🏃 ДОМ

🤑 МГКЛ идет в банк, а Сбер снова печатает прибыль 💍 МГКЛ хочет стать первым «золотым» банком России Пожалуй, самая необычная корпоративная новость дня. МГКЛ утвердила новую стратегию развития до 2030 года и объявила о планах приобрести банк. Но не обычный, а специализированный — с фокусом на операции с драгоценными металлами. Сегодня у компании уже есть большая сеть ломбардов с экспертизой по оценке золота и других драгоценных металлов. Добавив к этому банковскую лицензию, МГКЛ сможет: ➖ развивать рынок инвестиций в физическое золото; ➖ предлагать более выгодные цены покупки и продажи металлов; ➖ привлекать более дешевое фондирование через депозиты; ➖ расширить линейку банковских продуктов; ➖ снизить часть административных расходов за счет объединения инфраструктуры. Фактически компания хочет построить экосистему вокруг рынка инвестиционных драгоценных металлов — нишу, которая в России пока практически свободна. Планы выглядят очень масштабно. Теперь главный вопрос — насколько успешно удастся реализовать эту историю на практике 🤔 🟢 Сбербанк продолжает работать как часы Сбер опубликовал результаты по РПБУ за первое полугодие. И они снова очень сильные. Основные цифры: ➖ чистая прибыль — 995 млрд рублей (+20,4% г/г); ➖ чистые процентные доходы +25%; ➖ ROE — 23%. До психологической отметки в 1 трлн рублей прибыли за полугодие банку буквально не хватило нескольких миллиардов. При текущей высокой ставке многие банки испытывают давление, однако Сбер продолжает демонстрировать очень устойчивую эффективность. 🟨 Селигдар переписал дивидендную политику Компания изменила принцип расчета дивидендов. Теперь база выплат будет определяться не чистой прибылью, а более сложной формулой 🟰 операционная прибыль → минус финансовые расходы → минус налог → плюс изменение запасов. На бумаге выглядит современно ☝️ Но есть нюанс. Если применить новую методику к результатам 2025 года, база под дивиденды вообще оказывается отрицательной. То есть выплат не было бы вовсе 🤷 При этом операционные результаты компании продолжают выглядеть неплохо, но высокая долговая нагрузка, стоимость обслуживания кредитов, крепкий рубль и более слабые цены на золото пока оставляют мало пространства для щедрых выплат. Поэтому рассчитывать на дивиденды здесь пока преждевременно. 🏦 ВТБ не меняет условия допэмиссии Несмотря на исторические минимумы котировок, ВТБ подтвердил, что дополнительная эмиссия пройдет по цене 87 рублей за акцию. В банке подчеркнули, что размещение рассчитано на долгосрочных якорных инвесторов, поэтому текущие колебания рынка менять параметры сделки не заставят. Рынок пока относится к этой истории весьма сдержанно. 💸 Дефицит бюджета продолжает расти Минфин опубликовал предварительные данные за первое полугодие. Картина выглядит не самой приятной. ➖ дефицит бюджета — 5,73 трлн рублей; ➖ это уже 2,5% ВВП; Сам по себе высокий дефицит не означает катастрофу. Но вместе с ускорением инфляции он усиливает главный страх рынка последних недель — риск более жесткой денежно-кредитной политики. 📊 Сегодня рынок вновь оказался под давлением. 🔻 Индекс МосБиржи снизился на 1,67% до 2183,8 пункта, а вечером падение усилилось. 🟢 Лидеры роста: БТС-Золото +3,7% Транснефть +3,2% Селигдар +1,3% 🔴Лидеры снижения: МТС -13% Московская биржа -9,6% Роснефть -4,5% #какаятоаналитика MGKL VTBR SELG SBER

