Что такое Funding (фандинг)

? После того,как на бирже появились вечные фьючерсы,стало казаться,что вот она, панацея от главной проблемы обычного расчетного квартального фьючерса - срока жизни,равного 4 месяцам и последующей необходимость роллировать (перекладывать) позицию в более дальний фьючерс. Но у монеты всегда есть 2 стороны, одна из которых достаточно неприятна и может уничтожить всю вашу прибыль Как вы знаете,цена вечного фьючерса,т.к он не имеет даты экспирации (погашения), должна быть равна цене базового актива (это тот актив, на базе которого он торгуется),но в реальности же цена всегда отклоняется в ту или иную сторону. Это может происходить как из-за давления крупных игроков,которые желают сдвинуть цену в нужную им сторону, так и из-за банальной навязчивой идеи широкой массы трейдеров,что актив должен стоить дороже/дешевле чем сейчас. Для того,чтобы выставить на первый план одну из главных фишек вечного фьючерса - максимально приближенную к базовому активу цену,была введена система "штрафных санкций" за отклонение цены в ту или иную сторону. Называется это фандингом (funding) У этого механизма есть 2 условия: 1) Если цена вечного фьючерса становится больше цены базового актива,то штраф платит тот, кто держит фьючерс в long(покупает и держит) 2) Если цена вечного фьючерса становится меньше цены базового актива,то штраф платит тот,кто стоит в short(продает и ждёт) Но кому они его платят?А платят они его друг другу. Если вы держите вечный фьючерс USDRUBF и он торгуется по 88,0 ,а базовый актив USDRUB торгуется по 87,5 ,то вы будете платить штраф тем,кто продаёт этот фьючерс и держит его в short Аналогичная ситуация и в противоположном случае Если вы держите в short вечный фьючерс USDRUBF и он торгуется по 88,0 ,а базовый актив {$USDRUB} торгуется по 88,5 ,то вы будете платить штраф тем,кто держит в long этот фьючерс Зачем это делать? Все просто,если цена фьючерса отклоняется от цены базового актива в ту или иную сторону,то штрафные санкции вынуждают одних трейдеров закрывать позиции,а других открывать из-за хорошей выплаты по фандингу,тем самым цена возвращается в положение равновесия.(На бумаге это работает так,в реальной торговле цена может месяцами быть оторванной от реальности и на этом вы потеряете кучу денег) Вроде пока все легко,да?) Но не тут то было. Основные пляски с бубном начинаются тогда,когда вы захотите понять, а сколько всё-таки платить,при отклонении цены на определенную величину и конкретно на ваше количество контактов. Как это рассчитать? Итак,поехали: На сайте московской биржи можно найти значение индикаторного фандинга(SwapRate),который рассчитывается поминутно. На первом приложенном фото снизу вы можете видеть значение фандинга на 29.05.2024г по 3-м вечным фьючерсами на валюту.А теперь представим ситуацию,что у вас: 1) 10 фьючерсов $USDRUBF 2) 10 фьючерсов $EURRUBF 3) 10 фьючерсов $CNYRUBF Тогда,при таком фандинге вы будете оштрафованы только за 29 число,на: 1) (Значение фандинга USDRUBF) 0,1156 × 1000 (количество валюты в 1 фьючерсе) × 10 (количество ваших контактов) = 0,1156×1000×10 = 1156 рублей спишут с вас за 10 фьючерсных контрактов за СУТКИ 2) (Значение фандинга EURRUBF) 0,1058 × 1000 (количество валюты в 1 фьючерсе) × 10 (количество ваших контактов) = 0,1058×1000×10 = 1058 рублей спишут с вас за 10 фьючерсных контрактов за СУТКИ 3) (Значение фандинга CNYRUBF) 0,0073 × 1000 (количество валюты в 1 фьючерсе) × 10 (количество ваших контактов) = 0,0073×1000×10 = 73 рубля спишут с вас за 10 фьючерсных контрактов за СУТКИ Соответственно,если бы вы стояли в шорт по этим инструментам,то вам бы выплачивалась такая сумма Если вы посмотрите на квартальный график индикативного фандинга(рисунок 2),то вы заметите,что пары USDRUBF и EURRUBF большинство времени торгуются с положительным фандингом,т.о держать их в лонг невыгодно.А вот пара CNYRUBF достаточно стабильная и ее фандинг держится вблизи нуля ✅ Подписывайтесь будет много интересного #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе