🔥Обновленный ТОП-10 акций по версии ВТБ "Синие" аналитики в конце июня обновили свою подборку из ТОП-10 акций РФ. Эксперты явно не читают мой блог. Иначе вряд ли добавляли бы в свой список некоторые странные имена. 🤦‍♂️Например, в апреле (я тогда отвлёкся и не проконтролировал) они включили в ТОП акции Новабев и ЮГК UGLD, которые с тех пор сделали -15% и -30% (при падении индекса всего на 1%). В последнем же выпуске они решили исправиться и убрали из рекомендаций... только Белугу. Как в том анекдоте: "- Чай, кофе? - Кофе! - А вот и не угадали - чай!" 👇В общем, вчера им пришлось снова очень резко переобуваться и стыдливо выпинывать из списка уже ЮГК, экстренно заменив его Совкомфлотом. 💎FLOT Совкомфлот ✅Драйверы роста: рост чистой денежной позиции, обновление флота через вторичный рынок, привлекательная оценка по EV/EBITDA. ⛔️Риски: снижение ставок фрахта, увеличение срока простоя судов, укрепление рубля, новые санкции. 💎SMLT Самолет ✅Драйверы роста: сохранение объемов продаж, снижение ключевой ставки. ⛔️Риски: длительное сохранение КС на высоком уровне, давление процентных платежей на чистую прибыль. 💎MOEX Мосбиржа ✅Драйверы роста: устойчивая бизнес-модель (казино зарабатывает на комиссиях независимо от происходящего), ежегодные дивиденды. ⛔️Риски: ускорение операционных расходов, резкое снижение процентных ставок и клиентских остатков (это вряд ли). 💎TRNFP Транснефть ✅Драйверы роста: отличная див. доходность, растущий свободный денежный поток, низкая оценка по EV/EBITDA (всего 1,2х). ⛔️Риски: снижение коэффициента див. выплат, снижение объемов прокачки нефти. 💎PLZL Полюс ✅Драйверы роста: высокие цены на золото, недавний возврат к дивидендам, запуск месторождения "Сухой Лог" (но вряд ли раньше 2028 г), привлекательная оценка EV/EBITDA. ⛔️Риски: рост издержек и кап. затрат, снижение цены на золото, снижение производства, укрепление рубля, отмена дивидендов. 💎SNGSP Сургутнефтегаз-ап ✅Драйверы роста: лучшая дивдоходность в секторе, стабильность дивов, рост процентных доходов в период высоких ставок. ⛔️Риски: укрепление рубля, снижение мировых цен на нефть, увеличение дисконта марки Urals к Brent, снижение процентного дохода на депозитах, усиление санкций. 💎SBER SBERP Сбер ✅Драйверы роста: рентабельность капитала (выше 22%), рост чистой прибыли в 2025-м, стабильные дивиденды, привлекательная оценка по мультипликаторам (дисконт ~30% к историческим уровням). ⛔️Риски: ухудшение макроэкономической ситуации; ухудшение кредитного качества активов; неблагоприятные изменения в див. политике; рост конкуренции за средства частных клиентов. 💎 X5 КЦ ИКС 5 ✅Драйверы роста: сохранение лидерской позиции в секторе, защитный сектор экономики, возврат к дивидендам, высокие темпы роста выручки. ⛔️Риски: резкое снижение располагаемых доходов населения, уменьшение рентабельности из-за ценовой конкуренции с другими игроками рынка. 💎T Т-Технологии ✅Драйверы роста: высокая рентабельность капитала, развитие собственной экосистемы, возврат к дивидендам, новая стратегия развития (планируют представить в течение 2025). ⛔️Риски: ухудшение макроэкономических прогнозов, негативный эффект на рентабельность от слияния с Росбанком, ужесточение регулирования кредитования. 💎YDEX Яндекс ✅Драйверы роста: привлекательная бизнес-модель, высокие темпы роста, недорогая оценка по мультипликаторам (дисконт ок. 20% к другим российским техно-компаниям). ⛔️Риски: окупаемость инвестиций в новые проекты, ужесточение гос. регулирования, усиление конкуренции на ключевых рынках. 🎯Подытожу Подборка получилась неоднозначной. Например, перспективы Совкомфлота и Самолета в ближ. месяцы выглядят весьма туманными (на первого давят геополитика и санкции, на второго - жесткая ДКП и большие долги). 💼Тем не менее, все компании есть в моем долгосрочном портфеле. Кого-то немного (Самолет, Полюс), кого-то держу на приличную котлетку (Сбер, Транснефть, Сургут). 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #топ_акций #псвп

