Профиль инвестора yakazanov | Тинькофф Инвестиции Пульс

Первая покупка в этом году по и это Сбер уже был на счету и в принципе тут говорить не о чем. Очень сильная компания, стабильные прибыли и дивиденды. Сами продукты Сбера мне не нравятся, но это не должно быть блокирующим фактором для инвестиций (про family bias писал в рамках яндекса). Цену в около 300р считаю очень привлекательной. Это ниже пиков 2021, а прошло уже 4 года - денежная масса значительно выросла и те 300р уже совсем не те же, что сейчас. P/E крайне низкий даже если сравнивать с самой компанией исторически. Конечно, от снижения ставки прибыли банков снизятся, но Сбер уже давно не СберБАНК, а огромная экосистема. Ну и пока в геополитике кульминация, лучше покупать компании, которые не сильно от нее зависят.

Всем привет! Данная статья - результат первого года эксперимента, который я начал 1 января 2025 года . Кратно напомню: цель - накопить на квартиру в Москве за 10 лет с помощью фондового рынка РФ. Сейчас настало время подвести итоги первого года. Самый главный итог - эксперимент продолжается. Для меня важно (наверное, больше даже интересно) дойти до конца. Никто не может предсказать заранее, что будет на рынках через столь продолжительный период, а говорить ретроспективно легко. Моя же цель реальным примером проверить, насколько это возможно и эффективно. Я очень рад, что получалось стабильно совершать покупки и делать заметки в Пульсе. Даже сейчас мне интересно перечитывать собственные мысли, что уж говорить про будущие годы. Первый год - самый трудный. На графике отчетливо видно, что самые большие изменения стоимости были в результате пополнения. Я делал пополнения по 50к каждый месяц и какими бы не были просадки, больше этой суммы я не терял. В будущем колебания будут сильнее (в обе стороны) и бОльшая часть доходности будет уже за счет текущего портфеля, а не за счет внесенных средств. Вообще надо сказать, что 2025 год был крайне тяжелым на бирже. Я инвестирую с 2019 года и на моей памяти не было более насыщенного на события года. В 2020 и в 2022 году все было понятно - падение, потом постепенное выравнивание. Здесь же были то ралли с взлетами больше 5% только за вечернюю сессию, то столь же сильные падения, а бывало, что рынок неделями стоял как вкопанный. Решения по ставке были как будто бы прогнозируемыми и последовательными, но все ровно каждый раз это приводило с всплеску активности. Второй благоприятный итог - удалось неплохо диверсифицировать портфель. Хотя это и не было основной целью, я старался все же охватить больше направлений экономики. Не так уж просто сделать это, покупая по одной компании в месяц, но получилось не плохо. Рад, что не поддавался эмоциям в моменте и не докупал просевший нефтяной сектор или металлургов. Не покупал и раздутые истории, старался идти по компаниям из избранного и покупать их, сравнивая друг с другом. Вот такая получилась история. МТС - единственная компания, которую покупал дважды, так что в итоге 11 компаний. По некоторым уже получил дивиденды и их же реинвестировал. Самый большой плюс по Яндексу +17%. А с учетом дивиденда - почти под 20%. Это радует особенно на фоне падения других IT компаний. Это очередное напоминание, что не нужно вестись на красивую картинку будущего, а лучше вкладываться в фундаментально сильные истории. Самый большой минус - НЛМК (-24%). Как бы то ни было, не считаю это неудачной покупкой - компания действительно сильная, и бизнес непременно будет расти (а за ним и котировки). Тут наложился неудачный момент входа - февраль. Тогда рынок был на максимумах и многие были перекуплены еще сильнее (график RSI я тогда прикладывал). Ну и в целом в металлургии сейчас кризис. Пока не будет разворота тренда, роста ожидать не стоит, я покупал на отделенную перспективу. Небольшой плюс - уже неплохо. Мы видели, что происходит с рынком на новостях о мире. Уверен, что основной рост нас ждет на фактах, и тут для меня тем позитивнее, чем больше будет портфель к тому моменту. А мир рано или поздно непременно наступит. Отдельно отмечу, что у меня не было цели обогнать рынок или показать какую-то рекордную доходность. Моя цель скорее наоборот, показать, что примитивными стабильными покупками можно хорошо заработать в долгосрочной перспективе. В следующем году непременно продолжу челлендж. Сумма пополнений будет уже 54 тысячи, акции по большей части будут повторяться, дивиденды продолжу реинвестировать.

