☕️С Добрым утром, Друзья
! Падение на товарных рынков остановилось и сегодня уже идёт отскок. Японский рынок после выходных открылся ростом. Также инвесторов успокоила риторика Директора ФРС Атланты, который считает, что сокращать покупки активов нужно начинать не ранее чем сильная динамика в занятости будет наблюдаться на протяжении нескольких месяцев. Коррективы в позитивную динамику в занятости может внести новый штамм Дельта, так число новых случаев коронавируса в США выросло до самого высокого еженедельного уровня с начала февраля, а количество смертей увеличилось больше всего с декабря. Однако сами разговоры о конкретных этапах по снижению объёма покупок облигаций уже говорит о возможно скором начале сокращения мягкой ДКП. Положительным моментом является то, что акции в основном поддерживаются сильным сезоном отчетности в США. 90% компаний из S&P 500 показали 15% -ный рост прибыли во втором квартале. Несмотря на падение нефти Российский рынок вчера показал большие объёмы торгов и закрылся уверенным ростом. Лидерами роста на ММВБ стали голубые фишки, спрос на которые вырос благодаря не резидентам. Такой интерес объясняется сильной перекупленностью американских индексов и существенной недооцененностью развивающихся рынков. Рубль находится под давлением дешёвой нефти и роста индекса доллара. В целом ситуация на рынках нейтрально осторожная. Возможно прольёт свет заседание в Джексон Хоул, но это не точно. Из интересного отмечу возможное IPO Национальной системы платежных карт (НСПК, оператор карт «Мир») - это российский аналог Visa и MasterCard. Конкретной информации и сроках и формах приватизации пока нет. Как по мне, то инвестиции в подобные российские проекты связаны с репутационными издержками, обусловленными напряженностью в межгосударственных отношениях. И ещё одна новость, которую нельзя пройти стороной: себестоимость водки выросла на 3%. На её себестоимость повлияло подорожание сахара и зерна. Даже деревянные поддоны, подорожавшие в несколько раз, внесли свою лепту. И тем не менее, рост себестоимости составил лишь 3%. Но это ж ещё не цена. На неё влияет акциз, который вырос с начала года на 4%. Белуга Ту зе мун?😁 Продажи инсайдеров: 🧩 Исполнительный директор $SNAP - $36.5 млн. 🧩 Руководители $MSTR - $12.1 млн. 🧩 Директор $SNOW - $10 млн. 🧩 Куда мы без Марка Цукерберга {$FB} - $56 млн. 🧩 Директор $ISRG - $16.3 млн. 🧩 Президент $CSL - $21.4 млн. 🧩 Президент $TRMB - $5.5 млн. 🧩 Акционеры $H - $41.6 млн. 🧩 Продуктовый Директор $DDOG - $84 млн. Покупатели: 🧩 Акционеры $CDLX + $33,3 млн. 🧩 Директор {$ATVI} + $1.6 млн. (пусть не много, но всё равно приятно) 🧩 Исполнительный Директор $DNB + $2 млн. 🕢 ситуация на рынках по состоянию на 7.20 утра мск: Индексы Азии: 🇭🇰 Гонконг +0,18% 🇨🇳Шанхай -0,14% 🇮🇳Индия +0,31% 🇹🇼Тайвань -0,81% 🇯🇵Япония +0,12% Фьючерсы на Европейские индексы: 🇬🇧FTSI100 -0,15% 🇩🇪Dax -0,18% Фьючерсы на индексы 🇺🇸: S&P500 -0,16% (4418п.) Dow -0,17% NasDaq -0.13% VIX 😈 +0,31% (18,48п.) Сommodities: 🛢Сырая нефть Brent +0,41% (69,32$) 🛢Сырая нефть WTI +0,66% (66,92$) 🏅золото +0,69% (1738$) 🥈серебро +1,54% (23,628$) 🥉медь +0,50% (4,313$) {$USDRUB} 73,695 $EURRUB 86.487 bitcoin +5,00% (45 774$) Вы читали вчерашний макрообзор от @PetrGudyma ? Хорошего дня и удачных сделок🤗
104
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
5 комментариев
Ваш комментарий...
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
Falcon
32,7K подписчиков • 78 подписок
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
−2,99%
Еще статьи от автора
16 декабря 2025
☕️С Добрым утром, Друзья!
Падаем - плохо, растём - тоже плохо 🤣 не угодишь...
Вчера ММВБ прибавил 1,1% на фоне переговоров в Берлине, где США и Украина обсуждали мирный план.
Стороны согласовали многие вопросы и по мнению Трампа урегулирование на Украине ближе, чем когда-либо.
Это хорошо, на этом растём. Но это риторика, без комментариев из Кремля.
При этом мирная риторика сопровождается фактическим продолжением санкционного давления:
🔺В ЕС дополнили санкционные списки новыми физ и юр лицами, которые, по версии ЕС, связаны с поставками российской нефти и поддержкой так называемого "теневого флота".
🔺Китайские компании боятся покупать российское сырьё и дисконт на нефть ESPO (которую предлагают Роснефть и Лукойл) достигают 7 - 8$ при этом, и сама брент последовательно снижается достигнув 60,5$.
🔺А Минфин "братишек" из США отклонил предложение американского банка Xtellus о покупке зарубежных активов ЛУКОЙЛа.
При этом на поле боя явных прорывов не наблюдаю. Идёт планомерное и очень медленное освобождение территории. А укусы в глубь нашей территории остаются весьма чувствительными 🤿.
