Профиль инвестора Netimoxa | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

♻️ TGLD – изменения комиссий и условий инвестирования УК «Т-Капитал» повысила комиссии по фонду еще на 0,26% в год (увеличены возможные иные расходы c 0,02% до 0,28%). Предыдущее повышение расходов по этому фонду состоялось в августе прошлого года, когда TER вырос сразу на 1,025%. Новый TER (максимальные общие расходы) фонда = 2,285% в год: • Вознаграждение УК – до 2,000% в год • Спец. депозитарию, регистратору, бирже – до 0,005% в год. • Прочие расходы – до 0,280% в год. С учетом повышения TER фонд вошел в топ-10 самых дорогих биржевых фондов. Одновременно изменен стиль управления фондом с пассивного на активное (!) управление. В «Правила ДУ» фонда добавлены различные варианты возможного инвестирования в золото, обязательства в золоте, и прочие золотые эквиваленты. В качестве индикатора (индекса) для оценки результативности фонда выбраны учетные цены на золото от Банка России. Это необычное решение, прочие фонды на золото ориентируются либо на (большинство фондов), либо на RUGOLD (фонд BCSG). Возможно, не хотят платить Мосбирже за использование ее данных? Есть и еще один момент. В отличие от , цена на который изменяется внутри дня в реальном времени, учетные цены Банка России изменяются раз в сутки на основании цен на золото в Лондоне в пересчете по официальным курсам валют. Т.е. отслеживания внутридневных колебаний цен на золото новый индикатор не предполагает в принципе. Рекомендую принять все это к сведению тем, кто держит или собирается покупать *** Сравнивайте, выбирайте, инвестируйте! Не является инвестиционной рекомендацией. Не является рекламой. Напоминаю, что разумные инвестиции должны начинаться не с выбора фондов, а с определения вашего распределения активов. Ваш инвестиционный портфель должен создаваться с учетом ваших целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей. И лишь после этого выбранная структура активов должна наполняться конкретными инструментами. (п.с, пост позаимствован у Сергея Спирина, спасибо )

Материальная выгода — фиктивный доход в момент просадки ( в продолжение к прошлому посту) Когда вы покупаете акцию утром перед дивгэпом (или на «выходных» по сниженной цене), вы на самом деле не получаете выгоду, вы просто покупаете по текущей реальной цене, которая учитывает будущие события (дивидендный гэп, новость, внешний фон). Но налоговая система считает, что вы получили доход, потому что: • формально купили дешевле, чем было вчера; • при этом не учитывается, что цена справедливо упала (например, на величину дивиденда). В результате, вам начисляют налог на прибыль, которой нет, а если потом вы даже продадите в убыток — вам придётся отдельно подавать декларацию, чтобы вернуть лишнее (и то не факт, что будет удобно или просто). Как пример: Вчера по акции с утра в Т-инвестициях шли внебиржевые торги, на которых можно было приобрести акцию за 68 рублей, при этом минимальная цена прошлого дня 93р. Получаем налог в (93 - 68) * 13% = 3.25 руб. за каждую акцию, который возьмут с тех кто покупал их на внебирже. Почему так работает: юридическая логика • Согласно НК РФ (ст. 212), брокер обязан рассчитать налог в момент покупки, если цена покупки ниже рыночной. А рыночная цена в нерабочее время — это либо цена закрытия вчера, либо минимум биржевого дня, если торги уже идут. • Но брокер не знает будущую динамику, поэтому налог удерживается по статической формуле, без контекста (дивгэпов, новостей и т. п.). Есть ли способы минимизировать это: • Избегать покупок до открытия биржи и в выходные, особенно если ожидается гэп. • Если вы всё же купили и продали в убыток позже, то: • налог на матвыгоду не вернётся автоматически; • вы можете подать 3‑НДФЛ, указать продажу в убыток и потребовать зачёт или возврат налога. • Вести учёт таких операций (цена покупки, дата, цена закрытия и дата продажи) — чтобы при необходимости отстаивать своё право на возврат, если оно того вообще стоит. Итог: • Да, налог может быть начислен на бумажную “выгоду”, которой нет. • Это результат формального подхода в законе — цена упала, но налог считается от старой. • Такой подход особенно часто «бьёт» по активным трейдерам и скальперам, кто торгует на открытии или в нестандартные периоды. • Вернуть лишнее можно — но только вручную через налоговую.

Налог на материальную выгоду в инвестициях Это налог на доход, возникающий при покупке ценных бумаг по цене ниже их рыночной стоимости. По ст. 212 НК РФ доходом считается «материальная выгода от приобретения ценных бумаг», а налоговая база определяется как превышение рыночной стоимости над ценой покупки. Проще говоря, если вы купили акцию (или облигацию, пай фонда) дешевле, чем можно было бы на бирже, разница считается доходом, с которого нужно уплатить налог в 13%. Этот налог возникает при операциях вне основного биржевого режима. Типичные случаи: покупка на внебиржевом рынке (например, заблокированных иностранных акций) по цене ниже биржевой, сделки в нерабочее время биржи (вечером, в выходные или праздники), покупка «закрытых» паев фондов по цене ниже их расчетной стоимости, участие в IPO/SPO с дисконтом и т.п.. То есть если вы в нерабочее время купили акцию по цене ниже минимальной цены этого (или прошлого) дня на бирже, возникает материальная выгода. Размер налога = разница между минимальной ценой на бирже в день покупки и фактической ценой покупки, умноженная на ставку (13% для резидентов). Например, вы купили акцию за 800 ₽, а в тот день минимальная цена на бирже была 1000 ₽. Материальная выгода = 1000 − 800 = 200 ₽, налог (13%) = 26 ₽. При покупке на внебирже в выходные или утром, до открытия рынка (до начала торгов, когда биржа еще не торговала) расчет будет аналогичен , но для расчета налога берётся минимальная биржевая цена последнего торгового дня. Например, купили акцию в воскресенье за 700 ₽, а в пятницу её цена была 1000₽ – минус 700 даст 300 ₽ «выгоды» и налог 39 ₽. При покупке на внебирже в вечернее время, когда торги уже прошли, расчет налога будет от минимальной рыночной цены текущего дня. Таким образом, при покупке в любой нерабочий день ставка налога рассчитывается от минимальной цены последней сессии. Если вы позже продаёте ту же бумагу, материальная выгода уже учтена в цене покупки, и она уменьшает ваш налогооблагаемый доход от продажи. По итогам года при расчёте НДФЛ с продажи ценная бумага учитывается так: налоговая база = цена продажи – цена покупки – сумма материальной выгоды. Например, купили за 1000 ₽ (минимум того дня 1400 ₽), «выгода» 400 ₽; продали за 2000 ₽. Итоговый доход = 2000 – 1000 – 400 = 600 ₽, налог 78 ₽. При этом уплаченный ранее налог на материальную выгоду (52 ₽) в сумме даёт 130 ₽ за год – точно так же, как если бы вы не платили его вообще и просто заплатили 13% с разницы 2000 – 1000. Иными словами, «две составляющие» налога сходятся. Если продажа оказалась убыточной (цену продажи меньше цены покупки плюс учтённая «выгода»), то итоговый финансовый результат будет отрицательным, налог с продажи не начисляется, а убыток можно учесть против других доходов. Если вы продаёте акцию вне биржи по цене ниже рыночной, для вас это просто убыточная сделка и дополнительного «налога на выгоду» не возникает (наоборот, вы увеличиваете свой убыток). При этом покупатель такой сделки получает материальную выгоду и сам уплатит с неё налог. С вашей стороны же, при определении своего финансового результата используется всё так же схема «продажа – покупка – ранее учтённая выгода». То есть даже если вы продали ниже того, что могли бы на бирже, это не изменит формулу: доход = цена продажи – цена покупки – материальная выгода. Налог уплачивается с этого результата (часто он будет нулевым при большой скидке). Кратко: Налог на материальную выгоду – это 13% от экономии при покупке ценных бумаг ниже биржевой стоимости. Внебиржевые и «выходные» сделки считаются по минимальной цене соответствующего торгового дня (или предыдущего дня). Позже эта выгода вычитается из базы при продаже. Если после покупки с выгодой вы продаёте в убыток, итоговая прибыль становится отрицательной и налога на неё нет.

