Т‑Банк
Банк Бизнес
Инвестиции Сим-карта Страхование Путешествия Долями
Войти

Обзор Каталог Пульс Аналитика Академия Терминал
Пульс
Vladimir_Litvinov
30 июня 2025 в 5:39
Система - нет ни единой причины спешить с покупками Из раза в раз я заглядываю в финансовую отчетность Системы $AFKS
и не могу найти ни единого драйвера роста в текущих условиях. Неужели инвест-идея сдулась, и такой диверсифицированный бизнес стал не нужен российским инвесторам? Неужто ставка ЦБ похоронит холдинг? Давайте снова пробежимся по компании и ее отчету за первый квартал 2025 года. 💰 Итак, консолидированная выручка за отчетный период выросла на 8,4% до 295,7 млрд рублей. Из них по 14,2 ярда добавили МТС $MTSS
и Эталон $ETLN
Они же стали ключевым драйвером роста OIBDA. И все бы хорошо, но настораживают скромные темпы роста выручки. По Эталону вообще в 2025 году будут проблемы из-за кризиса в отрасли. МТС сохраняет устойчивую, но опять же скромную динамику.  Медицинский сегмент в лице Медси и Биннофарма добавил в общую выручку всего 3,3 млрд рублей. К сожалению Система не раскрывает подробностей по своим дочкам, но на лицо снова замедление темпов роста, к тому же сектор здравоохранения развивается куда быстрее Медси.  🌾 Выручка Агропромышленных активов вообще снижается (-10,3 млрд рублей). Степь, ранее показывающая опережающие темпы роста, значительно замедлилась. По итогам 2024 года мы уже увидели падение выручки на 2,4%, по первому кварталу падение ускорилось, и я боюсь, что оно тоже продолжится. Про Сегежу вообще молчу.  "Нельзя обойти стороной долговую нагрузку. Чистые финансовые обязательства корпоративного центра увеличились на 4% до 327,9 млрд рублей. Консолидированные обязательства подросли на 5,8% до 1393,3 ярда. Расходы на покрытие безумного долга становятся настоящей проблемой. Они же привели к убытку по кварталу в размере 21,2 млрд рублей."   💡 Единственным спасением должен был стать вывод на рынок дочерних предприятий. Ранее мы слышали о планах провести IPO Cosmos Hotel Group, вышеупомянутых Медси и Степи, а также Биннофарма. Однако с такой ставкой ЦБ и отсутствующей ликвидностью на рынке, ждать вывода на биржу этих активов пока не стоит.  Вот и получаем слабый отчет по итогам первого квартала и отсутствующие перспективы по переоценке акций холдинга за счет IPO. Можно конечно дождаться снижения ключа, которое снимет часть проблем, но надо ли? В моменте не вижу ни единой причины спешить с покупками Системы. ♥️ Друзья мои, ваш лайк очень важен для меня. Их большое количество меня мотивирует еще чаще и качественнее публиковать аналитику. Не забывайте про это! #пульс_оцени #идеи #инвестидеи
15,06 ₽
+7,19%
237,9 ₽
−14,88%
58 ₽
−2,48%
67
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
17 июля 2025
Удвоить за пять лет: перспективы роста капитализации российского рынка акций
17 июля 2025
Северсталь: ждать ли дивидендов и роста показателей?
5 комментариев
Ваш комментарий...
Oleg11111111
30 июня 2025 в 7:09
Однако акции растут.
Нравится
Kuponny_Baron
30 июня 2025 в 11:23
@Oleg11111111 как и весь рынок. Да и никто не верит в банкротство системы. Слишком большая компания
Нравится
Oleg11111111
30 июня 2025 в 12:00
@Kuponny_Baron большие компании тоже могут обанкротиться
Нравится
Kuponny_Baron
30 июня 2025 в 12:44
@Oleg11111111 могут. Безусловно. Но их часто спасают. Ведь там есть кредиторы-банки. Никто не хочет списывать со своего баланса столько денег.
