Хэштег #вверх | Тинькофф Инвестиции Пульс

Пропустил оферту — заперт в бонде с доходностью около 0% годовых! 🤔Действительно, такая ситуация возможна. Делюсь информацией, чтобы Вы смогли учиться на чужих ошибках! 📌Облигации с плавающим купоном присутствуют на рынке достаточно давно. Изначально ставка может выглядеть привлекательной, однако после наступления срока оферты компания-эмитент вправе снизить её практически до нуля. 🔹Оферта представляет собой возможность досрочно погасить облигацию и делится на две категории: ☝️call-оферта инициируется самим эмитентом, put-оферта предоставляется инвестору (это именно тот случай, который важен нам). Перед наступлением put-оферты эмитент устанавливает новую ставку купона, возможны следующие сценарии развития событий: 🔸Если новая ставка соответствует рыночному уровню, инвестор сам решает, продавать бумагу или оставить её себе. Однако иногда ставка резко падает, вплоть до символической величины вроде 0,01%, сигнализируя инвесторам, что компания больше не нуждается в дорогом займе и планирует привлечь средства на лучших условиях. Это исключительно коммерческое решение, без личных мотивов. Тем не менее, если пропустить дату put-оферты, инвесторы остаются держателями крайне невыгодных бумаг: 📉Цена облигаций значительно падает, зачастую на 10–15%. Купонные выплаты сокращаются практически до нуля, и инвестор оказывается буквально «в капкане». Это явление встречается довольно часто. Из открытых источников известно, что на российском рынке насчитывается около 43 выпусков облигаций с доходностью менее 1%. ❓Есть ли выход из сложившейся ситуации? Вопрос поднимался на уровне экспертов Центробанка ещё в конце предыдущего года, а весной 2025-го эта проблема была вынесена на обсуждение профильного комитета Московской биржи. Среди предложенных мер: 😇Автоматическое принятие оферты от имени неквалифицированного инвестора даже в случае пропуска сроков (решение принимается автоматически, независимо от действий самого инвестора); Обязанность эмитентов поддерживать ликвидность облигаций в случае значительного снижения ставки купона; Улучшение системы уведомления инвесторов (не только через брокеров и Национальную расчётную депозитарию, где информация может затеряться). Однако ни одна из этих инициатив пока не внедрена. 🔍Что же делать прямо сейчас? Необходимо проявлять максимальную бдительность и ответственность: недостаточно полагаться лишь на советы консультантов при покупке облигаций, важно самостоятельно следить за сроками оферт. ❗️Если ваша инвестиционная стратегия предполагает пассивное управление активами, предпочтительнее выбрать облигации с фиксированным купоном до момента погашения, без сложных условий.