🇨🇭 Вторник: Тишина в Женеве, рынок в ожидании, а Яндекс

#ydex #отчетность #обзор #Финтех #инвестиции 🇷🇺 Яндекс YDEX - Экосистема на стероидах. Итоги 2025 года ​Отчет Яндекса за 2025 год ставит жирную точку в вопросе: покупать или нет?Компания не просто обновила максимумы, она впервые раскрыла масштабы своего финтеха, и цифры там впечатляют. Но давайте по порядку. ​ 💰 Деньги и Дивиденды ​Начнем с того, что волнует инвестора в первую очередь. Менеджмент рекомендует дивиденды за 2025 год в размере 110 рублей на акцию. Это на 37,5% больше, чем прошлая выплата. Логика проста: бизнес растет — растут и выплаты. При этом долговая нагрузка минимальна (Чистый долг/EBITDA всего 0,2x), а на счетах лежит «подушка безопасности» в 250,2 млрд рублей. Яндекс — это теперь не только про рост, но и про реальный кэш для акционеров. ​ 📈 Фундаментальная мощь: 1,4 триллиона выручки ​Общая картина выглядит монолитно. Выручка группы по МСФО за год выросла на 32%, пробив психологическую отметку в 1,44 трлн рублей. Что еще важнее — компания работает над эффективностью: • Скорректированная чистая прибыль: 141,4 млрд руб. (+40% г/г) • EBITDA: 280,8 млрд руб. (+49% г/г) ​ Мы видим классический эффект масштаба: выручка растет быстро, а прибыль — еще быстрее. ​ 🤖 Поиск и ИИ: Ядро системы ​Основной генератор денег чувствует себя прекрасно. Доля Яндекса в поиске выросла до рекордных 69,3%. Рекламные доходы растут (+13,5% за год), несмотря на высокую ставку ЦБ, которая давит на автодилеров и застройщиков. Как? За счет новых форматов (Smart TV, блогеры) и улучшения алгоритмов. Алиса AI стала главным ИИ-сервисом страны, и Яндекс уже начал монетизировать этот успех, заработав на экспериментальных форматах ИИ более 2 млрд рублей. ​💳 Скрытый козырь: Финтех выходит из тени ​Впервые нам показали реальный масштаб финансового направления (Яндекс Пэй, Банк, ID). Оборот (GMV) финтеха за 2025 год взлетел на 80% и достиг 1,1 трлн рублей. Это самый быстрорастущий сегмент компании. Финтех стал главным «пылесосом» для экосистемы: 24% новых подписчиков Плюса приходят именно через финансовые сервисы. Кстати, база подписчиков Яндекс Плюса достигла 47,5 млн человек (+21%). Это колоссальный рекуррентный поток денег. ​ 🚕 Городские сервисы: Эффективность вместо "сжигания денег" ​Блок Райдтеха и E-com (Такси, Маркет, Еда) показал выручку +33% в 4 квартале. Главный инсайт: Яндекс Маркет вышел в плюс по юнит-экономике (более 6% в 4 квартале). Времена бесконечных убытков ради доли рынка проходят, наступает время маржинальности. Фудтех и Доставка растут двузначными темпами, обгоняя рынок. ​ ☁️ B2B и Облака: Инфраструктурный бум ​Корпоративный сегмент (Yandex Cloud, Яндекс 360) растет в 1,9 раза быстрее рынка. Выручка здесь подскочила на 42%, а спрос на ИИ-сервисы для бизнеса удвоился. Яндекс становится главным поставщиком "лопат" для цифровой золотой лихорадки в России. ​ 🔮 Взгляд в будущее: Роботакси и прогнозы ​Компания не сбавляет обороты и дает уверенный прогноз на 2026 год: • Рост выручки еще на ~20%. • EBITDA ожидается в районе 350 млрд рублей. ​ Но самое интересное — в технологиях будущего. Яндекс переходит от тестов к внедрению: до конца 2026 года на дороги выйдут 100 роботакси и 5000 роботов-курьеров. Автономность перестает быть фантастикой и становится бизнес-процессом. ​​📊 Техническая картина ​Технически акция выглядит очень здоровой: • Цена обновила максимумы за 4 года, впервые за это время достигнув отметки в 4900₽. • Глобально бумага с мая 2022 года находится в уверенном восходящем канале. 🎯 Цели Консенсус-прогноз аналитиков на ближайшие 12 месяцев составляет 6000₽. Это потенциальный апсайд +22% от текущих цен и это без учета дивидендов. 📌 Резюме ​Отчет крайне сильный. Яндекс доказывает, что умеет зарабатывать в любых макроэкономических условиях. Мы видим синергию: Поиск генерирует кэш ➡️ Финтех и Плюс удерживают пользователей ➡️ E-com и Райдтех монетизируют их в реальном мире ➡️ Технологии (ИИ, беспилотники) готовят почву для роста через 3-5 лет. Рекомендация дивидендов в 110 рублей — приятный бонус.

