Профиль инвестора KerneI | Тинькофф Инвестиции Пульс

докинул в портфель 📱 Решил тут добавить МТС-Банка, хотя бумага особо и не падала. Смотрю на ожидаемую дивидендную доходность за 2025 год в районе 6.7% — вполне себе нормально, особенно если ставку потихоньку начнут снижать. В такие моменты банки среднего звена часто интереснее смотрятся, чем монстры. Вообще, сейчас под снижение ключевой ставки не самые крупные банки — та самая история, которую многие упускают. Народ обычно ломится в Сбер или ВТБ, а здесь можно поискать варианты поинтереснее. В МТС-Банке надолго задерживаться не планирую, скорее тактическая идея. 🧐 Цель для себя наметил выйти где-то в плюс 12-15%, дальше видно будет. Если дивы нормальные прилетят и цена подрастет, можно и фиксировать прибыль. Хотя там еще от отчетности многое зависеть будет, но пока зашел. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под проходящие мирные переговоры. Подпишись! 🔥

⛏️ проседает, но золото всё равно выглядит привлекательно Акции Полюса, которые долгое время были настоящими фаворитами и постоянно обновляли исторические максимумы, сейчас вдруг оказались в аутсайдерах и заметно проигрывают широкому рынку. Возникает закономерный вопрос, почему лидер сектора вдруг сдулся, но тут скорее классическое стечение временных обстоятельств, а не фатальная история. Во-первых, волатильность самого металла подскочила, и его защитная функция временно снизилась, поэтому спекулянты просто зафиксировали прибыль и вышли. Во-вторых, пошли разговоры про возможное увеличение фискальной нагрузки на добывающий сектор, и хотя это пока только модели аналитиков, рынок всегда закладывает риски заранее, даже если они не подтвердятся. Ну и для экспортёра укрепление рубля, если оно случится, тоже локальный негатив, который давит на маржинальность, тут всё взаимосвязано. Но если посмотреть глобально, то долгосрочный тренд по Полюсу остаётся восходящим, и технически уровень 2500 рублей выглядит очень сильной круглой поддержкой, где распродажи с высокой вероятностью захлебнутся. Я лично рассматриваю этот откат как рабочий момент для присмотра, потому что золото рано или поздно стабилизируется и вернётся к своему восходящему тренду, да и валютные курсы тоже неизбежно будут восстанавливаться. В районе 2500 рублей спрос вполне может вернуться, и тогда мы увидим быстрый выкуп просадки. Всё-таки Полюс по-прежнему остаётся лучшей ставкой на золото в российском контуре, несмотря на временные трудности. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под проходящие мирные переговоры. Подпишись! 🔥

🗣🏦 готовится к легализации крипты и новым потокам В этом году в России наконец-то должны принять криптовалютное законодательство, и это, судя по всему, может стать реальной точкой роста для Московской биржи. Ожидается, что в новых нормах пропишут возможность покупать криптовалюты и совершать с ними разные операции через официальную биржевую инфраструктуру внутри страны. То есть всё, что раньше уходило в серую зону или за рубеж, теоретически может вернуться домой, а это интересный поворот. Сергей Швецов, председатель Наблюдательного совета Мосбиржи, уже дал понять, что площадка готова конкурировать с зарубежными криптобиржами, причём вполне серьёзно. По его оценкам, россияне ежегодно платят таким структурам около 15 миллиардов долларов комиссий, и теперь Мосбиржа хочет побороться за хотя бы часть этого пирога в правовом поле. Конечно, цифра выглядит огромной, но даже если удастся вернуть десятую часть, это существенно поддержит комиссионные доходы. Главная задача, которую ставят перед собой на бирже, — это обеспечить нормальную ликвидность для нового рынка и создать такие инфраструктурные условия, чтобы пользователям было просто удобнее и безопаснее работать здесь. Если это удастся, то легализация крипторынка приведёт к смещению финансовых потоков в пользу торговой площадки, ну и пропорционально подрастут и комиссионные. Пока выглядит как долгосрочная история, но потенциал явно просматривается. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить в связи со снижением ставки. Подпишись! 🔥

