​​Коллеги, утречка

​​Коллеги, утречка! Что нас ждет сегодня – СРЕДА 03.09.25: ➕ ❗️ Основные макрособытия: 🇷🇺 РФ - Десятый Восточный экономический форум (ВЭФ 2025) - день 1 🇪🇺 Еврозона - проминфляция PPI (июль) - 12:00мск 🇺🇸 США - число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (июль) - 17:00мск 🇷🇺 РФ - потребинфляция CPI - 19:00мск 🛢️🇺🇸 нефть США - запасы API - 23:30мск 🗞️ Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ 26247 и 26225 📁 Отч./СД/див./комп./валюта: 🤝 Корпоративных событий нет CNY, 11,26 / 11,25 USD, 80,42 / 80,59 EUR, 94,38 / 93,83 🔍 Мнение: 📱 Пользователи сервиса кикшеринга «МТС Юрент» осуществили на 42% больше поездок г/г на самокатах в 1п25. Платформа нарастила оборот на 40% до 6,9 млрд руб г/г. Пишут, что сервис действует в 200 локациях с распространением на Сибирь и Дальний Восток и это дало такой рост. Я бы добавил, что МТС задействовало тут мощности системы оператора, выпустив тариф на связь с бесплатным стартом на самокатах. Теоретически это может снижать рентабельность, но посмотрим финотчет на будущем ИПО. На мой взгляд, в этой истории выиграют те, кто будет владеть акциями матери. 🛠️ «Всеинструменты.ру» в 1п25 г. расторг договор аренды 110 000 кв. м в логистическом парке «Обухово». Отказ от аренды позволит ритейлеру экономить порядка 100 млн руб. в месяц. Тут речь не о потенциальном увеличении прибыли за счет сэкономленого, а попытка удержать будущие доходы в плюсе. Компания занимала склад всего несколько месяцев в этом году. ВИ.ру - прокси на сектор стройки и потребительской активности. Пока деньги будет выгоднее сберегать, чем тратить, у ритейлера будет сложный период. Даже по текущим котировкам это не бумага первого выбора. Может быть позже. 💊 Индексный комитет Московской биржи на заседании 28 августа 2025 года утвердил новый коэффициент free-float акций Озон Фармацевтика на уровне 14%. Это открывает дорогу в первый котировальный список и индексы. Ранее писал о цели по бумаге на уровне 58 рублей - приехали. Поэтому от покупок стоит воздержаться до существенной просадки или до соответствующего развития бизнеса. 🥃 СД Новабев групп рекомендовал дивиденды за 1п 2025г в размере 20 руб/акция (ДД 4,4%), отсечка - 18 октября. Еще один интересный поставщик дивидендов с перспективой вывода дочки на ИПО. На мой взгляд бумагу перепродали и она запросто могла бы стоить на 30% выше. —————————————————————— BELU OZON VSEH MTSS

