Итоги первой половины года: +64% прибыли и перспективы на вторую половину года

Войти

Ну что, все успели иксануть до июля? Первая половина года прошла, можно подвести некоторые промежуточные результаты. ► За 6 месяцев +64% прибыли (до вычета налогов) Результатом более чем доволен. Однако прошлая доходность не гарантирует будущую, до конца года многое может измениться, но запас прочности огромный. В целом, можно переложиться в LQDT и до конца года будет 70% без риска. Что очень много. По стратегии результат хуже. +7,5% за 3.5 месяца. С одной стороны хотелось бы лучше, с другой стороны открытие стратегии пришлось на падение рынка и тут любой положительный результат уже хорошо, ведь индекс в целом откатился на полгода назад. Но все равно надо думать над улучшением показателей. Уходить полностью в LQDT желания нет. Идеи все ещё есть, но рынок стал в целом неспокойный и нервный. Инфляция растет, валюта скачет, ставка ЦБ вот-вот 18%, геополитика и тд. В этом состоянии тяжело находиться и рынок становится довольно тонким. В фокусе внимания на ближайшую 1-2 недели бумаги, которые дают дивиденды: - не знаю до куда буду тянуть Сбер, до 330 или все же до 340. Но упасть перед дивидендами уже не дадут. Самый главный вопрос это как быстро будет закрывать дивгэп. Мой базовый прогноз - долго. Для моментального откупа прошлого года оснований нет. Отсечка 11 июля, последний день для покупки под дивиденды 10 июля. - Газпромнефть одна из очень интересных историй на весь год. Практически все аналитики уверены что компания будет платить 75% от прибыли на дивиденды, а это больше 15% див доходности, распределяемой каждый квартал что важно. Спасать Газпром потребуется её нефтяной дочке. Отсечка 8 июля, последний день для покупки под дивиденды 5 июля, в эту пятницу. - Татнефть распределяет очередные дивиденды: отсечка 9 июля, последний день для покупки под дивиденды 8 июля (в Т-брокере ошибка, указано 3 июля - это не правильная дата). Префы чуть более выгоднее, чем обычка. И ряд других компаний, дивидендных отсечек на ближайшие 2 недели будет много. При этом все еще работает логика, в которой котировки акций приходят к отсечкам с выплатой 10% (считается годовой суммарный дивиденд). Так считать в общем то нельзя, но у рынка своя "извращенная" логика пока что. И согласно ней можно искать краткосрочный интерес, спорить с рынком нет смысла, лучше присоединиться на время. Если более глобально, с прицелом на 2ю половину года, то думаю показывать высокий результат станет сложнее. И дело не только в самом состоянии экономики - мой капитал на бирже растет (за последние года существенно), желаемый процент прибыльности для меня становится меньше, в фокусе все больше надежность от потерь. Сейчас много изучаю, хочу подтянуть свои знания по макро и по облигациям. На столе огромная книжка от Фрэнка Дж. Фабоцци "Рынок облигаций. Анализ и стратегии". 1200 страниц сложных формул, которые надеюсь дадут лучшее понимание этого рынка. Идея в ОФЗ требует тщательной проработки. А как у вас дела? За чем смотрите? ________________________________________

В среду в вечернем эфире РБК Максим Орловский и первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов обсудили перспективы акций банка VTBR 📌 Дивиденды: • Собрание акционеров состоится 30 июня. • Ожидается положительное решение, как и рекомендовал наблюдательный совет. • Результаты объявят после подсчета голосов 2 июля. • Выплаты будут распределены в соответствии с дивидендной политикой, в равной пропорции по всем типам акций – и обыкновенным, и привилегированным. • Текущие дивиденды – не разовая мера; банк намерен продолжать их выплачивать. 📊 Чтобы удовлетворять требованиям по достаточности капитала планируют: • Привлечение субординированного займа под ВСМ (уже получен). • Субординированный займ под Усть-Лугу. • Проведение дополнительной эмиссии акций (объем в разы меньше дивидендных выплат: двухзначная сумма в миллиардах рублей против трехзначной). • Снижение темпов роста кредитного портфеля. • Использование ежемесячных и ежеквартальных аудитов чистой прибыли. 🔎 Параметры дополнительной эмиссии: • Эмиссия будет структурирована так, чтобы доля государства не снизилась ниже 50% плюс одна акция. • Процесс должен завершиться до 30 сентября 2025 г. • Цена размещения будет рыночной и определится после дивидендного гэпа, ближе к самой эмиссии. • Все акционеры получат преимущественное право участия. Выглядит так что вероятность отмены дивидендов или начисления только на префы теперь кажется минимальной. Подобное решение стало бы совсем неожиданным. С учётом сказанного за последнее время стала гораздо понятней стратегия банка на ближайшее время. Повышается предсказуемость, хотя доверие инвесторов восстановить будет не просто. #акции #новости

Новый выпуск облигаций от Делимобиля DELI, Каршеринг Руссия-001Р-06: • Купон - не выше 21,5% (фиксированный) • Купонный период - 30 дней (раз в месяц) • Срок обращения - 3 года (без оферт или амортизаций) • Объём размещения - 2 млрд рублей • Расчётный YTM составит ~23,75% (в зависимости от финального купона) • Дюрация ~2,24 • Кредитный рейтинг: «А» (АКРА, прогноз стабильный) Ссылка на размещение: https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/d53a804a-c699-40b3-9f8c-22a08e23aea0/ 📌 Сбор заявок до 26 июня 15:00 🔍 Хочется ли покупать облигации Делимобиля в целом? Рейтинг «А» действует от 29 января 2025 года, год назад было «А+». Понизили в ожидании плохих цифр в годовом отчёте: • Выручка: 27,9 млрд руб. (+34% г/г), из которых 22,7 млрд руб. пришлось на услуги каршеринга (+36% г/г) • Чистая прибыль: 8 млн руб. (против 1,9 млрд руб. в 2023 г.) ‼️ • EBITDA: 5,8 млрд руб. (-10% г/г), рентабельность EBITDA — 21% (в 2023 г. — 31%) • Чистый долг: 29,7 млрд руб. (+38,6% г/г) • Соотношение долг/EBITDA: 5,1x (в 2023 г. — 3,3x) Выручка растёт. Автопарк тоже растет (+19%), клиенты (+17%). Географию присутствия расширяют. Если погрузиться вглубь цифр, операционные данные выглядят слабо. Расходы растут, долг растёт. Нужен рост EBITDA чтобы остановить рост долга. Времена явно трудные, но пока жить можно. К концу 2025 года компания хочет снизить соотношение долга до 3,0. Посмотрим, удастся ли. IPO было чуть больше года назад, по 265 рублей. Получается упали на 40%. По мультипликаторам выходит дорого даже сейчас, EV/EBITDA ~11 при долге 5,1х #облигации #новые_размещения #аналитика #акции