"Можно бахнуть пивка

🚀СТАВКА 16%, РЫНОК ВНИЗ! Че купил? Инвест-марафон от 19.12.2025 Вчера был мега-насыщенный новостями день для нашего рынка. Тон ему задала 4-хчасовая "Прямая линия" Путина, ну а сразу после неё выступила Эльвира. 📉"Ключ" снизили на 0,5 п.п., и рынок TMOS@ в тот же момент с облегчением... пролился вниз. Всё произошло в точности так, как мы тут прогнозировали позавчера. Либо удача, либо опыт всё-таки не пропьёшь🤷‍♂️ 🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 4-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼 📌 Итак, че купил на этой неделе? АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ: ⛽️TATNP Татнефть-ап - 10 акций У Татки хороший диверсифицированный бизнес с упором на нефтепереработку. Но только что вышедший отчет РСБУ за 9М2025 разочаровал: выручка снизилась на 9,7%, прибыль рухнула вообще на -39%. При этом акции пока ещё дороже по мультипликаторам, чем та же Роснефть. Тем не менее, TATN - хорошая крепкая див. фишка нашего рынка, которую не страшно регулярно подбирать. Татка сейчас занимает почётное 5-е место по объему среди всех отдельных акций в моем портфеле. 🛒MGNT Магнит - 2 акции Впервые с сентября докупил "Магнит", чтобы выровнять его долю в портфеле с ИКС 5. За 1-е полугодие по МСФО выручке и EBITDA всё неплохо, но прибыль рухнула на 70% г/г, а общий долг за 12 месяцев вырос на 50%. Главный спекулятивный фактор - интрига с вероятным выкупом квазиказначейского пакета, который может придать резкое ускорение акциям. 🟢SBERP Сбер-ап - 20 акций Принципиально не докупал зелёный банк выше 300 ₽, но когда "префы" вчера ушли ниже 299, не выдержал и подцепил ещё 20 штучек. Основная аллокация на Сбер у меня сделана через индексные фонды. 💪SBER недавно мощно отчитался за 9М2025. Новый рекорд по чистой прибыли - 1,307 млрд ₽ (+9% г/г), проц. доходы выросли на 17%, рентабельность капитала выше ожиданий. Аналитики уже подсчитывают дивы за 2025 год и считают, что они будут в районе 36-39 ₽ на акцию. 👇Также взял рынок широким фронтом: 🔹EQMX (Фонд на индекс от ВИМ/ВТБ) - 45 паёв. 🔹SBMX (Фонд на индекс от Сбера) - 350 паёв. 👉Итого на акции и фонды акций потратил ~30,5К ₽. --------------------------------- ОБЛИГАЦИИ: 📈На рынке ВДОшек к концу года продолжается веселуха: Монополия RU000A10ARS4 официально приказала долго жить, УрСталь как будто одной ногой уже за ней (судя по котировкам). Я внимательно слежу за вторичкой и за новыми размещениями, и кое-что подбираю в портфель. В этот раз взял ОФЗ-ПД, качественный флоатер и новую квази-валютную бумагу. В ВДОшки на этой неделе не полез, наблюдаю с попкорном. 🇷🇺SU26253RMFS3 ОФЗ 26253 - 10 шт. Продолжаю формировать позицию по свежей ОФЗ-ПД 26253 с рекордным купоном 13%. Текущая купонная доходность - почти 14%, а доходность к погашению - 14,5%. Погашение в октябре 2038. 🏛️RU000A10CG79 МСП Банк 3Р2 - 10 шт. Ещё 20 бумаг у меня было с размещения, так что теперь их 30. Купон КС+325 б.п, погашение в августе 2027. Увы, выпуск только для квалов. ⛽️RU000A10DT08 Газпром 3Р20 в CNY - 12 шт. Участвовал в размесе и взял 10 лотов там, а на днях добрал ещё 2 бумаги уже из стакана. Купоны 7.4% с привязкой к юаню, погашение в феврале 2029. По-моему, отличная квази-валютка для китайской диверсификации портфеля. 💴При этом на первичке я использовал юани, которые были куплены уже давно и я несколько месяцев хотел их куда-то пристроить. Поэтому "новые деньги" пришлось потратить только на 2 последние облигации. CNYRUB 👉Итого на облигации потратил ~42,5К ₽ 💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~73К ₽. Как видите, на отскочившем рынке и пока ещё сильном рубле в фокусе моего внимания больше облигации и валютные инструменты. 🤑 Следующая (финальная в этом году!) закупка планируется 26.12.2025. 📌Предыдущий выпуск Марафона: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/84715b14-838a-4a16-a704-00cc0dfb088d/ 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #инвест_марафон #псвп

☢️Новые облигации: Атомэнергопром 1Р10. Ядрёные купоны на 5,5 лет! Новое атомное размещение! Гигант ядерной промышленности опять выходит на биржу, чтобы предложить нам юбилейный, уже ДЕСЯТЫЙ выпуск. Росатому явно понравилось пополнять денежные резервы через долговой рынок: промежутки между размещениями становятся всё короче. Облигационерам стоит напрячься?🤔 ☢️Эмитент: АО "Атомэнергопром" ⚡️Атомэнергопром - 100%-я дочка «Росатома», консолидирующая гражданские активы российской атомной отрасли. 🏭Обеспечивает полный цикл производства в сфере ядерной энергетики - от добычи урана до строительства АЭС и выработки энергии, а также бэк-энд (обращение с отработавшим ядерным топливом и радиоактивными отходами, вывод из эксплуатации ядерных объектов). 🌍Единственный в мире вендор, объединяющий в себе весь спектр компетенций в сфере ядерных технологий. 🏆Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от Эксперт РА (сентябрь 2025) и АКРА (ноябрь 2025). 💼В обращении 10 выпусков общим объемом более 200 млрд ₽. Только что были погашены 3 выпуска на 24 млрд ₽, так что неудивительно, что эмитент решил восполнить запасы ликвидности. Я держу в портфеле долларовый Атомэнпр06. RU000A103AT8 RU000A109UD7 RU000A10B3A6 RU000A10BFG2 RU000A10C3M0 RU000A10C6L5 RU000A10CT33 RU000A10DPS2 📊Фин. результаты за 9 мес. 2025 Понятно, что всерьёз оценивать результаты холдинга - занятие условно-бесполезное, т.к. в случае проблем ему почти гарантирован безграничный лимит финансирования из бюджета. ✅Выручка: 1,77 трлн ₽ (+5% г/г). EBITDA (по моей оценке) составила 577 млрд ₽. 🔻Чистая прибыль: 53,5 млрд ₽ (падение в 4 раза г/г). В 3,4 раза выросли фин. расходы (с 88 до 298 млрд ₽). По итогам 2024 г. была прибыль 351 млрд ₽ (+40% г/г). ✅Кредиты и займы: 1,752 трлн ₽ (-39% за 9 мес). Отношение Чистого долга к капиталу - супер-комфортные 0,44х. Нагрузка ЧД/EBITDA по моей оценке снизилась с 3,3х до 1,9х. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: до 25 млрд ₽ ● Купон: не выше КБД (5,5 лет)+150 б.п.* ● Выплаты: 4 раза в год ● Срок: 5,5 лет ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: ААА от АКРА и ЭкспертРА *КБД Мосбиржи для 5,5-летних ОФЗ на 19.12.2025 составляет ~14,4%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 15,9%, что соответствует купону ~15,1%, но скорее всего ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 12,25% до 15,25%. ⏳Сбор заявок - 22 декабря, размещение - 24 декабря 2025. 🤔Резюме: ядрён батон! ☢️Итак, Атомэнергопром размещает фикс на 5,5 лет с квартальным купоном, без амортизации и без оферты. ✅Сверх-надежный эмитент. 100% гос. корпорация, на которой буквально держится вся отрасль нашей знаменитой атомной промышленности, с наивысшим рейтингом ААА. ✅Отличное фин. здоровье. Чистый долг более чем вдвое перекрывается собств. капиталом, доля капитала в активах - 45%. В отличие от многих госкорпораций (типа ОАК UNAC, ОВК UWGN и иже с ними), холдинг по итогам 2024 показал прибыль. ✅Пять с половиной лет. Основной плюс выпуска - обещанный 5,5-летний срок без оферт и амортизации. ✅В декабре успешно погашены 3 выпуска на 24 ярда, так что беспокоиться о "слишком частых" размещениях не стоит. ⛔️Доходность так себе, ну а что мы хотели от настолько мощного и надежного эмитента. Главный фактор здесь не доходность, а стабильность и срок обращения. 💼Вывод: консервативный фикс от сверхмощной компании. По надежности почти как ОФЗ, но выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и более частыми купонами. Для защитной части портфеля - адекватная история, чтобы ближайшие 5,5 лет получать "ядерные" выплаты и не переживать за вложенные деньги. Купон меньше 14,9% - на мой взгляд, уже будет не сильно интересен с учетом того, что предыдущий выпуск-близнец с купоном 15.1% торгуется по ~102%. Да и новые длинные ОФЗ с купоном 13% всё ещё можно взять заметно ниже номинала. SU26253RMFS3 SU26254RMFS1 ⚠️Хотя я готовлю обзор ДО объявления новой ставки ЦБ, поэтому на момент публикации всё может круто измениться. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #псвп