☎️ Ива не растет. Зовите Фосагро, тут нужны удобрения. По итогам 1п25: 🟣 Выручка осталась на том же уровне в 1069.6 млн руб. Выручка стагнирует. В презентации ИВА нашел слайд по этому поводу и чуть дополнил его. В сущности, рост выручки от услуг сервисного обслуживания спасло ситуацию. Вызывает опасения, что цель по росту 2-3х по выручке от уровня 2023 года может быть не достигнута. 🔴 Ебитда г/г снизилась на 4% до 660 млн. Вроде мелочь, а компания решила замаскировать сей факт сравнив Ебитда ТТМ и показав рост в 11%. Большая проблема в том, что СМИ разносят так, будто Ива за полгода собрала 2.3 млрд. К снижению ебитда и прибыли мы привыкли у компаний ИТ с выраженной сезонностью. 🔴 Чистая прибыль упала на 38% до 307.6 млн. Расходы увеличили на заработную плату. За год число сотрудников увеличилось на 29% до 407 человек. Бумажные расходы по амортизации НМА и резерв по сомнительным долгам. На начало года было 34.2 млн выданных займов, на 1п25 осталось 0,3 млн. Похоже, списали в резерв. Чуток денег утекло. 👛 Денежный поток от операционки вырос в 3 раза и весь ушел в капекс. Разрабатывают новые продукты на базе ИИ. Звучит круто, лишь бы был выхлоп от него. 💸 Своих же долгов у компании почти нет. Netdebt/Ebitda ТТМ 0,2х. 📈 Из важных событий внутри компании: Ивенев Н.Н. продал свою долю в капитале действующим акционерам компании. По итогам сделки доля Зокина А.А. составила 37,4%, Иодковского С.Э.— 21,54%, Терентьева Е.В.— 18,65%. Ранее у Ивенева было 22,3% акций. В мае он ушел с поста председателя совета директоров. Официальная причина: желание заняться новыми проектами. Может быть звучит сомнительно, но гендир Иодковский покупает, а значит верит в рост. Видимо, в рост верит и Фонд технологических инвестиций, который купил 1% компании. Именно этот факт вызвал бурный рост котировок в июле. Я же отношусь к этому скептически. На тот момент 1% компании стоил 140 млн рублей. Не думаю, что это серьезные деньги для фонда. 🤝 Сам отчет оцениваю как нейтральный. Немного напрягают потуги Ивы выдать посредственное за рост. Пока деньги сжигаются в котле инвестиций, которые в теории должны дать рост финансов в будущем. Судить об успехе лучше по результатам всего года, ведь сезонность действительно может все круто поменять. И все же я не верю в достижение поставленных целей и снижаю показатели в своей модели до более консервативных значений. на конец 2025 года вижу EV/Ebitda 6,6x; P/S 3.9x; P/E 7,1x, что является на текущий момент средним показателем по сектору. Но даже так через год она может стоить 230 рублей. Не исключаю в краткосроке снижения котировок. Добрал бы по 140 и ниже. Интересно для долгосрочных инвесторов в ИИ. ——— Обязательно ставьте 👍, если было интересно. #IVAT IVAT

​​Коллеги, утречка! Что нас ждет сегодня – ВТОРНИК 02.09.2025: ➕ ❗️ Основные макрособытия: 🇷🇺🇨🇳 Путин и Си Цзиньпин проведут переговоры на полях саммита ШОС. Ожидаются переговоры по энергетике - подробнее 🇪🇺 Еврозона - потребинфляция CPI (авг-предв) - 12:00мск 🇷🇺 Пресс-конференция ЦБР по проекту Основных направлений единой государственной ДКП на 2026 – 2028гг - 15:00мск 🇺🇸 Трамп выступит из Овального кабинета Белого дома с заявлением на необъявленную тему - 21:00мск 📁 Отч./СД/див./комп./валюта: CNY, 11,27 / 11,26 USD, 80,33 / 80,42 EUR, 94,04 / 94,38 🥃 СД Новабев - по дивидендам: BELU 💊 PRMD: Вебинар, посвящённый ПРОМОМЕД операционным и финансовым результатам за первое полугодие 2025г - ссылка 🔍 Мнение: 🏦 Стоимостной объём сделок с ценными бумагами российских компаний на СПБ Бирже по итогам августа составил 178,18 млрд рублей. Это на 33,44% больше, чем в июле (133,52 млрд рублей), и в 35,88 раза превышает показатель августа 2024 года (4,97 млрд рублей). Рад за биржу - восстанавливается как феникс. Правда это все еще на 35% ниже, чем август 23 года и на 75% ниже, чем август 22 года. Время до СВО лучше и не вспоминать. Бумаги кажутся дороговатыми. 🏦 Общий объем торгов на рынках Московской биржи в августе 2025 года составил 143,5 трлн рублей. Примечателен рост торгов из года в год по бондам примерно на 20% г/г, но в целом все очень инертно. По текущим котировкам у меня нейтральный взгляд на бумагу. Есть опасения в стагнации прибыли на фоне снижения ставки ЦБ. 🏘️ Девелопер "Самолет" за год сократил численность сотрудников почти на треть. Причина - повышение эффективности. Я бы добавил, что из-за сокращения строящегося жилья, некоторые рабочие руки становятся просто не нужны. Будут снова расти при ставке ЦБ ниже 12%. Обязательно доберусь и до их отчета. ⛽ СД Евротранс рекомендовал акционерам дивиденды за 2кв25г в размере 8,18 руб/акция ДД 6,1%, отсечка - 20 октября. И это в дополнение к 3 рублям за 1кв. Где еще такая дивдоходность. —————————————————————— EUTR SMLT MOEX SPBE