Solid Biosciences — история в которую я влез и походу выберусь не скоро (и выберусь ли?) История рынка акций полна парадоксов. $AMZN, который почти два десятилетия работал в убыток, сделал ранних инвесторов миллионерами. Pets.com, стартап эпохи доткомов, стал символом провала. Сегодня Solid Biosciences $SLDB — биотех-компания с нулевой выручкой, но с амбициями изменить медицину, — балансирует между этими сценариями. Почему одни компании выживают, а другие исчезают? И куда движется $SLDB? Давайте совсем немного разберемся с этой компанией. 1️⃣ Финансовый резерв: На март 2025 года (отчёт опубликован в мае 2025) у Solid Biosciences было 307 млн долларов на счетах при отсутствии долгов. Для стартапа, разрабатывающего терапию мышечных заболеваний, это серьёзный ресурс. 2️⃣ Скорость сжигания бюджета: За последний год компания потратила 107 млн долларов на исследования и развитие. При таком темпе её запасов хватит на ~2.9 года. Это достаточный срок для прорыва, но есть нюансы. 3️⃣ Тревожные моменты: Расходы за год увеличились на 16% и если динамика сохранится, реальный срок жизни компании сократится. Как и мои надежды забрать хоть те крохи что остались 🥨 Почему инвесторы нервничают? Капитализация $SLDB — 201 млн $, но ежегодные траты составляют 53% от этой суммы. Для сравнения: даже Amazon на ранних этапах не демонстрировал таких пропорций. Это ставит вопрос: «не придётся ли компании экстренно выпускать новые акции, размывая доли текущих инвесторов?», а инвестиции в биотех — игра в русскую рулетку ведь разработка лекарств — долгий (10+ лет), дорогой ($2.6 млрд в среднем на одобренный препарат) и рискованный процесс. 90% экспериментальных терапий проваливаются на стадии клинических испытаний. У $SLDB пока нет одобренных продуктов, а её текущие проекты — в фазе доклинических и ранних клинических исследований. Что же по конкурентам? $SRPT и $PFE уже работают над терапией мышечной дистрофии Дюшенна — направление, на котором сосредоточена Solid Biosciences. В случае успеха конкурирующих компаний, $SLDB может остаться попросту ни с чем, как и инвесторы. И какие опции мы имеем на сегодня? 1️⃣ Оптимизм - Прорыв в разработках → партнёрство с фармагигантом → рост акций в 5–10 раз. 2️⃣ Реализм - Увеличение расходов → дополнительные раунды финансирования → волатильность акций. 3️⃣ Пессимизм - Провал клинических испытаний → падение капитализации → поглощение или банкротство. Solid Biosciences — ставка на будущее медицины. Её акции подходят только для тех, кто готов рисковать и терпеть долгое время убытки, ну или тех кто остался заперт и смотрит на это уже не испытывая никаких эмоций. #прояви_себя_в_пульсе