Привет, любители денежного потока

Итоги мая часть 2. УК Первая Корпоративные облигации - самый базовый корпоративный фонд облигаций с низкой комиссией и хорошей доходностью, увеличил позу до 400к, докуплю еще Российские облигации OBLG ВИМ - фонд похожий на УК Первая Корп. облигаци, нет комсы за покупку, так как портфель в ВТБ, также докупил на 400к. БКС Облигации повышенной доходности - лидер по доходности, продолжу докупать, несмотря на большой количество дефолтов и проблемы с долгом у компаний. Если что-то пойдет не так, то доходность просто будет сравнима с классическими фондами корпоративным облигаций. УК ДоходЪ Cbonds корпоративные облигации BOND - такой же лидер по доходности, как и прошлый фонд, здесь ВДО идут от BB+ , а границы фонда это А+, что дает нам максимальную доходность. Если мы посмотрим на последнюю аналитику от АКРА, то большинство дефолтов идут ниже рейтинга BB, грейд BB+ относительно безопасный (но не по нынешним временам). Альфа-Капитал Управляемые облигации - один из аутсайдеров, за 2025 год этот фонд показал 28% доходности, в этом году очень слабо, разбираться почему нет времени, докупать не планирую. Т-банк облигации - здесь есть все, от ОФЗ, до BB+, идет по графику 18% годовых, может быть немного докуплю. VDOR Ренессанс Капитал Высокодоходные облигации - фонд сейчас на 85% состоит за денежного рынка и остальные 15% это Айди коллект, Быстро деньги и другие эмитенты с относительно неплохими премиями относительно их качества. СЧА сильно скакнуло на первом месяце, был большой интерес инвесторов, я буду его докупать через пару месяцев, когда интерес инвесторов угаснет и фонд стабилизируется, сильный рост был вызван не факторами связанными с активами. LQDT - основная часть средств сосредоточена на фонде денежного рынка, я медленно его продаю и закидываю в просевшие фонды. Как это работает, например OBLG припал на каких-либо факторах, я это вижу и докупаю на падениях, это позволяет мне быть более эффективным в покупках и докупать на просадках. Также если у меня появляется новая идея по фондам, я беру средства из LQDT,. Какие сейчас есть идеи - присматриваюсь к зПИФ Акцент 5, а также к фондам с валютными облигациями, уже были новости о увеличении покупок валюты в бюджет, отсечение 50р по цене за нефть + окончание налогового периода. Итого - доходность 1% или ~12% годовых - это немного и даже банальные депозиты опережают эти цифры, но фонды это медленная стратегия, которая разворачивается годами, будут происходить "скачки" доходности, связанные с зПИФами, с ОФЗ, другими факторами и моя планируемая доходность за этот год составляет порядка 18-20%. #итоги #портфель SAFE SBRB AKMB TBRU@ OBLG SBFR SBGB SBCB TLCB@ RU000A0ZZMD7 SBLB TMON@ TPAY

Итоги мая Часть 1. Время подводить итоги мая по двум моим публичным портфелям, которые сейчас составляют порядка 11 млн.р. Напомню, что первый портфель - это ручное управление, где порядка 85% это облигации, из них порядка 50% ВДО, остальное инвестиционный сегмент. Второй портфель это пассивный фондовый портфель, который я начал набирать с середины апреля, то есть май это первый полноценный месяц, по которому мы подведем итоги. Этот пост про фондовый портфель. На скринах вы видите состав портфеля и порядка 1% профита за месяц или 12% годовых. Не сильно много, однако очевидно, что мы недополучаем прибыль с зПИФов. Их у меня 4 штуки: РенталПро - по моему мнению лучший зпиф на РФ рынке с актуальной тематикой помещений - Датацентры. Сейчас строят три, из них сдадут / продадут 2 в 26 году. Каждый месяц приходят выплаты, увеличил в них позицию до 200к, за прошлый месяц получил выплату в размере 940р., что равняется 11,28%. Этот пиф должен показать доходность порядка 20% к концу года, также напомню, что у рентал про есть спец дивиденды в декабре. Сам пиф пока в минусе на 0,45% в рамках волатильности. Ниже РСП на 2+%. Парус Золя - фонд без кредитов, под золотое яблоко с ценой за метр 97 634р., до 30.07.2074. Тоже получил ежемесячную выплату в районе 10,5% годовых. Показывает минус 1,6% по позиции. Отклонение по РСП совсем небольшое, жду когда фонд устаканится и пойдет вверх. Парус Красноярск - на мой взгляд один из самых перспективных фондов Паруса, цена за м2 98 150р., 3 корпуса под 3 компании Ozon, WB, Сберлогистика. Фонд до 08.08.2074. Стоит практически по цене выкупа, получил выплату 11% годовых. Ниже РСП на 7%, по хорошему его еще нужно докупать. Парус Триумф - это единственный фонд, в котором я сомневаюсь, при покупке моя логика была связана с диверсификацией на торговую коммерческую недвижимость. Смущало, что сам формат ТЦ сейчас не популярен, бизнес съезжает и оффлайн проигрывает конкуренцию маркетплейсам. Однако коллеги из Саратова сообщили, что Триумф это самый главный ТЦ Саратова, в самом центре, цена за м2 104 298р., что для локации вполне неплохая стоимость с перспективой переоценки. Тем не менее показывает -2,46%, + получена выплата порядка 10,1% годовых. Также он ниже РСП практически на 4%, что вселяет оптимизм. Докупать его не буду, мб поменяю на новый зПИФ Паруса - Место встречи или оставлю как есть. Как вы видите зПИФы довольно тяжелые, они могут долго стоять на месте. Регуляторка предписывает осуществлять переоценку раз в полгода, нужно смотреть ПДУ каждого фонда по датам. Большинство моих фондов сравнительно новые, какие-то стартовали в декабре, другие в январе, тем не менее уже июнь - 6 месяц года и в ближайшее время можно ожидать переоценку. Инвестиции в зПИФы будут составлять порядка 15% от моего портфеля и результат будет видеть на сроке от года, поэтому ждемс. Также хотел написать про новый пиф Паруса Место встречи, УК обозначила старт торгов - это 5 июня, однако пока информации и полноценной презентации так и не появилось. Заходить на первичке не буду, скорей всего посмотрю, как выйдет фонд, также жду информацию по цифрам. Касаемо остальных облигационных фондов, то стараюсь делить консервативные фонды и ВДО 50%/50%: ВИМ Казначейский - фонд из ОФЗ, на мой взгляд нас ждет последняя волна роста ОФЗ через какое-то время, rgbi стоит на месте год с волнами волатильности вокруг одного диапазона, на обозначении цикла смягчения весной-летом прошлого года произошла ракета. Сейчас инфляция и ее ожидания довольно низкие, начинается овощной сезон, что еще сильней поддавит инфляцию и когда ставка станет ниже доходности ОФЗ должен произойти еще один скачок, но инвесторы сомневаются, как и я сам Ингосстрах Инфляционный - состоит в основном из ОФЗ Ин, трогать не буду, пусть лежит на всякий пожарный. RU000A104KU3 RU000A1022Z1 RU000A104172 SBRB TBRU@ RU000A109KE6 RGBIF TRRE TKVM TLCN HOU6 TLCB@