ЗПИФы на недвижимость: Оборотная сторона медали. Риски и подводные камни Инвестируя в ЗПИФы на недвижимость, помимо плюсов, очень важно понимать существенные минусы и нюансы этого инструмента. Большинство из них вытекают из самой природы недвижимости и структуры закрытого фонда. Главный недостаток: Низкая ликвидность и долгий срок • Получить всю прибыль можно только при погашении фонда. Вы не можете продать пай по расчетной цене, пока управляющая компания не продаст все объекты недвижимости и не получит деньги. Управляющей компании просто нечем с вами расплатиться до реализации объектов. • Продажа недвижимости — процесс небыстрый. Сначала создают фонд, затем проходит несколько лет, объекты подрастают в цене, затем компания продаёт их, получает деньги, выплачивает пайщикам и закрывает фонд. Прибыль вы получите только в этот момент. Погашения приходится ждать много лет. • "Мертвый груз" в портфеле: Паи становятся неликвидным активом на весь срок фонда. По закону закрытые фонды не обязаны предоставлять ликвидность на вторичном рынке. Проблемы вторичного рынка: • После формирования фонда купить/продать пай можно только на внебиржевом вторичном рынке. • Торги идут по ценам, часто сильно отличающимся от реальной стоимости пая (премия или дисконт). Поэтому проводить сделки на вторичном рынке может быть невыгодно. • Управляющая компания всегда выпускает и гасит паи по справедливым ценам, но только в определенные короткие сроки (формирование и погашение). Невозможность ребалансировки: • Купили вы себе зпиф на недвижимость на 20% от портфеля, прошел год - доли изменились, а значит пришло время делать ребалансировку. Придется продавать по несправедливым ценам на вторичке, зачастую с большим дисконтом В таком случае лучше вообще не трогать недвижимость. Низкая диверсификация: • Объекты недвижимости дорогие, а еще большим количеством объектов сложно управлять. • Купить сразу много объектов разных типов в разных городах не получится. • Обычно, один фонд - один или пара объектов. Склад под аренду, бизнес центр или жилой комплекс. Риск сконцентрирован. Кредитное плечо (дополнительный риск): • Некоторые управляющие берут кредит, на который покупают недвижимость, а уже с продажи паев инвесторам потом постепенно закрывают кредит. • Вариант рабочий, но за кредит нужно платить проценты, что будет занижать доходность фонда. Кредит - дополнительные издержки. ❗️Налог на материальную выгоду (при покупке на вторичке с дисконтом): • Покупая пай на вторичном рынке, вы можете купить его с внушительным дисконтом (ниже справедливой цены). • Однако, из-за этого вы попадаете под налог на материальную выгоду (13% НДФЛ). • Вам придется заплатить 13% от разницы между справедливой ценой и ценой вашей покупки сразу. Прибыль вы получите не скоро, в лучшем случае через несколько лет, а налог придется заплатить сейчас. Вы только купили актив, не успели еще даже заработать, а уже образовался налог. Биржевые ЗПИФы: Частичное решение проблем Самое лучшее, что может сделать УК, — вывести закрытый фонд на биржу. После начала торгов на бирже тип фонда все еще будет закрытым. Ликвидность будет несколько лучше, чем на внебирже, и цены будут ближе к справедливым. Однако, закрытые фонды, торгующиеся на бирже, не обязаны оплачивать маркетмейкеров, и зачастую они и не оплачивают, поэтому ожидать хорошей ликвидности по справедливым ценам не стоит. Ключевое налоговое преимущество: При покупке на бирже вы не платите налог на материальную выгоду, так как покупаете по рыночной цене. Важный вывод: • Инструмент имеет серьезные особенности: очень долгий срок, крайне низкая ликвидность, невозможность ребалансировки, низкая диверсификация и налоговые нюансы. • Инвестируя в ЗПИФ, нужно быть готовым "заморозить" деньги на годы. • Тщательно изучите все условия фонда, его объекты, сроки, комиссии УК и риски (включая использование кредита). Помните, что большинство таких фондов доступны только для Квалифицированных инвесторов – это требование связано с высокими рисками.

ЗПИФы на недвижимость: Инвестиции в недвижимость, без ее покупки . Что это и зачем? Покупка недвижимости для инвестиций стоит довольно дорого, и многим не доступна, либо потребует слишком большой части портфеля. Но вложиться в недвижимость можно на бирже, имея совсем небольшую сумму, через ЗПИФ. Что такое ЗПИФ? ЗПИФ — закрытый паевой инвестиционный фонд, отличающийся ограниченным числом паев. Каждый инвестор получает пай, который отражает его долю в общем портфеле фонда. Закрытые фонды всегда временные и имеют конечную дату погашения, обычно это от 3 и до 15 лет. Как работает ЗПИФ на недвижимость? • Формирование фонда: Управляющая компания (УК) создаёт фонд и начинает собирать деньги от инвесторов. • Покупка активов: На полученные средства УК покупает объекты недвижимости (например, склад под аренду, бизнес центр или жилой комплекс). • Эксплуатация: УК управляет этими объектами (сдает в аренду, обслуживает) в течение срока жизни фонда, платит дивиденды пайщикам. • Продажа активов и погашение: Через несколько лет УК продает объекты недвижимости. • Выплата инвесторам: Полученные от продажи деньги распределяются между пайщиками пропорционально их долям (паям). Фонд закрывается. Ключевой момент покупки пая: • Купить пай напрямую у управляющей компании по справедливым ценам можно только в момент формирования фонда, когда он собирает средства. • Когда деньги собраны и недвижимость куплена, управляющая компания перестаёт выпускать новые паи. • После формирования фонда, докупить пай можно будет только на вторичном рынке, у других инвесторов, если будут желающие продать свои паи, но уже по несправедливым ценам. Основные плюсы ЗПИФов на недвижимость: • Низкий порог входа: Главное преимущество. Позволяет инвестировать в недвижимость со значительно меньшей суммой, чем требуется для прямой покупки объекта. Инвестиции в недвижимость доступные (почти) всем. • Управление за вас: УК берет на себя все заботы по подбору объектов, их покупке, управлению (аренда, ремонт) и последующей продаже. Вам не нужно ничего делать самому. • Доступ к коммерческой недвижимости: Возможность инвестировать в более доходную коммерческую недвижимость, например склады или бизнес-центры, с высоким рентным доходом в 10-12% и периодической индексацией. Покупка такой недвижимости самому может стоить сотни миллионов рублей, что недоступно большинству. Возможность инвестирования в недвижимость с небольшой суммой может быть довольно интересной, особенно для тех кто уверен что цена на недвижимость всегда растет. Однако, стоит понимать, что большинство таких фондов доступны только для Квалифицированных инвесторов (и это не просто так), и имеют ряд важных нюансов и минусов, о которых поговорим в следующем посте.

Некоторые подводные камни "пассивного" инвестирования. Первое. В России по непонятной мне причине многие называют пассивным инвестированием покупку отдельных акций в долгосрок. Даже те, кто на рынке не первый год, иногда считают себя пассивными инвесторами, занимаясь выбором штучных бумаг. Из-за этого возникает путаница: человек может знать, что эта стратегия является наиболее эффективной, но считать, что он её и придерживается, раз не занимается трейдингом и краткосрочными спекуляциями. Напомню, что большинство портфелей из отдельных акций приносят результат ниже рыночного, даже если держать их годами. Второе. Противоположное заблуждение — это что "пассивное инвестирование = покупка фондов". Подавляющее большинство инвестфондов, что в России, что в других странах, очень плохо подходят для этой стратегии. Зачастую внутри них не широкий рынок того или иного класса активов, а узкий сектор или другой специфический набор ценных бумаг, иногда какая-то особая стратегия. Часто вижу, как человек, услышав о преимуществах пассивного инвестирования, покупает в портфель 10 ПИФов с огромными комиссиями и/или мутными стратегиями, считая, что выбрал отличный вариант — и разнообразие есть, и отдельные акции не покупает! Третье. Всё заканчивается на покупке "индекса акций". Во-первых, к покупке этого индекса тоже можно подходить по-разному (соответствующих фондов немало, выбор способа покупки и размещения активов также бывает разным в плане надёжности и уровня комиссионных и налоговых издержек), а во-вторых мало кому из инвесторов действительно стоит ограничиваться акциями, особенно проживая в России. В общем, к сожалению, на практике всё сложнее, чем просто "купить фонд акций" или "просто инвестировать в долгую", хотя это, конечно, тоже важно.

Почему смотреть графики за 1, 3 или 5 лет и делать из них выводы — плохая идея Регулярно вижу в Пульсе посты, где авторы смотрят графики активов или портфелей за последний год‑два и делают выводы, суть которых сводится к «Это хороший инструмент — его цена всегда растёт», «А это плохой — только падает». И действительно, если смотреть на результаты последних лет, скрин ниже, российские акции и облигации в глубоком унынии. Лучше всего было вообще держать все средства в золоте - обогнали бы все что можно. Но, возможно, такое мало кто мог предвидеть. А вот просто держать средства в фонде денежного рынка уже кажется более умным решением и это решение обогнало бы все портфели без необходимости каких либо лишних действий. Купил себе {$LQDT} \ $SBMM или и сиди себе радуйся, как ты оказался умнее всех этих странных инвесторов в акции и облигации, а это доходность всего лишь чуть выше значения КС. Да ведь даже результаты обычных банковских депозитов оказались бы не сильно хуже. И вот какие в такой ситуации новички сделают выводы? Ведь для понимания долгосрочной статистики поведения инструментов смотреть нужно не на 3-5 лет назад, а хотя бы на несколько десятилетий, а еще лучше - столетий. Это почти не объяснить новичкам. Суть в том, что смотря на разные активы на коротких периодах можно увидеть совершенно противоречивую картину, несколько примеров ниже в скринах. • Индекс мос биржи полной доходности, с 2011 по 2014 упал примерно на  5 %. Новичок, увидев это в начале 2015 г., мог решить, что российский рынок — сплошные убытки, и уйти в консервативные активы, потеряв доходность. • 2015–2018: тот же индекс вырос более чем на 100 %. Инвестор который принимал бы решение рассматривая график только за этот период просто войдет на все деньги в акции, ожидая и дальше такой же доходности. Как итог для новичка - возможные неожиданные падения и убытки, продажа в минус на панике, которого не ожидал. • Тем не менее, за весь период существования индекса: чёткая восходящая тенденция, несмотря на периодические падения и кризисы, которые сильно сглаживают высокую доходность в периоды роста. Сейчас некоторые пульсята пишут про 15% доходности гос облигаций за пол года, якобы что это выше всех других активов, особенно акций и то что это единственный интересный инструмент. И правда, рост есть, но показывать период в 4 года без реального роста, как на скрине, почему то не хотят. А за все время, хоть и принес +140%, но в пересчете на среднегодовой рост - чуть больше 7%, без учета инфляции. • Та же картина и с золотом, о нем уже писал ранее, при пересчете долларовой цены с учетом инфляции стоимость снижалась почти 20 лет, с 80ых по 00ые, что обычно никем не замечается. Но последние 20 лет показало отличный рост и вышло на свои максимумы, в итоге у всех есть твердое убеждение что золото всегда растет в цене, а так же самый стабильный и прибыльный актив. А так как оно торгуется в долларах, то цена в рублях сильно зависит от его курса. К примеру, падение почти на 60% весной 22 года из-за курса. Часто пульсята посмотрев на графики и купив какие-нибудь акции и подержав их с пол года или иногда пару лет пишут про то что: биржа обман и казино и уходят совсем или идут в автоследование, платят комиссии и теряют ещё больше. Что еще хуже и обычно заканчивается потерей депозита, покупают сигналы\курсы и пытаются трейдить. Как делать правильно • Смотрим на горизонты в десятки  лет. Это учитывает несколько кризисов и восстановлений. • Использовать адекватные метрики: коэффициент Шарпа, среднегодовую доходность, максимальную просадку и тд. • Опираться на проверенные десятками лет стратегии, статистику и исследования • Диверсификация и ребалансировка: не гнаться за «разогретыми» активами, возвращать портфель к целевым долям. Вывод • Оценивать активы по коротким периодам — всё равно что судить о книге по первой главе. Доходность прошлого не гарантирует прибыли в будущем, особенно на коротких интервалах

