвестора при делистинге 🚪 Уходишь с биржи — предложи справедливую цену. Без кидалова. 8️⃣ Соблюдай права акционеров по духу, а не формально 📜 Голосование, доступ к информации, честность — не украшения, а основа. 9️⃣ Создавай стоимость, а не иллюзию 📈 Рост акций — результат дела, а не пресс-релизов и фантиков. 🔟 Цени репутацию выше выгоды 🔍 Одна мутная история — и ты уже в списке «усатых». Доверие не купишь. 📌 Вывод: Если эмитенту следовать этим правилам — инвесторы это оценят ликвидностью в стакане 😉 Ставь лайк если согласен 👍 В коментах тегнните тех, кому бы из компаний об этом напомнить надо бы

🏦 Итоги дня 📉 Рынок Несколько раз за день Индекс МосБиржи обновлял полугодовые минимумы, однако каждую просадку выкупали, и потери к закрытию остались умеренными. 📊 Облигации Индекс RGBI переписал минимум с начала апреля, оставшись под давлением из-за геополитической неопределённости. 📈 Лидеры дня • ДОМ РФ +1,6% • ДВМП +1,52% • Евротранс +1,4% 📉 Аутсайдеры • ЮГК −11,6% • ЭсЭфАй −8,2% • Аптечная сеть 36.6 −7% 🔍 В деталях Рынок открылся в плюсе, но быстро ушёл вниз из-за ухудшения геополитики. Госсекретарь США заявил, что переговоры с Украиной не ведутся, а замглавы МИД РФ отметил отсутствие договорённостей о визите американских представителей в Москву. Параллельно появилась информация о разработке 21-го пакета санкций ЕС и новых ограничениях Великобритании против криптоплатформ. Дополнительными триггерами стали разочаровывающие корпоративные новости по ВТБ и ЮГК. Несмотря на это, рынок дважды решительно выкупал глубокие просадки и не дал упасть сильнее. Объём торгов вырос до 65,2 млрд руб. 🏢 Корпоративные события • НМТП — совет директоров рекомендовал дивиденды за 2025 г. в размере 1,1448 руб. на акцию, доходность около 12,9%. • ЮГК — голландский аукцион по продаже госпакета признан несостоявшимся из-за нехватки участников. • ВТБ — наблюдательный совет рекомендовал дивиденды 9,71 руб. на акцию (нижняя граница ожиданий) и объявил SPO до 49% акций по цене 87 руб. для финансирования партнёрства с RWB. • РуссНефть — совет директоров рекомендовал направить $70 млн на дивиденды по привилегированным акциям. • НОВАТЭК — продлил программу buyback до конца 2031 г. с лимитом 100 млрд руб. • ДОМ.РФ — чистая прибыль за 4 месяца выросла на 62% до 38,7 млрд руб., ROE 23,8%. • Европлан — в I квартале чистая прибыль выросла на 33% до 1,8 млрд руб., лизинговый портфель сократился на 11%. • Россети Московский регион — рекомендованы дивиденды 0,1865 руб. на акцию с доходностью ~10,3%. $MSRS • Россети Урал — рекомендованы дивиденды 0,0612 руб. на акцию (~10,4%). $MRKU • Яндекс — разрабатывает сервис Vibecraft для создания сайтов по текстовому описанию. • Газпром — до конца года планирует продать сборочное производство спутников «Газпром СПКА». 📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять

Если бы в аду были бумаги, то это были бы акции ВТБ. Банк ВТБ в очередной раз доказал свою народность, а я напомню, что IPO ВТБ проводилось под лозунгом НАРОДНОГО IPO. Сегодня было на столько красиво, что в конце дня в стакане ВТБ просто не осталось покупателей. Разгон акции начался давно, еще после нового года появились первые звоночки про возможные большие дивиденды банка. Брокеры и аналитики на перегонки отчитывались и прогнозировали будущую прибыль банка и считали доходность по будущим дивидендам, которая в прошлом году составила 27,2%. Народ ждал продолжения банкета, не видя какие дивиденды платил банк до 2025 года. Я устал объяснять и спорить, говоря о том, что ВТБ не тот банк, который думает о своих маленьких акционерах, а основная задача банка, это государственные проекты и они не всегда прибыльны. Но кому нужно мое мнение? Нужно понять одну простую вещь, сегодня основным игроком на фондовом рынке являются физические лица, которые в своей массе не имеют опыта торговли и понимания, как устроен фондовый рынок. Для большинства – это ставки на спорт, они не знают про дивидендную политику компании, про решения совета директоров и совета акционеров, кто является основным акционером компании и какие риски существуют и как их минимизировать. Даже нет элементарного понимания, что, покупая акцию, они покупают бизнес, а покупая облигацию – они дают в долг, но все смотрят на доходность забывая, что бизнесы не всегда приносят прибыль, а долги не отдаются. Что касается ВТБ. 25 мая бумаги полетели вниз в ожидании решения по дивидендам потеряв 3,28%. 26 числа в середине дня мы уже видели противоположенную картину, в ожидании объявления рекомендации наблюдательного совета по дивидендам бумаги показали рост почти на 5% после чего начали постепенно снижаться. Все эти движения – это следствие эмоционального движения толпы. Завершающей нотой стало сообщение о том, что ГОСА банка 30 июня обсудит увеличение уставного капитала банка путем размещения дополнительных обыкновенных акций. ВТБ планирует масштабную допэмиссию для масштабирования бизнеса. Причем это новость не нова, предпосылки к этому были еще в прошлом году, когда СБЕР выплачивал рекордные для него дивиденды, Костин (глава ВТБ) говорил о необходимости данных действий. ВТБ разместит допэмиссию в объеме до 49% акций, при этом гос. доля будет выше 50%, т.е. основной акционер никуда не денется, как и его решения. А добили все новостью по дивидендам, дивидендов будет выплачено 9,71 на акцию, див доходность составит 11,25%. Ни о каких 25% разговоров нет. Акции банка в моменте потеряли 8,6% и скорей всего продолжат снижаться по мере понимания акционеров, что происходит и что их ожидает. Хороший или плохой банк ВТБ? Несомненно, сегодня для большинства инвесторов Банк ВТБ плохой, он в очередной раз кинул своих инвесторов, разочаровал рынок и ведет себя очень плохо. Но в любой истории есть две стороны. Основной акционер банка – это государство и только оно, как основной акционер может принимать решения, что и делает руководство банка. Банк ВТБ — это не банк для народа, некоторые сравнивают его со СБЕРОМ, но это совсем две разные вселенные. ВТБ это банк для решения государственных проблем и проектов, поэтому мы часто видим ВТБ в проектах с государственным участием, при латании проектных дыр и видим, как государство в случае проблем латает дыры ВТБ. Для государства – это идеальный банк, идеальный инструмент. Что же касается Вас, маленькие физические хомячки, вас просто нет в целях и задачах банка. Самое забавное в том, что через год, в бумаги ВТБ опять забьются в ожиданиях дивидендов. А все потому, что память у рынка слишком короткая. В понедельник 01 июня про ВТБ уже все забудут, и будут осуждать какой-нибудь Джет, Самолет или металлургов.

🧑‍💻 Яндекс готовит сервис, который сможет создавать сайты по описанию Компания разрабатывает новый ИИ-сервис Vibecraft – с его помощью можно будет создавать сайты и веб-приложения буквально по текстовому запросу. 🤖 Пользователю достаточно описать идею словами, а дальше сервис сам соберет нужный продукт – от сайта до CRM-системы или онлайн-игры. Создание корпоративного сайта с привлечением разработчиков может стоить от 350 тыс. до 800 тыс. рублей, а интернет-магазина — от 600 тыс. рублей. При этом на разработку требуется несколько недель. Vibecraft позволит снизить стоимость запуска практически до нуля и создать цифровой продукт за несколько часов. Технический директор платформы Yandex Cloud Иван Пузыревский считает, что миллионы людей хотят запустить свой проект или сервис, но не могут сделать этого из-за отсутствия необходимых навыков, достаточного количества времени, бюджета, команды разработки или чего-то иного. «При этом, например, представить современный бизнес или даже хобби-проект без присутствия в интернете невозможно. Наша цель — убрать этот барьер. Сайт или приложение должны создаваться так же быстро, как написать сообщение», — уверен Иван Пузыревский. Он добавил, что доступ к новому сервису будет предоставляться по подписке, но до определённого количества запросов взаимодействовать с ним можно будет бесплатно. Запуск планируют уже в июне. 👉 Подписывайтесь на мои стратегии, в них есть Яндекс ;) +150%, входила в подборку "Выбор Т-Инвестиций", который имеют всего 9 стратегий +126%, входила в топ самых прибыльных стратегий Тинькофф Сигнала 🔥 📝 Хештеги:

