Прогнозы инвестиционных компаний на 2025 год: анализ и рекомендации

Вот и вышли прогнозы на 2025 год от основных инвестиционных компаний и брокеров (тут прикладывать файлы нельзя, так что выложил там, где можно). Что бы понять, на сколько имеет смысл на них ориентироваться и следовать их идеям, можно посмотреть на прошлый год. Тогда аналитики ждали, что 20 декабря ЦБ понизит ставку до 10-13%. Сейчас это выглядит крайне абсурдно. Ближе всех были ВТБ и Синара с прогнозом по ставке в 13%. Это были самые пессимистичные версии, остальные закладывали ставку еще ниже. БКС и ГПБ ждали 10%. Касательно - ближе всех снова оказались ВТБ, они ждали 3242 пункта к концу года. Согласитесь, сильное расхождение с фактом, при том, что это лучший результат. Атон прогнозировали 4100 пунктов. Если посмотрим на прогноз по , тут уже Атон единственные, кто попал в цель - 92,5 среднегодовой курс. А вот по цене на , не попал никто - выше 2200$ вариантов не было. Значит ли это, что смотреть прогнозы не следует? Я смотрю, но не с точки зрения макро прогноза, а конкретные бумаги и вот зачем: 1) Мнения важны, там может быть использована аргументация, которую я сам не закладывал в прогнозы. Интерпретировать новости, факты и отчеты лучше самому, но вот убедиться, что ты в курсе всех факторов влияющих на оценку - помогает здорово. 2) Консенсус бумаги с хорошими прогнозами особенно опасны на обвалах. На все прогнозы были отличные и акции рекомендовались к покупке. Бумага и правда хорошо выглядела, вопросов нет. Но туда зашла толпа и как только прилетел черный лебедь - все в панике побежали, укатав котировки сильнее, чем следовало. 3) Консенсус бумаги позволят заработать, но с низкой дельтой к рынку. Да, как правило, результат будет выше индекса в целом, но значимо его не обогнать. Хочешь получить 50-100% по акции - нужно делать ставку на то, что еще не увидели все. по 500 не был в рекомендациях, а по 1200+ появился. по 100 рублей не представлял интереса, а по 300+ его стали советовать, как идею. по 200 никто не замечал, а после прогулки на 1000+ вспомнили. Способ "получить иксы" - это разглядеть топ идею до того, как ее включат в список рекомендаций и погонят туда толпу.

Отдых После того, как обе стороны сделали взаимные выпады в пользу бесполезности переговоров, а вопрос по ключевой ставке закрыт, самое время отвлечься от рынка. Неделя обещает пройти на низких объемах и будет короткой, так что я тоже отдохну от цифрового шума и проведу время на базе отдыха с семьей. Ниже понедельничная инфа по облигациям, а следующий пост только к концу недели. 1) Окей с длинным выпуском под 4 года: не смотря на низкий купон, за счет цены в 80% от номинала дает 18,4% доходность. Для сравнения в ОФЗ такого же срока это 15,3%. Выбор в А грейде среди реально длинных бумаг очень ограничен, так что любители длинны могут рассмотреть этот вариант; 2) Газпром нефть предлагает символический 2% купон и длину в уже почти 5 лет. При цене в 53,5% от номинала это дает 17% доходность. Рейтинг ААА намекает на возможность парковать любой объем средств, что так же позволят сделать просто огромные текущие объемы торгов; 3) Долларовый выпуск ПИК сроком менее, чем на полтора года, для ожидающих ослабление рубля. Финансовое состояние застройщика не вызывает вопросов, но сектор дает премию к доходности. Важным моментом является выплата купона всего 2 раза в год, так что времени есть до ноября, что бы бакс стал крепче, а купон жирнее; 4) Долларовый бонд ЮГК на полтора года с доходностью порядка 11,5% и уже ежемесячными купонами. В отличие от выпуска выше дает больше купонного дохода, но чуть менее привлекателен именно со стороны валютной переоценки. RU000A1009Z8 RU000A10BK17 RU000A105146 RU000A10B008