Почему важен большой процент сбережений? По разным исследованиям, россияне в целом откладывают крайне мало. Например, в среднем лишь около 15% своего ежемесячного дохода идёт в сбережения. При этом большинство копящих россиян (56%) откладывают только по 10% от зарплаты. Мало кто выходит за эти рамки: по данным опроса, лишь небольшая часть граждан формируют более значительные резервы. Но только повышение % сбережений до высокого уровня позволяет действительно накапливать капитал – иначе копилка растёт черепашьим шагом. Для понимания цифр: • при 10% сбережения на 1 месяц трат надо собирать 9 месяцев; • при 30% сбережения на 1 месяц трат надо собирать уже 2,3 месяца; • при 50% сбережения на 1 месяц трат надо собирать всего 1 месяц; • при 60% сбережения на 1 месяц трат надо собирать лишь 0,7 месяца. Поэтому рост этих процентов невероятно важен для сбора капитала. Нормой в 10% можно решить только потребность в подстраховочной сумме на черный день. За 3 года работы вы соберете на 4 месяца жизни без нее. В лучше случае - ужметесь и протянете с депозитами около 6 месяцев, как раз в процессе поиска новой. На 50% сбережений за 3 года работы вы создаете задел уже для 4 лет жизни без нее (в пути еще и весомый процент от сбережения будет капать). Разница огромна: с высоким процентом сбережений вы покупаете время и свободу выбора (например, спокойно искать новую работу или переезжать), тогда как при низкой норме копилка едва успевает расти. Фоновое осознание этого факта (а ваш мозг это прикидывает, даже вне ясного сознания, он так устроен) как раз толкает в разные высокорисковые сделки. Заставляет верить в тысячи процентов прибыли у разных авторов, лезть в сделки с огромными плечам, в том числе через фьючерсы, брать шиткоины всякие. Что, как правило, заканчивается только убытками. Почему хочется "быстро" - да потому что в подсознании уже есть четкий триггер "а медленно мы не сможем", вот и пытаются согреть дом тремя свечами, зажигалкой и дыханием гостей. А так делать нельзя. Вывод: коэффициент сбережений напрямую влияет на скорость накопления капитала и финансовую свободу. Стремитесь откладывать от 30% и более от дохода, регулярно инвестируя эти деньги.

Внезапно: Пассивный доход оказался более выгодным… (Спойлер — не для тех, кто получает выплаты) В чём суть: Можно вообще не платить налоги и комиссию управляющей компании в 1 % годовых, но при этом получать прибыль от поступающих в фонд купонов. Ещё довольно давно товарищ , а потом и товарищ обратили внимание на отчёты фонда и на то, как рассчитывают комиссию УК и начисляют выплаты. Всё просто: комиссия взимается раз в месяц в день отсечки вместе с дивгэпом, а размер дивгэпа равен сумме выплаты плюс размеру комиссии УК. То есть достаточно продать паи за день до отсечки и купить их сразу после гэпа, чтобы вообще не платить комиссию, а значит получать +1 % годовых сверху. В сочетании с использованием ИИС мы также полностью избегаем уплаты налога и, соответственно, получаем дополнительную прибыль, в отличие от тех, кто держит фонд и получает выплаты. Вместо выплаты через полмесяца вы получаете доход здесь и сейчас, продав паи до дивгэпа — ведь цена упадёт на сумму выплаты и комиссии, а вы этот убыток не получите. Да, это несправедливо по отношению к получателям выплат, но это проблемы фонда с выплатами, а я лишь рассказываю, как он работает, чтобы вы знали, на что подписываетесь. (Но заниматься таким я вам не советую, ведь проще взять фонд ликвидности или фонд флоатеров, который будет сам реинвестировать все выплаты) Добавил скриншоты из документов фонда — все документы можете почитать тут: Кстати, купоны, которые получает фонд в последние два дня месяца, не идут на выплаты, а реинвестируются в фонд. P.S. Если кому интересно, товарищ регулярно делает отчёты о поступающих в фонд купонах и расчёты выплат фонда. Вот пример за прошлый период: Итоговый прогноз выплаты по фонду за период май: Комиссия фонда: 22,02 млрд * 0,99 % / 365 * 30 ≈ 17,92 млн ₽ Выплата с вычетом комиссии: 368,44 − 17,92 = 350,52 / 226,1 ≈ 1,55 ₽ на 1 пай

Вечный портфель : Отличная идея, но плохая реализация. Стоит ли покупать? Как работает «Вечный портфель»? • Концепцию придумал финансовый консультант Гарри Браун. Он заметил, что экономика циклична и выделил 4 основные фазы. Идея в том, чтобы собрать портфель из активов, каждый из которых «выстреливает» в своей фазе, сглаживая просадки других. Вот эти четыре цикла и их герои: 📈 1. Экономический подъём. Всё растёт, люди тратят деньги, компании богатеют. В это время главный актив — акции. 💰 2. Инфляция (перегрев экономики). Цены растут, деньги обесцениваются. Инвесторы ищут спасения в защитных активах, и главный из них — золото. 📉 3. Рецессия (спад). Компании и потребители затягивают пояса. Все бегут в самые надёжные и ликвидные инструменты — краткосрочные облигации. 📊 4. Дефляция (восстановление). Инфляция и ставки падают. На сцену выходят долгосрочные облигации, которые сильно подешевели ранее и теперь могут дать хорошую доходность. • Портфель, собранный из этих четырёх активов в равных долях (по 25%), способен выдержать почти любой шторм на рынке. Пока один актив падает, другой растёт, балансируя общую стоимость. Это и есть та самая «вечность». Почему так популярен? Плюсы фонда ✅ Простота и удобство. Вы покупаете один пай и получаете сразу готовый портфель. Не нужно ничего ребалансировать и следить за долями — всё делают за вас. ✅ Встроенная диверсификация. Фонд защищает от крупных убытков лучше, чем портфель, состоящий только из акций. В кризис он упадёт меньше. • А теперь о том, почему «хорошая идея» столкнулась с «плохой реализацией». ❌ Очень высокая комиссия — 2.09% в год ❗️ ❗️Для консервативного инструмента, доходность которого не сильно обгоняет инфляцию, это огромная сумма. За 10-20 лет комиссия «съест» очень значительную часть вашей прибыли. ❌ Ограниченный состав акций. Внутри TRUR в части акций находятся всего 15 крупных компаний РФ. Это не весь рынок. В классическом индексе МосБиржи их более 40. Диверсификация получается неполной. ❌ Отсутствие гибкости. Вы не можете настроить портфель под себя. Например, если вы молодой инвестор с горизонтом 20+ лет, вам, возможно, захочется иметь больше акций (например, 50%) и меньше облигаций. С это невозможно. ❌ Другие варианты всепогодных (вечных) портфелей, которые показали лучшие результаты, но о них как нибудь в будущих постах. ❌ Главный минус — можно собрать точно такой же портфель самому, но с комиссией в 2-3 раза ниже! • Вам не нужно быть гуру инвестиций, чтобы повторить структуру . Достаточно купить 4 разных биржевых фонда (БПИФ) от других управляющих компаний. Вот два примера: Вариант 1: Сборка на фондах от Сбера (УК «Первая») • Акции (25%): (комиссия 0.95%) • Золото (25%): $SBRD (комиссия 1.3%) • Долгосрочные облигации (25%): / (комиссия 0.78% / 0.80%) • "Денежный рынок" (25%): $SBMM (комиссия 0.3%) ➡️ Средняя комиссия портфеля: ~0.83% в год. Вариант 2: Сборка на фондах от ВТБ (УК «ВИМ Инвестиции») • Акции (25%): (комиссия 0.67%) • Золото (25%): (комиссия 0.66%) • Долгосрочные облигации (25%): (комиссия 0.71%) • "Денежный рынок" (25%): {$LQDT} (комиссия 0.29%) ➡️ Средняя комиссия портфеля: ~0.58% в год. Это почти в 3.5 раза дешевле! Раз в год вам нужно будет самостоятельно проводить ребалансировку — продавать часть «подросших» активов и докупать «просевшие», чтобы вернуть доли к 25%. Это займёт 15 минут, но на дистанции сэкономит вам десятки, а то и сотни тысяч рублей. Вывод: Так стоит ли покупать ? • — это продукт, где вы платите большую премию за удобство. Кому он может подойти? Тем, кто категорически не хочет ничего делать сам и готов платить за сервис «всё в одном». Это плата за полное избавление от головной боли. Кому стоит поискать альтернативы? Всем остальным. Идея «Вечного портфеля» прекрасна, но её реализация в лице — это компромисс, за который вы дорого платите. Выбор за вами: платить за максимальный комфорт или сэкономить на комиссиях, получив результат лучше.

