Индексация тарифов выше инфляции: кто выиграет?

Войти

📈 Индексация тарифов выше инфляции! Кто выиграет от повышения цен? Продолжаю наверстывать важную информацию, которую пропустил во время отпуска. Сегодня поговорим об индексации тарифов. Напомню, что в конце апреля 2025 года Минэкономразвития опубликовало обновленный документ по сценарным условиям функционирования экономики РФ на 2026-2028 годы. Согласно представленной информации, индексация регулируемых цен на продукцию компаний инфраструктурного сектора на предстоящие периоды пересмотрена в большую сторону. В таблице вы можете видеть непосредственные изменения, которые были внесены в новую редакцию. Для наглядности выделил информацию цветом. В представленную таблицу были включены только те компоненты, где можно найти компании, которые от этого станут больше зарабатывать. Такие статьи как ж/д перевозки пассажиров не стал включать в перечень. 👉 Разбивка по категориям: — Индексация оптовых цен для всех категорий потребителей, исключая населения на 2026 и 2027 годы повышена с 4,3% и 4,0% до 10,6% и 9,0%; — Индексация тарифов на транспортировку газа по распределительным газопроводам на 2026 и 2027 годы повышена с 9,3% и 9,0% до 12,6% и 11,0%; — Индексация тарифов сетевых компаний для всех категорий потребителей на 2026 и 2027 годы повышена с 6,3% и 4,1% до 9,8% и 6,3%; — Индексация тарифов сетевых компаний для всех категорий потребителей на 2026 и 2027 годы повышена с 5,2% и 4,0% до 9,3% и 6,9%. 👉 Какие компании являются бенефициарами повышения тарифов? Выше вы могли ознакомиться с перечнем тарифов, которые были пересмотрены в сторону повышения. У каждой из представленных категорий есть свои бенефициары, однако, не все из этих компаний стоит рассматривать для приобретения, так как помимо индексации тарифов, есть и другие важные параметры. Например, долговая нагрузка, которая не у всех компаний находится на комфортном уровне. Если говорить непосредственно про наименования то ниже представлен перечень акционерных обществ: — Оптовые цены на газ ( и ); — Транспортировка газа по распределительным газопроводам (ГГРы или Облгазы. Это внебиржевые компании, их могут приобрести только квалифицированные инвесторы через OTC-секцию Московской биржи, либо через брокера, который специализируется на внебиржевых ценных бумагах); — Передача электроэнергии по сетям ЕНЭС (); — Передача электроэнергии по сетям электросетевых организаций (Дочерние компании Россетей: , , , , ); — Индексация тарифов электроэнергию для населения (Региональные сбытовые организации: ). 👉 Краткие выводы: 1. Индексация тарифов выше инфляции негативно влияет на благосостояние населения, однако, инвестор имеет иную задачу, он должен думать, какая компания может быть бенефициаром данного процесса; 2. В представленном общем перечне можно найти компании, которые интересны по текущим ценам для добавления в портфель. Часть компаний имеет низкие мультипликаторы, хорошую маржинальность, низкую долговую нагрузку и платит высокие дивиденды; 3. Тем не менее, необходимо ответственно подходить к выбору компаний, так как не все компании будут интересны даже при более высокой индексации тарифов. Как писал выше, одним из факторов, мешающих компаниям демонстрировать высокие результаты, является долговая нагрузка! Подписывайтесь и ставьте лайки!