Заключительная покупка в рамках в этом году и это Напомню: я покупаю фундаментально сильные компании со стабильным, прибыльным и понятным бизнесом, желательно с регулярными дивидендами. Фосагро отлично вписывается в эту концепцию. Компания уникальна: один из мировых лидеров в производстве фосфорных удобрений, реальный физический сектор, который десятилетиями развивается и масштабируется, а не “красивая презентация” для инвесторов. Я лично был и в Мурманске, и в Кировске - это действительно уникальные места. Там расположены месторождения химических элементов с концентрациями, которых больше нигде на планете нет. Фундаментальный взгляд Из глобальных рисков - мировая тенденция к снижению численности населения. В ближайшие годы вряд ли возникнет угроза голода, а значит, удобрения не будут восприниматься как вопрос выживания. Но этот фактор опаснее для небольших игроков. Фосагро - лидер отрасли, и я убеждён, что компания сможет гибко адаптировать производство под спрос. Альтернатив фосфорным удобрениям, в отличие от истории с алмазами, пока не придумали, поэтому глобального кризиса в отрасли я не ожидаю. О дивидендах За последний год часто появлялись новости о снижении дивидендов, а недавно совет директоров и вовсе не рекомендовал выплаты. Для меня ключевым показателем является регулярность дивидендной политики, и здесь компания традиционно была предсказуемой. Важно понимать: дивиденды - это распределение прибыли. В сложные периоды снижение выплат - нормальная практика. В целом политика остаётся прозрачной и на мой взгляд - скорее позитивной. Операционные результаты Финансовые показатели у бизнеса сильные. Сравнивать почти не с кем - конкурентов в таком масштабе немного. Но из года в год мы видим органический рост. За первые три квартала компания снизила долг на 21% - очень хороший знак. Да, возможно, сейчас момент для входа не идеальный: цена может просесть или просто “стоять”. Но на длинном горизонте бизнес остаётся качественным и устойчивым. В дальнейшем ожидаю роста прибыли за счёт курсовой переоценки (компания - экспортер, сильный рубль ей не на руку) и потенциального расширения экспорта при стабилизации геополитической ситуации. Всем терпения и удачи!

Всем привет! Продолжаю попытки накопить на квартиру инвестициями. Сегодня 11ая покупка в рамках и это Есть 3 основные причины для покупки: стабильный бизнес, стабильные дивиденды, стоит дешево. Выручка растет пусть и не космическими темпами, зато стабильно - примерно по 12%. При этом компания стабильно прибыльная. Интересно будет посмотреть отчет за 9 мес 2025 на этой неделе, но в целом не ожидаю сюрпризов. Дивидендная доходность не самая высокая, но компания не отказывалась от выплат даже в трудные ковидные времена и в 2022 году. Для меня это важнее. На дивиденды уходит только 1/4 прибыли, в будущем могут поднять долю и вполне можно будет увидеть стабильные двузначные дивиденды. Сейчас же бОльшая часть прибыли уходит на CAPEX, так что не ожидаю взрывного роста в ближайшее время. Это скорее покупка на перспективу. С другой стороны и не должны просесть сильно. Компания уже стоит невероятно дешево. Это даже необъяснимо, возможно рынок закладывает новые интересные законы. Но что касается фактов - прибыль стабильно растет, цена падает, так что мы пришли к значению P/E меньше 2. Это фантастика! Долга у компании практически нет - это тоже позитив. Из негатива можно отметить потенциальное снижение прибыли при снижении ставки, но в низкие ставки верить в ближайшее время не приходится. А в будущем уже дождемся эффект от капекса. В очередной раз скажу - сейчас непростые времена, но именно это и дает хорошие возможности. Многие компании сейчас стоят очень дешево и Интер Рао одна из них. Этим нужно пользоваться. Всем удачи!

