🔎 Бумаги в фокусе

Ход торгов 🇷🇺 Рынок пока не находит повода для отскока • Рынок акций с утра во вторник пытался отскочить после четырех дней снижения, но пока безуспешно. Индекс МосБиржи продвинулся ближе к 2700 п. • Голубые фишки торгуются без единой динамики. В лидерах — Полюс и Норникель, хуже рынка смотрятся акции ИКС 5 и ЛУКОЙЛа. •RGBIF Индекс гособлигаций RGBI корректируется и несет потери третий день подряд. Бенчмарк сегодня обновил трехнедельные минимумы, опустившись ниже 118 п. • Рубль торгуется без единой и выраженной динамики: пара CNYRUB подросла к 11,15 руб., вечный фьючерс на USDRUBF просел ниже 78,6. •BRH6 Нефть курсирует в районе $62 за баррель марки Brent. • Лидеры: HYDR РусГидро (+2,4%), PLZL Полюс (+1,8%), GMKN Норникель (+1,2%). • Аутсайдеры: MVID МВидео (-4,5%), UGLD ЮГК (-3,7%), RAGR Русагро (-2,8%). К 12:30 МСК IMOEXF Индекс МосБиржи теряет 0,3% и торгуется на отметке 2708 п. Рынок акций начал неделю с продолжения снижения от своих трехмесячных максимумов. Индекс МосБиржи в понедельник обновил свои минимумы с 10 декабря. Сегодня с утра предпринимались попытки отскочить, но бенчмарк быстро вернулся в красную зону и приближается к поддержке на 2700 п. Участники торгов не видят повода как и для продолжения активных продаж, так и для возобновления покупок. Спросом пользуются лишь отдельные бумаги. PLZL Акции Полюса устремились вверх вслед за ценами на золото. Котировки желтого металла продолжают бить исторические рекорды и сегодня пытаются подняться к следующей круглой отметке на $4500. Бумаги Полюса вчера не смогли отыграть подъем базового металла — давление оказывали продажи после дивидендной отсечки. Сегодня акции в роли догоняющих и уже обновили двухмесячные максимумы. Наша целевая цена на год — 2900 руб. Сейчас компания активно инвестирует в мегапроект «Сухой Лог» и планирует вывести его на полную мощность в 2029 г. По нашим оценкам, это почти удвоит производство. Ждем, что, несмотря на крупные расходы, Полюс продолжит платить дивиденды. UGLD Бумаги ЮГК сегодня корректируются после четырех дней уверенного роста, за которые взлетели на 23%. Новостей, способных спровоцировать столь мощный рывок, не было, но грядущая приватизация пакета акций компании и возможная оферта миноритариям подогревают спекулятивный интерес. Скорее всего, до появления конкретики по этой теме повышенная волатильность с резкими и неожиданными рывками в котировках сохранится. GMKN Акции Норникеля продолжают подъем. Драйвером выступает рост цен на базовые металлы: медь на исторических максимумах, платина выше $2150 за унцию — самый высокий уровень за последние 17 лет, палладии приближается к пиковым значениям 2023 г. В своей стратегии на 2026 г. мы повысили целевую цену по бумагам Норникеля на 7%, до 160 руб. Основным фактором переоценки как раз стал рост цен на металлы платиновой группы и медь. HYDR Бумаги РусГидро вернулись к росту после отката накануне. Акции в шаге от своих трехмесячных пиков на 0,4496 руб. Поддержку продолжают оказывать надежды на дивидендные выплаты. Этому способствовала новость о том, что Минэнерго и Минфин договорились направлять выплаченные государству дивиденды электроэнергетических госкомпаний на инвестиции в отрасль. Мы по-прежнему считаем, что вероятность этого достаточно низкая. Однако, в случае положительного решения, выплаты дивидендов могли бы стать позитивным фактором для РусГидро и инвесторов. 💡 БКС ___________________________________ 📲 Обнови приложение Т‑Банка на IOS, чтобы пользоваться всем новым функционалом 👇 https://tbank.ru/baf/9oht0ix1iaD ___________________________________ 🔥 Ежедневный теханализ, разбор компаний по вашему запросу и мой план торговли - присоединяйся к закрытому каналу для "своих" 👇 ✅️ @TehAnaliz_MOEX ✅️ ___________________________________ #новости #пульс #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #инвестиции