📉 Понедельник: Фактор Женевы и закрытие гэпа — время покупать? Индекс #imoex начал неделю именно так, как мы и предполагали в пятницу — на остаточной инерции позитива. Рынок открылся бодрым гэпом вверх и в моменте попытался развить успех, дотянувшись до 2796 п. Однако удержать этот темп быкам не удалось, и к вечеру мы увидели плавное сползание, которое фактически ликвидировало утренний разрыв. ​ Почему так произошло? Здесь сработала классическая связка «техника + геополитика». Во-первых, рывок к 2796 п. проходил преодолением 50-недельной EMA, под которой мы и закрылись в пятницу. Поэтому откат для закрытия гэпа и теста пробитых уровней выглядит абсолютно логичным и здоровым движением. ​ 🌍 Фактор Женевы Во-вторых, многие инвесторы заняли выжидательную позицию перед трехсторонними переговорами Россия-Украина-США, которые запланированы на 17–18 февраля в Женеве. Украинская и российская делегации уже отправились на место встречи, причем, по словам Рябкова, у РФ есть четкие указания действовать в рамках «пониманий Анкориджа». Этот дипломатический фон слегка остужает риск-аппетит спекулянтов в моменте, заставляя фиксировать быструю прибыль пятницы. ​ Тем не менее, если смотреть шире внутридневной волатильности, общая картина стала значительно сильнее. Вектор, заданный пятничным снижением ставки ЦБ, остается в силе. Да, все еще завышенные инфляционные ожидания населения пока не позволяют регулятору действовать агрессивно, но рынок уже живет ожиданиями дальнейшего смягчения ДКП в марте. Добавьте сюда уверенный сезон корпоративных отчетов и новостей, и фундамент для роста выглядит крепким. ​ 📊 Технический взгляд: Важные уровни Сейчас на графике разворачивается интересная ситуация. • Сверху нас сдерживают мощные «плиты»: 2827 п. (100-недельная EMA) и 2848 п. (200-недельная EMA). Это цели, за которые придется побороться. • Снизу сформировалась пока еще не железобетонная, но уже мощная зона поддержки в районе 2756 п. Здесь проходит 200-дневная EMA, и, что еще важнее, снизу ее практически прошила уже 20-дневная скользящая. Пересечение этих линий («Золотой крест») станет мощнейшим сигналом для среднесрочного роста. ​ Вполне вероятно, что перед дальнейшим походом наверх мы еще раз сходим на ретест 200-дневной EMA (2756 п.). Это будет идеальной точкой для проверки силы покупателей. Многое, конечно, будет зависеть от риторики, которая зазвучит из Женевы в ближайшие 48 часов, и свежих данных по инфляции в среду. ​ 📌 РЕЗЮМЕ ПО СИТУАЦИИ Вектор был задан в пятницу, и он направлен вверх, возможная (а скорее вероятная) техническая коррекция в рамках теста 200-дневной EMA рабочий сценарий. Сейчас самое время начинать присматриваться не только к точечным идеям, но и к широкому рынку в целом. Очень неплохо смотрится банковский сектор, ну и не забываем про компании что уже отчитались. Обратите внимание на бумаги Магнита MGNT, который нарисовал очень мощный разворот и сейчас штурмует 200-дневную ЕМА, впервые за год подойдя к ней вплотную. ​ 🗞 КОРПОРАТИВНЫЕ СОБЫТИЯ MGKL МГКЛ - Операционные результаты за январь 2026 года показали четырехкратный рост выручки год к году — до 2,9 млрд рублей. Количество розничных клиентов увеличилось на 10% г/г, достигнув 21 тысячи человек. SBER Сбербанк - Банк планирует перейти на полную автоматизацию банковских процессов в будущем, развитие технологий приводит к тому, что люди будут полностью исключены из операционных процессов, передав их алгоритмам. BSPB Банк «Санкт-Петербург» - Банк представил результаты по РСБУ за январь 2026 года, отметив рост финансовых показателей и устойчивость бизнес-модели. Менеджмент рассматривает возможность направления 50% от чистой прибыли по МСФО на выплату дивидендов. ELMT ГК «Элемент» - Компания заключила контракт на поставку 200 000 российских чипов, предназначенных для производства беспилотных летательных аппаратов. BAZA Базис - Разработчик облачных решений объявил о переходе на импортонезависимую платформу «Диво», которая является частью экосистемы «Лукоморье».