Важное замечание к предыдущему посту - во всех стратегиях нужно заранее подбирать потенциальные активы. Не нужно выкупать то, что упало сильнее всего только потому что оно упало сильнее всего. У меня на примете всегда есть несколько компаний, которые хотелось бы купить и в конкретный момент времени я просто выбираю из них наиболее привлекательную. В данном месяце это Грефф рассказал про снижение прибылей у банков в 2025, налоги и страховые взносы повышаются для IT компаний, кажется, самое худшее время для покупки. Но это все случившиеся факты и они уже заложены в цену. Если подумать логически, то прибыли в 2024 были рекордными, и это совсем неплохо если они останутся на том же уровне, невозможно всегда прибавлять. Что касается страховых взносов для IT - расходы на зарплаты сотрудникам - это самая большая расходная часть. Но важно понимать, что Т-Технологии - это не только IT. Компания кажется огромной (больше 50 млн. клиентов!), но сотрудников в ней в разы меньше (около 70 тыс), а если брать IT подразделение, то это еще меньше (точно до 10 тыс). Повышение взносов неприятно, но не так критично, как многие рисуют это в умах. Сама же компания стоит очень дешево для себя. P/E в районе 5 - это что-то невероятное. ROE - 30%, только вдумайтесь, компания заработает 30% чистой прибыли на вложенные мною деньги. За счет сделки по объединению с Росбанком, получили в итоге около 500 млрд общего свободного капитала. ЦБ очень внимательно за этим следит, чтобы банки могли свободно инвестировать в интересующие проекты. Так что тут Т в выигрыше. Долга у компании практически нет. Важно, что сама по себе компания хорошо диверсифицирована. Это уже давно не просто банк, а полноценная цифровая экосистема с грандиозными планами и большими перспективами. До 2022 года мне не хотелось покупать акции из-за привязанности к персональному бренду, но сейчас все поменялось, прошел ребрендинг и изменения в структуре. Еще один спорный, но для меня очивидный плюс - то что компания неактивно участвовала в проектном финансировании застройщиков и льготными ипотеками. Кажется, сейчас это приносит остальным банкам больше проблем, хотя и сложно отрицать прибыли прошлых лет. Единственный минус - низкие дивиденды, все идет в развитие. В любом случае сегодняшняя цена очень привлекательная для очередной, юбилейной десятой покупки в рамках Всем хороших выходных и побольше оптимизма!

buy and hold VS buy the dip Этот год на рынке абсолютно точно не самый простой. Мы видем и резкие взлеты, и обвальные падения, и скучные боковики на низких объемах. Самое интересное, что это все может быть в течение небольшого промежутка времени. В такие времена крайне важна стратегия (не автоследования само собой, а персонально определенная). Для меня есть 2 наиболее привлекательные стратегии, подробно о них, возможно, распишу в отдельных простах, сейчас просто кратко про обе. buy the dip - стратегия «откупай падения» Довольно коварная стратегия. С одной стороны все просто - держишь баланс между акциям и кешем (могут быть короткие надежные облигации, фонды ликвидности, маловолатильная валюта), когда акции падают - покупаешь. Если доля акций превышает определенное значение, значит, они слишком сильно выросли и нужно продавать. Но, здесь, конечно, есть ряд подводных камней. Во-первых, нужно четко определить, когда откупать. Наугад тут действовать безрассудно, можно купить на падении -5%, а через неделю эти акции упадут еще на 10%. FOMO - страх упущенной выгоды - крайне частое явление. Самое сложное тут заранее выстроить уровни и подобрать суммы, с которыми работать, и не отходить от них. Это звучит легко, но на практике, когда все падает (что казалось бы то, что нужно), сохранять трезвый ум довольно сложно. Рынок - это про эмоции, а не про знания. buy and hold - стратегия «покупай и держи» Стратегия периодически пополнять счет и покупать активы на определенную сумму. Например, как я делаю это на данном счете - каждый месяц по 50к рублей. Основное преимущество - благодаря покупкам, растянутым во времени, сглаживается эффект резких скачков. Я покупал и в марте, когда рынок был на пике, покупаю и сейчас, когда все кричат, что нужно бежать с биржи. Данная стратегия идеальна для накопления капитала - сейчас счет в большей степени растет за счет пополнений, а со временем, рано или поздно, активы непременно отрастут. Многие компании торгуются сейчас неприлично дешево по историческим меркам - это очень хорошая премия за риск для тех, кто может себе это позволить. Самое трудное в этой стратегии - тоже эмоции. Важно не поддаваться соблазну - 8ого числа индекс упал на 4,5% - а может в этом месяце счет пополнить 9ого и взять сумму побольше? Нет. Важна система и холодная голова. Это лишь малая часть, важно выбирать подходы, исходя из личных взглядов и обстаятельств. Стратегии можно менять, но не стоит делать это слишком часто. Я выбираю долгосрочную стратегию на годы вперед, строю сценарии на ближайший год и придерживаюсь базового в течение года. Если реализуется позитивный или негативный, то это повод скорректировать стратегию, но опять же не переворачивать ее с ног на голову.

