Из 2026 в 2019 Не путай инвестиции с попытками угадать, куда пойдёт цена. Тот старт на 1000 ₽ с $AFLT и $VTBR — наглядный пример: покупка Аэрофлот на пике перед пандемией и продажа ВТБ перед взрывным ростом 2021 года и полное отсутствие диверсификации — в итоге минус 40 % от портфеля. Во второй заход, в конце 2021‑го думал, что регулярные пополнения и советы аналитиков всё исправят, но портфель из одних акций и облигаций дал высокую волатильность и почти нулевую доходность. Это показывает, что собственная система важнее частоты покупок. Нужна настоящая диверсификация: не просто «разные бумаги», а осознанное распределение по классам активов плюс отбор эмитентов через фундаментальный анализ, а доли — через технический. Ещё одна ловушка — смотреть только на проценты прибыли. Когда берёшь самые доходные акции и облигации, выигрыш по одним легко съедается просадкой других. Плюс в приложении не видно купонов по облигациям — из‑за этого кажется, что они вообще не работают. Чтобы видеть реальную картину, считай не просто проценты, а TWR для всего портфеля и для отдельных бумаг — IRR плюс волатильность. Строить подход надо на простых, но жёстких правилах: • Подбирай инструменты под размер портфеля. На небольшую сумму лучше БПИФы, на крупную — отдельные активы, и пересматривай состав раз в квартал. • Держи целевые доли бумаг, пополняй регулярно: сделки — только на срок от трёх месяцев. И самое главное — убирай эмоции и не тянись к высокорисковым инструментам. • Алгоритмы и машинное обучение — не для поиска сверхдоходности, а только чтобы контролировать риски и автоматически балансировать портфель. • Отсутствие эмоциональных сделок. Только строгое следование плану. #пульснамиллион

Медицина: три разных пути к здоровью Сектор медицины на бирже представлен тремя направлениями: фармацевтика, биотехнологии и клиники. У каждого из них своя логика доходов, расходов и рисков. Фармацевтика: масштаб и конкуренция Фармкомпании зарабатывают на продаже готовой продукции или разработке лекарственных препаратов. Основные расходы – сырьё и ФОТ, главные риски – высокая конкуренция и рост затрат на персонал. $OZPH привлекает инвесторов широким портфелем лекарств и дивидендной политикой, а $LIFE – значительными нематериальными активами. Также в данном секторе существует некоторая сезонность спроса. Биотехнологии: ставка на науку и высокие риски $ABIO и $GECO работают в более рискованной нише: их доходы складываются из исследований, продажи препаратов и хранения биоматериалов. Расходы включают обслуживание долга, ФОТ, расходные материалы и научные проекты. Риски включают неопределённость темпов роста и задержку принятия рынком инноваций Здесь инвесторы платят за потенциал: компании имеют низкую либо отрицательную прибыль и P/S около 2. Клиники: стабильный спрос и операционные издержки $GEMC и $MDMG предлагают амбулаторные и стационарные услуги — их бизнес держится на постоянном спросе. Основные статьи расходов — ФОТ, медикаменты и амортизация, а ключевые риски носят репутационный и регуляторный характер. Наиболее интересными мне кажутся дивидендные $OZPH и $MDMG и инновационные $ABIO и $GECO. #пульснамиллион