Фонды с выплатами: почему это ловушка для инвестора? Многие новички на фондовом рынке видят в фондах с регулярными выплатами дивидендов заветный «пассивный доход». Звучит красиво, но на деле это почти всегда невыгодно. Давайте разберемся, почему. Главный козырь биржевых фондов (БПИФ) — налоговая льгота. Когда фонд получает дивиденды от акций или купоны по облигациям внутри себя, он не платит с них налог. Весь этот доход тут же реинвестируется — то есть на него покупаются новые активы. Это включает в себя магию сложного процента и на длинной дистанции серьезно увеличивает вашу итоговую прибыль. Оболочка фонда позволяет вам зарабатывать больше. Но фонды с выплатами дивидендов убивают это преимущество. Как только фонд решает выплатить вам дивиденды, он обязан удержать с них налог 13%. Получается двойной удар: • Вы теряете налоговую льготу, и магия сложного процента работает слабее. • Вы все равно платите комиссию за управление фондом (УК). В итоге вы не только не получаете выгоды, но и теряете в доходности по сравнению с фондами, которые все реинвестируют. Наглядный пример: сравните фонд с выплатами ( ) и похожий по составу фонд, но без выплат ( ) . За счет полного реинвестирования купонов второй на дистанции всегда будет обгонять первый. «Но как же пассивный доход?» — спросите вы. Для получения денег с инвестиций вам не нужны принудительные выплаты от фонда. Вы можете создать свой собственный «денежный поток» гораздо эффективнее. Как? Просто продавая часть паев фонда. Многие боятся продавать активы, думая, что «портфель закончится» или «это вредно». Это заблуждение. Продать 1% паев фонда — это математически то же самое, что получить 1% выплату. Но с точки зрения налогов и гибкости — это небо и земля. Смотрите сами: продавать паи выгоднее, чем получать выплаты. ✅ Гибкость: Вы сами решаете, КОГДА и СКОЛЬКО денег получить. Нужны деньги сегодня, а не через месяц? Продайте паи. Нужно 3 000 рублей, а не 2 000, которые решил выплатить фонд? Нет проблем. Вы полностью контролируете процесс. ✅ Налоги: Это самое важное. • Выплаты от фонда: Облагаются налогом 13% всегда, без вариантов. Брокер спишет налог автоматически. • Продажа паев: Прибыль от продажи можно оптимизировать. А если вы владели паями более 3 лет, то можете воспользоваться льготой на долгосрочное владение (ЛДВ) и вообще не платить налог с дохода (в рамках лимита 3 млн ₽ за каждый год). Почему же такие фонды существуют? Это чистый маркетинг. Управляющие компании делают ставку на новичков, которых привлекают слова «пассивный доход» и регулярные поступления на счет. Это красивая, но невыгодная обертка, за которую инвестор платит своей же доходностью. Выводы для инвестора: • Для накопления капитала выбирайте фонды, которые реинвестируют все дивиденды и купоны. Так ваш капитал будет расти максимально быстро. • Для жизни с капитала используйте те же фонды. Когда понадобятся деньги — просто продайте небольшую часть паев. Это даст вам контроль, гибкость и огромную экономию на налогах благодаря ЛДВ. Не позволяйте маркетингу обмануть вас. Управляйте своими деньгами сами — это проще и намного выгоднее. (Идея поста и часть текста взята из материалов )

К прошлому посту "Про дивиденды стоит уточнить одну важную деталь: дивгэп происходит не на размер выплаты, а на размер выплаты минус налог. То есть дивгэп на 87% от выплаты происходит. Это, скажем так, одно из проявления эффективности рынков. Рынок уравновешивает всех. Если бы дивгэп был на размер выплаты, то те ребята которые вышли за день до отсечки и вошли на следующий - получается ничего не теряют и не платят налог. А те, кто остается в акции и получает дивы - становится беднее на размер уплаченных налогов. Поэтому рынок такое неравенство исключает. Акции падают на размер выплат минус налог. Да, это работают не всегда и не везде. Иногда сильнее падают, иногда наоборот. Но в среднем по рынку - так как я написала. Даже исследования видела на этот счёт. То есть фактически на длинных дистанциях налоги практически не влияют на сложный процент в див акциях. Остаются только издержки при реинвестирование. Это да, это понижает сложный процент И еще отсюда небольшой вывод: фонды получают дополнительную доходность. Если принять за аксиому, что див гэп происходит на размер выплат + налог, то обычный инвестор в акции практически ничего не теряет на реинвестировании дивидендов. Но вот фонд получается получает дополнительно 13% доходности. Ведь гэп происходит на 87% от выплаты, а фонд получает полную выплату" --- Кстати, если фонд реинвестирует дивиденды, то цена пая не падает от дивидендного гэпа акций. Дело в том, что акции падают на дивгэпе и СЧА фонда становится меньше, но фонд сразу же фиксирует дебиторскую задолженность по дивидендам, которая тоже учитывается в СЧА. Так как дивгэп равен размеру выплаченных дивидендов, то просадка по СЧА восполняется дебиторской задолженностью, поэтому цена пая не меняется. Получается, что фонд как бы моментально получает дивиденды с помощью такой хитрости. Спустя несколько недель в фонд поступают дивиденды и дебиторская задолженность гасится. Спасибо за комментарий

Почему получение дивидендов ухудшает сложный процент?🤔 • Многие инвесторы в России обожают акции «дивидендных аристократов» с высокими выплатами. Среди любителей дивидендов часто можно услышать казалось бы железный аргумент — получать и реинвестировать дивиденды очень выгодно. Это положительно влияет на сложный процент и позволяет портфелю расти быстрее. Многие инвесторы даже оценивают компании только по размеру дивидендов, и это большая ошибка, ведь на самом деле дивиденды работают иначе 🤔 Дивидендный гэп съедает рост стоимости, а налоги и комиссии — полученные деньги • После выплаты дивидендов цена акции обычно падает ровно на величину дивиденда. С полученных выплат инвестор уплачивает 13 % налог, а при реинвестировании оставшейся суммы брокер дополнительно снимает комиссию. Пример расчёта: • Вы владеете акциями на сумму 1 000 000 ₽. • Компания выплачивает дивиденды в 10 %, и цена акции падает на 100 000 ₽ (10 %). • Вы получаете на руки 87 000 ₽ (после 13 % НДФЛ). • При реинвестировании, заплатив комиссию, вы докупаете акций примерно на 86 900 ₽. • В итоге ваш портфель сокращается на 13 100 ₽ и составляет 986 900 ₽. Номинальная стоимость портфеля не растёт, несмотря на «щедрые» выплаты. Можно сказать, что при 10% див. доходности, вы будите отдавать 1.3% своего капитала в виде налога ежегодно. (и за 20 лет по 1.3% выйдет не в 26%, а куда больше, из-за эффекта сложного процента) Компания платит налог с прибыли, а инвестор уплачивает налог с тех же денег ещё раз при получении дивидендов. В плюсе от этого остаётся только государство, которое часто выступает мажоритарным инвестором и всегда голосует «за» дивиденды. Для владельца бизнеса подобное «перекладывание» денег не имеет экономического смысла. Гораздо лучше оставить прибыль в компании: она автоматически пойдёт на развитие без дополнительных налогов. Именно так поступают бездивидендные компании. • Дивиденды — это не «бесплатные деньги» Вы заработали на операционной прибыльности, а не на выплате. Дивиденды — лишь часть уже созданной стоимости. • Если не реинвестировать дивиденды, а тратить их, это ещё сильнее убивает сложный процент. По сути вы выводите капитал из портфеля и постепенно «проедаете» свои вложения, как при продаже части акций. Инвестору, который уже находится на стадии проедания капитала выплаты дивидендов так же не нужны. Видите ли, в инструментах с выплатами за вас эмитент решает, когда и сколько вам выплатить, это не очень удобно. Как правило, выплачивают не тогда, когда вам нужно, и не столько, сколько нужно. И всё это еще попадает под налоги, что совсем уж портит картину. Поэтому всех, кто накопил достаточный капитал, чтобы начать жить с пассивного дохода, во-первых, поздравляю, во-вторых, рекомендую самостоятельно формировать денежный поток, а не доверять это всяким фондам или дивидендным акциям. Инвестор может сам себе выплаты делать ничуть не хуже путем продажи небольшой части бумаг. Эта операция эквивалентна получению выплаты. Так что лучше самому выводить капитал из портфеля, когда вам нужно и сколько вам нужно, а не слепо перекладывать эту задачу на эмитента. К тому же самостоятельно формировать денежный поток даже выгоднее. Ведь при продаже инвестор может воспользоваться ЛДВ (льготой долгосрочного владения) и продать часть бумаг совсем без налога. А вот выплаты, к сожалению, облагаются налогом в любом случае • Чтобы избежать налоговых издержек, можно инвестировать в фонды, которые реинвестируют дивиденды. Такие фонды имеют налоговые льготы, что очень выгодно для инвестора и позволяют за счет экономии, получать дополнительные проценты доходности, что дает значительный эффект на длинной дистанции Спасибо за отличный материал, который подтолкнул меня к этому посту