Нравится
Alexgazza
1 июля 2025 в 8:41
Стрёмно покупать их облиги
Нравится
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
EnInvs
+43,6%
40,5K подписчиков
TAUREN_invest
+16,5%
21,4K подписчиков
The_Buy_Side
+45%
6,2K подписчиков
Удвоить за пять лет: перспективы роста капитализации российского рынка акций
Обзор
|
Сегодня в 16:54
Удвоить за пять лет: перспективы роста капитализации российского рынка акций
Читать полностью
Vladimir_Litvinov
44,6K подписчиков • 3 подписки
Портфель
до 1 000 000 ₽
Доходность
+5,93%
Еще статьи от автора
17 июля 2025
​​Регулятор на страже, RGBI в зените и продажа ЮГК Последние двое суток долговой рынок живет в атмосфере настоящего праздника: индекс RGBI уверенно штурмует максимумы с марта 2024 года. Инвесторы верят в агрессивное смягчение ДКП и с нетерпением ждут заседания Центробанка 25 июля, надеясь на снижение ключевой ставки как минимум до 18%. Эйфория затронула и акции – многие бумаги оживают после затяжной паузы. 🏛 Впрочем, вчерашний детальный доклад Центробанка по июньской инфляции заставляет задуматься о перспективах быстрого снижения ставки. Регулятор отметил, что базовые показатели инфляции в июне преимущественно снижались, однако некоторые компоненты ушли вниз исключительно благодаря разовым факторам. Это обстоятельство требует поддержание жесткой ДКП в течение продолжительного времени. 🛒 Фудритейлер Х5 X5 порадовал публику операционными результатами второго квартала 2025 года: выручка выросла на 21,6% до 1,2 трлн рублей. Успех достигнут благодаря росту среднего чека на фоне двузначной продовольственной инфляции и открытию новых магазинов. Однако за фасадом красивых цифр скрывается тревожный симптом: сопоставимые продажи уже демонстрируют признаки замедления, а снижение трафика предвещает непростое будущее. Особенно беспокоит то, что впереди нас ждет снижение инфляции, что неизбежно отразится на динамике среднего чека и общем росте бизнеса. 👑 Минфин ищет хозяина для ЮГК UGLD Министр финансов Антон Силуанов подтвердил намерение властей продать актив. Рынок с энтузиазмом воспринял новость, надеясь, что новый собственник сумеет вдохнуть в компанию новую жизнь. При этом не стоит забывать о старых проблемах: экологический ущерб, связанный с уголовными делами о нарушениях на предприятиях компании в Челябинской области, предварительно оценивается в 6 млрд рублей. На этом фоне инвесторы вновь могут не увидеть дивидендов по итогам 2025 года. 🍷 Сеть алкомаркетов Винлаб парализована уже три дня из-за кибератаки. Это первый подобный инцидент в истории крупнейших розничных сетей страны. Каждый день простоя обходится компании примерно в 250 млн рублей. Удар на компанию пришелся в тот момент, когда Novabev Group BELU готовит свою дочку к IPO. Акции материнской компании просели, хотя пока не критично. Вопрос в том, как инцидент повлияет на доверие инвесторов к будущему размещению. ❤️ Друзья, если понравился бриф, обязательно прожмите ему лайк. #пульс_оцени #идеи #инвестидеи
16 июля 2025
РусГидро - пора подлечить компанию РусГидро HYDR у нас прилично страдает от тяжелого долга, об это уже говорил в прошлых обзорах. Сейчас же накопились новости и про отказ от дивидендов, и про оздоровление компании. Пора собрать все воедино. У меня на столе отчет за 1 квартал 2025 года. Посмотрим на него и подумаем о помощи от государства, а потом решим, стоит ли игра свеч. Итак, выручка выросла на 14%, достигнув 177,3 млрд рублей благодаря увеличению продаж электроэнергии и мощности на оптовом и розничном рынках, а также на теплоэнергию. Государственные субсидии сохраняются высокими - 16,8 млрд руб., они особенно важны для убыточного сегмента Дальнего Востока. При этом операционные расходы росли медленнее выручки на 7% г/г, что в итоге дало 44,8 млрд рублей. В отчете мы снова видим обесценение активов. При этом чистая операционная прибыль на 4,3% выше прошлого года. EBITDA выросла на 28% до 52,8 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 14% до 18,9 млрд руб. В 2 раза выросли финансовые расходы, это очень приличное давление на маржу и на денежные потоки. Капитальные затраты тоже почти удвоились: 56,2 млрд руб. против 29,8 млрд руб. годом ранее — взят фокус на инфраструктурные проекты и модернизацию. Денежный поток от операционной деятельности почти полностью уходил на CAPEX, а остатками будут гасили долги. 💰Что по дивидендам? В июне Совет директоров предложил акционерам рассмотреть два варианта: либо утвердить невыплату дивидендов за 2024 г., либо установить их размер в 0,076 руб. на акцию. В итоге решение так и не было принято. А еще есть сведения, что компания может не платить дивиденды вообще до 2028 года. Без дивидендов в этой бумаге делать нечего. Помощь от государства будет явно дана не для того, чтобы потом щедро делиться с миноритариями, а для того, чтоб уменьшить чрезмерное давление на баланс компании. Мое мнение о компании остается неизменным - идеи в бумаге нет. ❗️Если моя статья оказалась полезной, обязательно ставьте ей лайк. Это самая лучшая мотивация для меня публиковаться в Пульсе #пульс_оцени #идеи #инвестидеи
