Хуже = лучше

Выход в никуда Рынок активно готовиться выйти из боковика... в боковик. С одной стороны у нас явный позитив по геополитике намечается в будущем (конечно же речь не про эту пятницу, там ничего не случится), с другой - и мировая экономика и наша в частности чувствуют себя плохо. Пока котировки многих компаний стоят на месте, их мультипликаторы становятся все дороже: показатели стагнируют, капитализация остается прежней. Ставка снижается слишком медленно для ускорения нашей экономики изнутри, а внешние факторы так же не могут помочь: ну кому нужно увеличивать покупки энергоресурсов при торможении производства? Минэнерго США разделяет эту точку зрения и понизило прогноз цены Brent на 2025 г. с $68,89/барр. до $67,22/барр., на 2026 г. — с $58,48/барр. до $51,43/барр. Хотя на мой взгляд 51 бакс - это перебор, в следующем году мир не на столько тормознется, плюс доллар будет слабым (не к рублю, а к корзине), а вот дальше... будет сильно больно и тяжело. Вспоминаем 2008, готовимся. Что еще интересного: - PRMD увеличил выручку за первое полугодие 2025 года на 82%, до 13 млрд рублей, при этом весь фармацевтический рынок в России за тот же период вырос всего на 14,9%. Вроде круто, но с другой стороны - за последние 5 лет они нарастили выручку более, чем в два раза, а чистая прибыль осталась стоять на месте. Цель бизнеса, всё же в прибыли, а не оборотах; - DIAS отчитался за 1 финансовый квартал (закончился 30 июня) по МСФО: выручка +12%, чистая прибыль -49%. Еще одни фанаты выручки. Как в старой шутке: "продаю сторублевые купюры по девяносто. Прибыль не считал, но обороты - бешеные!" - MOEX начала торги фьючерсами на один из крупнейших в мире облигационных фондов США, торговый код – TLT. Впервые почти вовремя, обычно запускают, когда интереса уже нет. На пару недель опоздали конечно, но хоть так. Ликвидности там пока нет, от слова совсем TLZ5 TLU5; - Средняя цена вторичного жилья в российских миллионниках выросла до 182 329 руб./м² в июле — рост за месяц 1,3%, годовой - до 13,8%. Может показаться, что это значит недвига подорожала. На самом деле нет, просто в период покупок преимущественно за кэш, сначала смели все самое дешевое и теперь наблюдаем рост цен за квадрат. Хитрости статистики.

Очередная переобувочная Трамп снова переобувается. Часть крайне ожидаемая: например, вчера он продлил срок введения пошлин в отношении Китая на 90 дней. 31 июля уже писал, что не потянет просто США такие пошлины. А еще назначение нового председателя ФРС сдвигается на осень, что понятие растяжимое. Не хочется слишком быстро ронять бакс, думает как это провернуть. Кроме того, наш "голубь мира" начал готовить почву, обозначив очередной раз, что может выйти из дипломатии по Украине по итогам встречи с Путиным. Понимает, что Зеленский может исполнить от безвыходности. Так или иначе, все козыри на стороне России и всё идет к финалу, вопрос лишь только в скорости его наступления. Что еще интересного: - Резервный банк Индии снял требование предварительного одобрения на открытие спецсчетов для зарубежных банков в рупиях. Мера направлена на снижение зависимости от доллара, сокращение валютных рисков и укрепление роли рупии в международных операциях. Кто-то в штатах довыпендривался, вводя тарифы против Индии; - Sk Capital инвестировала 5 млрд руб. и получила свыше 10% акций компании Софтлайн. Последний начал активно расти, встав в планку: многие надеются на повторение разгона, как он был в Иве. Пока спекулянты торопятся запрыгнуть в ракету, я как и многие инвесторы, спокойно открыли терминал и подали заявку брокеру на покупку акций по 1 копейке за штуку, в рамках полученного ранее права, которым уже пользовались в прошлом году и вот подошел срок воспользоваться снова; - РФ с 1 по 10 августа снизила отгрузки зерна на экспорт более чем в два раза. НКХП продолжает жить в своем мире: вчера акции прибавили 5%, без позитивных новостей; - Пятая часть застройщиков в РФ рискует обанкротиться, переживая не лучшие времена на рынке - заявил вице-премьер Марат Хуснуллин. Порадовала его фраза "не значит, что они обязательно обанкротятся – они могут и достроить". Предлагаю на ее основе запустить рекламу "купи квартиру, вдруг смогут достроить" 😂 SOFLNKHPSMLTLSRGETLNPIKKUSDRUBF

В тему облигаций. Кажется наши люди не до конца поняли, что такое дисконтные бумаги и как их сравнивать с обычными облигациями с фикс.купоном. На рынке торгуется сразу несколько дисконток от Сбера и он продолжает занимать именно ими дальше. Тут полное понимание - занимать так дешево хочет каждый и раз это продолжает работать, то почему бы и нет?! Но вот чем руководствуются покупатели, последнего выпуска - это вопрос. Вот дисконтные #облигации Сбера и их YTM: RU000A10C8S6 - 12,6% (новая, неадекватно переоценена относительно старых выпусков) RU000A10BZH8 - 13,3% RU000A10BL99 - 13,5% RU000A10B0E4 - 13,6% RU000A109X37 - 13,4% RU000A109LG9 - 13,5% ОФЗ на этот срок предлагают 13%, а другие ААА эмитенты подобной длины: РЖД 14,7%; Атомэнерго 14,6% (мой выбор RU000A10C6L5); Газпромнефть 14,4%.