Профиль инвестора oksana1988 | Тинькофф Инвестиции Пульс

Получил ачивку "Писатель"

Как устроены рынки Наши эфиры и статьи помогут разобраться, как устроена индустрия в каждом из сегментов, кто получает прибыль и может быть интересен инвесторам в 2023 году. ⌨️ Как устроен рынок IT В 2022 году российские IT-компании нарастили выручку на 35,3% — до 2,38 трлн рублей. Обзор компаний от e-com и самокатов до кибербезопасности — в беседе Ильей Воробьевым, автором проекта Long Term Investments. Эфир | Ревью 🏭 Как устроен рынок СПГ Почему во всем мире вырос спрос на СПГ и выиграют ли от этого российские компании, разбирались с Михаилом Журавлевым, старшим экспертом фонда «Институт энергетики и финансов». Эфир | Ревью 🌱 Как устроен рынок удобрений Россия производит около 10% мирового объема удобрений, при этом основная часть уходит на экспорт. Преимущество страны — дешевое сырье и энергоносители. Какой потенциал у российских производителей удобрений с точки зрения инвестиций, рассмотрели с Алексеем Калачевым, аналитиком ФГ «Финам». Эфир | Ревью 🛢 Как устроен рынок нефти Есть ли перспективы у российской нефтедобычи на фоне ценового потолка и может ли в мире кончиться нефть, оценил руководитель Центра анализа стратегии и технологий развития ТЭК РГУ нефти и газа им. И. М. Губкина Вячеслав Мищенко. Эфир | Ревью Слушайте эфиры в записи и подключайтесь к новым встречам в этом канале.

📍 Коридор «Север — Юг» не справляется с потоком грузов в Азию Сроки перевозки в марте 2023 года из Индии, Ирана и других стран Юго-Западной Азии по транскаспийской ветке международного транспортного коридора «Север — Юг» увеличились за год с 45 до 60 дней. Цена выросла в два раза — до $7000 за 20-футовый контейнер (TEU). 📶 Поставки растут, мощностей не хватает За год российские компании нарастили грузопоток из Юго-Западной Азии и с Ближнего Востока, и рост перевозок наблюдается по всем маршрутам международного транспортного коридора. На фоне ажиотажа тарифы взлетели в два раза — с $3450 до $6000–7000 за 40-футовый контейнер. Но российские порты не справляются с растущим грузопотоком. Не хватает причалов, терминалов, кранов и другой инфраструктуры в Астрахани, а также судов на рейсах Иран — Россия. Помимо нехватки провозной способности инфраструктуры, при транзите через Иран между Рештом и Астарой нет железной дороги, и российским поставщикам приходится перегружать товар на автотранспорт. 🧐 Какие компании смогут воспользоваться маршрутом Порты Астрахани и Махачкалы могут иметь важное стратегическое значение при торговле с Индией и Ираном. По срокам доставки из Индии в Россию маршрут может сравниться с Суэцким каналом, где транзитное время перевозки занимает 40 дней. Сегодня маршрут «Север — Юг» могут использовать Русагро, ФосАгро, Акрон, а также нефтяные и угольные компании, чтобы доставить товары в Индию. Но лишь в том случае, если пропускная способность портов увеличится, а инфраструктура модернизируется. {$AGRO}

📶 Ленэнерго: потенциально высокие дивиденды Одна из крупнейших дочерних компаний холдинга ФСК-Россети — Ленэнерго — отчиталась о финансовых результатах за 2022 год по РСБУ. Рассказываем, почему отчет по российским стандартам этой компании так важен. Финансовое состояние стабильное 🔷 Выручка Ленэнерго выросла на 1,8% — до 95 млрд рублей. Главным драйвером выступили доходы от передачи электроэнергии, которые увеличились на 2,6%, в то время как доходы от технологического присоединения к электросетям снизились на 9,2% — до 7,9 млрд рублей. 🔷 Скорректированный показатель EBITDA вырос на 5,5%, до 45,8 млрд рублей, за счет снижения себестоимости в основном от передачи электроэнергии. 🔷 Чистая прибыль компании снизилась на 9,2% — до 18 млрд рублей. Основным драйвером снижения стали прочие расходы, в которых компания отразила обесценение объектов основных средств на 5,9 млрд рублей. По итогам 2022 года Ленэнерго сократила чистый долг до 10,4 млрд рублей по сравнению с 22,5 млрд рублей в 2021 году. Соотношение чистого долга к EBITDA снизилось до 0,2 с 0,5 в 2021 году. 💼 Какими могут быть дивиденды В соответствии с дивидендной политикой Ленэнерго годовой дивиденд по привилегированной акции составляет 10% чистой прибыли по РСБУ — именно поэтому этот отчет так ожидаем. Согласно нашим расчетам, размер дивиденда может составить 19,27 рубля на одну привилегированную акцию. Поскольку в 2022 году компания объявила промежуточные дивиденды за девять месяцев года в размере 0,4435 рубля, их нужно вычесть. Таким образом, остаток дивиденда может составить 18,83 рубля на одну привилегированную акцию. Потенциальная дивидендная доходность по текущей цене — 12,64%.

