{$BRJ6} Bruuuuh, лудики забились в Маржин колл🤣 Может мне тут кто объяснит, в чем смысл торговать (лудить) на активе, у цены которого больше двух предикторов? То есть вы чисто пальцем в небо "я так чувствую" в позы вставали? Лучше бы в детский дом деньги задонатить)))

{$SFH6} {$BRJ6} {$NGJ6} Мне в руки попала бумажка от CFA Institute и мне стало интересно капнуть чуть больше в тему, по крайней мере ответить на собственные вопросы. После прочтения работы "STOCKS FOR THE LONG RUN? NEW EVIDENCE, OLD DEBATES" появилась масса вопросов, на которые захотелось ответить, правда вместе с этими данными и какие то идеи для ответов на таковые тоже появились. Ну давайте приступим! Первым делом я разбил market returns на секторы, получил достаточно уже на данном этапе исчерпывающие знания. Взял реальные данные по sector ETFs: XLE, XLK, XLP, XLV, XLF, XLI, ITA, SPY. 11 конфликтов начиная с Gulf War, окна 30 и 90 торговых дней. И вот тут начинается самое вкусное. Defense sector начинает быть переоценен на эмоциях. Все кричат "война покупай оборонку", а данные говорят совершенно другое. ITA за 30 дней после начала конфликта в среднем дает +2.2%, это хуже рынка. За 90 дней вообще минус 2.3%. Из шести конфликтов с 2006 (когда ETF начал торговаться) defense обогнал SPY только в трех последних: Syria, Ukraine, Israel-Hamas. То есть весь нарратив "оборонка растет на войне" это recency bias последних 5 лет, а не устойчивый паттерн. Поздравляю всех кто закупался Lockheed на новостях, вы переплатили за нарратив. Energy естественно начинает страдать так как у нас появляется сужение маржи на основании роста цен на natural gas, crude oil. Но тут есть нюанс. При "нефтяных" конфликтах (Gulf War, Iraq, Libya, Russia-Ukraine) XLE делает +5.1% за месяц при drawdown всего -2%. При всех остальных жалкие +0.9% при DD -6.9%. За 90 дней energy в среднем вообще -1.3%. То есть если ты не залетел в первые дни нефтяного шока ты уже опоздал. Залетел, забрал, вышел. (Мы не входим в азарт - поставили, забрали)Кто сидит в energy "на перспективу" во время войны просто сидит в волатильности без premium. Tech и остальные секторы не сильно завязаны на ценах на электричество и вот тут самый прикол. XLK за 30 дней дает в среднем +5.0%. Лучше SPY, лучше defense, лучше energy. Но std = 7.3%, то есть диапазон от -10% (Russo-Georgian 2008) до +17.5% (Afghanistan 2001). Классический high risk high reward. Кто готов терпеть волатильность тот зарабатывает больше всех, и это tech, а не defense. Кто бы мог подумать. Отдельная история это Healthcare. XLV за 90 дней дает +5.2% в среднем, при минимальной просадке -2.6%. Для сравнения Consumer Staples (XLP) при сопоставимом DD дает всего +0.8%. Все думают что defensive play на войне это staples, а на деле это healthcare. Staples это скучный хедж с нулевым upside. Healthcare хедж с доходностью. Запомните. Financials вообще черный ящик. Средний return +4.4% за 30 дней выглядит хорошо пока не видишь разброс: -15% DD при Russo-Georgian, и лучший сектор при Iraq War. Financials зависят не от войны как таковой а от того совпала ли война с финансовым стрессом. Если банки уже шатаются война их добивает. Если нет то financials это просто ещё один сектор. И главное, то что не укладывается в голову но подтверждается данными: рынок в среднем РАСТЕТ после начала войны. SPY за 30 дней после начала конфликта +3.9%. Buy the invasion работает. Рынок больше боится неопределённости ДО начала чем самого факта конфликта. Когда бомбы падают uncertainty снижается, парадоксально но цены идут вверх. Sell the rumor buy the war, если хотите. McCaffrey и McQuarrie в своей работе правильно говорят: мешать разные режимы в один средний показатель бессмысленно. Это работает и для войн. Нет такой вещи как "средняя реакция рынка на войну", есть нефтяные шоки (Energy trade), есть risk-off с быстрым отскоком (Tech), есть медленная переоценка бюджетов (Defense в 2020-х). Каждый конфликт отдельный режим. И кто пытается торговать войны по шаблону предыдущей тот уже проиграл. Единственный действительно устойчивый паттерн: рынок за 30 дней скорее отрастает, а за 90 секторы Healthcare и Tech вырываются вперед. Всё остальное context-dependent. CFA, своё исследование, данные открытые, проверяйте. Источники и фулл @fmsokolov