Финансы: не всё так просто, как кажется На бирже представлено около 20 публичных компаний финансовой отрасли, однако выполняемые компаниями функции очень разнообразны. Первое, что вспоминается, когда заходит речь о финансовом секторе – банки. Доступны как классические представители банковской сферы ($VTBR, $CBOM), так и настоящие экосистемы ($T, $SBER, в какой-то степени $YDEX). Отдельно стоит упомянуть $DOMRF, включающий уникальный небанковский бизнес инвестиций в жилищную инфраструктуру. Но к финансовому сектору относятся и другие структуры, например биржи (Московская и СПБ Биржа, JetLend) обеспечивают инфраструктуру торговли ценными бумагами, инвестиционные холдинги ($AFKS, $SFIN) владеют долей в публичных и непубличных компаниях и т. д. Несмотря на такое разнообразие, существуют фундаментальные показатели, общие для всего сектора и несущие дополнительную нагрузку: • Стоимость риска (CoR) – отношение расходов на резервирование к объёму кредитного портфеля. Любая финансовая организация предоставляет деньги в долг и должна иметь резерв на случай задержки выплат. Низкие значения CoR сигнализируют о высокой устойчивости бизнеса и более слабой чувствительности к изменениям процентных ставок, а также повышает вероятность выплаты дивидендов. • Отношение капитализации к балансовой стоимости (P/BV). В отличие от производственных компаний, имеющих значительные нематериальные активы, большая часть собственности финансовых компаний приходится на обязательства и собственный капитал. Таким образом капитализация финансовых компаний положительно коррелирует с балансовой стоимостью, т. е. низкие значения P/BV могут служить сигналом недооценённости компании. #пульснамиллион

Прошёл курс «Фундаментальный анализ для профи от @tradeside_D.Sharov», так как строю свою инвестиционную стратегию на долгий срок и выделяю акции, способные генерировать стабильный денежный поток. Из курса удалось почерпнуть методики оценки капитализации компании и будущего дивидендного потока. Интересным показался доходный подход, позволяющий помимо прогнозирования стоимости оценивать историческую премию за риск для конкретных компаний. Если раньше я смотрел на показатели и мультипликаторы не понимая их истинного значения и полностью доверяя консенсус-прогнозу, то теперь могу самостоятельно увидеть, какой риск закладывает рынок в конкретную бумагу и насколько этот риск соотносится с волатильностью. В собственную стратегию я планирую добавить методику прогнозирования дивидендов из курса. В курсе не хватило информации о связи технического и фундаментального анализа. Да, технический анализ упомянут, но лишь в контексте краткосрочной торговли, однако, возможно, есть смысл комбинировать эти подходы на долгосрочный период? #пульснамиллион

PoW и PoS – работать или владеть? Чтобы транзакция в криптовалюте попала в блокчейн, должен быть достигнут консенсус – единое мнение о состоянии реестра транзакций. Консенсус может быть достигнут двумя способами: доказать работу (Proof-of-Work, PoW) либо доказать долю владения (Proof-of-Stake, PoS). PoW — классический алгоритм достижения консенсуса, применяемый в $BTCUSDperpA Bitcoin. Чтобы транзакция была подтверждена, надо решить математическую задачу: подобрать такое значение поля nonce, чтобы контрольная сумма всего блока была меньше определённого числа. Вычисление блока должно занимать около 10 минут, поэтому это число уменьшается вдвое с ростом вычислительных мощностей. PoW требует высоких энергозатрат и приводит к выделению большого количества тепла. Менее энергозатратным является алгоритм подтверждение доли владения, применяемый в $ETHUSDperpA Etherium. Блок может быть сформирован любым участником сети, однако вероятность создания блока пропорциональна количеству принадлежащей ему криптовалюты. #пульснамиллион #пульсучит

Что такое блокчейн и как он связан с инвестициями? Концепция блокчейна базируется на такой структуре данных, как односвязный список: каждый элемент знает, что следует за ним. Вспомним сказку Репка: большинство из нас не ответит сходу, какой по счёту пришла Жучка, но мы вспоминаем всю последовательность – дедка зовёт бабку, бабка – внучку, внучка – Жучку. Так и в блокчейне каждый блок хранит ссылку на предыдущий блок. Но в блокчейне есть два важных отличия: неизменяемость блоков и распределённость. Неизменяемость гарантируется контрольными суммами, зависящими от контрольных сумм предыдущих блоков и содержимого текущего, – если какой-то блок будет изменён, контрольные суммы в последующих блоках не сойдутся. Распределённость означает, что цепочки хранятся у нескольких участников разом и новый блок можно добавить только при достижении консенсуса: сеть участников должна проверить и одобрить добавление блока. #пульснамиллион