asmserg
asmserg
27 июля 2023 в 11:47
$HRTX эта неделя была полна новостей от Херона, ну и поскольку вроде отписались все ракетчики и истерики, то пора внимательно посмотреть, а что же нам сказал Херон. А сказал он много и главное, наконец-то, четко и с ориентиром на рынок и инвесторов. Поехали. Сначала про то, что многие вероятно не заметили, Херон попрощался с операционным директором (COO), David Szekeres покинул компанию и его функции выполняет служба фин. директора Иры Дуарте. В мае ему был предложен опцион на 150 тыс. акций, то есть в целом он руководство вероятно устраивал, но с приходом фин. директора и перераспределением функций приняли решение расстаться, соответственно опцион не получит. На мой взгляд, решение адекватное, для тех задач, которые он выполнял, отдельный директор излишество для Херона, ну и качество пресс-релизов, которые выпустили 24.07 уже изменилось в лучшую сторону. Ну а теперь к основным новостям. Начнем с допки, выпущено дополнительно 20,734,917 акций и 1,162,891 варрантами. Итого размытие составило (от флота на 23.07 в 119,72 млн) 18,3%❗️, для текущий ситуации Херон это удивляет в хорошую сторону (Барри обычно удивлял в другую ), я ожидал размытия 25-30%, но обошлись куда меньшим значением. Теперь подробности по выкупу допки, все варранты + 2,5 млн. акций забрал Velan (общее владение без варрантов ~5%), ~15 млн. акций забрал Rubric (общее владение стало 19%❗️, а средняя у них стала ~2,27$, это теперь ключевой инвестор), остальные 3,2 млн забрали Clearline and Hercules Capital. Итого, минимальная в текущей ситуации допка, минимум затрат на размещение, инвесторы партнеры, как многие и предполагали профинансировали компанию без лишней головной боли, весьма и весьма неплохо. Сумма доп. средств 30 млн. небольшая, что как бы намекает на планируемый рост продаж, понаблюдаем за отчетами. Переходим к плану реструктуризации, повторно отмечу, что пресс-релиз составлен качественно, четко, лаконично и с нужными акцентами для рынка и инвесторов. Первое и важное, отмечено именно председателем СД Адамом Морганом, что допка последняя, это важно, ни на что подобное ранее, нам от Херон и надеяться не приходилось. Второе, Крейгом Коллардом явно обозначены сроки выхода на рентабельность - до конца 2024 года, все помнят как Барри годами рассказывал сказки про "светлое будущее впереди". Эти 2 пункта наиболее важные, все остальное уже рабочие моменты: -25% персонала, потрясли как сотрудников, так и руководство, понятно, учитывая новый подход и переход к коммерциализации решение логичное, когда будет прибыль - наберут при необходимости. Пересмотр контрактов и затрат, тут без комментариев, это обязательная процедура и если есть возможность улучшить условия и экономить это надо делать, фин. директор для этого и взят в штат. Значительная экономия в 75 млн. на текущий операциях как подтверждение "очень эффективного" предыдущего руководства и их подходов к расходованию средств. Ну и не забыли отметить, что повышение эффективности это процесс постоянный. Новости достойные, ждем отчет за 2-й квартал и обещанное Крейгом Коллардом доп. инфо, в 2024 выйти на рентабельность было бы отлично, теперь нужно увидеть подтверждение роста продаж и отчеты. В качестве дополнения, заметил, что по сути исчезли новости об участие Херон во всяких бестолковых конференциях с унылыми презентациям, вероятно признано, что не работает этот вариант продвижения, казалось бы мелочь, но не совсем, а вот участие во встречах с инвесторами появились, акценты сделаны в нужную сторону. При покупке акций думайте своей головой и оценивайте самостоятельно все риски. Всем хорошего дня!
1,66 $
60,24%
46
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
14 ноября 2024
Акрон: высокие мультипликаторы и скромные дивиденды
14 ноября 2024
Рост экономики замедляется, а инфляция — нет
24 комментария
dzergun
27 июля 2023 в 12:09
Что тут думать, надо брать...
