Непонятные лидеры роста: где логика на рынке?

Войти

. Где логика? Угрозы Трампа снова оказались пшиком — это будут не санкции, а пошлины, и не сегодня, а через 50 дней (но это не точно!). На этом фоне рынок полетел вверх, причем в лидерах оказались довольно странные имена. Против них не собирались ничего вводить, однако спекулянты начали их откупать. Может у них открылись какие-то чудесные перспективы? Давайте поищем логику :) 📈 СПБ Биржа (+14%). По факту бизнес компании уничтожен — торги заблокированы, а доверие к ней полностью подорвано. Разумному инвестору тут делать нечего — это чистое казино с расчетом на снятие санкций (и с оценкой P/E = 27х!). 📈 Селигдар (+10%). Ситуация в чем-то похожа на ЮГК. Против владельцев идет судебное разбирательство (есть мутные схемы), а сама компания в 2024 году показала убыток. При снижении ставки дела пойдут лучше, но риски тут зашкаливают. 📈 Ренессанс (+7%). Разгоняется перед заседанием ЦБ. При быстром снижении ставки портфель компании резко вырастет, что может удвоить ее прибыль (для этого нужен «ключ» 13-14%). Понятная и надежная история, которую я сам держу. 📈 Самолет (+7%). Еще один бенефициар снижения ставки. Правда надежностью тут и не пахнет — у компании гигантские долги и огромные неустойки, поэтому она вынуждена распродавать земельный фонд. Хорошо хоть обошлось без санкций :) 📈 Норникель (+7%). Растет не только из-за ставки, но и из-за роста цен на металлы. Так за последние недели палладий подорожал на 30%, а платина — на целых 47%. При этом рубль остается крепким, поэтому «золотые времена» пока откладываются. 📈 Позитив (+7%). Нагрузила себя долгами (Debt/EBITDA = 2x), поэтому ей важно снижение ставки. Если же говорить о перспективах, то тут все туманно — прошлый год компания провалила, поэтому в текущие обещания (выручка +50%) верится с трудом. 📈 АФК Система (+6,5%). Игрушка спекулянтов, которая всегда реагирует на общий позитив :) Инвесторам же сюда лучше не лезть — у компании 1,5 трлн. долгов, которые сжирают всю операционная прибыль. Нужно снижение ставки до 5-6%, но когда это будет? 📈 Совкомбанк (+6,5%). Так же растет на ожиданиях по ставке, причем этот рост более чем оправдан. Вместе со смягчением ДКП банк сможет распустить часть резервов, плюс переоценится его портфель активов. Так что тут есть потенциал для роста. 📈 ВУШ (+6,4%). Возможное снижение ставки и жаркая погода — что еще нужно для счастья? :) А если серьезно, то дела у бизнеса идут не очень — парк вырос на 19%, а кол-во поездок упало на 10%.. Долю компании отжимают Яндекс и МТС. 📈 Мечел (+6,3%). Тут точно не стоит искать никакой логики. Что бы там ни придумал Трамп, каким бы ни было решение ЦБ — этот «зомби» все равно не станет привлекательным. Компания живет только потому, что имеет важное социальное значение. ✅ Если подводить итоги, то лишь три бумаги из этого списка имеют внятные причины для роста. Остальные больше похожи на игры спекулянтов, которые пользуются общим позитивом и техническими моментами (закрытие шортов). Лезть в такие истории очень опасно — в них можно больше шансов нарваться на торпеду, чем полететь вверх на ракете :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