🪙 Цифровой рубль: переход к полной прозрачности В России запускают третью форму национальной валюты — цифровой рубль. В перспективе к нему подключат все банки, а оператором самой платформы станет Банк России. Тестирование цифрового рубля на реальных пользователях и транзакциях начнется уже 1 апреля, а полное развертывание запланировано на 2024 год. Это новая цифровая денежная единица наряду с наличными и безналичными деньгами. Ее можно будет использовать для платежей и взаиморасчетов. 🧐 Что такое цифровой рубль Это уникальный цифровой код, который, в отличие от банкнот, позволит мгновенно идентифицировать каждый рубль в системе. При этом цифровой рубль не является криптовалютой. Отличие цифрового рубля от существующего электронного — в отсутствие привязки к традиционной банковской системе и возможности его использования как в онлайн-, так и в офлайн-режиме — при отсутствии доступа к интернету. 💡 В чем преимущества цифрового рубля Современные банковские приложения позволяют оплачивать покупки и осуществлять транзакции так же легко, как и в «цифре», — с использованием QR-кодов, бесконтактных платежей и системы быстрых платежей с привязкой к сотовым номерам. Но основной плюс цифрового рубля в том, что с его появлением мошенничество становится практически невозможным: цифровой рубль можно мгновенно отследить и вернуть законным владельцам с помощью пары кликов. Это позволит сделать все переводы максимально прозрачными, в том числе государственные закупки и целевое использование средств. 📌 Как получить цифровые рубли Переводить деньги в цифровой рубль можно будет с банковского счета или карты, а также с помощью наличных. Каждую форму рублей — наличную, безналичную, цифровую — можно будет переводить в любую другую. ❓ Станет ли цифровой рубль мировой валютой Нерезиденты смогут открывать цифровые счета на платформе Банка России. Но трансграничные расчеты и платежи цифровыми рублями станут возможны только после того, как другие страны выпустят свои собственные цифровые валюты и договорятся о возможности их конвертации. В числе первых может быть Китай. Он уже ввел в оборот цифровой юань и активно его увеличивает. Центральные банки Индии, Турции и Казахстана также проводят пилотное использование и готовятся к запуску системы национальной цифровой валюты.

🇷🇺 Газ идет в Россию, а биржевая торговля энергоресурсом растет В 2022 году Газпром направил более 117,3 млрд рублей инвестиций на газификацию регионов. Компания обеспечила бесплатное подведение газа к границам участков 504 тыс. домовладений, что в 2,5 раза выше уровня предыдущих лет. По оценкам правительства, к 2030 году будет на 100% завершена технически возможная газификация страны, что предполагает масштабное строительство газопроводов-отводов, ГРС, межпоселковых и внутрипоселковых газопроводов. 💡 Что это дает экономике Помимо повышения качества жизни миллионов жителей регионов РФ, инвестиции в развитие инфраструктуры создадут мощный мультипликативный эффект в экономике. Это даст толчок для развития энергоемкой промышленности в регионах страны и создания рабочих мест. Кроме того, сокращение экспортных поставок трубопроводного газа в Европу задало импульс для развития биржевой торговли газом в России. Объем торгов газом на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже (СПбМТСБ) с поставкой в апреле вырос до двухлетнего максимума, составив 711 млн кубов. 🏢 Что это даст компаниям ФАС России ранее предписала крупным участникам рынка продавать не менее 10% от поставок на внутренний рынок на бирже. За пример власти взяли рынок нефтепродуктов, где уже давно действуют нормативы продаж бензина и дизельного топлива. Сегодня в торгах участвуют Газпром, Роснефть и НОВАТЭК, которые занимают более 70% на рынке газа. Торги газом проходят на СПбМТСБ раз в месяц (ближайшие состоятся 21 апреля) в режиме двустороннего встречного аукциона с поставкой газа «на месяц», «на сутки», «на нерабочий день» на трех балансовых пунктах. 📌 Учитывая потерю европейского рынка и существенное увеличение добычи газа компаниями Роснефть и НОВАТЭК, вероятно, объем торгов газом на бирже будет активно расти. Возможно, это даст промышленным потребителям возможность планировать закупки с использованием прозрачного механизма формирования цен.