🥴 ВТБ разочаровал инвесторов и размывает акционеров 📉 Российский рынок продолжает сползать вниз. Индекс Мосбиржи уже опустился до 2587 пунктов на фоне новых разговоров о санкциях ЕС и ухудшения внешнеполитического фона. Инвесторы снова уходят от риска. 🏦 Главная история дня — ВТБ. Банк рекомендовал дивиденды 9,71 рубля на акцию с доходностью около 11%, но одновременно объявил допэмиссию по 87 рублей. Рынок такой микс не оценил — акции резко пошли вниз. ⚓️ НМТП сегодня неожиданно оказался среди лидеров роста. Компания рекомендовала дивиденды 1,1448 рубля на акцию, а рынок параллельно продолжает разгонять тему приватизации. 🚗 «Европлан» показал сильную прибыль за 1 квартал — +33% по МСФО, до 1,8 млрд рублей. Но внутри отчета ситуация уже не такая однозначная: лизинговый портфель сокращается, процентные доходы падают, рынок техники и транспорта остается слабым. 🛢 Нефть снова становится главным драйвером рынка. США нанесли удары по объектам КСИР и ракетным установкам на юге Ирана. По данным FOX News, были уничтожены катера для установки мин. На этом фоне снова заговорили о рисках эскалации конфликта на Ближнем Востоке и возможных перебоях поставок нефти. Brent пока держится ниже $100, но рынок снова обсуждает экстремальные сценарии вплоть до $200 за баррель в случае дальнейшего обострения и проблем с Ормузским проливом. Сам Иран уже требует от США разморозки $24 млрд активов для возвращения к переговорам. На этом фоне аналитики снова делают ставку на нефтянку. 📈 Параллельно алюминий улетел на максимум с 2022 года. Рынок боится сокращения производства в Китае и новых проблем с поставками. ❌ ЕС официально продлил санкции против российских компаний и физлиц до мая 2027 года. Под ограничения продолжают попадать десятки лиц и организаций: заморозка активов, ограничения на операции и запрет на въезд в страны Евросоюза. 😬 Но на этом Европа останавливаться не собирается. Урсула фон дер Ляйен уже заявила, что ЕС начал подготовку нового, 21-го пакета санкций против России. Рынок прекрасно понимает: это означает сохранение давления на экономику, экспорт и настроения инвесторов еще на долгий период. 📦 ВТБ тем временем продолжает сближаться с Wildberries — банк подтвердил покупку доли в цифровых финансовых активах RWB и допускает расширение партнерства. 📊Индекс Мосбиржи: -0,40% до 2587 пунктов

Ценовые ожидания бизнеса падают. У ЦБ больше аргументов снизить ставку Кратко: ЦБ сегодня представил два важных отчёта: «Инфляционные ожидания и потребительские настроения» и «Мониторинг предприятий». Оба дают рынку аккуратный, но понятный сигнал: пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки расширяется. Бизнес четвёртый месяц подряд снижает ценовые ожидания: ожидаемый рост цен на ближайшие 3 месяца упал с 4,5% до 3,4% годовых. Подробно: • Главное — ценовые ожидания бизнеса. ЦБ пишет, что они снижались четвёртый месяц подряд и опустились ниже диапазона 2024–2025 годов (рис. 1). Средний ожидаемый предприятиями прирост цен на следующие 3 месяца в годовом выражении снизился с 4,5% до 3,4%. В рознице — с 7,6% до 5,9%. Это нам особенно интересно, ведь именно там ценник быстрее всего прилетает потребителю в чек. «Но ведь инфляционные ожидания немного растут! Как тут снижать ставку?» — скажете вы. Хороший вопрос. Да, по населению картина действительно не идеальная. Но регулятор смотрит на сумму факторов. И инфляционные ожидания бизнеса, если динамика разнонаправленная, тут более показательна. Похожая логика уже была в прошлом году. Набиуллина тогда отмечала: «ценовые ожидания предприятий снижаются, а инфляционные ожидания населения волатильны, но в целом они остаются на повышенных уровнях». После этого ЦБ начал цикл снижения ставки с 21% после долгой паузы. Сейчас ситуация похожая: население по-прежнему ждёт подвоха от ценников, но бизнес уже менее охотно закладывает будущий рост цен. • Второй аргумент — охлаждение экономики. Индикатор бизнес-климата снизился с 2,1 до 1,7 п. (рис 2). ЦБ объясняет это более умеренными ожиданиями предприятий по выпуску и спросу. Инвестиционная активность в I квартале снизилась, а ожидания на II квартал предполагают самый сдержанный рост инвестиций с IV квартала 2019 года. Как уже много раз обсуждали, если перед властью (в широком смысле) встаёт выбор между инфляцией и риском рецессии, приоритет понятен: рецессию будут стараться не допустить, а с инфляцией — как повезёт. Поэтому продолжение снижения ставки выглядит логичным. Тем более что часть свежих данных за смягчение. • Риски никуда не делись. Инфляционные ожидания населения на год — 13,0%, почти без изменений. Наблюдаемая населением инфляция — 15,1%. Издержки у бизнеса растут: ГСМ, сырьё, комплектующие, коммуналка, логистика, аренда, налоги. Кадровый дефицит тоже остаётся, хотя постепенно смягчается. Но риски выглядят контролируемыми. Во всяком случае пока. • Что в итоге? Один отчёт сам по себе ставку не двигает. Против быстрого снижения всё ещё работают активные бюджетные расходы и рост денежной массы: если в экономику продолжает приходить много денег, ЦБ не может просто махнуть рукой и сказать «ну ладно, как-нибудь само рассосётся». Но связка «мягче ценовые ожидания бизнеса + умереннее спрос + слабее инвестиционный перегрев + меньше напряжение на рынке труда + обещание Минфина взять себя в руки» — уже весомый аргумент за продолжение цикла снижения ставки. Не обязательно широким шагом. Но если следующие данные по инфляции не испортят картину, июньское заседание становится чуть интереснее для длинных ОФЗ — вроде 26238 , 26254 , 26248 и других выпусков, а вместе с ними и для всего RGBI. При этом в стратегии пока ничего менять не будем. Один хороший отчёт — ещё не повод перетряхивать портфель. Подождём больше данных по инфляции, бюджету и денежной массе. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией