Мнения инвесторов о стратегии

&Торговая сторона я что-то не пойму - когда начинала следовать минимальная сумма была 20000, сейчас 95000, это как-то скажется на автоследовании?

🎯 Битва стратегий: ТОП-6 "Выбор Т-Инвест" от $T 🆚 🟣Агрессивный_Инвестор @TheMoon + индекс мосбиржи $MXZ5 *Таблица отсортирована по доходности за год ✅Подписка на новые сравнения. #пульс #imoexf #акция #что_купить #пульс #акции #выгодно #россия &Торговая сторона &Т-Сигнал RUB &Потенциал RUB

По примеру ряда коллег решил открыть облигационную стратегию. &Торговая сторона - Облигации Подключение, как и в случае с основной акционной стратегией &Торговая сторона, доступно без каких-либо тестирований, следовательно, я воздерживаюсь от флоутеров и бумаг с низким кредитным рейтингом. Следовательно, стиль работы предполагаю самый традиционный. Поиск премии к доходности по депозиту у надежных эмитентов с удержанием до погашения или оферты в качестве основного сценария, без системных спекуляций. Допускаю, что незначительная часть портфеля будет размещена в бумаги чуть более сомнительных эмитентов, предполагающие существенно (более, чем в 1.5 раза) большую доходность, нежели ОФЗ, однако всё еще имеющих достаточный для удовлетворения критериям ЦБ кредитный рейтинг. В моём случае это облигации Самолёта с долей 10%. В остальном предполагаю весьма консервативный подход. Безусловно, данные подходы предполагают сниженную комиссию - от прибыли она будет нулевой, а плата за управление составит 2% годовых. Подписывайтесь!

&Торговая сторона Автор какие прогнозы из за 19 пакета санкций? Стоит надеятся на позитив?

&Торговая сторона Подведём промежуточные итоги. В определённый момент внутри дня примерно месяц назад управляющий счёт стратегии достигал 99000 рублей (+98% доходности со старта). Сейчас это 92500 и +85%. Падение на 6.5%. Индекс Мосбиржи за тот же период: 3013 максимум недели с 18 по 24 августа, 2785 сегодня. Падение на 7.5%. В это сложно поверить, и это плохой повод для радости, однако перфоманс стратегии за последний месяц лучше индекса. ------------------ Далее, время от времени поступают вопросы от подписчиков, зачем я крою убыточные позиции, причём могу сделать это быстро, чуть ли не на следующий день. Ответ: если один эмитент из портфеля упал на 3%, а второй на 5-7% с момента последней покупки, я всегда держу в уме вариант частично или полностью отказаться от первого в пользу второго, принимая во внимание тренды и новостной фон. Отдельные мои сделки часто кажутся нелогичными, нужно оценивать совокупно приток и отток - откуда ушёл и куда пришёл. Как правило, по мере падения я увеличиваю степень риска. В формате немаржинальной стратегии это реализуется через снижение количества идей и концентрацией на тех из них, в которых встречаются степень доверия и достаточность потенциала роста. На сегодня это ВТБ: кто не рискует, тот не пьёт шампанское. Ни сегодня, ни вчера, ни за весь период обсуждения допэмиссии я не услышал ничего критически плохого для остановки реализации данной идеи. Вчера выкладывал гипотетическую структуру капитала при оценке и допэмиссии, и конвертации по 70 рублей и она меня вполне устраивает.

&Торговая сторона интересно когда стратегия начнёт работать. Я не понимаю зачем на минус 5-7% продавать акции, аотом снова завтра же их покупать и уходить опять в минуса. За месяц сплошные минуса по всем акциям кроме ленты.