Смотрю на и понимаю, что история очень похожа на Интер РАО, но с одним жирным нюансом, который всё меняет. Там тоже колоссальные капитальные затраты, тоже госзадачи по обновлению энергосистемы и соцобязательства, от которых никуда не деться. Казалось бы, привычная картина для нашего энергетического сектора. Но когда начинаешь копать цифры, вылезает конкретная проблема, и имя ей — долг. Он у компании уже перевалил за 500 миллиардов рублей. И самое страшное даже не сама сумма, а динамика: за последние пять лет этот долг вырос в 6 раз. То есть темпы просто бешеные, и это, конечно, не может не беспокоить. И вот тут начинаются вопросы к перспективам для акционеров. Представим себе идеальный сценарий: завтра капвложения чудесным образом прекращаются, всё построили, всё хорошо. Но даже в этом случае компания, судя по всему, будет вынуждена ещё лет 5-7, а то и больше, просто гасить этот гигантский долг. И все свободные деньги, которые могли бы пойти на дивиденды, будут уходить кредиторам. Поэтому, при всей важности компании для страны и энергобезопасности, владеть ею в такой период как-то совсем неинтересно. Ну правда, какой смысл? Тут напрашивается простой вывод: огромная долговая нагрузка — это такой же «рэд флаг», как сейчас говорят, как и непонятные инвестиции. Это сигнал, что денег акционерам, скорее всего, не видать ещё очень долго. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под проходящие мирные переговоры. Подпишись! 🔥

Вот прочитал я недавно интервью одного из топ-менеджеров , и там прямо очень любопытную мысль озвучили, которая, по сути, расставляет все точки над i. Сказали, что задачи бегать за розничным инвестором и специально растить капитализацию у компании просто нет. Мол, то, что происходит с ценой акций — это лишь психологическая реакция толпы, не более. Жестко, но честно. И ведь если посмотреть на ситуацию шире, то всё становится понятно. У компании сейчас огромная инвестиционная программа, CAPEX просто колоссальный. Потому что энергосистема страны с развала Союза износилась, по разным оценкам, процентов на 50-70, и её надо срочно обновлять. Интер РАО здесь выступает как инструмент для решения государственной задачи, а не как классический бизнес, цель которого — зарабатывать для акционеров. По сути, нам прямым текстом сказали, что вся прибыль будет уходить на эти вложения. Акционерную стоимость в привычном понимании здесь создавать никто не планирует. И это на самом деле важный сигнал. Просто смотреть на низкий коэффициент P/E и думать, что бумага недооценена, тут неправильно. Вывод из этой истории простой, но важный. Когда выбираешь компанию для вложений, нужно смотреть не только на то, дешёвая она по мультипликаторам или нет. Критически важно понимать, куда она направляет деньги и какова вообще её основная миссия. Если львиная доля прибыли уходит в непонятный CAPEX, отдача от которого будет неизвестно когда и неизвестно какая, то никакая дешевизна не спасет. Это просто другой случай. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить в связи со снижением ставки. Подпишись! 🔥

💼 : 17 фактов о главной платформе для поиска работы, которые вы не знали Сейчас без HeadHunter уже невозможно представить рынок труда, туда заходят и соискатели, и работодатели чуть ли не каждый день. Но за этим привычным интерфейсом, где каждые пару минут кто-то находит работу, скрывается куча неожиданных историй. Тут вам и основатель, который начинал плотником, и попытки создать свою соцсеть, и даже виртуальные рекрутеры, которые обзванивают людей без выходных. Я покопался в истории компании и нарыл много интересного. Основатель HeadHunter Михаил Фролкин вообще начинал карьеру простым строителем, потом устроился в кадровое агентство, и полученный опыт позволил ему в 1995 году запустить собственное People You Need. В 2002 году его проект National Job Club объединился с кадровым порталом РБК, у которого был домен headhunter.ru, и чтобы получить короткий адрес hh.ru, команда придумала легенду про именинника Хазрата Харитонова, выкупив домен у киберсквоттера втрое дешевле. Портал запустили в мае 2000 года под названием National Job Club, и только в 2003-м закрепился нынешний бренд HeadHunter. Была попытка глобальной экспансии через международную ассоциацию The Network, но превратиться в мирового гиганта не получилось, компания осталась локальной историей. Долгое время головная структура была на Кипре и торговалась на Nasdaq, но после известных событий в 2023-м провели редомициляцию в Калининградскую область. В ноябре 2021 года HeadHunter неожиданно вложил 5 миллионов долларов в сервис бытовых услуг YouDo, расширив горизонты за пределы классического рекрутинга. А в конце 2023-го запустил собственную социальную сеть Сетку для деловых коммуникаций, потратив на создание около полутора-двух миллиардов рублей. Еще у них есть офлайн-школа программистов в московском офисе, где три месяца учат Java и JavaScript. Премия HR-бренд, которую они придумали, превратила скучный процесс оценки работодателей в настоящее светское шоу, этакий Оскар для кадровиков с торжественными церемониями в театрах. А еще компания разработала виртуальных рекрутеров — чат-ботов с искусственным интеллектом, которые круглосуточно обзванивают кандидатов и обрабатывают отклики по всей стране, таких ассистентов уже задействовано больше сотни. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под проходящие мирные переговоры. Подпишись! 🔥