ПРО ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ И АПОФЕНИЮ Нет, вы не поймите меня не правильно, но из OHLCV можно получить массу информации и предугадывать поведение людей. Ака смотреть где больше всего проторговка была и делать из этого выводы, понимая +- TP/SL или например где у людей будет экстремальная паника. Ну или кстати в стакане можно искать аномальные заявки прикольные,чаще на рынке США, так как инстуционалы умеют ставить айсберги, а физики нет. Условно говоря та очень редко работает, получалось по та торговать криптой пока все рынки спят, по крайней мере у меня был эксперимент я игрался с LSTM, RNN, N-BEATS. Ну и тут это все достигается за счёт весьма жёсткой разметки данных по важности и трудной нормализации (а иначе нейронки выбирают buy&hold). Без жёсткой нормализации происходит пздц))) Я использую window-based методы для нормализации цен, объемов. Трейлинги это круто, если в жизни не можешь ничего посчитать - считай трейлинг. Так же фигуры технического анализа можно получить при стмуляциях рынка. Мы симулируем рациональных игроков с уклоном в эмоции и получаем чистый теханал. Мб когда то это было актуально, но сегодня теханальщики пососай пососай, а именно это превращается в гемблинг. Проблема такого гемблинга что человек даже не понимает что перед ним не биржа, а казич, и не алгоритм надёжный, а гадание на картах таро (хотя в это тоже кто то верит. Попробуйте тарошникам подсказать хороший фикс их жизни - выкинуть плохие карты из колоды) Я если не превращусь в гиперскуфа то я как нибудь либо напишу большой текстовый вариант либо ещё что то, но извините это будет в виде очередной колонки на сикинг альфа. Окей, можете вы сказать мол есть иногда времена когда выходит инстуционал или происходят сквизы - тут уже заработал маркетмейкер, ты закинешб маркетордер и возьмёшь в рот потому что из-за slippage в твой депозит слипнится. Ладно, ладно, можете сказать, но есть же стратегии типа надо закрывать Лонг если день в + и открывать Лонг если день в - типа кипишь на рынке появился. Бля база бывает, такое можно отловить, но сцука slippage сожрёт доходность. Если мы будет смотреть чисто математически, то получаем оч легкое обоснование кстати. Мы применяем методы для оценки стационарных временных рядов для нестационарных временных рядов, лол. Плюс исходя из random walk теории мы получаем что вероятность хождения временного ряда туда сюда около 50%,но у нас есть трансакционные издержки, которые приводят ваше МО в 0. Есть такое понятие как скальпинг, но это уже стало частью маркетмейкеров. Кстати ещё, идём в психологию. Есть термин апофения - желание находить последовательности и зависимости в случайностях. Та кстати будет работать если все будут торговать по та. Но касаемо mean reversion я чуть позже объясню чисто на логике. Короче, слева на графике нихуя важного нет, да и справа тоже. Важна только актуальная цена.

&Сильвер Сёрфер $SLVRUB_TOM Как говорится, рынок может быть иррациональным дольше чем вы - платежеспособным.

ЦБ РФ говорит очевидные вещи: «Слабый рубль выгоден экспортёрам, но это не значит, что он оптимален для всей экономики» «Равновесный курс это тот, который есть сейчас, даже если он не нравится вам лично» И тут в комментариях пабликов начинается массовая истерика. Люди реально удивляются словам, которые напрямую следуют из базовых моделей спроса и предложения. Микроэкономика первого курса. Что вы вообще проходили на "экономе", если вас удивляют такие формулировки? Импортёры начинают меньле закупать, экспортёры больше продавать спрос на валюту ниже, предложение выше. Курс падает. Всё. Это не заговор, это не «против народа/экспортеров», это просто рынок, мать его. Но нет. Толпа, закупившая доллары «под спекуляцию» или в надежде на «обвал», начинает обвинять всех подряд: правительство, ЦБ, банки, мировую закулису. Иронично, что ровно эта толпа будет орать потом: «почему всё так дорого в магазинах?» Смешнее всего, когда люди с дипломом экономфака искренне удивляются. Диплом ≠ образование. Умение расписаться в ведомости ≠ понимание процессов. Ребята, может, не надо торговать если не шаришь? $MOEX $LKOH $USDRUBF {$SiU5}