Почему «магия» сложного процента НЕ сделает вас богатым? • У многих в голове сидит образ «снежного кома», который медленно катится вниз, набирает скорость и к пенсии — даже при небольших, но регулярных инвестициях — превращает вас в миллионера. Но на практике без адекватных сумм вы получите лишь скромный капитал. 1. Горизонт инвестирования • Чем дольше вы инвестируете, тем сильнее работает сложный процент. • Однако «магия» проявляется только на очень длинных сроках, сравнимыми с длительностью жизни. • При сокращении инвестиционного горизонта с 60 до 30 лет итоговый доход уменьшается не в 2 раза, а в 17 раз. А при сокращении срока с 90 до 30 лет — в 312 раз. 2. Инфляция • Инфляция также работает по принципу сложного процента и работает против вас. • Например, при 10 % инфляции в год за 10 лет цены вырастут не на 100 %, а примерно на 259 %. 3. Стартовый капитал и регулярные пополнения • Наибольшая доходность достигается вложениями на старте: чем больше изначальная сумма, тем быстрее растёт капитал. • Более поздние пополнения, будут инвестированы на меньший срок и принесут меньший % доходности. • Регулярные пополнения небольших сумм при большом сроке тоже дадут в итоге лишь скромный капитал — так работает математика. 4. Важность доходности • Чем выше среднегодовая доходность, тем сильнее эффект сложного процента и тем больше итоговый капитал. • У Уоррена Баффета за последние 60 лет номинальная доходность составила в среднем 20 % годовых, что позволило ему обгонять рынок в 3 раза в реальном выражении (и в 2 раза в номинальном). • Однако рассчитывать на такие результаты «обычному» инвестору (как и мне) не приходится. Реалистичный сценарий — 8 % годовых сверх инфляции (после вычета всех издержек). 4.5. Важность оптимизации расходов • Каждый рубль, который вы не тратите, вы «экономите» не только сегодня, но и не несёте обязанности накапливать дополнительный капитал под этот расход. • По правилу безопасного изъятия 4 % в год ваш капитал должен покрывать 25 лет расходов: • Каждый рубль ежемесячных расходов требует от вас накопить дополнительно 300 ₽ капитала. Пример, • Вы платите за бессмысленную вам подписку 399 ₽/мес. Чтобы «обслужить» этот расход , вам нужно дополнительно накопить 399₽×300=119 700₽ • Если вы сократите свои ежемесячные расходы на 5 000 ₽, то 5 000₽×300=1 500 000₽ Вам не придётся накапливать лишние 1.5 млн рублей. 5. Примеры расчётов • Цель: обеспечить себе на пенсии доход по правилу изъятия 4 %. Инвестировав по 10 000 ₽ в месяц, ежегодно увеличивая платёж на уровень инфляции с доходностью — 8 % ,в реальном выражении, на срок — 25 лет. • Результат: Капитал ≈ 9,1 млн ₽ в текущих деньгах. Безопасный месячный вывод — до 30 000 ₽. Это лучше, чем ничего, но явно не хватит для комфортной жизни. Сколько нужно, чтобы получать 100 000 ₽ в месяц? • По правилу 4 % нужен капитал ≈ 30 млн ₽. • При доходности 8 % реальных и сроке 25 лет это ≈ 33 000 ₽ в месяц (в текущих деньгах). • Ежегодно сумму пополнений нужно индексировать на инфляцию. 6. Риски и более пессимистичный сценарий • В реальности возможны периоды, когда инвестировать не получится, или придётся тратить часть накоплений. • Например, покупка недвижимости хоть снизит ежемесячные расходы связанные с арендой, но прервет накопление сложного процента и снизит общую доходность портфеля. • По мере приближения к цели стоит перераспределять активы в пользу более консервативных. Фактическая доходность может оказаться ниже ожидаемой. • Пессимистичный сценарий — 5 % реальных доходности - нужно откладывать ≈ 51 000 ₽ в месяц (в текущих деньгах). Вывод • Реалистично оценивайте свои цели и возможности. • Инвестирование по нескольку тысяч в месяц не сделает вас миллионером и не принесёт значимого капитала. • Составьте портфель, подходящий для достижения ваших целей, по правилам портфельных инвестиций. • При необходимости, увеличьте размер инвестиций, срок инвестирования, уровень риска • Оптимизируйте ваши ежемесячные расходы. • Основной капитал зарабатывается на работе и в бизнесе — попытки «разбогатеть» на бирже обычно ведут к убыткам.

🤔Влияние издержек на прибыль инвестора Продавцы дорогих инвестиционных продуктов обычно пытаются убедить инвесторов, что комиссия в 1–2–3 % или даже больше от капитала в год — это ерунда, которую не жалко отдать за «удобный сервис», «возможность не думать», «автоматизацию операций», «интерфейс с котиками» или что-то в этом роде. Давайте я наглядно покажу вам, сколько на самом деле вы теряете, выбирая продукты с высоким вознаграждением посредника: (см. фото ниже) Впечатляет? (и это ещё по минимальным подсчётам) Вы всё ещё готовы отдавать такую долю прибыли от ваших инвестиций на сторону? Почему цифры становятся просто огромными с увеличением срока? Потому что рост издержек в инвестициях подчиняется правилу сложного процента. Деньги, потерянные из-за издержек на ранних этапах, больше не работают на вас и не приумножаются. Соответственно, столь же стремительно — экспоненциально — растёт ваша недополученная прибыль. То, что поначалу кажется «ерундой», со временем уничтожает львиную долю вашего будущего дохода. Ваши деньги начинают работать не на вас, а на тех, кто придумал и продал вам этот дорогой продукт. Джон Богл поэтично называл это явление «тирания сложных затрат», работающих против вас, — в противоположность «магии сложного процента», которая работает в вашу пользу. Кстати, в российских реалиях издержки могут легко превышать 3 % в год от капитала. Это — отличный бизнес для посредников. И очень плохой для инвесторов. К тому же, объявленная комиссия в 2 % годовых от капитала — это только видимая часть. При пересчёте в долгосрочном периоде среднегодовая эффективная ставка издержек выходит выше, особенно при вложениях в акции из-за высокой волатильности. Когда рынок падает, комиссия продолжает взиматься и тем самым снижает базу для восстановления. Каждый рубль, уплаченный в качестве комиссии, не участвует в последующих отскоках и росте, а значит, упущенный доход растёт быстрее, чем просто 2 % × число лет. При сильных просадках и последующих отскоках этот эффект становится ещё заметнее. Вывод прост: чтобы достичь хорошего результата, снижайте издержки до минимума. • Частые сделки покупки/продажи = комиссии брокеру. • Дивиденды = 13 % налог с прибыли. При дивдоходности 10 % это уже минус 1,3 % годовых. • Выбор фонда с активным управлением (который часто даже не обгоняет индекс) — привет, Альфа и Т-Капитал — ведёт к огромным комиссиям и снижению доходности в разы.

Почему вам стоит рассмотреть инвестиции в фонды облигаций вместо отдельных облигаций? • Удобство управления Возможность не работать с отдельными облигациями: нет времени на выбор бумаг и реинвестирование, нет достаточных знаний/уверенности, не комфортно и пр. Возможность автоматизировать стратегию инвестиций в облигации. Отбор бумаг и реинвестирование в фондах происходит автоматически. • Налоговая эффективность Возможность отложить или снизить вплоть до нуля самые большие затраты инвесторов в облигации - налоги, не используя специальные счета с их ограничениями. Возможность получать денежный поток для финансирования жизненных расходов, но без уплаты налога с полной суммы каждого купона. • Снижение рисков и увеличение ликвидности Вместо покупки одной или двух-трех-четырех бумаг, вы можете купить портфель из 100 бумаг - в один клик. Вы сможете покупать/продавать большой портфель облигаций моментально внутри дня со спредом, как правило, более низким, чем при совершении операций с отдельными облигациями. • Низкий порог входа. Даже при небольших деньгах можно инвестировать в широкий портфель облигаций • Фонды облигаций идеальны при формировании портфелей вместе с акциями и другими финансовыми инструментами для реализации средне-и-долгосрочных целей, прежде всего, благодаря легкости покупки/продажи сразу готовых и больших портфелей, а также налоговой эффективности, которая дает очень большой дополнительный доход на больших горизонтах. ➖Недостатки • Фонды (большинство) не имеют даты погашения и не держат облигации до погашения, поэтому подвержены рыночному риску. (Снижения цены, при повышении ключевой ставки) Но там где больше риски, выше и долгосрочная ожидаемая доходность. • Нельзя настраивать под индивидуальные потребности. • Может быть не комфортно реализовывать цель получения дохода. На что обращать внимание при выборе фонда? • Состав фонда Посмотрите, какие активы входят в портфель, сколько эмитентов представлено, какому индексу следует фонд. Состав должен соответствовать вашей инвестиционной стратегии и быть хорошо диверсифицированным — например, повторять индекс по широкой выборке бумаг. • Тип управления: активное или пассивное Активные фонды обычно берут более высокую комиссию и при этом на длинной дистанции редко обгоняют пассивные индексные фонды. • Наличие регулярных выплат Фонды с ежемесячными или квартальными выплатами могут казаться удобными, но они увеличивают налоговую нагрузку, так как каждый купон облагается налогом. Это снижает реальную доходность, особенно на длительном горизонте. • Комиссия фонда Даже небольшая разница в комиссии (например, 0,6% против 1.5%) приводит к существенным потерям в доходности на длинном сроке из-за эффекта сложного процента. Что на счет выбора конкретных фондов? К сожалению, выбор у Т-инвестиций очень ограничен, множество дешевых фондов просто не доступны, а по большинству их фондов очень высокая комиссия, что снижает реальную доходность при долгосрочном инвестировании. В фотографиях приложил списки всех фондов и их общей комиссией за управление, может быть полезно для тех кто так же пользуется другими брокерами Привожу примеры фондов, доступные в Т-инвестициях, которые можно рассмотреть к покупке Корпоративные облигации ₽ (1–3 года) • УК «Первая» ( ): комиссия 0,76 %. • ВИМ Инвестиции ( ): комиссия 0,71 %. Флоатеры ₽ Для более консервативных инвесторов, • «Первая» – Фонд облигаций с переменным купоном ( ): комиссия 0,86 %. Денежные фонды (краткосрочные цели) • ВИМ Инвестиции ( ): комиссия 0,294 % (самая низкая). • Т-Капитал ( ): высокая комиссия 1,09 %, но нет брокерских за сделки. Акции РФ (диверсификация) • ВИМ Инвестиции ( ): комиссия 0,67 %. • Т-Капитал ( ): 0,79 % (нет комиссии за покупку, сниженная за продажу). Драгоценные металлы • ВИМ Инвестиции – Золото ( ): комиссия 0,66 %. Преимущество БПИФа на золото: низкий порог входа, доступен на ИИС, освобождение от налога при удержании >3 лет.