💊 : 19 фактов о производителе лекарств, которые вы не знали Когда слышишь про Озон Фармацевтику, обычно в голове всплывают только дешевые дженерики в аптеках и все. Но на самом деле у этой компании такая насыщенная и противоречивая биография, что хоть книгу пиши. Тут вам и переход от водки к таблеткам, и скандалы с допингом, и налоги с маски-шоу, и даже попытка продать бизнес из-за низкой рентабельности. Я покопался в истории и нарыл кучу всего. Начиналась история группы Озон вовсе не с лекарств, а с ликеро-водочного завода в Жигулевске еще в девяностых, там был и водочный завод, и сеть магазинов по продаже алкоголя. Только в 2003 году на той же базе запустили первое фармацевтическое производство, и путь от крепких напитков к таблеткам оказался на удивление успешным. Чтобы завоевать доверие к новым российским лекарствам, основатели пошли на хитрость и назвали свой первый крупный завод немецким именем F.K. Keller, рассчитывая, что это повысит престиж продукции. В 2020 году владельцы неожиданно выставили бизнес на продажу, потому что около 80% их препаратов относятся к дешевым жизненно важным лекарствам с госрегулируемыми ценами. Себестоимость росла, рубль падал, а цены оставались замороженными, и производство стало приносить убытки, компанию оценивали в 7-10 миллиардов. В итоге продажа не состоялась, но сам факт, что второй по величине производитель дженериков был готов сдаться, многим открыл глаза на проблемы отрасли. Летом 2016 года офис Озона накрыла налоговая с изъятием документов и серверов из-за препарата для похудения Редуксин, и компания потом судилась с налоговиками за убытки от этого маски-шоу. В 2017 году случился страшный скандал с лидокаином, когда два пациента умерли после инъекций, произведенных на их заводе, Росздравнадзор отозвал подозрительные серии, но компания перепроверила качество и нарушений не нашла. А после Олимпиады-2018 бобслеистка Надежда Сергеева была дисквалифицирована из-за допинга и заявила, что запрещенное вещество попало в организм из разрешенного метионина производства Озон. В партиях действительно нашли микродозы триметазидина, спортсменка подала иск на 17 миллионов, но компания сослалась на случайную примесь сырья, и суд претензии отклонил. Компания продолжает выпускать огромный ассортимент недорогих лекарств и остается одним из лидеров рынка, но тень от этих историй тянется до сих пор. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить в связи со снижением ставки. Подпишись! 🔥

🏗 и 50 миллиардов: странная история с господдержкой Финдиректор Самолета недавно выдала интересную фразу: мол, даже если государство откажет в поддержке, для компании ровным счётом ничего не изменится. И тут сразу возникает вопрос — а зачем тогда вообще просили 50 миллиардов, если без них всё то же самое? Получается какая-то странная логика, от которой больше вопросов, чем ответов. Ладно бы просто попросили, но реакция рынка уже по факту случилась: акции сходили вниз, облигации тоже отреагировали, и репутационный осадок остался. Причём не только у инвесторов, но и у покупателей квартир, которым теперь тоже есть о чём задуматься. А сумма-то немаленькая — примерно два месяца выручки компании, если считать по текущим оборотам. Официального ответа от государства пока нет, только предположения, что, скорее всего, откажут. Но сама ситуация выглядит странно: либо помощь реально нужна, и тогда фраза про «ничего не изменится» лукавая, либо не нужна, и тогда зачем был весь этот шум с заявками и обсуждениями, который только добавил нервозности. Пока компания пытается сохранить лицо, но осадочек у рынка остался. И даже если отказ будет официальным, история уже сыграла негативную роль — доверие штука хрупкая, и такие разночтения между словами и действиями обычно просто так не проходят. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить в связи со снижением ставки. Подпишись! 🔥