Первичка на первую неделю июня. Последняя неделя была полна размещений, удачных и не очень, хочется выделить Т Кредитный поток 5.0, который неожиданно вышел с апсайдом, поток 2.0 с похожими параметрами, торгуется у номинала, но там амортизация ближе и срок меньше. А также Полипласт, который тоже торгуется с небольшим апсайдом. В остальном рынок очень тонко чувствует состояние эмитентов, например преддефолтный Рольф торгуется ниже номинала, Ну и ждем аллокацию по размещению юаневого ОФЗ, с отличным купоном 7,5%, закинул туда на 22 000 юаней. Итак давайте посмотрим, что у нас интересного на следующей неделе: Легенда выходит на честных 2 года, с относительно небольшим размером в 1 млрд. и приятным по нынешним временам купоном 19,5%. На вторичке есть выпуск с 20,17% YTM, здесь же по текущему купону YTM 21,34%, поэтому думаю укатают до 19% как минимум. Еще стоит сказать о рисках Легенды, еще недавно это был один из лучших застройщиков, сейчас же ситуация ухудшилась icr всего лишь x1,3, что уже на грани работы в холостую, а debt/ebitda x5.6, что для застройщика терпимо, но показатели ухудшаются. Поэтому я бы заходил сюда не небольшой холд-лимит в районе 1,5% и несмотря на это ставлю оценку 7️⃣ Трансмашхолдинг - флоатер мимо 3️⃣ Арлифт Интернешнл - мидл сегмент крепкого ВДО, купон 23,5%, но колл-опцион через 1,5 года, как существенный минус. По последним отчетам с компанией ничего плохого не происходило, выглядит даже лучше своего грейда, выпуск маленький, всего на 500 млн., хороший выпуск для небольшого хол-лимита 6️⃣ Борец Капитал - несмотря на грейд А-, я отношусь к этой компании с большим подозрением, было много проблем с переходом эмитента в РФ юрисдикцию, ну и все забыли, когда компания выдавала нормальную отчетность, в общем мутный эмитент, который может пойти по стопам росгео, а может не пойти. Для своего рейтинга 17,75% - хороший купон, на честные 3 года, здесь я бы тоже ставил маленький холд-лимит на 1,5%, потому-что изящным движением А- грейд может превратиться во что-то сильно ниже. 6️⃣ Патриот Групп - честные 3 года с купоном 23%, супер маленький выпуск на 300млн, несмотря на рейтинг BBB - заходить сюда однозначно не стоит, у эмитента проблемы с исками от поставщиков, он не платит им деньги. Потенциальный дефолтник. 2️⃣ ВЭБ - 14,8%, платят каждый квартал, колл-опцион через 1,5 года. Непонятно на кого рассчитан этот выпуск, для институционалов объем маловат - всего 3,5 млрд., да и срок слишком короткий. Если нужно сбалансировать свой портфель чем-то супер консервативным, то вполне себе вариант. 6️⃣ РЕД Софт - айти компания с прекрасной отчетностью, купон 20%, выплаты каждый месяц, рейтинг BBB+, на честные 2,6 года, из минусов только амортизация. Это лучшее размещение на следующей неделе, скорей всего сильно укатают, но интересно вплоть до 18,5%+. 9️⃣ Всем желаю удачной недели и скоро поделюсь месячными отчетами по своим двум публичным портфелям за май. #первичка #облигации RU000A10F850 RU000A106CR1 RU000A108VM8 RU000A10EK71 RU000A105GN3 RU000A10DJ18 RU000A107AU7 RU000A106LL5 RU000A10F7V9 RU000A10EJR5 RU000A108PC1 RU000A10F397 RU000A10CFK2