Нравится
2
dzergun
27 июля 2023 в 12:14
Адам Морган уже за всех подумал и своим примером показал
Нравится
1
asmserg
27 июля 2023 в 12:28
@dzergun, по логике действий на бирже по 1.6 дорого, а по 5 будет в самый раз))
Нравится
3
asmserg
27 июля 2023 в 12:30
@dzergun, действия нового руководства конечно куда более адекватные, сравнивая с тем, что было ранее.
Нравится
2
InvestorGOD777
27 июля 2023 в 13:20
@asmserg вот нормальные обеснения )
Нравится
1
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
BENLEADER
+37,6%
1,5K подписчиков
Beloglazov94
55,3%
456 подписчиков
VASILEV.INVEST
19,7%
6,9K подписчиков
Акрон: высокие мультипликаторы и скромные дивиденды
Обзор
|
Сегодня в 17:40
Акрон: высокие мультипликаторы и скромные дивиденды
Читать полностью
asmserg
103 подписчика 1 подписка
Портфель
от 10 000 000 
Доходность
47,67%
Еще статьи от автора
12 ноября 2024
HRTX, вот это я понимаю путь на дно👏 у кого-то будет славная закупка💪
22 ноября 2023
HRTX, ждали ждали отчета и дождались🚀 Я не стал по итогам выхода сразу разбирать, т.к. была интересна реакция рынка и что важнее, успеет ли цена акции до 17.11 (30-й торговый день ниже 1$) успеть выскочить за 1$. Как видим успела, сделав почти 100% за три дня, при этом 15.11 был проторгован дневной исторический максимум 22+ млн. Слив начала осени теперь видится совсем в других красках, как целенаправленный для откупа шорт (помним же, что 21 млн. предлагались к продаже), а вот кто им продал узнаем уже в 2024 после выхода владения фондов за 4-й квартал. Теперь к отчету, основные моменты💡: 1. Положительная EBITDA планируется в 4-м квартале 2024, но исходя из прогноза, она может быть положительной и по итогам всего года. 2. Прогноз продаж на 2024 138 - 158 млн. Хороший прогноз, но консервативный, учитывая, что в 2024 должна прибавлять Апонви (о ней ниже), NDA2 на ZYNRELEF + VAN (новая форма шприца), надеюсь, что прогноз будет пересмотрен в сторону увеличения. 3. В 2024 затраты будут в диапазоне 108 - 116 млн. Скажу честно, это впечатляющий результат оптимизации💪 4. На конец года у Heron будет не менее 65 млн, сейчас 77 млн. В общем-то, учитывая пункты 1-3, финансовое положение компании стабилизировано и далее должно укрепляться. 5. Бестолковых списания запасов ZYNRELEF более не будет, производство налажено качественно и исходя из объемов продаж, Heron планирует выйти на маржу в 69% в 2024 и 75% и выше в 2025 и далее, это отличный уровень, у Пасиры как мы помним, как раз в районе 70%. Презентация на звонке была качественная, с акцентом на графики работ (в части Зинрелеф), на целях компании и сокращении затрат (Ира Дуарте детально все изложила). Все в графике, ZYNRELEF с VAN в сентябре 24. Отдельно отмечу APONVIE, возникали вопросы, почему нет роста. В этот раз сделали отдельный слайд и пояснили, что для того, что препарат попал в предписания и формуляры, нужны пробные испытания и анализ, это 4-6 месяцев в зависимости от больницы, плюс сделали акцент на том, что в 4 клиниках рост использования APONVIE (в октябре) после апробации увеличился в 10 раз. Т.е. рост продаж должен быть в 2024 году и лучше должно быть уже в 4-м квартале. Понаблюдаем, на слово мы тут никому не верим😎 По вопросам от аналитиков ничего особо интересного, в основном поздравления с отличными результатами, понравилось, что на один из вопросов по стратегии ZYNRELEF Крейг Коллард ответил, что Heron уже завтра мог бы быть прибыльной компанией перестав продвигать ZYNRELEF и APONVIE, но их цель это не 100-120 млн. на франшизе онкологии, их цель несколько сот миллионов на всех препаратах👍 Также отмечу, что опыт по взаимодействию с партнерами в больницах по продвижению успешно начался и они будут его продолжать. Еще копнул отчет на SEC и в нем тоже есть интересные моменты: 1. В октябре 2023 аннулировано рег. удостоверение ZYNRELEF в ЕС, Heron не планирует коммерческий запуск ZYNRELEF в ЕС. Спасибо, Крейг, ты поставил жирную точку во вранье предыдущего руководства о фантомном партнере в ЕС, которого нет, как нет и денег на такой запуск. Пасира за 10 лет не запустила, а Барри врал из отчета в отчет. 