Можно ли измерять рыночный риск волатильностью? Кто сталкивался с идеями портфельных инвестиций, тот знает, что рыночный риск принято измерять (рассчитывать, оценивать) через волатильность, которая, в свою очередь, рассчитывается как среднеквадратичное или стандартное отклонение. Такой способ оценки риска предложил еще Гарри Марковиц в 50-х годах прошлого века, и с тех пор он прочно закрепился в экономической науке и до сих пор пользуется популярностью, если и не для сложных расчетов, то хотя бы для приблизительных оценок. Достаточно сказать, что множество нобелевских лауреатов опирались именно на этот способ оценки рыночного риска в своих концепциях. У этого подхода есть не только поклонники, но и множество критиков, которые указывают на различные недостатки этого подхода, но, тем не менее, во многих сферах инвестиций этот подход продолжает активно применяться. Вместе с тем, если почитать приверженцев фундаментального анализа и стоимостного подхода к оценке инвестиций, то легко обнаружить, что в этой среде попытки оценивать рыночный риск через волатильность категорически не принимаются. При желании вы легко найдете в письмах Уоррена Баффета его критику попыток оценивать рыночный риск ценных бумаг через волатильность, с указанием на крайне низкую полезность и точность таких оценок. Кто же прав? На самом деле, правы и те, и другие. Но каждые — для своего случая. Дело в том, что рыночный риск состоит из двух составляющих: Во-первых, системный риск, риск, присущий рынку в целом. А во-вторых, несистемный риск, присущий отдельным ценным бумагам. Еще одно различие между системным и несистемным риском вытекает из определения диверсификации: как известно, диверсификация — это подход, направленный на снижение несистемного (!) риска. Указание на то, что в ходе грамотной диверсификации происходит снижение именно несистемного риска, является очень важным в определении диверсификации. Дело в том, что системный риск, риск рынка в целом, диверсификация не снимает и даже не уменьшает. Зависимость системного и несистемного риска от количества ценных бумаг в портфеле инвестора наглядно показана на картинке ниже (картинка позаимствована у агентства Morningstar). Нетрудно заметить, что при инвестициях на уровне отдельных ценных бумаг преобладает роль несистемного риска, риска отдельных ценных бумаг. Поэтому Уоррен Баффет, формирующий свой инвестиционный портфель на уровне отдельных ценных бумаг, совершенно прав, когда утверждает, что в его случае рыночный риск нельзя измерять волатильностью. Баффет формирует свой портфель в левой части картинки. И для него, действительно, риск отдельных бумаг имеет куда более важное значение, чем риск рынка в целом, поэтому использование волатильности в качестве меры рыночного риска для него категорически неприемлемо. Нетрудно заметить, что при инвестициях на уровне отдельных ценных бумаг преобладает роль несистемного риска, риска отдельных ценных бумаг. В интернете часто можно встретить попытки применять подходы Марковица, сформулированные им в своих первых работах, для формирования портфеля на уровне отдельных ценных бумаг, вроде портфелей из Газпрома, Лукойла и Сбербанка, с опорой на прошлые показатели доходности и волатильности этих бумаг. Увы, крайне опасно не принимать во внимание несистемный риск — риск того, что в вашем портфеле окажется условный ЮКОС, который сведет на нет все ваши усилия и уничтожит ваш капитал. Поэтому в современных концепциях формирования инвестиционного портфеля речь, как правило, идет о построении портфеля не на основе отдельных ценных бумаг, а на основе широких рыночных индексов. И вот для оценки рыночного риска составляющих такого портфеля волатильность оказывается неплохим критерием и, что очень важно, легко рассчитываемым показателем.

Про страусов и управление рисками (Из блога Сергея Спирина) У многих людей есть мнение о том, что результат в портфельных инвестициях (да и в инвестициях вообще), строго говоря, не гарантирован. И что в будущем теоретически могут произойти события, которые маловероятны, но некоторую вероятность все же имеют, и которые могут свести ваши усилия к нулю. А потому у некоторых людей в голове автоматически в голове всплывает вопрос: а тогда надо ли вообще заниматься портфельными инвестициями (и инвестициями вообще)? В этой логике есть правильное утверждение, но неправильный вывод из него. Правда состоит в том, что результат, действительно, не может быть гарантирован. Однако, проблема в том, что все остальные варианты еще намного хуже. При других вариантах ваших действий вероятность получения отрицательного результата еще многократно повышается. Вы можете вместо инвестиций держать средства в сейфе или на банковских депозитах. Но в этом случае вы получите в будущем нищету практически гарантированно. В реальном мире не существует единственно правильных решений, которые гарантированно ведут к нужному результату. Есть выбор между решениями с разными рисками и разной степенью риска (который понимается как вероятности наступления негативных событий с учетом масштабов потерь от них). Искусство принятия решений в реальном мире (и, в частности, в инвестициях) состоит в выборе вариантов, которые статистически максимизируют ваши результаты. Это и называется словами «управление рисками». А не том, чтобы, испугавшись рисков, как страус, засунуть голову в песок (а деньги – в сейф или на депозит), и думать, что вы таким образом избегаете рисков. Увы, таким образом вы риски, напротив, многократно повышаете, делая наступление негативного результата практически гарантированным. Умные люди задумываются над этим, и начинают изучать риски и оценивать вероятности. Глупые люди, махнув рукой, говорят, что все слишком сложно и непредсказуемо, и принимают решения наобум (по интуиции, по советам шарлатанов и т.п.). ------- «Но ведь инвесторы в компанию "......" потеряли все деньги!» Несмотря на текущую сложную ситуацию, на рынке российских акций уже давно не было реализации каких-то очень серьёзных рисков. Даже падение 2022 года оказалось не таким страшным – рынок уже восстановился. Из-за этого люди пытаются выискивать негативные события / нарушение прав инвесторов в некоторых отдельных кейсах, связанных с компаниями, о которых мало кто из пассивных долгосрочных инвесторов хоть раз слышал! Выглядит забавно. В отдельных случаях риски не просто могут реализоваться, они обязательно будут реализовываться. Именно по этой причине вообще не стоит покупать отдельные акций и даже отдельные корпоративные облигации, если вы не готовы держать как минимум десятки этих ценных бумаг, тем самым сильно усложняя себе жизнь.

Портфельный эффект и премия за ребалансировку Как, не совершая активных действий, получить доходность выше отдельных активов, входящих в ваш портфель 1. Краткая история Современная портфельная теория (Modern Portfolio Theory) была предложена Гарри Марковицем в 1952 г. и дополнена в 1959 г. За это в 1990 г. Марковиц получил Нобелевскую премию по экономике. 2. Зачем диверсифицировать портфель • Снижение корреляции • Основная идея — объединить в портфеле активы, которые не двигаются синхронно. • Когда одна часть портфеля терпит убытки, другая компенсирует падение и наоборот. • Расширенная диверсификация • Диверсификация не только по классам активов (акции, облигации, золото), но и внутри классов — по секторам и регионам. Индексные фонды (БПИФы) на акции Московской биржи и корпоративным облигациям позволяют: • Снизить затраты на комиссии и налоги (упрощённое реинвестирование дивидендов и купонов). • Автоматически держать портфель сбалансированным по уровню риска. • Сокращение волатильности и максимальной просадки • За счёт смешения активов разной природы (высокорискованных и более консервативных) уменьшается разброс годовых доходностей. • Максимальная просадка портфеля оказывается значительно меньше, чем у наиболее волатильного компонента (обычно акций). 3. Премия за ребалансировку • Ребалансировка — это ежегодная корректировка долей активов в портфеле к заранее выбранным целевым пропорциям: Что происходит без ребалансировки? • При сильном росте акций их доля в портфеле увеличивается, а облигаций — уменьшается. • В последующие периоды, когда акциям не удаётся повторить рост, портфель «тормозит» из-за избыточной доли акций. Как работает ребалансировка? • Ежегодно (обычно в конце года) продаём часть «подросших» активов и докупаем «просевшие» • Таким образом мы «продаём на подъёме» и «покупаем на спаде» • Со временем это даёт премию за ребалансировку — дополнительную доходность сверх простой усреднённой доходности входящих активов. Частота ребалансировки • Оптимально проводить не чаще 1–2 раз в год, чтобы не «съедать» эффект комиссиями и налогами. 4. Примеры работы портфельного эффекта Пример 1. «Лежебока» 33 %/33 %/33 % (акции/облигации/золото), 25 лет Результаты за 25 лет: • Акции — рост в 34,3 раза • Облигации — рост в 82,3 раза • Золото — рост в 156,9 раза • Портфель — рост в 566,9 раза Что видно в динамике: • Каждый год портфель имел доходность меньше, чем самый растущий актив года, но лучше, чем худший. • После ежегодной ребалансировки соотношение 33/33/33 всегда возвращалось к целевому. Важно: такой выдающийся итог обусловлен периодом сильного роста золота и высокими доходностями на рублевом рынке в 1999–2001 гг., а также не учтена инфляция. Пример 2. Период 2000–2017, 50 % акции / 50 % облигации • Облигационный ПИФ — рост в 17,3 раза (17,2 % годовых) • Акционный ПИФ — рост в 17,2 раза (17,1 % годовых) • Портфель — рост в 22,5 раза (18,9 % годовых) Здесь эффект ребалансировки менее выразителен, но всё равно портфель прибавил относительно обоих активов. 5. Практические рекомендации • Не копируйте чужие примеры дословно❗️ • Приведённые портфели показаны только для иллюстрации эффекта❗️ • Каждый инвестор должен подобрать собственные пропорции в зависимости от целей, горизонта инвестирования и уровня допустимого риска❗️ • Учтите налоги и комиссии • Частые сделки уменьшают доходность. • Старайтесь использовать решения с минимальными издержками (БПИФы). Для небольших портфелей 🤔Если сумма инвестиций пока мала и основной рост идёт за счёт регулярных взносов, достаточно при пополнении покупать недостающие активы для приближения к целевому балансу. Вывод: Портфель из слабо скоррелированных активов с регулярной (1–2 раза в год) ребалансировкой позволяет: • Снизить уровень риска и волатильность; • Получить дополнительную премию за ребалансировку; • Достигнуть более стабильного и зачастую более высокого результата по сравнению с любым отдельным активом в составе портфеля. - Пишите темы которые вам интересны для следующих постов в комментариях.

