Итоги недели на российском фондовом рынке: волатильность и рост акций

Войти

На прошедшей неделе российский рынок демонстрировал высокий уровень волатильности. Старт недели мы начали с мощного падения – рынок в моменте торговался вблизи 2600 пунктов (минимумы с середины декабря, до заседания ЦБ по ключевой ставке), однако к концу недели инвесторы наблюдали сильный отскок. В итоге Индекс МосБиржи закрылся выше 2800 пунктов (+1,7% за неделю). Российский рубль продолжает демонстрировать «невосприимчивость» к внешней среде – в особенности, к падающей цене на нефть. За неделю курс юаня упал на 4% до 11,25 рублей. Сейчас мы находимся на минимумах с лета 2024 года. Все больше рыночных участников склоняется к тому, что мы должны увидеть ослабление рубля в среднесрочной перспективе – этому будет способствовать как более низкая экспортная выручка, так и ожидаемое снижение ставки ЦБ. На российском рынке акций сложилась ситуация, которую можно назвать «идеальным штормом». Сразу 3 мощных негативных фактора привели к обвалу рынка за последние недели: отсутствие видимого прогресса по переговорному процессу касательно конфликта на Украине, тарифные войны Трампа (повышающие риски мировой рецессии), а также обвал цен на нефть (по сообщениям Bloomberg, стоимость Urals упала к $ 50 за баррель). Интересно, что Индекс падал 14 основных сессий подряд (абсолютный рекорд), а по скорости последний раз так быстро он падал в сентябре 2022 года. Нормализация хотя бы одного-двух из вышеуказанных факторов может привести к дальнейшему сильному росту российского рынка в среднесрочной перспективе. Мы это как раз наблюдали на неделе, когда только на фоненовых заявлений Д. Трампа о приостановке пошлин для ряда стран на 90 дней российский рынок акций вырос на более чем 8% со своих минимумов за пару дней. В то же время, Индекс Мосбиржи остается фундаментально дешевым (по оценкам Т-Инвестиций, форвардный мультипликатор P/E Индекса составляет около 3,3х против исторических 4-6х), а многие акции по-прежнему торгуются на достаточно интересных уровнях для долгосрочных покупок. Согласно данным Мосбиржи, крупнейшими нетто-покупателями на российском рынке акций в марте были физические лица – они купили акций на сумму 36,2 млрд рублей. Месячные нетто-покупки они совершали впервые с июля 2024 года, при этом объем покупок стал самым крупным с августа 2023 года. Нетто-покупки также совершали и нерезиденты из дружественных стран – на сумму 13,4 млрд руб. (по оперативным данным, в начале апреля приток продолжился). Группа Позитив ожидаемо слабо отчиталась. Выручка выросла лишь на 10% г/г, EBITDA упала на 40% г/г. Однако худшее, по-видимому, позади. Компания проводит активную работу над повышением операционной эффективности и ожидает сильного роста отгрузок в текущем году: до 33-38 млрд рублей (после 24,1 млрд в 2024 году), в том числе за счет запуска новых продуктов. Татнефть определилась с размером дивидендов. Финальная выплата за 2024 год была рекомендована в размере 43,11 рубля на акцию (доходность порядка 6,7% к текущим ценам). ✅ Переходите в мой профиль и подписывайтесь на блог, чтобы не пропустить следующие посты. ✅Жду вас в моей стратегии, будем расти вместе 💜💚🩵 Передаю привет моим друзьям☺️

Подведем итоги недели на российском фондовом рынке