Профиль инвестора lil_lusik | Тинькофф Инвестиции Пульс

Пока мы бурим дно по облигациям и акциям, Евротранс продолжает платить купоны. От НРД сегодня поступило сообщение о выплате купонного дохода по RU000A10DEP2

‼️ЕВРОТРАНС ДОПУСТИЛ ПОЛНОЦЕННЫЙ ДЕФОЛТ? Или почему акции и облигации Евротранса упали на 10-20% за пару часов. Давайте разбираться что же сегодня произошло такого, что сподвигло такую распродажу🤔 • ‼️Хочу отметить, что после технического дефолта 7 апреля никаких новых негативов для компании не произошло. "Народные облигации" Евротранс выкупил и раскрыл об этом информацию в ЦРКИ. Даже сегодня в пульсе ребята пишут о том, что им наконец Т-банк перечислил остаток купона за 7 выпуск. То есть ситуация с самой компанией никак не изменилась. Дефолта нет, технический дефолт закрыт в полном объёме. Купоны обязуется компания платить и дальше, от обязательств никто не отказывался. Так почему же произошло такое падение и такой выход из акций и облигаций?🤔 • 🛑В первую очередь сработал "временной лаг" между новостью по компании и распространением этой новости про техдефолт. Forbes только сегодня опубликовали статью, как и многие другие крупные издания. Негативный новостной фон продолжался на протяжении всей недели, который на платёжеспособность компании никак не влиял, но давил цену ниже и ниже. • 🛑Также немалую роль сегодня сыграл и общий новостной фон, вместе с которым индекс Мосбиржи обвалился больше чем на 1%. Многие акции сегодня распродавались, что подтолкнуло к более интенсивным продажам по Евротрансу. • 🛑Panic Sale. Панические продажи по любым ценам. По вышеперечисленным двум пунктам, розничный инвестор стал заложником паники и негативного новостного фона, который сказывается на психике и начинает морально давить, особенно если позиция по бумагам начинает показывать существенный минус. Но обычно в такой момент мы и получаем "финал" распродажи, после которого цена без новостного фона не будет сильно двигаться. Как компании выбраться из сложившейся ситуации?🤔 • ✅Первым делом, на месте компании, я бы выпустил обращение к инвесторам и держателям облигаций, что помогло бы в моменте справиться с давлением на компанию. Это может сработать и успокоить народ, но долгосрочно - не поможет, ибо всё зависеть будет от дальнейших действий руководства. • ✅Сконцентрироваться на выплате ближайших купонов (16 апреля - 5 млн руб., 20 апреля - 60 млн руб., 22 апреля - 127 млн руб.). При отсутствии "технических ошибок" и технических дефолтов, компания может постепенно начать возвращать доверие к себе. • ✅Из реальных хороших долгосрочных решений - НЕ выплачивать дивиденды за 4 кв. 2025 года. Каждая копеечка для компании сейчас важна и дивиденды могут привести к полноценному дефолту. • ✅Снизить CapEx (кап. затраты или инвестиции в бизнес). В прошлом посте писал уже про это, но повторю здесь - CapEx Евротранса в 2025 году составил 22.8 млрд руб.🛑 За весь этот капекс можно погасить долги на 1-2 года вперёд. • ✅Провести Допэмиссию своих акций для концентрации на выплате долга. Всего акций Евротранса на данный момент около 160 млн штук. Free-Float на данный момент примерно 21% от всех. Даже если соберут пару миллиардов рублей на допке, то существенно помогут себе закрыть долговые обязательства. Что же делать после такой распродажи?🤔 Лично я буду ждать позитивных новостей от компании. Я верю в то, что компания спокойно может оплатить все свои долги даже в случае наступления технических дефолтов в моменте, как это было 7 апреля (Евротранс оперативно отреагировал и сразу погасил оставшуюся часть купона). Мы очень сильно перепроданы и прошли панику (я очень на это надеюсь, что прошли) + пробили исторический минимум по акциям. Облигации же как упали утром за 1-2 часа, так и стоят на месте, ибо падать дальше некуда без новостей. Ожидаю наконец +- боковик до следующих новостей. Но в целом штормить может достаточно сильно. Если Вы не готовы к повышенной волатильности, то лезть в такие инструменты не стоит. Пишу без ИИ. Не ИИР. Если полезно, то жду вашей подписки😊

Провёл небольшой анализ по компании Евротранс в столь спокойный день, когда на акциях и облигациях есть узкий диапазон торгов. ‼️У меня у самого позиция приличная, поэтому делал я в первую очередь это для себя, но с вами тоже хотел бы поделиться : 1️⃣Первым делом изучил дополнительные сессии мосбиржи по выходным. Диапазон колебаний +-3% от ЦЕНЫ ЗАКРЫТИЯ ПЯТНИЦЫ⚠️ Следовательно завтра планки и ограничения будут на том же уровне, что (по моим прогнозам) должно чуть успокоить продавцов и стабилизировать цену. В понедельник ожидаю небольшого падения на открытии, но по дню боковика, если не будет никаких новостей. 2️⃣Второе, что было изучено : количество и размер выплат, краткосрочные обязательства компании. Если кратко, то сложные и важные периоды для компании в ближайшие месяцы : •Конец апреля - начало мая (погашения ЦФА и выплата купонов по многим облигациям) •Середина - конец июня (амортизация по 25% от облигаций + выплаты купонов по облигациям и ЦФА) •Август (погашения ЦФА + купоны по облигациям и ЦФА) В эти периоды нужно быть крайне осторожным, так как у компании может не хватить ликвидности в моменте для погашения⚠️ 3️⃣Третий пункт, на который я сегодня обратил внимание : коэффициент ICR из последнего отчёта по РСБУ. Нас же всех интересует сможет ли выжить компания в 2026 году? Так вот ICR сюда идеально подходит, так как новых обязательств вряд ли компания наберёт в этом году (рейтинги СС + с финуслуг их убрали в начале года + на ЦФА много не займёшь). •ICR - коэффициент, который показывает способность компании платить по денежным обязательствам (EBIT / Уплата по процентам) Так вот, ICR Евротранса = 1.64🟡, что означает компания может платить по всем краткосрочным обязательствам, но многое зависит от руководства, CapEx на этот год и дивидендов за 4 кв. 2025 года. Для сравнения если взять ГК Самолёт , Сегежу , АФК Систему То выяснится, что : •ICR ГК Самолёт = 1.05х🛑 •ICR Сегежа = 0.29х🛑 •ICR АФК Система = 1.75х🟡 Но с их облигациями всё нормально даже после техдефолта у первого, да? Если взять больше примеров, то я уверен, что там ситуация не лучше, но облигации торгуются близко к номиналу. ‼️Также не стоит забывать о том, что Евротранс уже закрыл большую часть долга на этот год - Погашение номинала облигации на 3 млрд в начале года. Какие варианты есть у Евротранса, чтобы повысить свою ликвидность и ТОЧНО с запасом выжить в этот год?🤔 •Провести допэмиссию своих акций и сконцентрироваться на выплатах купонов по облигациям и ЦФА •Выплатить минимальные дивиденды или не выплачивать их совсем по итогам 4 кв. 2025 года. •Понизить Кап. затраты (CapEx), которые в 2025 году составляли 22,835 млрд руб.🛑 ‼️Мой личный вывод из вышесказанного : Держать можно, но с осторожностью. Обязательно следить за отчётностью по МСФО за 2025 год (выйдет в конце апреля). А также следить за действиями руководства. Дефолта не будет точно, но технические дефолты возможны в сложные периоды⚠️ Надеюсь, понравилось, жду вашей подписки☺️