🟡 Полюс обрушил золотоносную мечту инвесторов Среда на рынке получилась из тех, когда одна новость способна затмить почти всё остальное. И если вчера инвесторы следили за нефтью и Ближним Востоком, то сегодня главным героем стал Полюс. Правда, совсем не в том амплуа, которого от него ждали. ❌ Полюс решил: дивидендов не будет. До 2030 года Менеджмент Полюса намерен рекомендовать совету директоров приостановить выплату дивидендов до 2030 года, чтобы сосредоточиться на финансировании крупных проектов роста, прежде всего месторождения Сухой Лог. 📉 Рынок ответил мгновенно. Акции в моменте теряли почти 20%, после чего Мосбирже даже пришлось запускать дискретный аукцион. ☝️ Самое интересное — объяснение компании. В качестве причин называют дорогие кредиты, рост затрат, налоговые риски, снижение цен на золото и неопределенность мировой денежно-кредитной политики. 🤔 Компания остается одной из самых прибыльных в секторе, золото всё еще торгуется около $4100 за унцию, свободный денежный поток превышает $2 млрд, а действующая дивидендная политика и так предполагала выплаты всего около 30% EBITDA. Поэтому многие аналитики открыто называют решение слишком жестким. 🫤 Инвесторы покупали Полюс как качественную золотую компанию с дивидендами. После сегодняшнего заявления в инвестиционной истории остается только долгосрочная ставка на рост добычи к 2030 году. А ждать шесть лет рынок, как правило, не любит. 🛢 Нефть снова диктует настроение После новой эскалации вокруг Ормузского пролива Brent буквально за день прибавила почти 8% и впервые с конца июня поднялась выше $80 за баррель. 💥 Сообщается о новых атаках на танкеры, ударах США по иранской инфраструктуре и ответных действиях Ирана. Именно дорогая нефть сегодня стала главным фактором поддержки российского рынка. 📈 Инфляция снова ускорилась Росстат добавил рынку еще одну неприятную тему. За неделю инфляция ускорилась до 0,31% против 0,22% неделей ранее. Основной вклад вновь внесло топливо: ⛽ бензин +2,1% 🚛 дизель +3,4% При этом в годовом выражении инфляция неожиданно замедлилась до 5,61%, поэтому интрига вокруг заседания ЦБ 24 июля только усиливается. 🏢 Еще несколько важных событий 🔹 НоваБев показал неоднозначные операционные результаты. Общие отгрузки за полугодие снизились почти на 6%, зато сеть ВинЛаб продолжает уверенно расти — продажи увеличиваются за счет более высокого среднего чека и расширения сети. 🔹 ЕвроТранс снова оказался в центре внимания, но уже по неприятному поводу. Компания допустила технический дефолт сразу по двум выпускам облигаций. Акции на этом фоне потеряли более 11%. 🔹 МВФ сохранил прогноз роста экономики России на 1,1% в 2026 году, отметив поддержку со стороны экспортной выручки от сырья. 📊 Рынок сумел закрыться в плюсе благодаря стремительному росту нефти. Индекс Мосбиржи +1,39% — 2220,77 пункта Лидерами стали нефтяные компании, которые закономерно выиграли от скачка Brent выше $80. А главным разочарованием дня безоговорочно стал Полюс. Иногда одна корпоративная новость способна перечеркнуть сразу несколько лет сформированной инвестиционной истории. #какаятоаналитика PLZL BELU EUTR

😦 Хороших новостей становится чуть больше, но плохие пока звучат громче. 🛢 Нефть опять стала главным героем Еще вчера рынок переживал из-за роста предложения нефти после выхода ОАЭ из ОПЕК+, а сегодня сценарий резко изменился. С утра появились сообщения об атаках в районе Ормузского пролива. Сначала загорелся нефтяной танкер у побережья Омана, затем появились сообщения о новых инцидентах с судами. 🔃 Brent быстро развернулась вверх и к вечеру уже торговалась выше 74 долларов за баррель. Нефтяной рынок, как обычно, успевает поменять настроение быстрее, чем инвесторы успевают открыть терминал. 💪 Пока одни переживают из-за Ормузского пролива, сами ОАЭ продолжают спокойно увеличивать добычу. После выхода из соглашения ОПЕК страна уже добывает более 3,8 млн баррелей в сутки — максимум за последние годы. ADNOC уже начала продавать нефть со скидками через тендеры, что говорит о желании занять максимально возможную долю рынка. 🏦 Минфин опять нажал на ⏸️ Отменили аукционы ОФЗ, которые должны были пройти 8 июля. Причина вполне понятная — слишком высокая волатильность на долговом рынке. Индекс государственных облигаций RGBI продолжает снижаться и уже опускался ниже 111 пунктов. Покупателей длинных облигаций пока немного, поэтому Минфин решил не испытывать рынок лишний раз. 🏠 ЦИАН продолжает убеждать рынок, что его акции слишком дешевые После объявления байбэка компания решила окончательно развеять сомнения инвесторов. 🗣️ Финдиректор заявил: ➖ акции выкупаются не ради будущего SPO; ➖ бумаги могут вообще погасить; ➖ это не повлияет на будущие дивиденды. Логика менеджмента проста: если рынок оценивает компанию слишком дешево — выгоднее купить собственные акции. 🟡 ЮГК официально ушла в историю Теперь это уже БТС-Золото. Компания сменила название после смены собственника, а новым генеральным директором стал бывший топ-менеджер «ЕвроХима» Олег Ширяев. 🚗 Россияне продолжают удивлять экономистов СберИндекс показал неожиданно сильную статистику потребительского спроса. Во втором квартале реальные расходы населения выросли на 6,6% год к году. Особенно выделяются продажи новых автомобилей — +21,3% во втором квартале. При этом все это происходит на фоне роста цен на бензин и разговоров о топливном дефиците. 📊 День снова получился нервным. Утром казалось, что рынок готов капитулировать окончательно, но к закрытию большая часть снижения была выкуплена. 🔻 Индекс Мосбиржи: -0,17% (2190,35 пункта) 🟢 Лидеры роста: Казаньоргсинтез ап +22,0% Казаньоргсинтез ао +17,2% Мечел ап +8,9% 🔴 Среди аутсайдеров: ИКС 5 — после дивидендной отсечки (-12,6%) М.Видео — обновляет многолетние минимумы Абрау-Дюрсо Нефтяные компании к вечеру чувствовали себя заметно увереннее благодаря росту Brent, но общий фон на рынке пока остается тяжелым. #какаятоаналитика UGLD CNRU