Немного об экономике и политике. Сегодня ЦБ РФ понизил ставку на 1% до 17% против многими, и в том числе и мной, ожидаемых 2%. При этом, на пресс-конференции была лишний раз обозначена зависимость ставки от бюджетных расходов. Грубо говоря, активность в экономике намеренно тормозится настолько, чтобы военные расходы позволяли нам существовать в условиях умеренной инфляции, а по оценке ЦБ экономика «недостаточно умерла», чтобы понизить ставку ещё. Очень грубо сейчас темп снижения ставки ЦБ - это фьючерс на то, закончат боевые действия или нет. Примечательно, что именно сегодня Трамп в очередной раз обругал РФ. Ниже будет примерная версия развития событий в моей интерпретации. С момента подготовки встречи Путина и Трампа на Аляске по сей день поток новостей о геополитике был очень плотным, изобилующим оценками действий РФ от «классно сработали» до «даёшь новые санкции», но при этом достаточно однообразным. Очень любопытной была фраза г-на Уиткоффа про некие «пять областей» и некая карта размещения военных контингентов НАТО на Украине. Предположу, что Украина согласилась отдать 100% ДНР в обмен на согласование ввода третьих сил, но с российской стороны дали добро только на пять областей. О деталях можно много спекулировать, однако всё произошедшее выглядит так, будто бы по ряду пунктов противоборствующие стороны смягчили свои позиции, однако не готовы смягчать их ещё. Следовательно, говорить будут войска на поле боя. ❗️Следовательно, в ближайшие полгода логично ожидать более умеренный темп снижения ставки ЦБ, я бы отталкивался от 16% на конец года. Уверен, что решение ЦБ учитывает геополитические факторы, о которых нам не рассказали, и ни в коей мере не локально высокую инфляцию в 0.1% на последней неделе. Возникает большой вопрос, что делать с портфелем в таких условиях. 🔹ВТБ: с одной стороны, прибыль под угрозой, поскольку ставку быстро не снижают, с другой стороны – в пределах 2025 г. её уже нарисовали столько, что дивиденд за год, в случае его выплаты, даже с учётом всех конвертаций и допэмиссий ожидается неплохим. Соответственно, я не стал бы сокращать позицию. 🔹Россети Волги: идея, сконцентрированная на самой себе. Нет ничего более важного, чем динамика операционной прибыли после повышения тарифа. Возможно, следует усилить позицию, поскольку бумага падает, скажем так, не по делу. 🔹МТС: наиболее слабое положение для ситуации, когда ставку быстро не снижают. В целом возможность получить привлекательный дивиденд остаётся, но риски усиливаются, а оценка доходным подходом через ставку капитализации 15% против 10% уже не столь хороша. Намерен сократить позицию. 🔹Транснефть: напротив, выглядит довольно солидно. Финансовые доходы продолжают существенно влиять на прибыль компании. Да, 17% это не 21%, но это так или иначе много. 🔹Лента: без оценки, ставка практически не влияет. Возможно увеличение доли в портфеле, принимая во внимание слабую характеристику большинства эмитентов. 🔹БСП: сохранит привлекательную ROE дольше ожидаемого. Возможен повторный набор позиции, однако риски увеличения резервов существуют. То же самое касается и других банков. 🔹Нефтяной сектор: цена на нефть в рублях по-прежнему не столь хороша, не считая угроз Трампа 🔹Металлургический сектор и строительство: не оживут дольше ожидаемого. Обсуждения поддержки сектора на высоком уровне не добавляют оптимизма – правительство готовится к длительному кризису. 🔹Облигации: фактор скорости снижения ставки краткосрочно представляется переучтенным в цене. В целом я бы готовился к худшему. Обсуждение увеличения НДС также не добавляет оптимизма – правительство планирует, как проводить СВО в 2026 году. Диапазон активов, в которых вообще имеется какой-либо апсайд на ближайшие полгода, представляется крайне ограниченным. Выход стратегии &Торговая сторона на доходность 110% с момента старта (30% за второй год реализации стратегии) к марту-апрелю 2026 г. при текущих геополитических и экономических обстоятельствах счёл бы большим успехом.

&Торговая сторона можно ли каждый месяц доливать в стратегию средства?

&Торговая сторона (Начало в предыдущем посте) 🥲Фикс Прайс – полностью разорачован результатом за второй квартал полугодие, прибыль до налогообложения снизилась на 40%, хотя 35 млрд. за прошлый год при капитализации ниже 100 выглядели многообещающе. Второй квартал слабее первого, что для ритейла совсем плохо. Отмена идеи, хотя при первом прочтении отчетности вдохновляло. ❓ЮГК – прирост прибыли при этих ценах на золото крайне неудовлетворительный. Ничего интересного, хотя казалось, что что-то может получиться. 💼 МТС – платит процентов столько, что если сократить вдвое, то с учётом квазиказначейских акций выйдет едва ли не годовой дивиденд. Очень легко можно обосновать цену в 350 рублей при ставке ниже 10% и при текущей цене ниже 220, отчего соотношение риск / доходность (а главный риск в том, что дивиденд сократят) представляется пусть и скошенным в сторону риска, но удовлетворительным. Даже с учётом того, что группа сильно интегрирует банковскую деятельность при расчёте чистого долга, что не вполне справедливо. Меня замучает совесть, если я буду условно держать Сбербанк, а тут такое. Это менталитет, так сказать. При неудовлетворительной динамике инфляции без зазрения совести готов продать. 🤔 ЭсЭфАй – тот же МТС, но с менее прозрачной дивидендной политикой. Продал на отчетности Европлана с большими резервами и слабой прибылью. Идея сильно завязана на снижение ставки и ничего более. Вместо неё МТС. 🤪 Лента - всё неплохо, однако очевидно, что с политикой расширения за счёт покупок конкурентов дивидендов и за этот год не будет. Намереваюсь сократить позицию, либо ликвидировать её вовсе. С учётом будущего факта невыплаты апсайд не выше той же Транснефти. Причем, покупки под отчёт в каждом квартале принесут 40-50% от результата при длительном удержании. 💼 ВТБ – попытка закрыть дивгэп провалилась на факте объявления размера допэмиссии и прикидках (ничем не подтвержденными, включая значение средней за 6 месяцев) цены её осуществления. С точки зрения операционных показателей всё идет нормально – достаточность капитала поддерживается на уровне, который теоретически позволил бы выплатить дивиденды и в следующем году, приказ Президента о целевом характере выплат действует, ожидается увеличение прибыли на фоне снижения ставки (при ставке 21% она генерировалась из весьма сомнительных источников, включая экономию налога на прибыль). По текущей цене существенно увеличил бы долю, если бы не репутация эмитента. Полагаю, что после разрешения кейса с объемом и ценой допэмиссии наконец будет рост. Остальное на протяжении последних месяцев в портфеле стратегии не появлялось. Из всего, что указано выше, наиболее сильное описание имеют ВТБ, Россети Волги и МТС. Полагаю, что на них и надо сделать упор – в ближайшее время следует ожидать ребаланса портфеля стратегии с акцентом на данных эмитентов.