Историческая доходность рынков и примерные цифры для расчета будущей долгосрочной доходности. 📊 Акции За последние 25 лет были периоды глубоких просадок, годы с близкой к нулю доходностью и годы с рекордным ростом МосБиржи: +60%, +80%, +120% за год. ✨ С декабря 1999 г. по декабрь 2024 г. индекс IMOEX вырос с 152 до 2 883 ₽ (в 18,98 раз📈). Это результат выше, чем у индексов большинства других стран. 🔑✨ В долларах за тот же период рост составил в 5,05 раза (лучший результат среди крупных рынков показал только индийский BSE Sensex). 🌍 Но это только цена без дивидендов! Индекс полной доходности МосБиржи (MCFTR) с учётом дивидендов и их реинвестирования вырос с 335  в феврале 2003 г. до 7 200  (максимум 8 200  в феврале 2025 г.) — в 24,4 раза за 22 года, или 15,64% среднегодовой доходности. 🎉🔑 Учитывая инфляцию в 494,9% за тот же период (среднегодовая ≈ 8,44%), покупательная способность рубля снизилась. 335 ₽ февраля 2003 г. эквивалентны ≈ 1 992,88 ₽ февраля 2025 г. Итого: индекс полной доходности обгонял инфляцию в среднем на 7,2% годовых. Для будущих прогнозов на долгий срок можно ориентироваться на этот показатель, а в текущих условиях — даже чуть выше из-за исторически «отскоков» рынка после кризисов. 🚀 🏦 Облигации Облигации разделяются на государственные (ОФЗ), корпоративные, муниципальные, по срокам, рейтингу, валюте, типу погашения и т.д. Доходность, в основном, зависит от ключевой ставки Центробанка и уровня инфляции. Пример: бПИФ российских облигаций (УК «Первая») с 1997 г. По индексу фонда с февраля 2003 г. (7 780₽ ) до июня 2025 г. (55 780 ₽) — 9,22% среднегодовой доходности (с учётом комиссии 1,5%). 🔑✨ Это примерно на 1% выше инфляции (при выборе более дешёвого фонда — до +2%). Сейчас облигации дают сверх инфляции до 10% годовых, но при долгосрочном реинвестировании будущая доходность может снизиться при понижении ставок. 🪙 Золото Золото не генерирует денежного потока, не создает прибыль и не обеспечивает положительную реальную доходность, как акции или облигации. Оно служит для диверсификации, защиты от рисков и как финансовый резерв, независимый от государства. За последние 25 лет золото выросло в рублях в 32 раза, в долларах — в 11,5 раза (превосходит рост акций). 🌟 Конечно, это без учёта комиссий, налоговов, издержек за хранения и спредов. Но ценовая история золота в реальном выражении куда длиннее. Например, в пересчете на реальные значения, за вычетом инфляции в США, потребовалось 45 лет чтобы стоимость достигла тех-же значений, которые были в 1980 году. Если сегодня вы покупаете золото, то при повторении такого же экстремально негативного сценария вы можете до 2070 года ждать получения реальной прибыли! ⌛ 🔥 Главный вывод Не рассчитывайте на стабильные 30 / 50 / 100% годовых в долгосрочной перспективе — периоды высокой доходности «сгладятся» просадками. При расчётах будущей доходности ориентируйтесь примерно на: Акции: +7–10% реальных в год (после инфляции) Облигации: +1–2% сверх инфляции Золото: нейтрально по реальной доходности, больше защитный актив Конечно, грамотное распределение активов, за счет портфельного эффекта и "премии" за ребалансировку может дать ещё более высокую итоговую доходность, но это уже тема отдельного большого поста. 😉

🤔Почему обычному инвестору не стоит пытаться обогнать рынок? Исследования показывают, что ни одна группа активных инвесторов — будь то хедж-фонды, стоимостные инвесторы или спекулянты — не способна последовательно опережать рынок в целом за длительный период. Каждая активная стратегия подразумевает оплату работы менеджера, брокерские комиссии, налоги и спреды. Попытки «обыграть» рынок часто базируются на вере в собственный талант и уникальные инсайты. Однако на практике люди склонны к чрезмерной самоуверенности: мы переоцениваем свои способности и недооцениваем риски. Аргумент «рынки можно обыгрывать», активно продвигаемый рыночной и околорыночной индустрией, служит для перевода денег от наивных инвесторов и спекулянтов в пользу крупных игроков. Этот тезис вы встретите в двух вариантах: • «ВЫ можете обыгрывать рынок» (пробуйте и торгуйте чаще — эту мысль продвигают брокеры, биржи и продавцы обучающих курсов). • «МЫ можем обыгрывать рынок» (дайте нам свои деньги — так говорят управляющие, активные фонды и авторы стратегий автоследования). Формально они не солгут: если под «можно» понимать ненулевую вероятность единичных удачных сделок, то рынки «действительно можно» обыгрывать — даже в казино люди иногда выигрывают. Но слово «может» вовсе не означает умения выигрывать постоянно и гарантированно, как многие думают, услышав фразу «рынки можно обыгрывать». Таким образом огромные суммы перераспределяются от инвесторов к индустрии. Уоррен Баффет когда-то оценил эти потери более чем в $100 млрд за десятилетие, и это, по его словам, скорее консервативная оценка. Вот почему идеи «рынки можно обыгрывать» продвигаются с таким упорством, несмотря на внушительную статистику, говорящую об обратном. С большой вероятностью активный инвестор или спекулянт, как и любой игрок в казино, просто перераспределяет свои деньги в пользу рыночной индустрии. 💡 Главный вопрос: насколько управление капиталом и спекуляции на фондовом рынке являются игрой со случайным исходом? Исследования показывают, что в очень высокой степени. Если вам кажется, что это преувеличение, почитайте статьи с результатами научных исследований — они легко находятся в открытом доступе. Если это так, то единственно разумная стратегия умного человека — вообще не играть в такие игры. Взгляните на «игры», где шансы на выигрыш имеют положительное математическое ожидание и зависят не от удачи, а от продуманной стратегии и долгосрочного подхода. Что можно предпринять и почему? 1. Покупка акций через БПИФы (например, — комиссия 0,79% СЧА в год, — 0,69%) • Широкая диверсификация: сразу 47 компаний, что снижает риски. • Экономия на налогах с дивидендов: БПИФы не платят налог с дивидендов и реинвестируют их. • Снижение расходов на брокера: не нужно часто ребалансировать портфель, продавать и покупать отдельные акции. • Возможность не платить налог вообще, если держать паи БПИФа более 3 лет. • Экономия личного времени и нервов: не нужно изучать каждую компанию, следить за новостями и переживать, если какая-то фирма временно терпит убытки или попадает в скандал. 2. Покупка облигаций через БПИФ (например, — комиссия 0,71% СЧА в год) • Экономия на налогах: фонд не платит налоги с поступающих купонов и реинвестирует весь доход. • Снижение рисков: вы сразу получаете набор из примерно 124 облигаций. • Возможность не платить налог вообще, если держать паи БПИФа не менее 3 лет. 3. Дополнительные инструменты • Долгосрочному инвестору можно рассмотреть небольшую долю вложений в «бумажное» золото (не через фонд). Это даст дополнительную диверсификацию, снизит общий риск и может повысить доходность за счёт низкой корреляции активов. 4. Минимизируйте количество сделок Ребалансируйте портфель не чаще раза в год. Частая торговля увеличивает комиссии и приводит к ненужным эмоциональным решениям. В следующих постах мы обсудим: • Как правильно составить портфель. • Исторические доходности фондовых рынков и различных инструментов. • Почему не стоит паниковать при падении рынка и кризисах.

Итак, когда вы определились с целью и примерными сроками инвестирования, — пора разобраться со своим риск-профилем. Да, это тоже нужно сделать до начала инвестирования. Это не просто анкета в приложении брокера, а фундамент вашего инвестиционного подхода. Что такое риск-профиль и почему он важен? Проще говоря, риск-профиль — это понимание своей способности и готовности переносить финансовые колебания и снижения портфеля. Он включает: • Личные и финансовые обстоятельства 👉 например, наличие подушки безопасности, уровень дохода, наличие кредитов, стабильность занятости. • Инвестиционный горизонт 👉 на сколько лет вы инвестируете: 1 год (низкий риск), 5+ лет (можно больше риска). • Опыт инвестирования 👉 новичок или вы уже проходили через рост и просадки, знаете, что такое кризис на рынке. • Реакцию на убытки 👉 например, готовы ли вы спокойно наблюдать просадку -20% или сразу начнете продавать в панике. 📉 В условиях высокой волатильности, когда котировки могут падать на 10–20% за день, знание своего порога стресса становится не психологией, а частью стратегии. Какие типы риск-профилей бывают? 🔹 Консервативный — главная цель — сохранность. Преобладают ОФЗ, депозиты, облигации крупных надёжных компаний. 🔹 Умеренный — баланс между доходностью и стабильностью. В портфеле: дивидендные акции, корпоративные облигации среднего уровня риска. 🔹 Агрессивный — готовность к высокой волатильности ради потенциально высокой доходности. В портфеле: широкий рынок акций, высокодоходные облигации, фонды на развивающиеся рынки и т.п. Зачем вообще идти на риск? Без риска — нет роста. Депозиты и ОФЗ защищают капитал, но как правило, почти не обгоняют инфляцию в долгосрочной перспективе. Риск = потенциальная доходность. Акции и фонды могут значительно обогнать инфляцию, но требуют терпения и готовности к просадкам в кризисные годы. 📌 Если у вас консервативный риск-профиль или короткий инвестиционный горизонт, — лучше придерживаться стратегии с низкой волатильностью. Не стоит в таком случае гнаться за "горячими идеями", верить каждому прогнозу в телеграм-каналах или заходить в акцию, которая «точно взлетит». ⚠️ Даже если у нее идеальные мультипликаторы — рынок может решить иначе. А вы — не готовы к просадке и с высокой вероятностью зафиксируете убыток на эмоциях. Инвестируйте в том стиле, который вам комфортен — это и есть основа долгосрочного успеха. 📊 Но часто, если посчитать в инвест. калькуляторе, сколько денег получится через 10–20 лет при использовании только консервативных инструментов (со среднегодовой ожидаемой доходностью) , становится ясно — этого недостаточно для достижения целей. В таком случае есть три пути: увеличить сумму инвестиций; продлить срок; или добавить более доходные (и более рисковые) инструменты. А как снизить риск и не терять доходность? Даже если у вас агрессивный риск-профиль и долгий горизонт — не стоит вкладываться только в акции. 🔁 Портфельный эффект позволяет снизить риски и повысить доходность на долгосрочном периоде. Портфель, состоящий из разных, слабо коррелирующих активов (например, акции, облигации и золото), при годовой ребалансировке: меньше проседает в кризисы; восстанавливается быстрее; и способен показать доходность выше, чем каждый его компонент по отдельности. 📌 Но это уже тема для отдельного поста 😉

