$RU000A10C5L7
Парадокс облигаций: ставки ЦБ падают, а цены — тоже. Почему?
Все мы привыкли к простой аксиоме: когда Центробанк снижает ключевую ставку, цены на облигации растут, а их доходность падает. Это классика.
Но сейчас на рынке творится нечто непонятное. Ставку ЦБ уже несколько раз снизили, а облигации... падают. Причем падают массово.
С акциями все ясно: геополитика, плохие отчеты — риски растут, инвесторы бегут. С облигациями ненадежных эмитентов — тоже понятно: кто-то испугался дефолта.
Но вот вопрос, который не дает покоя: с чего падают облигации, казалось бы, надёжных компаний?
Возьмём, к примеру, «Селигдар». Золотодобывающая компания! Золото же только растет на фоне всей этой нестабильности. Бизнес-модель прочная, активы ликвидные. Казалось бы, идеальный актив для защиты. Но нет — ее бумаги тоже в просадки.
Получается, что одна только снижающаяся ставка ЦБ не может поддержать рынок?