2. А вот тут уже риски. Херон как мы знаем, судится за защиту патентов на CINVANTI с Fresenius Kabi, они хотят выпускать дженерик, было в предыдущем отчете и Херон обозначал положительные результаты, там слушания будут в июне 2024. Оказалось CINVANTI - это вкусная история и в сентябре открыто еще одно дело по защите патентов CINVANTI против Mylan, тоже дженерик, суд ставит блок на 30 месяцев пока идет рассмотрение нарушения патентов. Эти риски надо учитывать, препарат достойный, руки чешутся, будем следить за ходом дел. Надеюсь, что нарушения патентов будут доказаны в суде, выпуск дженериков запрещён. И на десерт, после отчета, Крейг Коллард купил на рынке 150 тыс. акций, Ира Дуарте - 85 тыс., Бил Форбс - 75 тыс., в очередной раз убеждаюсь, что эти ребята знают что они делают👍 При покупке акций думайте своей головой и оценивайте самостоятельно все риски!
7 ноября 2023
HRTX, пока ждем отчета (он выйдет 14.11.2023 в 16.30 после ОС, то есть 0.30 15.11 у нас, ссылка ниже) и , надеюсь, возобновления торгов в Heron произошли некоторые организационные изменения, а именно: 1.Назначен вице-президент по маркетингу Ryan Craig (Vice President, Marketing), это новая должность в компании. На сайте есть его краткий опыт (ссылка ниже), но скажу, что это человек CEO Крейга Колларда, также из Veloxis Pharmaceuticals. В общем-то с маркетингом у Херон дела обстояли мягко скажем не очень, унылые презентации и скучные конференции, вероятно и с клиниками-клиентами было плюс/минус также, посмотрим, что привнесет новый руководитель. Это я так понимаю шаг к более плотной работе с клиентами. 2. А вот второе интереснее, Jason Grillot, которые был назначен вице-президентом по маркетингу и продажам, а также ответственным по направлению Acute Care (Vice President, Sales and Marketing, Acute Care) 24.04.2023 более не указан на сайте, то есть он вероятно покинул компанию после всех проведенных изменений и реструктуризации, теперь данной должности нет. 3. Назначен вице-президент по продажам Acute Care David Barozzino (Vice President of Sales – Acute Care ). Это не новый человек, это сотрудник компании с 2019 года, вероятно показал себя для нового CEO адекватно. Посмотрел его опыт, это прям чистый многолетний продажник. Что видится по изменения, Jason Grillot по своему направлению подготовил план, провел перестряску и уволил ненужный персонал, далее его должность была разделена (он ушел сам, был какой-то форс-мажор, понял куда попал и сбежал😂, такая была у него договоренность с Крейгом Коллардом, предложили где-то лучше условия и другой масштаб компании, я не знаю, тут инфо никакой нет) на 2 человек и теперь в Херон, есть 1 руководитель по маркетингу компании в целом и два руководителя по продажам в своих направлениях. Причем если первый Robert Sullivan показывал хорошие результаты с направлением Oncology Care и к нему, судя по тому, что он еще работает претензий нет, то второй David Barozzino видимо смог себя показать за время работы Колларда, что в общем-то нормально в части продвижения своих сотрудников и повышения их лояльности. Вот такие вот небольшие новости, реорганизация компании продолжает и надеюсь, что это приведет к положительным результатам и исполнению прогнозов о прибыльности в 2024 году. При покупке акций думайте своей головой и оценивайте самостоятельно все риски! https://www.herontx.com/about/management/ https://ir.herontx.com/news-releases/news-release-details/heron-therapeutics-report-third-quarter-2023-financial-results