&Торговая сторона Очень сложной оказалась вторая половина августа. В целом отчёты компаний выходили слабыми, портфелю стратегии долго удавалось удерживаться на плаву, однако удержаться от ошибок полностью всё же не удалось. Резюмируем, что у нас есть на сегодня в части бумаг, которые в разное время на протяжении последних месяцев фигурировали в портфеле стратегии: 💼Россети Волги – очевидно, что потенциал по 13.5 копеек (локальный максимум) и по 7.5 сильно разный. Тем не менее, события-утраты идеи нет. Нужно дождаться отчетности за 3 квартал по РСБУ, где динамика прибыли от продаж за квартал подскажет нам перспективы. План Минэнерго настраивает на определенный позитив, но большой веры в него нет – странное чувство, когда государство быстро везет миноритариев в рай на тарифах. Дожидаться планирую с долей свыше 20%, а учитывая нижесказанное про других эмитентов эту долю придётся увеличить. Не от большой любви к этому эмитенту, а от противного так сказать. 🥲Эл-5 Энерго – идея хорошо развивалась до тех пор, пока они лишний раз не упомянули об объединении с «ВДК-Энерго», это однозначно негативное событие для компании и её акционеров. Да, при присоединении допэмиссия будет за рубль, но это скорее приятное утешение, чем драйвер роста. Рост с 0.46 до 0.55 мне не понятен. 🤔Инарктика – объем биомассы рыбы после гибели в 1п24 сравнительно неплохо восстанавливается, однако рынок лосося, вопреки моим ожиданиям (прямым текстом скажу, что в них моя ошибка) оказался слабым. Верю, что всё будет хорошо, однако драйверов роста не просматривается. Планирую сократить до примерно 10-12.5% портфеля при доле 18% перед отчетностью. 📌Транснефть – долго держал ранее, по-прежнему верю в идею, считаю её одной из самых безопасных. Дивиденд 2025 года удивит, однако финансовые доходы в 70+ млрд. руб. при чистой прибыли 160 не настраивают на долгосрочный позитив. В случае существенного сокращения ставки дивиденд упадет до 160-170 руб./акц. при таргете 1600 руб./акц. Не могу сказать, что меня в полной мере устраивает апсайд в 35%, однако всегда держу в уме. 📌Сбербанк – примерно а-ля Транснефть, но сейчас еще слабее. Потенциальное снижение ставок до 10-12% способно сформировать апсайд около 30% с учётом дивиденда за будущий год. План с дивидендом в 40 рублей в следующем году провалился. 💸Банк Санкт-Петербург – попал на большие резервы два месяца подряд, вследствие чего сократил пейаут до 30% прибыли с 50%. Ничего страшного и системно плохого я не вижу, хуже (но учитывая накопленный запас капитала опять же, не настолько) для банка то, что темп снижения ключевой ставки может увеличиться. Рассмотрю повторно после отчетности за 3 квартал. 🤔Самолет – как в игру вступил следственный комитет, это всё-таки без меня. Откровенно повезло, что вовремя вышел из позиции. 🤔Т-Технологии – хорошая, здравая и консервативная идея с доходностью 20-25% годовых на протяжении 2-2.5 лет ежегодно. Но я не консерватор, а результаты за второй квартал в части прибыли именно от банковской деятельности и в части резервов делают соотношение риск / доходность лично для меня неудовлетворительными (Продолжение в следующем посте)