КЛВЗ «Кристалл» выходит с новым выпуском облигаций — и это
один из самых интересных инфоповодов декабря для инвесторов повышенной фиксированной доходности с кредитным рейтингом BB-. • Компания готовит 3‑летний выпуск серии 001Р‑04 на 300–350 млн руб (номинал 1000 руб). Индикативная ставка купона 21,5–22%, доходность к погашению 23,30–23,88%. Амортизация — равными частями в последний год обращения. Книга заявок открывается 10 декабря, размещение — 12 декабря на Московской бирже. • Выход на долговой рынок — позитивный сигнал. КЛВЗ снижает долю банковских кредитов, которые остаются дорогими, и оптимизирует структуру заимствований. Это снижает долговую нагрузку и работает в интересах акционеров — пример грамотной финансовой стратегии. • У компании уже есть успешная история публичных размещений. С 2023 года КЛВЗ выпустил три займа на сумму 850 млн руб., выплаты идут по графику. Через два месяца завершается погашение остатка долга по первому выпуску — новый заем фактически становится его замещением. • Привлеченные средства направят на задачи ПАО «АГК»: расширение производства, развитие логистики и складов, а также дальнейшую диверсификацию продуктовой линейки. • Диверсификация — сильная сторона КЛВЗ. Компания освоила баночный формат и производство слабоалкогольных напитков, активно развивает линейку RTD-коктейлей для молодой аудитории. За 9 месяцев 2025 года выпущено 25 новых SKU, к концу года их будет минимум 35. • Бизнес растёт быстрее рынка. За 3 квартала 2025 года выручка достигла 3,044 млрд руб (+20%), валовая прибыль — 1,075 млрд (+41,7%), чистая прибыль — 75,5 млн (+18,9%). Рост идёт вопреки снижению алкогольного рынка и общей стагнации экономики. • Экспорт добавляет перспектив. КЛВЗ совместно с индийской BLUE BILLION GROUP изучает запуск поставок в Индию — один из крупнейших и самых быстрорастущих потребительских рынков мира. В фокусе — ликёры и джины для HoReCa, а также RTD-коктейли для ритейла. Вывод: новый выпуск облигаций «Кристалла» подкреплён сильной операционной динамикой, понятной стратегией роста и расширением рынка сбыта. Интересный вариант для инвесторов, которые ищут высокую доходность от эмитента с уже подтверждённой дисциплиной выплат. $KLVZ $RU000A10AZG2 $RU000A105Y14
60
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
NataliaBaff
50,5K подписчиков • 19 подписок
Портфель
от 10 000 000 ₽
Доходность
+24,02%
Еще статьи от автора
11 декабря 2025
Таблица расчета потенциала индекса Мосбиржи за 2 года.
С учетом ожиданий по дивидендам и целевым ценам по компаниям индекс Мосбиржи, потенциал всего индекса за 2 года составляет ‼️46,9% с учетом дивидендов, дивидендная доходность индекса с учетом доли компаний в индексе составляет 10% в год.
Премия за риск выглядит привлекательно.
Целевая цена индекса через 2 года (без учета дивидендов) 3995.
IMOEXF EQMX
10 декабря 2025
Облигации в юанях также выглядят заманчиво, особенно на фоне крепкого рубля: если позже случится его ослабление, инвестор получает дополнительный валютный выигрыш. Но ключевой риск в том, что девальвация может так и не наступить до погашения. Тогда фактическая доходность окажется минимальной, особенно у консервативных выпусков.
Тут также нельзя забывать про риски самих эмитентов. Даже компании с формально высокими рейтингами могут внезапно оказаться в стрессовой зоне. Свежий пример — облигации Уральской стали: доходности по длинным бумагам прыгнули из‑за ухудшения финансовых показателей, проблем с ковенантами и необходимости покрывать крупные выплаты в ближайшие месяцы. Формально рейтинги у компании еще высокие, но рынок уже закладывает высокий риск.
Итог простой: облигации в юанях — это прежде всего ставка на валюту плюс кредитное качество эмитента. И если с первым можно ошибиться по таймингу, то второй фактор вообще способен перечеркнуть любую привлекательную доходность.
RU000A10BS68 RU000A10CLX3 RU000A105Q63 RU000A107U81 RU000A1066A1 RU000A10D2Y6
10 декабря 2025
Замещающие облигации кажутся выгодными только при одном условии — если рубль ослабнет. Пока рубль крепкий, покупка таких бумаг превращается в ставку на будущую девальвацию. Но если ослабления не будет до погашения, «иностранный» номинал почти не даст преимущества, а реальная доходность окажется скромной.
Есть и второй риск: это долги не государства, а конкретных компаний. Любые проблемы эмитента автоматически перекладываются на инвестора, и валютная структура здесь уже не спасает.
По сути, замещающие облигации — это инструмент для тех, кто сознательно делает ставку и на курс рубля, и на устойчивость корпоративного заемщика, а не для полностью пассивного вложения.
RU000A105JT4