⚡ЮГК: по ходу ВСЁ?! Никогда такого не было, и вот ОПЯТЬ. 🔥Генпрокуратура РФ подала в суд иск об обращении в доход государства компании "Южуралзолото" миллиардера Константина Струкова. Как пишет Коммерсант, используя свои должности и положение в органах госвласти, Струков незаконно получил под контроль ЮГК и еще 10 компаний. 🇨🇭Сейчас все они оформлены на его дочь Александру Струкову (имеющую гражданство Швейцарии) и доверенных лиц. Накануне в компаниях депутата провели обыски. С момента IPO, о котором я рассказывал ещё в 2023-м, успело пройти лишь 1,5 года. Как отмечается в иске, Струков через процедуру банкротства завладел имуществом ранее возглавляемой им компании «Южуралзолото», создав ПАО «ЮГК». В прокуратуре напомнили, что он с 2000 г. является депутатом Заксобрания Челябинской обл, а с 2017 — зампредседателя ЗакСа, т.е. по закону не имеет права вести предпринимательскую деятельность. Только сейчас заметили?🤔 ⚠️В поданном иске замгенпрокурора требует обратить в собственность государства 100% долей в ООО «Управляющая компания «ЮГК» и все акции ПАО «ЮГК». 📉Что с бумагами ЮГК На этом фоне акции UGLD упали еще на 15%. А за пару дней падение составляет уже ок. 30% ("бесконечность - не предел"?). Облигации на открытии проседали ниже 92%, сейчас уже отпрыгнули выше 99%. Надолго ли?🤔 RU000A106656 RU000A10B008 Любителям ловли "скидок" следует вспомнить РусАгро RAGR, в которую я не лез и никому не советовал. Падать, увы, есть куда... 2 месяца назад я подробно разбирал результаты ЮГК за 2024 и отдельно отмечал, что меня очень смущают серые схемы и то, что Струков сам себе выписывает премии в 1,5 ярда. Генпрокуратура тоже почитывает Сида?😉 (Такое ощущение, что да, потому что все кейсы национализации идут четко по моим крупным покупкам облигаций)😅 ⚠️Если кто вдруг шортит ЮГК, осторожнее. Могут принудительно закрывать шорты. 👅"Инвесторов будут облизывать"? Эльвира только на днях снова говорила, что нужно увеличивать доверие к фондовому рынку РФ, и вот теперь очередная национализация. Хочется надеяться, что кейс с Соликамским заводом не повторится. СМИ пишут, что долю отожмут лишь у Струкова, миноров пока не трогают (свежо питание, но серится с трудом). Инвестора нужно облизывать со всех сторон, давать максимум привилегий, — первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин. Банк России не слышал об угрозе миноритариям ЮГК, но права розничных акционеров не должны быть нарушены, заявил Чистюхин по сообщениям ТАСС. Он же чуть ранее отмечал, что главный выгодоприобретатель IPO — государство, которое пытается трансформировать экономику, и компании, которые через биржу могут быстро и дешевле привлечь деньги. Поэтому фондовый рынок и IPO должны вызывать самые приятные чувства у частных инвесторов (ну как? вызывает?)😉 🏭Вишенка на торте: 22% Южуралзолота с недавних пор принадлежат структуре Газпрома GAZP - она выкупила эту долю у Струкова в 2024. Пригляделись, пощупали бизнес изнутри и решили, что "такая корова нужна самому"? Миноритарии чешут в затылке и не устают обалдевать от происходящего. 👉Только навскидку за последнее время: РусАгро (кейс совсем свежий, думаю все знают), Петропавловск (золотодобытчик из прошлого, где Струков кстати владел 29% доли), Домодедово и Борец (облигации обоих я держал, пришлось продавать в убыток), ТГК-14 TGKN (там ситуация пока продолжает раскачиваться), КИВИ QIWI (где для физиков решилось всё более-менее нормально)... RU000A105ZX2 RU000A107BR1 RU000A105GN3 RU000A105MP6 RU000A108Y11 🦥Я акции ЮГК никогда не покупал, однако десятком долларовых бондов затарился (на размещении и позже). Дёргаться не хочу, обычно когда дёргаюсь и действую в спешке - теряю больше всего нервов и денег. Проверено за много лет. 👉Но ситуация неприятная, как минимум могут заблочить выплату купонов (вспоминаем кейс Борца). Кредитный рейтинг ЮГК, напомню - АА и АА- "стабильный". А потом меня спрашивают, почему я какой-нибудь долларовый Полипласт с шикарным купоном не покупаю:) RU000A10BU07 #sid #новости #UGLD

