Профиль инвестора Students_investments | Тинькофф Инвестиции Пульс

🏗 «Самолет», «ПИК» и «АФК Система» 1. Самолет ( ) • В 2020–2022 акции росли как будто «на стероидах»: с сотен рублей до почти 6000 ₽. • В 2023–2024 пошёл обвал до 1000 ₽. Причина: перегрев рынка + рост ключевой ставки = ипотека перестала быть драйвером, так как ею банально переставали пользоваться. • Сейчас около 1050₽, ‼️ И моё ЛЮБИМОЕ - объёмы гораздо выше, чем в «до 2022» фазе и во время падения котировок. Это похоже на накопление ‼️ - Риски: высокая долговая нагрузка и чувствительность к ставке, но блин, прошлый пост буквально о том, что ставка имеет тенденцию к снижению. - Тогда шанс: при снижении ставок и оживлении спроса может быть первым кандидатом на отскок, только если не… Расчёт справедливой стоимости: Входные данные: •EPS TTM: 89.9 ₽. •Цена: 1040 ₽. Оценка по P/E: —— Текущий P/E = 1040 / 89.9 ≈ 11.6. —— Консервативный (P/E = 10), 900 ₽. —— Базовый (P/E = 15), 1350 ₽. ——Оптимистичный (P/E = 20), 1800 ₽. Итог: рынок оценивает Самолёт как «растущую компанию» и держит выше ПИК. Ориентир 1350–1800 ₽ реален при сохранении темпов роста. 2. ПИК ( ) • В отличие от «Самолета», ПИК - это «старичок» рынка, у него больше устойчивости. • Бумага падала не так резко: с 1000+ ₽ до ~400 ₽, сейчас стабилизировалась. Рынок скорее верит в «долгожителя» ПИК сильнее, чем в относительно молодой «Самолёт». • Основной драйвер: госпрограммы по поддержке ипотеки. Без них - выручка и прибыль сразу под давлением, собственно, как у предыдущего эмитента. - Риски: политическая зависимость от субсидий. Любое сворачивание льготной ипотеки = удар по бумагам. Хотя сейчас идёт молва о снижении ставки по семейной ипотеке. - Шанс: если ставка начнёт снижаться - ПИК почти гарантированно будет среди первых бенефициаров. Расчёт справедливой стоимости: Входные данные: • EPS (годовой, усреднённый): возьмём последние 5 кварталов: (41.9 + 37.4 + 61.7 + 23.3 + 48.3) / 5 = 42.5 руб./кв. За год ≈ 170 руб./акцию. • Чистая прибыль: 19 844 млн ₽. • Цена: 559 ₽. Оценка по P/E: —— Консервативный (P/E = 5), 170 × 5 = 850 ₽. —— Базовый (P/E = 8), 170 × 8 = 1360 ₽. —— Оптимистичный (P/E = 12), 170 × 12 = 2040 ₽. Итог: дисконт - P/E текущий около 3.3 (559 / 170). Это дёшево относительно сектора, но учитываем долги и цикличность стройки. 3. АФК Система ( ) • Интерес здесь в том, что «Система» держит доли в разных активах (в том числе в «Сегежа», «Медси», и, собственно, в «Самолете»). • Акция чувствует себя слабее, чем индекс в целом: долгие годы болтается в районе 10–15 ₽. - Главный вопрос: перекредитованность холдинга. Ставка высока - значит обслуживать долг всё сложнее. - Риски: слишком много направлений бизнеса, зависимость от долгового рынка. - Шанс: если ставка пойдёт вниз, а часть активов (например, «Медси» или «Самолет») начнёт приносить деньги - «Система» может отыграть хотя бы до 20- 25 ₽. Расчёт справедливой стоимости: Тут вообще всё интересно 🤨 Балансовая строимость акции раза в два выше текущей, но холдинг обладает активами, в рост стоимости которых мало кто верит. В комментариях, пожалуйста, пишите свои вопросы, замечания, дополнения к посту или даже ко всей страничке, будет интересно прочитать и ответить на них все‼️ Ниже прикрепил фотку улицы Басманого района, которая ведёт к ГУЗ’у.

🏦 Сценарии по ставке ЦБ и что делать с корп. облигациями 1⃣ Постепенное снижение, когда ставку понизят до 16 - 17% 1) Банкам становится комфортнее, компании могут занимать подешевле. 2) Инвестидея: среднесрочные корпоративные облиги с рейтингами А - ВВВ- ‼️Про облигации с техническим дефолтом‼️ Технический дефолт всё ещё возможен, но он воспринимается скорее как «шум», чем как катастрофа. -При умеренной ставке у компаний есть шанс рефинансировать долг, и рынок готов «простить» задержку платежей, если бизнес устойчивый. -Такие облигации часто ( почти всегда ) после просадки дают возможность выкупить дёшево. Например, есть возможность купить облигации ЕвроТранс , где на 1 год и 7 месяцев доходность ~ 35,6% Можно также «доесть» доходность на следующих бумагах: - 4 месяца и 7,5% - 3 месяца и 7,2% 2⃣ Жёсткий тормоз: ставку оставят 18% надолго. 1) Компании продолжают занимать под конские % - риск дефолтов не так чтобы и уменьшается. 2) Инвестидея: осторожно брать только топ-эмитентов (с господдержкой) или оставить всё как есть. А высокодоходные «ВДО» пока лучше не трогать, кроме как на «поиграться малой суммой». Лично я начал фиксировать хорошую доходность на сроки от двух лет: - 2 года 11 месяцев, доходность чуть более 50% 3⃣ Сюрприз от ЦБ: ставка резко падает до 12-15% 1) Компании сто проц. перекредитуются дешевле, долговая нагрузка снижается, облиги дорожают. 2) Инвестидея: тут можно ловить не только “голубые фишки”, но и часть среднего сегмента, а так же уделить внимание бумагам с тех. дефолтом (об этом ниже). У кого были дорогие долги - их бумаги реально отрастут. ‼️Про облигации с техническим дефолтом ‼️ Здесь технический дефолт может превратиться в шанс для спекулянтов. -При удешевлении денег компании могут быстро закрыть долги или реструктурировать их на мягких условиях. -Бумаги, которые торговались за 70-80% от номинала, могут резко восстановиться, если эмитент «разморозит» платежи. -Для рискованных инвесторов это что-то вроде «лотереи» - можно поймать 20-30% роста на «Ацкоке». Парочка тех самых рисковых вариантов, которые есть у меня в портфеле: - был тех. дефолт, но сейчас ситуация становится лучше +6% и ожидаемая доходность на 7 месяцев от 20%. - так же тех. дефолт, но без улучшений, зато на сайте написано, что пытаются наладить денежную политику 🥰😋🥳😊, так что это то самое вложение для «поиграться с маленькой суммой». В дальнейшем полгода- год , а мб и раньше 💯 % буду фиксировать доходность на годы вперёд и вместе с тем выложу облигации под эти цели. В комммах можете отписать вопросы, замечания, дополнения к посту или даже ко всей страничке, будет интересно прочитать и ответить!