Народ, давайте разложу по полочкам, что из себя представляет на сегодняшний день 📦 Формально все привыкли считать его просто маркетплейсом, но по факту это уже полноценная цифровая экосистема. Тут вам и электронная коммерция, и логистика с доставкой, и финтех с IT-сервисами, и даже выход на рынки Турции с Китаем. Компания давно переросла просто площадку для покупки товаров. Осенью 2025 года Озон закрыл вопрос с редомициляцией в Калининградскую область, и теперь бумаги МКПАО Озон торгуются на Мосбирже под тикером OZON. Главный акционер в лице АФК Системы остался на месте, акции включены в первый котировальный список и входят в индексы, включая голубые фишки. То есть статус вполне себе серьезный. По дивидендам ситуация типичная для растущих компаний. Документ принят, но носит рамочный характер: нет четкого payout ratio, не определена база расчета прибыли. Платят до четырех раз в год, но пока это скорее опция, а не обязательство. Первые дивиденды за третий квартал 2025 года составили 143,55 рубля на акцию, доходность около 3,4% — маловато, конечно, но сам факт выплат обнадеживает. По рискам все стандартно. Огромные расходы на инфраструктуру и автоматизацию давят на маржинальность. Около 30% акций все еще болтаются за пределами РФ, что создает повышенную волатильность. Плюс регуляторные риски и бешеная конкуренция на рынке маркетплейсов, который уже перегрет и продолжает уплотняться. Теперь к цифрам. Оборот за 9 месяцев 2025 года вырос на 51% и достиг 2,9 триллиона рублей. Клиентская база — больше 63 миллионов покупателей, это почти половина экономически активного населения страны. Складские площади перевалили за 4 миллиона квадратных метров, а точек выдачи почти 78 тысяч. Для e-commerce это критически важно, потому что именно логистика решает. Финтех-направление тоже растет: 38,6 миллиона активных клиентов, чистая процентная маржа 11,1% за счет высокой доли потребкредитования. Выручка за 9 месяцев составила 689 миллиардов, плюс 73% год к году, причем больше 60% дают сервисные доходы. И главное — в третьем квартале компания впервые за долгое время вышла в прибыль. Да, накопленный итог года пока отрицательный, минус 4,6 миллиарда, но год назад убыток был под 40 миллиардов. Динамика впечатляет. Раньше основная проблема была в масштабном CAPEX, компания тупо строила новую инфраструктуру. В 2026 году капитальные расходы ожидаются ниже, а структура сместится в сторону автоматизации. Плюс объявили программу байбэка до 25 миллиардов рублей — бумаги будут использовать для мотивации, но сам факт обратного выкупа поддерживает котировки. В общем, история движется в правильную сторону, хоть и не без сложностей. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить в связи со снижением ставки. Подпишись! 🔥

: погнали за кредитами, а прибыль убежала 🏃‍♂️ Короче, пока все банки сидели тихо и пережидали, БСПБ решил, что он самый смелый и рванул в кредитную гонку. По итогам года портфель у них вырос просто на ура — аж на 25,8%! Это вообще не по-нашему, обычно все скромнее были, закредитованных клиентов боялись. А эти решили: была не была, пока капитал позволяет (у них Н1.0 аж 21,1%, у Сбера поскромнее будет). Но за всё в жизни надо платить, и за рост портфеля пришлось отвешивать резервы — с 4,9 млрд до 15,8 млрд. Вот они, главные злодеи, которые сожрали прибыль. И что мы имеем в сухом остатке? Первое полугодие они еще бодрячком скакали с прибылью под 5 млрд в месяц, а во втором уже еле-еле по 2 млрд наскребли. В 2,5 раза обвал, Карл! И застыли на этом плато. Теперь сиди и гадай: это они так глубоко нырнули, что теперь выплывать будут долго, или просто решили резко остановиться и перевести дух? Выручка-то у них совсем не ахти — плюс 2,5%, а расходники тем временем подросли почти на 10%. Математика простая, но грустная. Процентные доходы тоже не фонтан, всего +5,9%, а во втором полугодии вообще в минус ушли. Тут ставка ЦБ снижается, и маржа тает на глазах, потому что в прошлом году они на дешевых деньгах знатно погрелись. Теперь вот приходится компенсировать объемом, но это, как показала практика, чревато. С торговыми операциями тоже непонятка — там доходы рухнули на 30%, но это дело такое, непредсказуемое. Так что картина маслом: рост есть, а счастья нет. С другой стороны, может они специально так резервы подняли, чтобы потом красиво отчитаться? В бизнесе часто так делают: все плохое в одну кучу свалят в одном периоде, а дальше уже легче жить. Если так, то через какое-то время они это переварят и снова начнут радовать акционеров. Тем более, сами они намекают, что в 2026-м планируют прибыль больше 35 ярдов, то есть около 3 млрд в месяц. Это, конечно, не 5, как в начале 25-го, но уже повеселее, чем 2. Сейчас бумага торгуется в районе 3,6 прибыли и 0,85 капитала. Дивы если по 50% отрежут — будет около 14% доходности, если по 30% — около 8%. Вроде и не переплата, но и не подарок с учетом всей этой неразберихи. Лично для меня тут пока пахнет жареным, слишком много вопросов. Ставка и дальше может снижаться, это давит на маржу, зато снижает риски и потребность в резервах. Что из этого перевесит — загадка. Посижу пока в кустах, понаблюдаю за этим кредитным марафонцем. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под проходящие мирные переговоры. Подпишись! 🔥

