Ставка 21% на паузе: Какие акции не стоит покупать?

Русагро: Суд вынес свое решение. Почему я думаю про 400 рублей? Суть события. Хамовнический районный суд Москвы частично удовлетворил иск Генпрокуратуры и изъял собственность основателя «Русагро» Вадима Мошковича, а также других соответчиков. В доход государства перешел контрольный пакет акций ПАО «Группа Русагро». Также у Мошковича конфисковали 3,8 млрд руб., 1,8 млн долл. и €1,6 млн. Принципиально важно, что в списке ответчиков на основном этапе сама компания «Русагро» не фигурировала. Два полярных сценария — теперь с новыми вводными. 1️⃣ Базовый (позитивный): конфискация затрагивает только мажоритариев Иск и решение суда сфокусированы на личном имуществе Мошковича и связанных с ним лиц. Частичная конфискация доли мажоритария не разрушает операционный бизнес компании. Напротив, это снимает многомесячную неопределенность и может стать драйвером для переоценки акций миноритариями. 2️⃣ Негативный: претензии к активам компании Хотя основной удар пришелся на личные активы, суд ранее наложил обеспечительный арест на имущество и акции «Русагро». Если следствие решит расширить периметр, возможны новые иски и полный пересмотр риск-модели. Пока этот сценарий не реализован. Новые вводные: масштаб претензий и обеспечительные меры. 🔸Арест активов: В качестве обеспечительной меры по иску Генпрокуратуры суд наложил арест на почти 470 млн акций «Русагро». 🔸Фигуранты и обвинения: Помимо Мошковича, ответчиками выступают его супруга, бывший гендиректор Максим Басов, несколько топ-менеджеров и аффилированные организации. Им вменяется мошенничество в особо крупном размере (ч. 4 ст. 159 УК РФ), ущерб от которого следствие оценивает в 86 млрд рублей. 🔸Оценка прокуратуры: Ведомство оценило стоимость активов «Русагро» более чем в 550 млрд рублей с валовой прибылью свыше 74 млрд рублей. Это более чем в пять раз превышает текущую рыночную капитализацию компании. Фундаментальный взгляд: оценка все еще экстремально низкая. Даже если отключить эмоции и посмотреть на цифры, актив остается крайне интересным. Мой прогноз по чистой прибыли на 2026 год составляет около 40 млрд рублей. При текущей капитализации это дает прогнозный P/E всего около 2.5x. Для компании с такими операционными показателями это нерыночно низкий уровень. Легко прикинуть, что при нормализации ситуации и возврате мультипликатора к среднеотраслевым значениям в район 10 годовых прибылей, цена акции может достигнуть 400 рублей. ⚠️ Дисклеймер: данный пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения о сделках вы принимаете самостоятельно. Инвестиции в акции сопряжены с рыночными, юридическими и корпоративными рисками. #обзор #трейдинг #аналитика RAGR

⏸Ставка 21% на паузе