В пульсе только и разговоров, что о … налогах. Точнее о их повышении. Я не силен в данной теме, так что просто оставлю пару заметок личного субъективного мнения. Еще лет 5 назад от умных людей услышал о кривой Лаффета, это довольно простой принцип, но он работает. Чем меньше налоговая ставка, тем меньше поступления в бюджет - все логично. Но вот в верхнюю сторону все не так просто. «Безопасно» можно поднимать ставку только до определенного уровня. После некоторого порога, по мнению Артура Лаффера, люди и бизнес просто предпочтут отказаться от уплаты налога. То есть они либо откажутся от производства/потребления/инвестиций и т. д., либо уйдут в теневую часть экономики. Как ни парадоксально, иногда снижение ставки налогообложения приводит к росту поступлений в бюджет. Но это не наш случай:) Мы пока движемся только вверх по кривой и вот тут самое интересное. В 2019 году, когда НДС подняли до 20, рынок воспринимал это позитивно. Очевидно, мы были ниже точки Т’1 и такие меры способствовали наполнению бюджета. Сейчас же есть определенный скепсис. Мое предположение, что это как раз связано с переходом в верхнюю часть графика, и тогда такая мера даст обратный эффект. Что самое интересное, дальнейшие повышения не будут иметь смысла и будут только негативнее влиять на бюджет. Но это лишь мое мнение (как я понимаю, как и большинства скептиков). Остается верить, что наверху сидят неглупые люди и они все просчитали. Интересно будет посмотреть на статистику в будущих годах - вполне возможно, что я ошибаюсь. А возможно, мы еще увидим СНИЖЕНИЕ налогов на своем веку. Как говорится, поживем-увидим. Всем позитива и хороших выходных:)

Почему я покупаю акции в 2025? В этом году я ожидаю сразу 2 благоприятных события: разворот ДКП (снижение ключевой ставки) и какой-никакой мир по СВО. Почему ЦБ будет снижать ставку? Основным триггером тут были инфляция и темпы кредитования. Оба показателя постепенно снижаются - тенденция положительная. В противовес многие говорят, что идет накачка экономики эмиссионными деньгами, раздувание военных расходов и т. д. Но цель у ЦБ - замедлить гражданский сектор, и с этим они безусловно справляются. 21% - это очень много, мы видим, что отложенный эффект повышения уже начал действовать, так что есть все основания полагать, что пик жесткой ДКП пройден. Почему я жду мира по СВО? Сейчас все пишут, что переговоры - это цирк, мол ни о чем не договорятся, обоим странам заканчивать не выгодно. В моем понимании это не совсем так. Америка, очевидно, готовится к чему-то глобальному и ей нужны ресурсы, задействованные в Украине. Если Трамп сможет что-то предложить Путину и убедит закончить сейчас, то мир будет подписан к концу лета. Если же не получится, то ситуация на поле все же более благоприятна для РФ. Главный ресурс - люди, и Украине неоткуда его восполнять. Уже очевидно, что ни один из союзников не отправит свои войска. С другой стороны низкие цены на нефть, крайне высокий дефицит бюджета и истощенный ФНБ. Затягивать военные действия до бесконечности не получится. В моем понимании благоприятным сценарием будет мир на условиях Трампа сейчас. Базовый сценарий - затягивание переговоров и попытка РФ на финальное летнее наступление. По результатам него будет корректировка в условиях и все-таки мирное соглашение. Негативный сценарий остается маловероятным - мобилизация / втягивание РФ в другой конфликт / войска НАТО в Украине. Я в эти сценарии не особо верю, хоть и допускаю такой шанс. Оба эти события должны значительно поднять котировки, так что риск в данном случае оправдан. Покупать нужно сейчас на ожиданиях, на фактах уже буду продавать.