❗️ и европейский газ — всё не так плохо, как кажется ⛽️ Слушайте, многие уже списали Газпром со счетов, а я вот наоборот сейчас приглядываюсь. Да, тема с Европой вроде как больная, но по факту компания до сих пор сохраняет устойчивые объемы экспорта в том же направлении плюс Турция. И главное — контракты-то привязаны к котировкам TTF, а они сейчас совсем не в подвале. Получается, чем выше цены на споте, тем веселее цифры в отчетах за первый квартал. Тут ведь штука в чем: рынок уже привык, что Газпром — это вечная боль и страдания, а когда приходят реальные деньги, все типа удивляются. Но если TTF не рухнет куда-то в бездну, то финансовые результаты вполне могут оказаться крепче, чем сейчас кто-то закладывает. Банально, но факт: цена продажи выросла, объемы не просели до нуля, значит выручка подтянется. Я не говорю, что там прям фейерверк и всё супер, но недооценка явно есть. Народ ждет какого-то апокалипсиса, а он всё не наступает и не наступает. Экспорт потихоньку идет, контракты работают, цены не на минимумах. Так что если брать, то на дистанции, без фанатизма, но и без истерики, что всё умрет завтра утром. Конечно, риски никто не отменял, и политика там, и труба неизвестно куда дальше повернет. Но в моменте, при таком раскладе, компания выглядит не так уж безнадежно. Просто смотрим, считаем, не паникуем. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущее заседание ЦБ. Подпишись! 🔥

❗️ отчитался и тут без сюрпризов, но с нюансом 💿 Короче, Норникель выдал отчет по МСФО и там реально все довольно бодренько. Чистая прибыль подскочила на 36 процентов, дошли до 2,47 миллиардов долларов, выручка тоже подтянулась — плюс 10 процентов, итого 13,76 миллиарда. По РСБУ если смотреть, там прибыль 141,64 миллиарда рублей, прирост 15 с лишним процентов, выручка почти на уровне прошлого года, 907 миллиардов. В общем, цифры не кричат «караул», а наоборот, вполне себе позитивные. Теперь про планы на жизнь. Инвестиции в следующем году запланированы те же 2,6 миллиарда долларов, что и в этом, то есть раскошеливаться будут по полной. Но тут народ больше про дивиденды переживает, а они, как сказал финдиректор, завязаны на то, как и когда придут деньги от Быстринского. Если поступлений нет, то и с выплатами могут быть танцы с бубном, это да. Но есть и жирный плюс: план по сбыту металлов за 2025 год выполнили четко, плюс еще и складские запасы подсократили. Это кстати важный момент, потому что затоваренность обычно давит и на цены, и на оборотку. Тут же видно, что продукция уходит, и уходит нормально. В целом отчет без вау-эффекта, но и без провала. Компания держится в рамках, прибыль растет, инвестиции стабильные, сбыт в порядке. Единственная непонятка — с дивидендами, но тут уж как Быстринское раскошелится. Поживем — увидим. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под проходящие мирные переговоры. Подпишись! 🔥