🛒 Лента: выручка не успевает за ростом себестоимости Розничный ритейлер Лента раскрыл финансовую отчетность по МСФО за 2022 год. 🔷 Выручка компании выросла за период на 11,1% — до 537,4 млрд рублей, в основном благодаря консолидации Утконоса и росту продаж сегмента супермаркетов. 🔷 Операционная прибыль Ленты снизилась на 39,4% — до 15,4 млрд рублей. Основная проблема — рост себестоимости продаж во втором полугодии, а также увеличение оплаты труда в первом полугодии 2022 года. 🔷 Скорректированный показатель EBITDA сократился на 6,9% — до 43,7 млрд рублей — из-за более быстрых темпов роста затрат по сравнению с прошлым периодом. 🔷 Чистая прибыль ритейлера снизилась в 3,5 раза — до 3,6 млрд рублей. На результат также повлияла курсовая разница и обесценение активов во втором полугодии. Ленте удалось сократить чистый долг на 16,6 млрд рублей — общий долг сократился на 14,7 млрд, а также вырос объем денежных средств на счетах. Прогноз компании Менеджмент остается уверенным в успехе стратегии до 2025 года, которая подразумевает рост выручки до 1 трлн рублей в год к 2025 году. На наш взгляд, все ключевые драйверы роста стратегии остаются под вопросом. Также Лента стабильно генерирует свободный денежный поток, который пока направляет на погашение долга и редкие сделки M&A. За 2022 год свободного денежного потока могло хватить на дивиденд в размере 85 рублей на одну обыкновенную акцию. Потенциальная дивидендная доходность могла бы составить более 11%. Вероятно, решение о выплате дивидендов могло бы позитивно сказаться на котировках компании в краткосрочной перспективе.

♻️ РУСАЛ: сложный год, рост выручки и падение прибыли Укрпеление рубля, сначала рост, а затем сильное падение цен на алюминий, проблемы с логистикой, списание завода, рост долга — через все это прошел РУСАЛ в прошлом году. Главное из отчета ✔️ Объем производства вырос на 1,8% до 3,835 млн тонн алюминия. ✔️ Выручка составила $13 974 млн — рост на 16,5%. ✔️ Скорректированная EBITDA — $2028 млн, снижение на 29,9%. ✔️ Чистый долг вырос на 31,8% и составил $6261 млн против $4749 млн в прошлом году. ✔️ Выросли запасы готовой продукции на 31,6%, до $2041 млн. Рыночная конъюнктура РУСАЛ ♦️ Себестоимость алюминия — $2190, рост на 31,8%. ♦️ Средняя цена реализации — $2976, рост на 16,6%. ♦️ Средняя премия к мировым ценам — $309, рост на 23,6%. РУСАЛ продает свой алюминий с премией к мировым ценам за счет производства марок с повышенной добавленной стоимостью, обладающих улучшенными параметрами. Покупатели готовы доплачивать за такую продукцию, и это помогает компании легче переносить падение цены. Тем не менее рост себестоимости оказался значительно выше, чем рост средней цены реализации, что в совокупности с выросшими запасами сказалось на прибыльности бизнеса. 💡 Что будет дальше Ослабление рубля, а также распродажа запасов поможет компании нормализовать финансовые результаты в первом полугодии 2023 года, если цены на алюминий будут сохраняться на текущем уровне в $2300–2500 за тонну. Проблем с обслуживанием долга нет — компания продлила займы в российских банках до 2027 года. Более важным фактором является новая дивидендная политика Норникеля, в котором у РУСАЛ доля в 26,8%. Именно она обеспечивала наибольшую долю свободного денежного потока в прошлом.

🛢 Татнефть: рекордный по прибыли год Татнефть раскрыла отчет в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности за 2022 год. • Выручка выросла на 18,4% — до 1 427 млрд рублей. Большую часть выручки компания заработала в 1 квартале 2022 года, при более высоком курсе доллара США. • Скорректированный показатель EBITDA по итогам года вырос на 63,5% — до 479 млрд рублей благодаря более медленному росту себестоимости и меньшим отчислениям налогов, кроме налога на прибыль. • Чистая прибыль Татнефти выросла на 43% — до 285 млрд рублей. На прибыль повлияло отрицательное изменение курсов валют в размере 25 млрд, который уменьшили прибыль У Татнефти полностью отсутствует долг — чистая финансовая позиция достигла рекорда за последние 20 лет и составила 265 млрд рублей. Показатель «Чистый долг/EBITDA находится в отрицательной зоне — минус 0,6. Свободный денежный поток Татнефти достиг рекордных значений — 350 млрд рублей. На сегодняшний момент компания оценена в 2,3 свободных денежных потока. 🔮 Какими могут быть дивиденды Несмотря на отличные финансовые результаты, акции Татнефти продолжают торговаться с дисконтом к собственному капиталу по причине более низких, чем ранее дивидендных выплат и пессимистичных ожиданий по поводу потенциальных цен на нефть. Дивидендная политика компании предусматривает выплаты на уровне 50% чистой прибыли из большего значения результатов МСФО или РСБУ. В течение года Татнефть уже выплатила 39,57 рублей на акцию, а значит, в соответствии с данными итоговой консолидированной отчетности, может выплатить еще 21,6 рублей. Дивидендная доходность к текущей цене может составить 6,2%.