Может ли нефть стоить 100$ за баррель? Ужасные события творятся на Ближнем Востоке, но как бы цинично не звучало, выскажу ряд соображений о влиянии указанных событий на цены на нефть и наши нефтяные компании: 1. Иран является важным игроком на мировом рынке нефть. По разным оценкам экспорт составляет около 1,5 млн б/с. Для мирового рынка в один миг потерять такой объем — это гарантированный скачок цен на нефть; 2. Можно ли заместить этот объем? Безусловно, да! Вопрос сроков. Те же страны участники ОПЕК+, которые активно сокращали добычу в предыдущие годы, спокойно могут компенсировать выпадающий объем. Тем не менее, технически это невозможно сделать за день или неделю, то есть процесс на какое-то время затянется. Также есть фактор целесообразности компенсации. Зачем продавать больше нефти за меньшие деньги, если можно не торопиться с компенсацией и держать цены на более высоком уровне; 3. Появились слухи, что Иран может закрыть Ормузский пролив, а Йемен может закрыть Баб-эль-Мандебский пролив — оба варианта в настоящее время рассматриваются. Ормузский пролив обеспечивает проход примерно 20% от всего объема мирового экспорта нефти. Примерно такая же доля мировых поставок сжиженного газа проходит через его акваторию; 4. Важным фактором считаю интенсивность боевых действий. У стран нет общей границы, то есть они могут лишь обстреливать друг друга. Вопрос запасов вооружения в таком формате остается открытым. Поддерживать текущую интенсивность, на мой взгляд, проблематично. Поэтому считаю, что любая передышка будет вызывать некоторый откат цен на нефть. Так как фактор боевых действий не является устойчивым; 5. Резюмируя, для российского бюджета и нефтегазового сектора рост цен на нефть позитивен, но устойчивость данного роста под вопросом. На мой взгляд, если нефтедобывающая отрасль Ирана будет выведена из строя, это не приведет к росту цен на нефть до 100$, однако, в случае перекрытия Ормузского пролива, такой вариант возможен. Я не приобретаю акции нефтегазовых компаний на данном эскалационном витке. Считаю, что тут можно серьезно попасть при откате цен на нефть, так как это не устойчивый фактор. ROSN TATN RNFT SNGS LKOH SIBN NVTK Подписывайтесь на канал и ставьте лайки!

🏦 Сбербанк. Новый месяц и новый рекорд по чистой прибыли! Во вторник были описаны данные по кредитованию на основе операционных результатов SBER. Сегодня посмотрим финансовые результаты компании по итогам мая. 👉 Основные операционные результаты: — Розничный кредитный портфель вырос на 0,5% за месяц или на 1,0% с начала года без учета цессии по автокредитам и составил 17,6 трлн руб. Частным клиентам в мае был выдан максимальный с начала года объем кредитов на 320 млрд руб., большая часть из которых пришлась на ипотечные кредиты по госпрограммам. — Корпоративный кредитный портфель вырос в мае на 0,9% или на 1,5% с начала года без учета валютной переоценки и составил 27,4 трлн руб. За месяц корпоративным клиентам было выдано 1,6 трлн руб. кредитов. — Показатели качества кредитного портфеля остаются стабильными. Доля просроченной задолженности сохранилась на уровне 2,5% на конец мая. 👉 Основные финансовые результаты: — Чистые процентные доходы выросли на 16,2% по сравнению с прошлым маем, продемонстрировав результат в размере 242,8 млрд руб. — Чистые комиссионные доходы сократились на 2,8% до 62,6 млрд руб. — Чистая прибыль по итогам периода составила 140,6 млрд руб. Это на 5,4% больше, чем в прошлом году и самый высокий показатель для мая за последние годы. 👉 Мой комментарий: — Сбербанк очередной месяц к ряду демонстрирует рекордные результаты по чистой прибыли, хотя такой результат был обеспечен низким объемом резервирования. Сбербанк в своем пресс-релизе отдельно выделяет данный фактор, подчеркивая, что существенное влияние на размер созданных резервов оказывает укрепление рубля. Скорректированный на резервы график чистой прибыли представлен на слайде. Справедливо отметить, что в мае метрика поднялась со дна до средних значений последних лет, однако, ни о каких рекордах речи нет; — Просроченная задолженность не меняется второй месяц подряд, после агрессивного роста с конца октября. Это позитивная новость, особенно на фоне слухов про проблемы у CBOM (На днях рейтинговое агентство Эксперт РА сообщило, что высока вероятность оказания внешней поддержки МКБ); — Корпоративное кредитование в мае продолжило корректироваться после мартовского импульса. Как писал во вторник, корпоративное кредитование - один из важных макроэкономических показателей при решении по ключевой ставке; — Банк стабилен, агрессивный рост просрочки устранили, впереди выплата дивидендов. Стратегию относительно ценных бумаг Сбербанка пока не меняю. Планирую частичную фиксацию позиций при достижении диапазона 330-340 руб. #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе Подписывайтесь и ставьте лайки!