Жопа. $GAZP $MOEX $AFKS

Продолжу вчерашние холевары, ЦБ снижает ставку медленно и верно. И правильно делает. Плавное снижение - единственный способ не убить остатки потребспроса и не допустить новой инфляционной волны. Инфляция замерла: +0,05% за неделю, годовая ниже 10%. С виду всё спокойно. Но посмотрите на М2, рост на 15,4% год к году. Это не шутки. Это замедленная мина. Пока деньги лежат в кубышках всё тихо. Но когда население начнёт их тратить, рынок порвёт. Особенно непродовольственный. Я связан с ритейлом напрямую, вижу воронку: покупательская активность падает, продажи буксуют, поведение весьма тревожное. Люди ждут, сидят на деньгах. А это значит, экономика уже в переохлаждении. Если бы ЦБ дал сейчас -200 б.п., как ждали некоторые «эксперты», мы бы через полгода искали гречку по 300₽. Аггрегаты не врут. Не слушайте риторику - смотрите на цифры. $MOEX $GAZP $AFKS $PIKK $SMLT $X5

$MOEX $AFKS $SMLT $MAGN Минус 2% по Мосбирже из-за… риторики ЦБ. Серьёзно? Ставку снизили, цикл смягчения начался, а рынок ноет: мол, «тон был слишком жёсткий», «ЦБ не пообещал нам счастья каждое заседание». Да вы издеваетесь? Это уже не инвестиции, а кружок по литературному анализу. Что дальше - падение рынка из-за запятой в пресс-релизе? Ставка это цифра. Денежная масса - это данные. Кредитные спрэды, ВВП, инфляция, PMI - вот это реально влияет. А не то, с каким выражением лица Набиуллина сказала “умеренное смягчение”. Если вы всерьёз строите стратегию по интонации ЦБ, вам не акции надо покупать, а записаться в театральную студию. Смотрите на данные, а не на настроение. И не нойте.

&Только Джус Казалось бы, хедхантер, куча редимицилянтов, спец див 22%. Нормальный человек подумает, что надо бы вчера продать этот самый Хэд, потому что при див отсечке акцию начнут топтать навесом с переезда. По итогу, в этой стратегии мы получили 22% див и 29% просадку на данный момент, кто знает, кто знает, какой навес там, насколько эту акцию протопчут.

$IMOEXF Пригорок! Инфляция! Летит! Правительство разрешило регионам с уровнем газификации менее 5% повысить этой зимой лимит на потребление населением электроэнергии по льготным и экономически обоснованным тарифам, рассказали в ФАС. За это ранее боролись Иркутская область и Хакасия.

&+T.OT (Futures Trading) Уважаемый автор, хотел бы услышать вашу позицию по рынку, завтра выходит отчётность по инфляции. Будете держать негативный взгляд с шортом, опираясь на предыдущие недельные данные или будете уходить в Лонг в ожидании позитива?

{$PDZ4} {$PTZ4} {$RIZ4} ЗАВТРА ЕДЕМ ВВЕРХ 🔥 Не забываем, что РФ добывает 47% всего мирового саплая. Паника создаёт геополитический риск приостановки поставок палладия (и чуть чуть платины). На мой взгляд, палладий, вкупе с шортом RTS - лучший хэдж для РФ инвестора

&Hedge Fund Futures Strategy Как заработать на этой стратегии. Открываем стратегию на 10,000₽, смотрим на сделки. Зеркалим эти сделки на другом счёте с депо 100,000₽, лутаем деньги! Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

$TKVC $NDAQ $MCO $JPM Moody's недавно опубликовало скандальный отчет, утверждая, что компании с низким рейтингом, находящиеся в собственности фондов частного капитала (Private Equity Funds), дефолтят вдвое чаще. Уровень дефолтов достигает 17% портфельных компаний, а для 12 крупнейших фондов — 14%. Второе место по дефолтам занимает Apollo, которая ответила, что Moody's не понимает их бизнес, остальные компании воздержались от комментариев. Инвесторы выбирают Private Equity для высокой доходности, но последние годы результаты PE не превосходят индексы вроде S&P (график показывает близкий к S&P результат Berkshire Hathaway), сильно отставая от Nasdaq. Bloomberg индексирует доходность PE фондов (PEALL), а также стратегии Buyout (PEBUY) и Secondaries (PESEC). Активы в S&P500 или Nasdaq100 можно быстро ликвидировать, чего не скажешь о компаниях в портфелях PE. Конвертация их в кэш значительно снизилась, что указывает на отсутствие покупателей. Это ставит под сомнение оценку PE фондов. PE фонды обязаны продавать компании через 5-10 лет, чтобы вернуть деньги инвесторам. Если они не могут обеспечить поток средств, это мешает сбору нового капитала. Фонды с ограниченным сроком жизни должны запускать новые проекты каждые 3-5 лет для поддержания бизнеса. PE фонды демонстрируют низкую доходность и неликвидность, что делает их сомнительным выбором. Вторичный рынок паями таких фондов часто оценивается на 15-30% ниже текущих оценок. Несмотря на это, PE фонды привлекают инвестиции в значительных объемах. Если раньше лишь крупнейшие, как Blackstone и KKR, могли собирать 10 миллиардов долларов, теперь и нишевые игроки, вроде Lexington Partners, собирают до 20 миллиардов. Magия PE велика, и крупнейшие финансовые институты выросли из этой индустрии: BlackRock был основан в партнерстве с Blackstone, а JPM начал свой рост с кредитования PE сделок как Chemical Bank.

