$RU000A109528
Оферта по облигациям: защита или риск? 🔄💰
Оферта — это право (или обязанность) досрочного выкупа облигации по фиксированной цене (чаще всего по номиналу — 1000 ₽).
🔹 Виды оферт
1. Пут-оферта (Put Option) 🛡️
- Право инвестора продать облигацию эмитенту в заранее указанную дату.
- Плюс: защита от падения рынка — можно выйти без потерь.
2. Колл-оферта (Call Option)⚠️
- Право эмитента досрочно выкупить облигацию.
- Минус: если ставки упали, эмитент может вернуть долг, а инвестор потеряет доходность.
🔹 Зачем нужна оферта?
✅ Снижение риска – пут-оферта даёт шанс выйти из бумаги, если ситуация ухудшилась.
✅ Гибкость – можно не ждать погашения, а продать в оферту.
✅ Управление долгом – эмитенты используют колл-оферту для перекредитования.
🔹 Главные риски оферты
1️⃣ Оферта ≠ гарантия
- Эмитент может отказаться выкупать облигации, если у него нет денег (даже при пут-оферте).
2️⃣ Колл-оферта обрушит доходность
- Если рыночные ставки снизятся, эмитент досрочно погасит бумагу, и вы недополучите купоны.
3️⃣ Купон может резко упасть после оферты 💸
- После даты оферты эмитент вправе изменить ставку(вплоть до 0,01%!).
- Пример: Облигация с купоном 14% через 2 года может превратиться в бескупонную.
❗ Вывод: Доходность можно прогнозировать только до оферты, а не до погашения!
🔹 Где проверить оферту?
- В карточке облигации у брокера (Тинькофф, ВТБ, Сбер и др.).
- На сайтах Cbonds, Rusbonds, Smart-lab, Доход.ру.
- В документах эмиссии на сайте Московской биржи
https://www.moex.com.
На самом деле даже на некоторых сайтах в технических анализах бумаг не прописывают дату оферту, что может вводить в заблуждение не опытного инвестора. Поэтому смотри всегда на даты выплат купонной ставки. Если там есть прочерки по некоторым датам, то облигация с офертой.
🔹 Итог: плюсы и минусы
Преимущества:
- Возможность досрочного выхода.
- Частичная защита от рыночных рисков.
✖ Недостатки:
- Нет гарантии, что эмитент исполнит оферту.
- Непредсказуемая доходность после оферты.
- Риск потери купонного дохода.
📌 Важно: При выборе облигации смотрите не только на погашение, но и на дату оферты!