Кроме того, по технике, ММВБ подошло к верхней границе нисходящего канала, который сформирован разворотами в феврале, августе, сентябре 2025 года.. и сейчас мы снова там.
Как бы мне ни хотелось завершения всего этого, но я остаюсь пессимистом.
Если посмотреть шире, то Трамп хоть и громко рассуждает о мире, а тихо его политика продолжает ослаблять доллар (DXY), что является частью его избирательной программы. Слабый доллар делает американские товары более конкурентными на рынке, но вместе с этим снижает и долларовые цены на сырье.
Удивительно, что для США ослабление доллара это признак патриотизма, а в России заявления, о необходимости ослабления рубля - признак прозападной позиции😅
🏛 наш рынок чувствует этот диссонанс и объёмы торгов категорически не растут. Рынок акций перестаёт быть интересным российским инвесторам, зато облигации всё больше привлекают внимание.
Хотя есть прогнозы, что сейчас самое лучшее время для похода в риск.
Давайте обсудим перспективы 2026 года в комментариях 🤗
Хорошего вам дня и удачных сделок 🤗
15 декабря 2025
ФПК Гарант-Инвест не выплатил очередной купон по облигациям серии 002Р-08 на сумму в 44,37 млн руб.
Причина: неблагоприятная рыночная конъюнктура, в частности, существенного роста ключевой ставки ЦБ РФ в течение 2024 года.
Ситуация с ключевой ставкой явно не изменится.
Кроме того, есть слухи, что ЛПРы сбежали из компании с деньгами, а руководитель уже под арестом (это не точно, но вполне может быть).
Поэтому выкупать эту историю под лозунгом: "не дадут обанкротиться" — нельзя. В отличии от Уральской стали тут спасать никого не будут.
Я года два назад покупал их облигации и удачно все продал ещё до первой "отсрочки платежа" в прошлом году.
RU000A108G88 RU000A105GV6
15 декабря 2025
Защищаем портфель от волатильности облигациями
В выходные мы обсуждали сложности прогнозирования денежного потока для инвесторов, но есть инструменты, которые с определёнными оговорками гарантируют стабильный денежный поток это облигации.
Облигации становятся особенно интересными на фоне того, что поток от дивидендов на 2026 год обещает быть меньше.
Так, в Минфин в 2026 году ожидают поступлений от дивидендов гос. компаний на 703 млрд руб. (на 11,38% ниже предыдущих прогнозов и на 11,34% ниже г/г).
В такой истории облигации проверенных годами бизнесов – разумный выбор для формирования стабильного дохода.
Например, на следующей неделе девелопер «АПРИ» планирует разместить свежий выпуск облигаций.
АПРИ — застройщик из соседнего со мной региона, и я часто вижу их проекты вживую. Они растут и делают Челябинск гораздо интереснее для жизни: развивают КРТ и строят всесезонный мультикурорт «ФанПарк». АПРИ не останавливается на достигнутом: масштабирует проект «Пятиминутного города» в моём родном Екатеринбурге, выходит на Дальний Восток (о. Русский) и в Ленинградскую область, запускает курорт в Железноводске. Диверсификация по классам и типам недвижимости снижает риски.
Компания повышает стоимость недорогих территорий через крупные проекты. Стратегия: купить землю, оформить разрешения и продать долю в проекте инвестору, вернув вложения с прибылью без «заморозки» капиталовложений в земле.
Отчёт по МСФО по итогам 9 месяцев 2025 также демонстрирует уверенный рост и стабильность:
🔹Выручка (LTM): 22,1 млрд руб. (+27% г/г).
🔹EBITDA (LTM): 7,8 млрд руб. (+24% г/г).
🔹Рентабельность по LTM EBITDA на уровне 36%.
🔹Чистая прибыль в 3 кв. 2025 выросла в 3 раза, достигнув 0,5 млн руб. В этом же периоде EBITDA удвоилась и составила 2,7 млрд руб.
❗️ Компания рассматривает выпуск как часть системной модели финансирования и продолжает оптимизировать долговую нагрузку.
При этом компания отмечает оживление спроса на недвижимость по мере снижения ключевой ставки: продажи с мая растут на 10-20% в месяц, а по итогам 3 кв. объём реализации увеличился на 20-25% г/г.
Секрет АПРИ-побед в маркетинговой стратегии: компания продаёт объекты на поздних стадиях готовности: 70% против среднероссийских 46%, что минимизирует риски для покупателей и позволяет удерживать более высокую цену квадратного метра.
Эта маржа (рост средней цены за 9 месяцев составил 26,7%) перекрывает стоимость долга.
От лирики к цифрам нового выпуска:
✅23 декабря открывается сбор заявок на облигации 002P-12.
✅Размещение запланировано на 26 декабря.
✅Объем: от 1 млрд руб.
✅Срок: 3,5 года.
✅Ориентир купона: до 25% годовых (эффективная доходность к погашению – до 28,08%).
✅Ежемесячные выплаты.
✅Предусмотрена амортизация по 25% номинала на дату окончания 33, 36, 39 и 42 купонных периодов.
✅Выпуск доступен для всех инвесторов.
✅Кредитный рейтинг «АПРИ» BBB-.ru со стабильным прогнозом и «BBB-|ru|» с прогнозом «Стабильный» от НКР и НРА соответственно.
Если акции APRI выглядят перегретыми после мощного роста на 20% в ноябре, то облигации этого эмитента вполне отвечают конъюнктуре рынка и выглядят интересными.
RU000A105DS9
RU000A10CM06
RU000A10A1P9