🏀 Как остаться в игре? В баскетболе часто фиксируются нарушения в атаке — одно из них называется «чардж» и считается наиболее опасным. Его суть состоит в том, что защитник сам лезет под нападающего, после чего картинно заваливается на паркет. Но далеко не все игроки применяют этот прием — ведь несмотря на его наигранность, от падения можно получить серьезную травму. 😨 Тот же Коби Брайант ненавидел чарджи и всеми силами старался их избежать. Вот что он об этом рассказывал: «Я учился у своих предшественников. Пиппен неумело защищался и собирал на себе эти фолы. Берт тоже защищался так себе, принимая чарджи от здоровенных соперников. Я видел, как они потом не могли встать и страдали от болей в спине. В то же время Джордан не принимал на себя эти атаки.. и был здоров всю свою карьеру. Тогда я сказал: «Это без меня. Я не буду гробить себя чарджами». Я понял эти вещи в раннем возрасте. Может, я и не самый умный парень в зале, но в этом я могу разобраться». 🏆 Чтобы избежать травм и продлить свою карьеру, Коби намеренно снизил свою эффективность в обороне. Этот план позволил ему остаться в игре — он отыграл за «Лейкерс» 20 сезонов, а по количеству матчей вошел в десятку лучших в истории НБА. Этот подход работает во многих сферах, в том числе и в мире финансов — там тоже нужно давать себе передышку, чтобы не перегореть и остаться в игре. Так как же продлить свою «финансовую карьеру»? 📌 Вот какие советы дает Бен Карлсон: 💸 Иногда совершать легкомысленные траты. Эксперты по финансам постоянно пишут про бережливость, и до поры до времени это нормально. Но если всегда и во всем себе отказывать, то это сделает жизнь пресной и безрадостной. Каждый заслуживает того, чтобы иногда побаловать себя и унять этот дофаминовый зуд. Сбережения должны приносить радость, ведь именно для этого мы их и делаем :) 💼 Завести «веселый» портфельчик. Небольшую часть капитала можно направить на развлечения — на трейдинг, торговлю мусорными акциями, крипту и прочее. Это позволит выплеснуть эмоции, а основной портфель останется в безопасности. 🎲 Поменьше рисковать. Однажды у Бена Карлсона был клиент-миллионер, который беспокоился обо всем, о чем только можно. Его страхи никак не получалось развеять — он боялся глобального долга, гиперинфляции, новой пандемии и гражданской войны. Тогда Бен посоветовал ему снизить уровень риска — в итоге 20% своего портфеля этот клиент перевел в кэш. На первый взгляд это выглядит иррационально, но только так этот клиент согласился инвестировать деньги в рынок. 🚀 Не гнаться за чужими успехами. Управляющие любят мериться своей доходностью, а так же сравнивают ее с индексами и другими фондами. Они так стремятся опередить своих конкурентов, что совершают глупые ошибки и теряют деньги. При этом рядовые инвесторы тоже страдают этой болезнью, постоянно сравнивая свою доходность с индексом. Но единственный «бенчмарк», на который стоит опираться — это наши собственные цели, ради которых мы и создавали свой портфель. 😉 Как вам такие советы? Согласны с Беном или нет? :)

📝 По следам отчетов — Транснефть, Т-Банк, БСП, Аэрофлот Горячий сезон отчетов закончился, и мои экспресс-обзоры тоже подошли к концу (сегодня будет последняя часть). Как и в прошлых частях, в этом обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки некоторые компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :) ✈️ Аэрофлот AFLT — «троечка». Отчет за 1 квартал был шикарный, что объяснялось эффектом низкой базы. Сейчас этот эффект ушел, и мы видим обратную картину — выручка выросла на 1%, зато скорр-ые EBITDA и прибыль упали на 1,5% и 6%. Драйверов для роста больше нет — загрузка кресел и так на максимуме (90%), а купить новые лайнеры пока невозможно. Резко поднять цены тоже нельзя, ведь в дело сразу вмешается ФАС. Еще и льготный кредит не дали, пришлось занимать по рыночной ставке. ⛽️ Газпромнефть SIBN — «три с плюсом». У нефтяников сейчас идеальный шторм, который бьет по их прибыли. Но ГПН держит этот удар — ее выручка упала на 9%, а чистая прибыль выросла на 47%. Денежный поток при этом составил 80 миллиардов, недурно! Компания не забывает про Capex и дивиденды, но для этого пришлось нарастить долг до 938 миллиардов (долг/EBITDA = 1х). Если бы не это, то поставил бы менеджменту «четверку». Но как бы там ни было, ГПН выглядит одной из лучших в секторе. 🏦 БСПБ BSPB — «слабая четверка». Выделялся среди банков тем, что получал выгоду от высокой ставки. Но и ему пришлось делать резервы, плюс снижение ставки ударило по процентному доходу — поэтому рентабельность снизилась до 16%, а прибыль упала сразу на 34%. Менеджмент прогнозирует продолжение этой тенденции. По их словам, в 4 квартале прибыль составит 6 млрд. рублей (-55% г/г!). Банк продолжит платить дивиденды (но уже 30% от прибыли), а так же будет проводить байбэк. Неплохо, но уже не вау :) ⛽️ Транснефть TRNFP — «четыре с плюсом». Тут все максимально стабильно — в 3 квартале выручка выросла на 4,5%, а операционная прибыль — сразу на 11%. Свою лепту внесла и денежная кубышка — хоть ее размер и снизился (до 427 млрд.), она дала 24 млрд. рублей процентных доходов. Компания продолжает программу модернизации, на которую за 9 месяцев ушло 243 млрд. рублей. Но денежный поток все равно в плюсе (~100 млрд. рублей), поэтому инвесторы могут рассчитывать на дивиденды (около 180 рублей на акцию). 🏦 Т-Технологии T — «пятерка». Казалось бы, прибыль выросла лишь на 6%, но это связано с переоценкой акций Яндекса (без нее будет +19%). Растут процентные (+26%) и комиссионные доходы (+30,6%), а число активных клиентов достигло 34 млн. человек. Рентабельность так же восстанавливается — после слияния с Росбанком она падала до 28%, сейчас же этот показатель вырос до 29,2%. Менеджмент обещает довести его до 30%, и теперь в их обещаниях можно не сомневаться. Твердая пятерка! На этом пока все — к обзорам мы вернемся только после годовых отчетов :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