Familiarity bias на примере Яндекс. В целом мне не сильно нравятся продукты компании, за исключением Алисы. Но число клиентов продолжает расти и миллионы других людей с удовольствием пользуются услугами яндекса. В инвестициях очень важно разделять личное мнение и профессиональную оценку. Часто человек совершает ошибку и, например, покупают акции Apple только потому что ему нравится iPhone. Такой эффект называют «эвристикой знакомости» (familiarity bias) и исследования доказали неэффективность такого подхода к выбору акций. Как избежать этой ошибки? Смотреть отчеты компании и анализировать фундаментальные показатели. Компания хорошо отчиталась за 2024 год, эффективные направления продолжают приносить прибыль, относительно новые - продолжают развиваться. Большая ставка сделана на рекламу, это как раз то, что меня привлекло. Сейчас рынок интерактивной рекламы развит слабо, и здесь есть потенциал для роста. У компании устойчивое положение и все возможности для расширения. Дополнительным плюсом будет возвращение иностранных компаний - им будет необходима реклама, при этом мне видится, что рекламные платформы не вернутся так быстро. Большой спрос, низкое предложение - хороший потенциал для роста. По показателям тоже все неплохо. Один из основных - EV/EBITDA равен 6 (до СВО был 35-40), компания сильно недооценена. Долг относительно небольшой и компания смотрит в сторону более эффективного обслуживания - в марте зарегистрировали программу биржевых облигаций. Скорректированная чистая прибыль в первом квартале сильно снизилась из-за валютной переоценки, но я не верю в сильный рубль в перспективе. Хотя я обычно ставлю на дивидендные акции, тут делаю исключение и жду стабильного роста бизнеса, а в след и роста котировок.

Следующая покупка - Фундаментально Все говорят про завершение льготной ипотеки и трудные времена для стройки - это факт, для застройщиков назревают тяжелые времена. Но не все так печально - в регионах все еще остается много адресных программ, а в Москве полным ходом реновация (фонд реновации вышел на первое место по объему ввода жилья). Также не стоит забывать, что «новые территории» в каком бы то ни было виде будут восстанавливаться и тут у Новолипецкого комбината логистическое преимущество. Компания неплохо перестроилась на внутренний рынок, а снятие санкций в перспективе позволит вернуть экспорт. Показатели P/E за последние 10 лет - 17,6, за последние 5 лет сильно меньше - 7,7. Но в последние годы была высокая волотильность и не до конца понятно, какая цена берется для расчета. Текущий показатель в любом случае сильно ниже - 4,2. Компания явно недооценена. С 2020 года активно сокращался долг, что сейчас очень актуально, текущий показатель Debt/Equity около 11%. ROE не слишком высокий, но опять же исторически стабильный (за исключением аномального 2021). По технике - еще не ушли в перепроданность (RSI в районе 47 на недельном таймфрейме) после сохранения ключевой ставки, на откате кажется хороший момент для входа. Конечно, может уйти и ниже, но на моем горизонте в 10 лет все нивелируется. Дивиденды Печалит факт оказа от дивидендов в 2022-2023 годах, но в 2024 все-таки вернулись к выплатам. Слишком уж сильно сказалась неопределенность на сектор в целом. Хочется верить, что это временное явление и в дальнейшем перебоев не будет. В целом дивидендная доходность очень высокая - в среднем 10,73% за последние 5 лет. Конечно присутствует и негатив, но в целом выглядит перспективно.