🏆 Медь на исторических максимумах За год цена меди прибавила 30%, достигнув почти $11 900 за тонну. Рассматриваем, в чём ценность этого металла и что привело к росту цен в 2025 году. 🔹 Спрос на медь Медь — критически важный металл для электрооборудования и электротехники: от смартфонов до электромобилей, зелёной энергетики и дата-центров. В среднесрочной перспективе ожидается, что спрос будет структурно расти из-за электрификации, расширения энергосетей и ускоренного строительства цифровой инфраструктуры. В 2024 году глобальный спрос оценивался в 28,5 млн тонн, прогноз на 2030 год — 35,1 млн тонн. 🔹 Факторы роста цены в 2025 ➡️ Тарифная неопределённость Риски введения 50%-ных тарифов на импорт меди в США в моменте привели к появлению ценовой премии на американской бирже Comex. Трейдеры начали активнее завозить металл на американские склады. К декабрю запасы меди на Comex выросли с 83,9 тыс. до более чем 335 тыс. тонн — около 61% биржевых запасов в мире. Тарифы на рафинированную медь не введены, но риск сохраняется и продолжает влиять на цену. ➡️ Сбои поставок Тарифная неопределённость подкрепляется снижением производства на ключевых медных рудниках: 🔵 Grasberg (Индонезия) Из-за аварии в сентябре 2025 года потери могут составить около 600 тыс. тонн меди до конца 2026 года. Полное восстановление второго в мире рудника, который даёт 4% мирового производства, ожидается не раньше 2027 года. 🔵 Kamoa-Kakula (Конго) Приостановка работ в мае-июне из-за землетрясения с постепенным восстановлением добычи до 2026 года. По разным оценкам, потери оцениваются в 100–200 тыс. тонн в 2025 году. ➡️ Ожидаемый дефицит Из-за описанных событий в 2026 году ожидается дефицит меди. Объём варьируется от 150 до 600 тыс. тонн: 0,5–2,0% от прогнозируемого общемирового спроса. 💿 Влияние меди на «Норникель» GMKN По оценке аналитиков ВТБ Мои Инвестиции, доля меди в общей выручке «Норникеля» — примерно 30%. Важно учитывать, что рост биржевых цен не всегда один в один переносится в цену фактической реализации. В то же время структурный рост спроса на медь может стать важным фактором для развития компании. 🪙 Медь дорожает, потому что рынок боится дефицита поставок и закладывает тарифные риски. Спрос при этом поддерживают электросети, энергетика и рост инфраструктуры под дата-центры и вычисления. 💡 ВТБ

₽ 💸 SNGSP Именно курс рубля на конец года позволяет рынку определить размер дивиденда по привилегированным акциям Сургутнефтегаза за уходящий год. В этом году обойдется без сюрпризов: ввиду ожидаемого чистого убытка прогнозируем дивиденды в размере 95 копеек и по обыкновенным, и по привилегированным акциям. За следующий год, по нашим прогнозам, дивиденд по префам может достичь 7,4 руб. на акцию (доходность 18%), но выплата будет только летом 2027 г. У нас «Позитивный» взгляд на обыкновенные и привилегированные акции Сургутнефтегаза. • Чистая прибыль Сургутнефтегаза — база начисления дивидендов — состоит трех основных компонентов: операционная прибыль, процентный доход, курсовые разницы. • Размер курсовых разниц определяется курсом национальной валюты на конец отчетного периода. • Поскольку курс рубля против доллара США на конец 2024 г. был 101,7 руб., чистая прибыль за 2025 г. возможна при курсе 95 — вряд ли курс дойдет до этой отметки за оставшуюся неделю 2025 г. • По итогам 2025 г. прогнозируется чистый убыток, поэтому дивиденд по префам — наверняка, сравняется с выплатой по обыкновенным акциям в 95 копеек, что предполагает доходность 2%. • В нашем базовом сценарии курса 93 руб. за доллар США на конец 2026 г. дивиденд на префы составит 7,4 руб. (доходность 18%) за будущий год с выплатой летом 2027 г. • При прочих равных, инвестору в привилегированные акции Сургутнефтегаза, не полагающемуся на высокие дивиденды за 2025 г., выгоден более сильный рубль на конец 2025 г., что делает положительную курсовую разницу за 2026 г., а значит, и дивиденд, еще более весомым. • У нас «Позитивный» взгляд на оба класса акций Сургутнефтегаза, но при этом мы отмечаем гораздо более спекулятивный характер возможного роста обыкновенных акций. 💡 БКС