&Hedge Fund Futures Strategy Что удивительно, но идея с $NVTK выгорела, хотя лучше было оставаться в в {$MXU4} . Железная стратегия, фомо наше все.

&Hedge Fund Futures Strategy -36% за 24 дня, жоска. На мой взгляд, нужно делать тоже самое, что и автор, но в другую сторону. Сидеть в сентябрьском фьюче моекса, зная, что ставку сделают 18%, ну или, как минимум, повысят - жоска, а я просто профуфланил в отпуске 4,5 млн, доверившись автору 👍, железная стратегия, а особенно слово hedge из названия реализуется на все 100%. Ну, пусть деп горит дальше, я, как лудик, буду за этим наблюдать, сказал бы я, если бы тут не оказалось $MTLR Товарищи бедолаги, которые сюда зашли, короче, когда следуете за этой стратегией следите за действиями автора и пытайтесь их отредактировать опираясь на здравый смысл, в этой стратегии есть только надежда на стратегию, автор красучег 💪

$IMOEXF Ну что, празднуем полное восстановление? Индекс Мосбиржи поднялся выше 3400 пунктов впервые с февраля 2022 года

{$USDRUB}

{$USDRUB} $MOEX Президент обратился с традиционным посланием к Федеральному собранию. Это политика – не есть предмет повествования с нашего портала, но по некоторым тезисам президента я решил пройтись. Без воды и оценок, максимально кратко и по делу. Ну насколько это возможно, естественно. Итак: 1. Дробление. Президент предложил создать условия, при которых компании будут готовы отказаться от дробления бизнеса. Более того, президент прямо сказал, что государство само подталкивает бизнес к дроблению. Компаниям невыгодно набирать обороты, потому что налоговые платежи при переходе с упрощённого на общий налоговый режим возрастают. 2. Опять дробление. Президент поручил Правительству и парламенту разработать критерии амнистии для небольших компаний, которые при росте бизнеса были вынуждены использовать налоговую оптимизацию. Такие компании должны будут перейти к работе «в белую». «Никаких штрафов – подчёркиваю это особо, – никаких штрафов, санкций, пересчёта налогов за предыдущие периоды не будет. В этом смысл амнистии», — пообещал Президент. 3. Плавная налоговая нагрузка. Президент поручил разработать механизм «плавного увеличения налоговой нагрузки» для компаний, которые переходят с «упрощёнки» на общий порядок налогообложения. «В целом налоговый режим для производственных предприятий малого и среднего бизнеса должен быть смягчён», — считает глава государства. 4. Модернизация фискальной системы. Налоговое бремя будет более справедливо распределять в сторону тех, у кого более высокие личные и корпоративные доходы. Пороговые значения для таких доходов президент не назвал. 5. Моратории на проверки бизнеса. С ними надо завязывать и переходить на рискориентированный подход, закрепив его в законе. Мораторий на проведение плановых проверок предприятий и предпринимателей сейчас действует до конца 2024 года. Плановые проверки проводится в отношении небольшого закрытого перечня объектов контроля, в рамках санитарно-эпидемиологического, ветеринарного и пожарного контроля, а также надзора в области промышленной безопасности. 6. Президент предложил перераспределить налоговую нагрузку в сторону граждан с высоким доходом. Какие-либо критерии названы не были.

{$RU000A107SM6} ну что, полетели !

$DIAS С ляма 3 штучки ) Как бы не загулять)))

{$USDRUB} Для роста экспорта и импорта нужен не высокий или низкий курс, а стабильный! Как то рынок этого не сильно понимает, как и ЦБ. От действий импортеров (покупки валюты), чрезмерной продажи (ЦБ) рынок гуляет туда-сюда, убивая бизнесы.

А я ведь был прав, что доллар штопором вниз полетит :)

{$USDRUB} зоны поддержки пропали, зоны сопротивления тоже. Осталось ждать , когда эйфория и жадность со стороны участников рынка схлестнуться и начнется полный треш угар и содомия. После резкого вылета вверх найдется продавец(почти резкий вылет в низ) и все бужет норм.

{$SBER@GS} Привет всем! Я пробыл в какой то коме последние полтора месяца. Расскажите пожалуйста, как от этих расписок избавиться?