Индекс RGBI выше 119 пунктов: что ждать на рынке облигаций?

Войти

будет дальше? Ценовой индекс ОФЗ снова выше 119 пунктов, а доходность 10-летних облигаций упала до 14,12% (было 14,35% две недели назад). Ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки растут: аналитики прогнозируют ее на уровне 12–14% к концу 2026 года. ❓Что сейчас происходит на рынке облигаций •Кривая доходности выпрямляется — очень позитивный сигнал. Разница между доходностями 3-летних и 10-летних ОФЗ сокращается. Это означает, что рынок уверен в дальнейшем планомерном снижении ключевой ставки. •Инвесторы «отыгрывают» дальнейшее снижение ставок в облигациях, а не в акциях. На фоне геополитической неопределенности участники рынка предпочитают получать доход в облигациях, чем принимать на себя повышенные риски в акциях. •Индекс ОФЗ (RGBI) достиг максимума с 15 сентября 2025 года. Индикатор отслеживает цену портфеля государственных облигаций. Его рост означает, что цены облигаций растут, а доходности падают. 💡 Две возможные стратегии на текущем рынке облигаций: 1️⃣ Краткосрочная (3–6 месяцев). Покупаем гособлигации на середине кривой (3–5 лет) с доходностью 13,75–14,07%. При снижении ставки на 0,5 п.п. в декабре цены могут вырасти на 2-4%. После выплаты купона можно переложиться в длинные ОФЗ. 2️⃣ Долгосрочная (12–24 месяца). Покупаем длинные ОФЗ (6–16 лет) с доходностью 14,26–14,36% и держим до конца 2026 года. При снижении ставок до 12–13% к концу 2026 года цены этих облигаций могут вырасти на 25–35%. Плюс купоны 7,1—12,25% = итоговая доходность 40–50% за год с небольшим. ❗️Лучшие ОФЗ сейчас (доходность и чувствительность к ставке) •13-16 лет: ОФЗ 26254, ОФЗ 26248, ОФЗ 26247. •7–10 лет: ОФЗ 26245, ОФЗ 26233, ОФЗ 26252. ❓Что будет дальше Большинство участников рынка ожидает, что ЦБ РФ 19 декабря понизит ключевую ставку на 0,5 п.п., до 16%. Эффект на облигации — каждое снижение ставки на 0,5 п.п. повышает цены длинных ОФЗ на 2–4%. Снижение ставки до 12% дает примерный апсайд в рыночных ценах длинных ОФЗ на уровне 20-25%. Корпоративные облигации: более высокая доходность, но стоит внимательно следить за кредитным качеством заемщиков. 🔝Топ-3 корпоративных облигаций с доходностью выше 18%: •МТС-Банк 001P-03. •Магнит БО-005Р-03. •Газпром нефть 005Р-03R. ❗️Выводы На российском рынке облигаций продолжают формироваться предпосылки для дальнейшего роста. Акции могут ждать геополитических разъяснений, но облигации уже знают свою судьбу — снижение ставок = рост цен. Сейчас по-прежнему интересное время для покупки длинных ОФЗ и некоторых корпоративных облигаций компаний с высоким кредитным качеством. ❕Отслеживать динамику долгового рынка РФ можно, купив соответствующие фьючерсы, либо паи фондов на облигации. Фьючерсы: Фонды: ❗️Для тех, кто не хочет следить самостоятельно за рынком облигаций можно рассмотреть облигационную стратегию автоследования — Доходность стратегии за последний год составляет 35,6% против роста индекса RGBI на 11,8% и снижения индекса Мосбиржи примерно на 4,5%

📊 Индекс RGBI выше 119 пунктов впервые с сентября: что