⛽️Новые облигации: Газпром нефть 6Р1 в евро. Купоны до 8,5% Вслед за "папой" Газпромом, пуститься во все тяжкие на долговом рынке решила и его любимая дочурка Газпромнефть. Сегодня разбираем размещение в ЕВРО, заявки на которое соберут уже завтра, 4 июля. ⛽️Эмитент: ПАО "Газпром нефть" Газпром нефть - одна из крупнейших вертикально интегрированных нефтяных компаний РФ. SIBN — первая компания, которая начала добычу нефти на российском шельфе Арктики. Основана в 1995 г. Владеет более 1,5 тыс. АЗС под собственным брендом. 🇷🇺95,7% акций принадлежит GAZP, остальные 4,3% бумаг - в свободном обращении. ⭐️Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от АКРА (апрель 2025) и ЭкспертРА (июнь 2025) - наивысший. 💼В обращении 12 выпусков (11 рублёвых общим объемом более 420 млрд ₽ и один в юанях на 2 млрд ¥). Лично я давно держу флоатер Газпнф3Р6R RU000A106565 с погашением в 2028 г. RU000A107605 RU000A107HG1 RU000A107HH9 RU000A107UW1 RU000A107UX9 RU000A108PZ2 RU000A109B33 RU000A10BK09 📊Фин. результаты Смотрим свежий отчет МСФО за 1 кв. 2025: 🔻Выручка в 1 квартале: 891 млрд ₽ (-8,9% г/г). При этом добыча углеводородов увеличилась на 5,3% (до 127 млн тнэ), переработка - на 1,1% (до 42,9 млн т). 🔻Скорр. EBITDA: 272 млрд ₽ (-23% г/г). А чистая прибыль упала на 42% до 92,6 млрд ₽. Со слов самой компании, повлияло ухудшение макроэкономической конъюнктуры, инфляционное давление и рост налоговой нагрузки. 💰Собств. капитал: 3,21 трлн ₽ (+1,3% за квартал). Активы составляют 6,06 трлн ₽ (-1,3%). На счетах 133 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 218 млрд). 👉Кредиты и займы: 936 млрд ₽ (-2,6% за квартал). Долговая нагрузка по показателю Чистый долг / EBITDA LTM подросла до 0,71х по сравнению с 0,55х годом ранее и 0,6х в конце 2024. ⚙️Параметры выпуска ● Название: ГазпрНф-006P-01 ● Номинал: 100 EURRUB ● Объем: ожидается ● Погашение: через 2 года ● Купон: до 8,5% (YTМ до 9,0%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА ● Только для квалов: нет (?) 👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат. ⏳Сбор заявок - 4 июля, размещение - 11 июля 2025. 🤔Резюме: ЕВРОремонт портфеля? ⛽️Итак, Газпромнефть размещает локальные валютные облигации в евро на 2 года с ежемесячными купонами в рублях, без амортизации и без оферты. ✅Очень крупный и известный эмитент. Одна из ведущих нефтяных компаний РФ с наивысшим кредитным рейтингом AAА. ✅Удобный номинал. В отличие от Газпрома, Газпромнефть предлагает инвесторам бумаги по 100 €, которые комфортно покупать даже в небольшой портфель. ⛔️Ухудшение показателей. После высокой базы 2024 г., сильно просели EBITDA и прибыль г/г. Свободный денежный поток ушел в отрицательную зону (по оценкам, -73,5 млрд ₽ против 47,1 млрд ₽ годом ранее) на фоне роста кап. затрат. ⛔️Только на 2 года. Хотя ориентир купона неплохой, из-за короткого срока не получится применить ЛДВ. Даже если евро резко вырастет к рублю, прибыль придется уменьшить на НДФЛ от валютной переоценки. ⛔️Риск крепкого рубля. Если € не будет расти хотя бы по 10% в год, то рублёвые выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода. ⛔️Вопросы с ликвидностью. Облигации будут обращаться на СПБ Бирже SPBE . Из-за этого пока не совсем понятно, будет ли выпуск доступен всем инвесторам без ограничений у всех основных брокеров, или только квалам. 💼Вывод: любопытный квази-валютный выпуск, но без восторгов. Спорный момент с выбором привязки - евро скорее всего будет в ближайшие годы лихорадить сильнее, чем доллар. В принципе, мне было бы интересно немного разбавить долговой портфель европейской валютой, но без ЛДВ я считаю эту затею не очень хорошей. 🇪🇺Валютные бонды сейчас расхватывают как горячие беляши на вокзале в 90-х, поэтому купон наверняка ушатают куда-то ниже 7,5%. Лично я пас. Выбирая между валютными бондами, я бы наверное предпочел доллары, учитывая все проблемы Еврозоны - текущие и потенциальные. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #EUR #SIBN #хочу_в_дайджест #пульс_оцени