📝 По следам отчетов — Мать и Дитя, Астра, Позитив

📝 Когда система превыше всего Крымская война стала для России тяжелым испытанием, ведь ей пришлось воевать сразу с тремя европейскими державами. И как это всегда бывает, у той войны были свои герои — причем не только среди военных, но и среди врачей и медсестер. Особняком среди них стоит отец полевой хирургии Николай Пирогов, который спас жизни тысячам солдат и офицеров. 🩺 Причем он не обязан был туда ехать, ведь свое к тому моменту Николай Иванович уже отслужил. Однако в первые же дни войны знаменитый врач (его знали по всей Европе!) заявил, что «готов употребить все знания и силы на пользу армии на боевом поле». Когда он прибыл на место, то был поражен царящему там хаосу, и сразу же приступил к наведению порядка. Им была создана четкая система: доставка с поля боя — диагностика и сортировка — операция на месте — отправка в тыл с учетом тяжести ранения. 📈 Эта схема сразу же показала свою эффективность — процент выживших резко пошел вверх, а сроки лечения и выздоровления сократились. Пирогов на деле доказал правоту своих слов: «Главное — это не врачебные таланты, а выстроенная система». Поэтому Пирогова называли «русским немцем», ведь у него все было отлажено и работало как часы. Он одним из первых понял значение гигиены и заставлял врачей мыть руки (о бактериях тогда не знали), а так же ввел привычные нам белые халаты. 📊 В жизни есть и другие сферы, где система оказывается выше таланта. Например, на фондовом рынке очень много умных и талантливых людей, но далеко не все они добиваются успеха. Причем некоторые из них несут просто гигантские потери.. Так было с фондом LTCM, которым управляли ученые и доктора наук — у них вроде как была система, но еще больше они верили в свою гениальность. И когда они отошли от своей модели, увидев на рынке «новые возможности», все их достижения пошли прахом. 😰 В этом и есть преимущество системы — в ней прописан каждый наш шаг, что особенно важно в периоды паники и эйфории. Когда эмоции зашкаливают, трудно принимать взвешенные решения.. а если решения прописаны заранее, то и ошибок будет гораздо меньше. Система помогает не только с эмоциями, но и с приоритетами. В жизни всегда есть мелочи, которые требуют срочного внимания, но это отвлекает от более важных проблем. Поэтому такие вещи переносятся на завтра, на начало месяца, и до бесконечности.. 👀 Но если есть четкий план и желание ему следовать, то это позволяет откинуть срочное и сосредоточиться на более важном. И когда это происходит, то мелких проблем становится гораздо меньше — система просто вытесняет их на обочину жизни :) Если в мире финансов и есть Грааль, то он кроется в создании эффективный системы. При этом никакая система не даст мгновенного богатства — для этого нужно пройти долгий путь, наполненный трудом и дисциплиной. 😉 Из этого правила бывают исключения, но ничем хорошим они обычно не заканчиваются.