🧠 Ничто не заменит мышления В последнее время я вижу много текстов, написанных с помощью ИИ — это словно какая-то болезнь, поражающая наше сознание. Одними из первых прелести ИИ вкусили студенты, которые поручили ему свои домашние задания. Поэтому главными пострадавшими стали учителя, ведь им приходится оценивать машинные рассуждения. 📚 Вот что пишет об этом один американский профессор: «Я получаю около 400 вариантов одного и того же эссе. Формулировки, структура, переходы и даже заключительные предложения в них идентичны. И тут дело даже не в том, сколько студентов сжульничали. Дело в крахе всей педагогической модели. Потоковые лекции, задания на дом, стандартные критерии оценки — все это было создано для мира, которого больше не существует. ИИ не просто упростил процесс мошенничества, он разрушил всю устоявшуюся систему». 💪 Что-то похожее чувствовали натуральные бодибилдеры, когда на рынке появились стероиды. Ведь ИИ — это препарат, который может прокачать мышцы плохого писателя. И как и в случае со стероидами, это тоже оставляет свои следы. И ведь проблема не в самой технологии, а в том, как люди ее используют. Потому что все приводит к тому, что люди больше не хотят думать — они перекладывают этот процесс на машину, а к подобной лени очень быстро привыкаешь. 💬 Поймите меня правильно, я никого ни в чем не обвиняю :) Просто наше главное преимущество перед животными — это наше сознание, которое мы можем постепенно потерять. А вместе с этим умрет и наша индивидуальность, и наша душа.. Я не смог найти данных по нашим ВУЗам, но в США статистика крайне показательна. В Калифорнийском университете число студентов, знающих математику на уровне ниже среднего, составило 15% от общего числа. Около 25% студентов не смогли решить задачу: 7 + 2 = Х + 6. 😱 А ведь он занимает 21 место в списке лучших глобальных университетов! Падает не только качество знаний у студентов, но и у старшеклассников — в США они показали худшие результаты по чтению с 1992 года и худшие результаты по математике с 2005 года. На мой взгляд, у нас ситуация чуть получше, но мы тоже идем по этому пути. И если эта тенденция продолжится, то и наши студенты разучатся решать простые задачи. Ведь чем больше мы полагаемся на ИИ, тем сильнее атрофируется наш мозг. 💻 Это будет актуально сегодня, завтра и через десять лет. Конечно же, инструменты ИИ станут умнее и «человечнее», но передача им всех наших функций сделает нас более уязвимыми. Как метко сказал журналист Сидни Харрис: «Настоящая опасность заключается не в том, что компьютеры начнут думать как люди, а в том, что люди начнут думать как компьютеры». Поэтому мышление — это наше последнее преимущество. В новом мире побеждать будет тот, кто делает умственную работу самостоятельно, а не отдает свои мысли бездушной машине. 👀 Как гласит пословица: «В стране слепых и одноглазый — король» :) (с) пост написан по материалам статьи Ника Маджулли

🚀 Странные лидеры роста