$MBNK Спасибо за уточнение

! Теперь, с учетом корректных данных по МТС-банку (не путать с ПАО «МТС», это отдельная структура), пересматриваю анализ: 1. Структура собственности после IPO 2024 и допэмиссии 2025 - После IPO 2024: - Free-float МТС-банка = 13,3% (акции в свободном обращении). - Основной акционер — ПАО «МТС» — сохраняет 86,7%акций банка. - После допэмиссии 2025: - Банк размещает дополнительные 20% акций (новый выпуск). - Общее количество акций увеличивается на 20%, что размывает доли всех текущих акционеров. - Новая доля ПАО «МТС»: 2. Последствия для контроля и стратегии - Контроль ПАО «МТС» сохраняется: Даже после допэмиссии у «МТС» остается 66.7% акций банка — этого достаточно для единоличного управления. - Риск hostile takeover исключён: Свободного обращения 33.3% недостаточно для смены контроля, если только ПАО «МТС» само не начнёт распродажу. - Цель допэмиссии: - Для банка — привлечение капитала на развитие (цифровые продукты, кредитный портфель). - Для ПАО «МТС» — монетизация доли без потери контроля. Например, банк может направить средства на выкуп своих акций у «МТС», чтобы уменьшить долю материнской компании. 3. Реакция рынка и инвесторы - Краткосрочные риски: - Допэмиссия создаст давление на цену акций МТС-банка из-за увеличения предложения. - Пример: Если капитализация банка $1 млрд, выпуск 20% новых акций = $200 млн, что может привести к коррекции на 5-10% (в зависимости от спроса). - Долгосрочные плюсы: - Рост free-float до 33.3% повысит ликвидность и включение в индексы (например, MSCI Russia), что привлечёт фонды. - Если банк покажет рост прибыли, акции восстановятся. 4. Что это значит для акционеров ПАО «МТС»? - Для материнской компании: - Снижение доли в МТС-банке с 86.7% до 66.7% может уменьшить консолидированную прибыль в отчетности. - Если допэмиссия проведена по высокой цене — это плюс: «МТС» получит деньги, сохранив контроль. - Дивиденды: - МТС-банк может направить часть средств на дивиденды, но основная цель — развитие. Инвесторам стоит ждать новостей по дивполитике. 5. Корректировка вашего вывода «После IPO 2024 года у МТС-банка уже 13.3% акций в свободном обращении. Допэмиссия 20% в 2025 увеличит free-float до 33.3%, но контроль ПАО «МТС» останется (66.7%). Это стратегический шаг для привлечения капитала в банк, а не экстренная продажа. Краткосрочно возможна коррекция цены, но в долгосроке высокая ликвидность и потенциал роста делают банк привлекательным для институционалов. Инвесторам ПАО «МТС» переживать не стоит — их доля хоть и снизится, но останется контролирующей». Если же вы владеете акциями МТС-банка — готовьтесь к волатильности, но не паникуйте.