🤔 Что нужно сделать в первую очередь перед тем, как начать инвестировать? • Создать финансовую подушку на 3–6 месяцев жизни (или больше). Её можно разместить на накопительном счёте с возможностью быстрого доступа и небольшой доходностью. • Закрыть долги и кредиты, особенно с высокой процентной ставкой — чем раньше, тем меньше переплата. • Составить инвестиционную стратегию. Да, это нужно сделать ещё до покупки первых активов на рынке. ☝️ Чтобы составить стратегию, нужно определиться с горизонтом инвестирования и своим риск-профилем. ☝️ Выбор инвестиционного горизонта — один из ключевых факторов успешной стратегии. Он помогает минимизировать риски и оптимизировать доходность. 💡 Почему это важно? Если стратегия не учитывает ваш срок и отношение к риску — велик шанс всё бросить при первом падении рынка или не достичь своей цели. Инвестиции — это не только про доходность, но и про комфорт и дисциплину. 🕒 Короткий временной горизонт (до 1 года) 💼Цель: сохранить капитал или получить небольшой доход (например: подушка безопасности, ремонт, отпуск, крупная покупка) 💼 Инструменты: вклады, краткосрочные облигации, фонды денежного рынка Подходит для: 📌 Тех, кому скоро понадобятся деньги 📌 Инвесторов с низкой толерантностью к риску 📆Средний горизонт (1–5 лет) 💼 Цель: сбалансировать доходность и риск (например: авто, жильё, обучение) 💼 Инструменты: облигации (гос/корп), фонды акций и облигаций, золото, дивидендные акции Подходит для: 📌 Тех, кто готов к умеренным рискам 📌 Тех, кто планирует крупные расходы в ближайшие годы 📅 Долгосрочный горизонт (5+ лет) 💼 Цель: рост капитала, пенсия, долгосрочные цели 💼 Инструменты: акции роста, индексные фонды, долгосрочные облигации, пенсионные фонды и недвижимость Подходит для: 📌 Готовых к высоким рискам ради высокой доходности 📌 Тех, кто не нуждается в ликвидности в ближайшие годы 📍Стратегия без понимания целей — как маршрут без конечной точки. А цели без стратегии — просто мечты ➡️ В следующем посте обсудим Риск-профиль и необходимость принимать риск в инвестировании для достижения цели.

🤔Диверсификация и почему она необходима всегда. часть 1 Диверсификация — это распределение капитала между разными видами активов, отраслевыми секторами и отдельными компаниями для снижения риска. Главная идея диверсификации – не «класть все яйца в одну корзину» ☝️ Психологические преимущества: Диверсификация снижает стресс, не нужно постоянно отслеживать каждую компанию и ждать мгновенного роста. Менее выраженные просадки уменьшают желание «продать всё на панике» при сильных рыночных колебаниях. Это помогает формировать дисциплину долгосрочного инвестора: вы не ожидаете «быстрого обогащения», а строите портфель для постепенного роста. ☝️ Защита от «черных лебедей» В истории бывали случаи, когда внезапные факторы (банкротство крупной корпорации, катастрофа, скандал) обрушивали цену акций на десятки процентов за короткий период. При диверсификации такие «черные лебеди» затрагивают лишь небольшую часть портфеля, а остальная часть сохраняет капитал. ☝️ Защита от макроэкономических и рыночных шоков Рецессии, изменения процентных ставок, валютные кризисы, политические события могут влиять на одни классы активов сильнее, чем на другие. Размещение средств в акциях, облигациях, недвижимости, золоте, зарубежных активах (ETF) снижает воздействие конкретного «шока» на весь портфель. ☝️ Долгосрочное улучшение соотношения «риск/доходность» Исторически диверсифицированные портфели дают более стабильную доходность с меньшими провалами. Уменьшение риска частных просадок позволяет сохранять капитал и обеспечивает рост со временем. Начинающий инвестор, даже с небольшим вкладом, сможет сгладить краткосрочные падения и выждать благоприятный момент для личного набора доходности.

Почему никогда НЕ стоит использовать плечи при инвестировании и трейдинге? ❗️ Усиление убытков при неблагоприятном движении рынка Кредитное плечо пропорционально увеличивает как прибыль, так и убытки. Например, при плече 1 к 5 падение цены на 20 % приведет к полной потере собственных средств, а при падении больше чем на 20 % — к отрицательному балансу, если брокер не обеспечивает защиту от минуса ❗️ Риск быстрой ликвидации позиции (маржин-колл) Малейшее непредвиденное колебание может привести к потере всего депозита ❗️ Высокие комиссии и процентные расходы За пользование заемными средствами брокеры обычно взимают процент (своп) или плату за перенос позиции на следующий день. Особенно при долгосрочном удержании сделки эти затраты накапливаются и могут съесть значительную часть потенциальной прибыли, а в случае убытков ещё более усугубить финансовый результат ❗️ Психологический стресс и принятие иррациональных решений Торговля с плечом повышает эмоциональное давление на инвестора: страх маржин-колла или стресс из-за растущих убытков часто заставляют закрывать позиции в панике или, наоборот, пытаться «отыграться» сверх своих возможностей. Азартные люди, не умеющие контролировать эмоции, особенно рискуют перерасходовать заемные средства и понести катастрофические убытки. ❗️ Недопустимость для долгосрочных инвестиций Для долгосрочных стратегий кредитное плечо практически не подходит: держать позицию на заемные средства в течение месяцев или лет — значит постоянно платить процент и быть уязвимым к любым рыночным колебаниям. Из-за этого инвестор рискует потерять весь капитал, даже если фундаментальные показатели актива в перспективе выглядят положительно ❗️ Возможность манипуляций со стороны брокеров и платформенные риски Некоторые недобросовестные брокеры могут искусственно расширять спреды или менять уровни маржи в неподходящий момент, чтобы вызвать маржин-колл и получить прибыль за счёт ликвидации позиций клиента. Кроме того, технические сбои, перебои в работе платформы или кибератаки во время резких движений рынка могут помешать своевременно закрыть убыточную позицию 🤔 Рисковать своими средствами в погоне за дополнительной прибылью и использовать плечи, даже при правильной стратегии, может привести к большим убыткам. Готовы ли вы потерять весь портфель, например, при резком высказывании какого-нибудь известного политика ? 🤔Учитывайте что будущее никто не знает, более 90% трейдеров в долгосрочной перспективе теряют свои средства и никакие сигналы с телеграмм каналов не изменят ситуацию. ☝️ Ну и самое главное, психологическое спокойствие. В пульсе сейчас огромное количество людей на стрессе и негативе, они вынуждены переживать даже из-за небольшого снижения цены или волатильности, терпеть более крупные убытки и закрывать позиции себе в минус не дожидаясь прибыли . Это можно увидеть в поиске по тикету какой нибудь акции которая снижается в цене.

Программа долгосрочных сбережений Не часто пишут о ней в пульсе, но думаю многим долгосрочным инвесторам будет очень полезна. Суть — это счет, который открывается в рамках государственной программы долгосрочных сбережений. За использование этого счета вы сможете получить: 💸до 36 000 ₽ в год — в виде поддержки от государства; При доходе до 80 000 ₽ коэффициент господдержки равен сумме пополнения: на каждый 1 ₽ государство начислит вам 1 ₽. При доходе от 80 000 до 150 000 ₽ коэффициент господдержки равен 50% от суммы пополнения: на каждые 2 ₽ государство начислит вам 1 ₽. При доходе больше 150 000 ₽ коэффициент господдержки равен 25% от суммы пополнения: на каждые 4 ₽ государство начислит вам 1 ₽. 💸13% или 15% возврат НДФЛ от суммы пополнения, но не более 88т.р; 💸Все вложенные средства инвестируются и реинвестируются, например, НПФ от Т-Банка размещает средства в вечном портфеле, распределяются между облигациями, акциями и золотом. (высокой доходности не ожидается, но и заметных просадок быть не должно) 💡Программа застрахована в АСВ на сумму до 2,8 миллионов рублей 💡 Освобождение от налогообложения инвестиционного дохода на сумму до 30 миллионов рублей при соблюдении сроков программы ❗️🔴 Срок программы от 15 лет, до этого срока - всю сумму, с сохранением полученной поддержки и вычета, полностью забрать не получиться. Можно назначить выплаты по достижению старых границ пенсионного возраста 55 лет для женщин и 60 лет для мужчин. ❗️ Программа более выгодна для людей с низким доходом, до 80 т.р/месяц. При данном доходе и пополнении на 36 т.р в год получаем: 36т.р от государства (10 лет подряд), возврат уплаченного ндфл 13% это 4680р каждый год + доход от инвестиций, предположим, 3-4% сверх инфляции. Если ваши цели инвестирования дальше 15 лет, то выделять небольшую часть портфеля в счет долгосрочных инвестиций будет крайне выгодным решением. Ниже к посту прикладываю скрины расчета сбережений по этой программе и те что получились по моим подсчетам в питоне.