🗣 Совет директоров Банка России 6 июня 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 20,00% годовых. 🔸 Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться. 🔸 Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий. Это означает продолжительный период проведения жесткой ДКП. 🔸 Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. 🔸 Годовая инфляция, по оценке на 2 июня, замедлилась до 9,8%. 🔸 Эффекты жесткой денежно-кредитной политики, в том числе через укрепление рубля, особенно сильно отражаются в снижении роста цен на непродовольственные товары. В продовольственных товарах и услугах инфляционное давление пока остается высоким. 🔸Ситуация на рынке труда с апрельского заседания существенно не изменилась. 🔸Проинфляционные риски немного уменьшились, но все еще преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Следующее заседание Совета директоров Банка России, 25 июля 2025 года.

📌 ЦБ вынесет своё мнение по ставке в пятницу 6 июня 🗣 Как обычно решение будет опубликовано в 13:30 , а в 15:30 будет пресс-конференция. С какими результатами мы идём : 🔸 Ставка 21% с 28 октября 2024 года без перемен 🔸 Инфляция 9,8% по данным Росстата на 26 мая 🔸 Инфляционные ожидания в мае выросли до 13,4% 🔸 Цель по инфляции 4% Последние майские комментарии ЦБ : Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 7,0–8,0% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем. 📌Отдельные комментарии и мнения: 🔸Центробанк на июньском заседании совета директоров рассмотрит обновленные данные, с учетом изменившейся ситуации, так что варианты решения по ключевой ставке и сигналу могут быть «более разнообразными, чем в апреле» - зампред Банка России Филипп Габуния. 🔸Последние месяцы, недели динамика инфляции идет вниз, и это хорошо, у Центрального банка будут возможности как раз в принятии всех необходимых решений с точки зрения жесткости денежно-кредитной политики или ее чуть ослабления - министр финансов РФ Антон Силуанов 🔸Мы ожидаем, причем уже очень давно (снижения ставки). Тема больная для всей промышленности, для всей экономики. Будем верить, что это произойдет - сказал глава Ростеха Чемезов 🔸Снижение ключевой ставки с таким количеством потенциально проинфляционных факторов является слишком рискованным - сообщил первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов. 🔸Готов поспорить, что ставка ЦБ будет снижена. Мы видим признаки плавного охлаждения экономики, замедления инфляции. Да, инфляционные ожидания высоковаты. Но Банк России анализирует данные более глубоко, у них массивы больше, интеллектуальные ресурсы отличные. — Андрей Костин 📌 10 из 30 опрошенных РБК аналитиков считают, что ЦБ может снизить ключевую ставку. Диапазон прогнозов широкий: одни эксперты ожидают аккуратного шага в 25—50 базисных пунктов , другие допускают, что движение будет сразу на 200 б.п. — до 19% годовых. 📌 Мнение 🤷 Если судить по графику инфляции и инфляционных ожиданий , то хлопать в ладоши и снижать ставку сейчас рано. Да, факт в том, что годовая инфляция в мае замедлилась. И да, она даже стала ниже 10% ( прим. данные пока не за весь май ). Но долгосрочной динамики пока нет. Если опираться только на цифры в моменте - то решение очевидно, но ЦБ так работать не должен. Поэтому по общей логике - ставку менять сейчас не должны. Надо дождаться хотя бы ещё одного подтверждения , что тренд по инфляции подтверждён. 🙏 Но! Логика и политическое давление вещи разные. И как мы все понимаем, у нас ЦБ - не независимая организация. Вполне вероятно, что ЦБ "поторопят". Компаниям нужна ставка пониже. Работать с такими высокими ставками закредитованным компаниям весьма не просто. Тем не менее, я останусь при своём мнении, и думаю, что ставку в пятницу сохранят без изменений. 🧐 #ставка #инфлция #цб

📌 Погрузка на РЖД: российская экономика тормозит всё сильнее 🚂 Погрузка на сети РЖД снизилась на 9,4% по сравнению с прошлым годом, до 94,6 млн тонн. Грузооборот упал на 3,4%, что говорит о снижении активности в ключевых отраслях. Особенно сильно просели поставки: 🔸 строительных грузов (-20,7%) 🔸 зерна (-34,8%) 🔸 цемента (-15,3% г/г) 🔸 металлолома (-30,5% г/г) Отправка грузов по самому востребованному направлению, в адрес портов Дальнего Востока, в мае выросла на 1,3%, в том числе каменного угля – на 2,7%. Картина по-прежнему мрачная по широкому спектру отраслей. 📌 Очередная фаза переговоров 🌐 Ожидаемые переговоры судя по всему не находят точек соприкосновения. После тяжелых выходных вероятность каких-то подвижек только сократилась. При этом для РФ основным риском остаются вторичные 500% супер-пошлины США для стран закупающих энергоносители у РФ. Правда, история пошлин последних месяцев показала, что работают они не очень эффективно. 📌 Дивиденды Транcнефти 💰 СД Транснефти TRNFP анонсировал щедрые дивиденды, но вернут ли они привлекательность компании? 198,25 рублей на акцию за 2024 год. Но стоит помнить предысторию, почему Транснефть упала в цене. С 25ого года компания платит не 20% налога на прибыль, а 40%. Это "изъятие" из доходов + капитальные расходы, которые заложены компанией едва ли сделают возможным выплачивать такие щедрые дивиденды и дальше. P.S. за первый квартал чистая прибыль сократилась на 15%.