#обзор #MGKL #ресейл #отчетность #акции #инвестиции 🚀 МГКЛ MGKL - Год начинается с х4. Ускорение на высокой базе ​Часто после рекордного года инвесторы с осторожностью смотрят на компании: удастся ли удержать темп или сработает эффект высокой базы? Группа «МГКЛ» снимает эти вопросы первым же отчетом в 2026 году. ​ Компания опубликовала предварительные результаты за январь, и они подтверждают: мы наблюдаем не разовый всплеск, а структурное масштабирование бизнеса. ​ 📊 Главные цифры января 2026: ​• Выручка: 2,9 млрд рублей. • Рост: в 4 раза по сравнению с январем прошлого года. • Клиенты: Количество розничных клиентов достигло 21 тыс. (+10% г/г). ​ ❗️ Почему это важно: Январская динамика демонстрируется уже после рекордного 2025 года. Это продолжение агрессивного роста, а не восстановление после просадки. Я напомню, что в 2025 году рост составил 3,7 раза до 32,6 млрд ₽. ​⚙️ Масштабирование без потери качества ​Обычно при кратном росте выручки страдает операционная эффективность — компании «захлебываются». У МГКЛ ситуация обратная: 📦 Доля товаров со сроком хранения >90 дней — всего 6,5%. Это минимальный уровень (рост всего на 0,5 п.п. г/г). Это критически важный индикатор: он говорит о высокой оборачиваемости портфеля и жестком контроле товарных потоков. Компания быстро превращает активы в деньги, не накапливая неликвид. ​💡 Драйверы роста: Диверсификация работает ​Генеральный директор Алексей Лазутин подчеркивает, что компания тестирует новые форматы. Рост идет широким фронтом: → Ресейл-платформа и оптовый сегмент: продолжают наращивать обороты. → Инвестплатформа (Zaim): новый драйвер, запущенный в конце 2025-го. Только за январь через неё выдано первые 100 млн рублей займов. Это уже полноценный финтех-элемент в экосистеме. ​💎 Взгляд инвестора: Что мы видим? ​МГКЛ трансформировалась из классической ломбардной сети в диверсифицированный холдинг на рынке ресейла и вторичного оборота. • ​Качество динамики. Кратный рост (х4) на фоне уже высокой базы прошлого года доказывает, что модель масштабируема. • ​Устойчивость. Развитие нескольких направлений (розница, опт, онлайн-ресейл, инвестиции) снижает риски концентрации. • ​Ожидания. Впереди публикация полного годового отчета за 2025 год, который позволит оценить финансовые показатели в полном объеме. ​ Резюме: Компания уверенно вошла в 2026 год, сохраняя высокую динамику. МГКЛ остается редким для нашего рынка примером эмитента, сочетающего характеристики «компании роста» с дисциплиной в управлении капиталом. Ждем полные цифры по году, чтобы подтвердить фундаментальную картину.