✈️Новые облигации: Самолет П19 [фикс] и 2Р1 [дисконтный] ТОП-1 застройщик РФ опять выруливает на взлётную полосу долгового рынка. Давайте разбираться, потянет ли. 🏗️Эмитент: ПАО "ГК "Самолет" 🏆SMLT сохраняет 1-е место в рэнкинге ЕРЗ по объемам текущего строительства (5 млн кв. м). На 2-м месте PIKK (4,6 млн кв.м). Компания часто "радует" негативом. В конце августа в офисах были обыски. Перед этим компания признала массовое сокращение сотрудников (до 30% штата). Уже 2 года всех не на шутку тревожат долги застройщика. Зато Самолёт пытается избавляться от непрофильных активов. Недавно продали участок на Васильевском острове за 6,5 млрд ₽, а до этого закрыли сделку с "Брусникой" на 3,5 млрд ₽. ⭐️Кредитный рейтинг: A "стабильный" от АКРА (понижен в декабре 2024, сейчас должен быть пересмотр), А+ "негативный" от НКР (февраль 2025). 💼В обращении сейчас 12 выпусков. В июле был успешно погашен выпуск 1Р12 на 15 млрд, а в начале 2026 предстоит оферта по выпуску 1Р13 (выпуск аж на 24,5 ярдов). RU000A1095L7 RU000A109874 RU000A10BFX7 RU000A10BW96 RU000A10DCM3 RU000A104JQ3 RU000A107RZ0 RU000A100QA0 RU000A10CZA1 📊Фин. результаты за 6 мес. 2025: Недавно разбирал неутешительные показатели Самолета за 1-е полугодие, не буду повторяться. Из позитивного - компания выполнила собств.прогноз по продажам на 96%, а также сохранила лидерство по объему ввода жилья. ⚙️Параметры выпусков 💎Выпуск П19 (фикс): ● Название: Самолет-БО-П19 ● Купон: до 22% (YTM до 24,36%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года 💎Выпуск 2Р1 (дисконтный): ● Название: Самолет-002Р-01 ● Цена: 50% от номинала ● Купон: до 3,75% (YTM до 25,48%) ● Выплаты: 4 раза в год ● Срок: 4 года 💎Общие для обоих: ● Номинал: 1000 ₽ ● Общий объем: 5 млрд ₽ ● Рейтинг: А от АКРА, А+ от НКР ● Выпуски для всех ⏳Сбор заявок - 22 декабря, размещение - 24 декабря 2025 🤔Резюме: куда-то летим ✈️Итак, Самолет размещает 2 фикса (обычный на 3 года с ежемесячным купоном и дисконтный на 4 года с квартальным купоном) общим объемом 5 млрд ₽, без амортизации и оферты. ✅Очень крупный эмитент. Застройщик №1 в РФ по объему текущего строительства с высоким кредитным рейтингом A. ✅Хорошая доходность. Ориентир купона 22% для П19 - рекордный по нынешним временам в данном грейде. ⛔️Долговая нагрузка. Долг растёт быстрее, чем компания успевает реализовывать недвижимость. Если продажи снизятся, придётся снова продавать активы. Усугубляет ситуацию низкая доля собств. капитала. В июне я цитировал фин. директора компании, что "18-й выпуск может стать единственным в 2025 году" и подчёркивал, что я в это не верю. Как видите, больше выпусков нет (ха-ха). ⛔️Отрицательный ден. поток. Минус 272 млрд ₽ против -136 млрд в 2023-м. И это на фоне огромных процентных расходов. ⚠️Дисконтный выпуск необычен тем, что нам всё же предлагают символический "купонище" аж до 3,75%, в отличие от дисконтных облиг банков. Основная прибыль будет связана с разницей между ценой покупки и погашением. Без реинвеста купонов, доходность к погашению примерно соответствует вкладу на 4 года под 18,9% с ежегодной капитализацией. С реинвестом будет на пару п.п. повыше. На фоне дальнейшего смягчения ДКП, звучит заманчиво. 💼Вывод: доходность отражает существенные риски эмитента. Но если вы не верите в банкротство крупнейшего девелопера РФ на горизонте ближайших лет, то оба выпуска предлагают зафиксировать отличные ставки. 🏗️У Самолёта все ещё приличный земельный банк, который можно частично продать, и довольно много уже построенной, но не реализованной недвижимости. Знаковым моментом может стать оферта по выпуску 1Р13. Моя шкура в игре: я сам давно держу акции Самолета и 2 выпуска его облиг. Сохранение темпов продаж на фоне высокой конкуренции будет сложной задачей, не говоря уже о росте. При этом, на мой взгляд, определенный запас прочности у компании присутствует. Вопрос в том, успеет ли наш "Самолёт" скорректировать курс до того, как треснет фюзеляж (тьфу-тьфу-тьфу)🤷‍♂️ 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #SMLT