🏦 Осторожное решение ЦБ и провалы прогнозов В пятницу Банк России снизил ставку еще на 0,5%, однако рынок не обрадовался и отреагировал падением. Все дело в том, что инвесторы ждали «новогоднего чуда» — еще более сильного снижения и более мягкой риторики. Но в итоге регулятор повторил свои тезисы: мол, у населения высокие инфляционные ожидания, а риски разгона цен никуда не делись. 💸 Это решение мало что меняет, ведь между 16,5% и 16% практически нет никакой разницы. Если компания перегружена долгами, то ей станет лишь немногим легче, а если у нее есть кубышка, то она продолжит получать неплохую прибыль. При этом «внутренние» истории все так же более привлекательны. Такой бизнес не зависит курса рубля и сырья, и его результаты более предсказуемы. И если ставка будет снижаться в том же темпе, то во 2 полугодии нас ждет заметное оживление экономики. 📉 Если же говорить о рынке долга, то там тоже мало что изменилось. Цикл смягчения остается «постепенным и осторожным» — в фаворитах остаются длинные облигации (дюрация более 3 лет), а флоатеры подходят лишь для временной парковки кэша. Реакция рынка мне кажется преувеличенной, но я понимаю эмоции инвесторов :) И что самое интересное, год назад все ждали еще более высокой ставки! Эксперты считали, что ЦБ начнет снижение лишь во 2 полугодии, а средняя ставка в 2025 году составит 21,3% (по факту — 19,2%). 📊 При этом их консенсус-прогноз предполагал, что рынок вырастет до 3300 пунктов. Пока что индекс не может преодолеть и 2800 пунктов, хотя ставка гораздо ниже той, что нам прогнозировали. Вот такой парадокс, хотя ему есть вполне логичное объяснение. Все-таки эксперты ожидали, что курс опустится до 102 рублей за доллар. А нефть ждали на более высоких уровнях — в среднем по 65 долларов за бочку (по факту около 56, а Urals и того меньше). Так что экспортеры сильно провалились и потащили индекс за собой. 🚀 Но больше всего эксперты ошиблись с ценами на золото. Они сумели предсказать его рост, но только до 3000 долларов — в итоге же оно поднялось до 4300 долларов (на 43% выше прогнозов). Хотя до конца года еще есть время, вдруг мы увидим его резкое падение?) 😉 Сегодня обойдемся без выводов — тут и без них все понятно :) Всем хорошей рабочей недели, и не забываем поучаствовать в моем новогоднем розыгрыше (подробности в профиле)!

📊 Акции против депозитов. Итоги 2025 года С начала года индекс Мосбиржи вырос всего на 2,5%, в то время как фонды денежного рынка и вклады дали порядка 20%. Но как это обычно бывает, среди отдельных акций были и победители — они сумели опередить денежный рынок, причем некоторые сделали это с большим отрывом. Всего таких бумаг набралось 54 штуки, что составляет 22% от их общего количества. 🥇 В первом эшелоне 15 эмитентов справились с этой задачей. Лучшими среди них были Полюс (+72,5%), Лента (+64,5%), Мать и Дитя (+62%), ЭсЭфАй (+37%) и ЭН+ (30%). Для них характерны быстрый рост выручки, хорошая конъюнктура и неожиданно щедрые дивиденды. Но есть в первом эшелоне и те, кто опережает вклады благодаря своей стабильности. В первую очередь это ИКС 5 (+24,3%), Транснефть (+22,3%) и Сбер (+20%) — их доходность складывается из неплохих дивидендов и роста котировок (растут вслед за бизнесом). 🇷🇺 При этом лишь три компании относятся к экспортерам (Полюс, Норникель и Новатэк), остальные работают на внутреннем рынке. С учетом курса рубля и санкций это вполне логично, поэтому в неспокойные времена лучше делать ставку на «внутренние» компании. 🥈 Во втором эшелоне лишь 7 эмитентов обогнали депозиты. Причем сразу 6 их них — это дочки Россетей, которые выиграли от новой системы расчетов. Абсолютным лидером стала Россети Волга — ее выручка удвоилась, а акции прибавили безумные 124%. Отдельно от них стоит ВСМПО-АВИСМА, бумаги которой выросли на фоне переговоров. В моменте рост акций превышал 70%, но сейчас эта доходность снизилась почти в 2 раза. 🥉 В третьем эшелоне 33 эмитента справились с обгоном депозитов. Начнем с того, что там больше всего эмитентов, а в % соотношении этот эшелон не лучше других. При этом 22 из 33 победителей — это опять же акции сетевых компаний. Так же в число лидеров попали СПБ Биржа, АПРИ, СмартТехГрупп и Займер. Причины высокой доходности у них разные — от тех же мирных переговоров до стабильных ежеквартальных дивидендов. А увидеть среди них застройщика — это довольно неожиданно :) Какие можно сделать выводы? 📝 Год для рынка выдался непростым, и лишь 1 акция из 5 сумела опередить депозиты. При этом в первом эшелоне все логично — если бизнес растет и платит хорошие дивиденды, то и акции дают хорошую доходность. В низших же эшелонах все гораздо сложнее. Если не учитывать сетевиков, то причины лидерства там совершенно разные — и угадать их просто нереально. При этом рост некоторых бумаг скорее спекулятивен, чем обоснован логически. А какие у вас впечатления от рынка акций? 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного! SBER X5 TRNFP PLZL LENT SFIN