15 июля 2025
Как Займер меняет финтех? Объемы банковского кредитования физических лиц продолжают падать. На этом фоне микрофинансовая отрасль, отнюдь, может сделать рывок. А значит нам стоит обратить внимание на свежий операционный отчёт за первое полугодие 2025 года одного из лидеров рынка МФО - компании Займер. Итак, объемы выдачи займов компании за второй квартал выросли на 9,7% до 15,2 млрд рублей. Темпы роста ускоряются по сравнению с началом года за счет активной работы по привлечению новых клиентов. Так, выдачи для них выросли за период на 21,2% до 1,5 млрд рублей. Такие темпы роста требуют определенных затрат на маркетинг, однако вложения быстро окупаются, ведь секрет успеха микрофинансистов: 91% выдач приходится на повторных клиентов, которые становятся основой стабильного и надежного дохода компании в долгосрочной перспективе. Займер ZAYM методично стирает границы между МФО и банками. Запуск виртуальных карт с кредитным лимитом (их выдано на 146 млн. рублей) и PoS-займов (покупка товаров с рассрочкой) - лишь начало. Приобретение банка «Евроальянс» завершает пазл. Теперь компания может предложить клиентам полный спектр финансовых услуг. Это не просто диверсификация - это перезагрузка позиционирования на рынке. 🤗 В условиях борьбы за качественных заемщиков эмитент делает ставку на лояльность. Расширение линейки - не дань моде, а стратегический ход. Клиент больше не заёмщик - он участник экосистемы, где каждый шаг повышает его ценность для компании. На этом фундаменте Займер строит новую эру микрофинансирования. «Мы обогащаем базу данных и обновляем наши скоринг-модели, что позволяет нам выдавать большие объемы займов новым клиентам и тестировать новые продукты на открытом рынке на нашей целевой аудитории», - отметил гендиректор Займера Роман Макаров. Операционные результаты Займера по полугодию вселяют оптимизм. Жесткий регуляторный прессинг на банки открыл для МФО «окно возможностей» - пока кредитные финучреждения сбавляют обороты, Займер развивает свою экспансию в секторе. ♥️ Друзья мои, ваш лайк очень важен для меня. Их большое количество меня мотивирует еще чаще и качественнее публиковать аналитику. Не забывайте про это! #пульс_оцени #идеи #инвестидеи
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Кредитные картыДебетовые картыПремиумИностранцамКредит наличнымиРефинансированиеАвтокредитВкладыНакопительный счетПодписка ProPrivateДолямиИпотека
Страхование
ОСАГОКаскоКаско по подпискеПутешествия за границуПутешествия по РоссииИпотекаКвартираЗдоровьеБлог Страхования
Путешествия
АвиабилетыОтелиТурыЖ/д билеты
Малый бизнес
Расчетный счетРегистрация ИПРегистрация ОООЭквайрингКредитыT‑Bank eCommerceГосзакупкиПродажиБухгалтерияБизнес-картаДепозитыРассрочкиПроверка контрагентовБонусы для бизнесаТопливо для бизнесаЛизинг
Город
Доставка продуктовРестораныАфишаСалоны красотыТопливоАвтомобилиБлог Города
Полезное
Т‑PayВход с Т‑IDИдентификация с T‑IDПлатежиПереводы на картуБиометрияОтзывыМерч Т‑БанкаПромокодыТ‑ПартнерыСервис по возврату денегОтслеживание посылокТ‑ОбразованиеКурс добраТ‑БлогПомощь
Средний бизнес
Расчетный счетСервисы для выплатТорговый эквайрингКредитыДепозитыВЭДГосзакупкиБизнес-решенияT‑Bank DataT‑IDЛизинг
Т‑Касса
Интернет-эквайрингОблачные кассыВыставление счетовБезналичные чаевыеМассовые выплаты для бизнесаОтраслевые решенияОплата по QR-кодуБезопасная сделкаВсе сервисы онлайн-платежей
Карьера
Работа в ITБизнес и процессыРабота с клиентами
Инвестиции
Брокерский счетИИСПремиумАкцииВалютыФондыОблигацииФьючерсыЗолотые слиткиПульсСтратегииПортфельное инвестированиеТерминалАкадемия инвестиций
Сим-карта
eSIMТарифыПеренос номераРоумингКрасивые номераЗапись звонковВиртуальный номерСекретарьКто звонилЗащитим или вернем деньги
Технологии от Т‑Банка
Речевая аналитикаРаспознавание и синтез речи VoiceKitПлатформа наблюдаемости Sage
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Малый бизнес
Средний бизнес
Инвестиции
Страхование
Город
Т‑Касса
Сим-карта
Путешествия
Полезное
Карьера
Технологии от Т‑Банка
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673