О компании Циан

Здравствуйте, уважаемые читатели пульса, вкладывался в “русское IT” (кроме Яндекса) и вот мои впечатления и выводы: Все активы данного сектора (кроме Яндекса) не имеют свойства расти, так как они никому не нужны в мирном треке, а не в мирном треке они тоже никому не нужны исходя из моих убеждений на этот счет: 1. 📉Средний убыток по сектору на текущий момент 21,68%, даже учитывая 2 прибыльных актива - Яндекс ( $YDEX : + 13.11% ) и Циан ( $CNRU : + 14.18% ), без учета этих двух компаний убыток сектора бы составил более 34%. 2. 🗣️Всегда наблюдаются следующие ситуации: либо эмитент делает абсолютно непонятные вещи, либо поставляемая продукция не соответствует каким-либо здравым стандартам качества. Далее дам вам два примера, на мой взгляд самых ярких, по порядку, которые я помечу звездочками. 3. 💩Ни одна из бумаг сектора (кроме Яндекса) не входит в первый эшелон, Софтлайн $SOFL обещал включение в первый котировальный список, но их слова как всегда оказались просто словами. ⭐️ поясню про эмитента, имею ввиду Софтлайн $SOFL, и если причины трех FPO мне еще понятны, хоть это и повлекло большие убытки для новичков, то их позиция про открытость и прозрачность, которая была их фишкой, была утрачена, они больше не общаются с инвесторами, отвечают только на положительные комментарии. В оправдание их профессиональной деятельности хочу сказать, что предоставляемые услуги в области ИБ оправдывают ожидания, исходя из опыта взаимодействия с ними. ⭐️ поясняю про поставляемые продукты, имею ввиду ГК Астра $ASTR, имею ОГРОМНЫЙ опыт взаимодействия с данной организацией (все, что будет сказано далее - лично мое субъективное мнение как работника IT сектора и как частного инвестора). Зарплату Специалиста по ИБ - 100.000₽ (данные dreamjob) в данной компании считаю смешными для столь большой компании, т.к. бюджеты выделяются большие, а основной «фишкой» астры является ИБ, которое реализовано в их ОС 256-ю уровнями безопасности, которые не оптимизированы, какое-то время на моих плечах было системное администрирование этой ОС и еще одного их продукта - пришлось уволиться, сейчас я просто разрабатываю в их среде, но тем не менее это сущий ад. К винде никто возвращаться не будет, но уже сейчас есть другие вендоры Debian-базированных систем, например Сбер. Также имею одну сделку за полгода, которая дала мне +9,27%, это был краткосрок по Софтлайну, после этого он пошел вниз. Хочу подытожить, что почти всё коммьюнити тех, кто верит в IT-сектор имеют отрицательное депо, не значит ли это, что нужно перестать в него верить, подумал я, сегодня продал остатки бумаг $DATA - ~80₽ $ASTR - ~257,7₽, которые были взяты в Long, сразу увидел хороший плюс по открытым сделкам, делайте выводы, господа. Думаю, IT-сектор будет искать дно еще долго.

2025-й складывается для $CNRU куда успешнее, чем начало года обещало рынку. Компания опубликовала результаты за третий квартал — и они оказались сильнее ожиданий. На фоне оживления ипотечного рынка и роста сделок с новостройками Циан показывает уверенный разворот динамики: выручка растёт, маржинальность расширяется, прибыль усиливается, а акционеры получают рекордные дивиденды. За третий квартал совокупная выручка поднялась до 4,1 млрд рублей, прибавив 29% год к году. Это заметно выше темпов рынка. Рост ускорился благодаря оживлению ипотечного кредитования после снижения ключевой ставки: больше сделок в новостройках, больше переходов в лидогенерацию, повышение тарифов, расширение рекламных возможностей — всё это поддержало доходы основного бизнеса. За девять месяцев выручка составила 11 млрд рублей, что на 15% выше прошлого года. На уровне прибыльности компания выглядит ещё более впечатляюще. Скорректированная EBITDA выросла в третьем квартале сразу на 128%, до 1,1 млрд рублей, а маржинальность поднялась до 28% против 16% год назад. За девять месяцев показатель достиг 2,8 млрд рублей (+20%). Это отражение простой вещи: доходы растут быстрее расходов. Маркетинг подрос, расходы на персонал увеличились (эффект полного года после найма в 2024-м), но общий темп издержек существенно ниже темпов роста выручки — именно за счёт этого и раскрывается операционный рычаг. Чистая прибыль компании за третий квартал достигла 1,1 млрд рублей (+45% год к году). За девять месяцев — 2,1 млрд рублей, заметно выше прошлогодних уровней. Циан дополнительно получил 1,4 млрд рублей финансового дохода — и это стало важным вкладом в итоговый результат, учитывая высокий уровень ставок. На фоне укрепления денежного потока активы компании выросли до 15,9 млрд рублей (+18% с начала года). Сегменты бизнеса показывают разную динамику. «Основной бизнес» — объявления, лидогенерация и медийная реклама — вырос на 30% в третьем квартале, до 3,94 млрд рублей, и на 17% за девять месяцев. Это ключевой драйвер. «Транзакционный бизнес» — посредничество в ипотечных сделках — остаётся слабым: всего 148 млн рублей (+1% г/г в квартале, –21% за девять месяцев). Причина — высокий уровень рыночных ипотечных ставок и структурное охлаждение спроса в первой половине года. Тем не менее, картинка рынка меняется. Ипотека оживляется: в третьем квартале выдачи выросли на 30% к/к и 4% г/г, а продажи новостроек в ключевых регионах прибавили 17–21% месяц к месяцу в октябре. Для Циана это прямое улучшение спроса на его услуги — компания традиционно следует за динамикой первичного рынка с лагом в несколько месяцев. На фоне сильных результатов менеджмент повысил прогнозы. Теперь компания ждёт рост выручки на 16–17% в 2025 году. Это выглядит достижимо. Отдельного внимания заслуживает дивидендная история. После завершения корпоративной реструктуризации Циан объявил специальный дивиденд 104 рубля на акцию с отсечкой 12 декабря. Сегодня состоится дата выплаты. Менеджмент уже сообщил о планах выплатить ещё один дивиденд летом 2026 года — более 50 рублей на акцию. На текущих котировках это формирует привлекательную дивидендную доходность, что делает бумагу ощутимо интереснее для инвесторов, ориентированных на выплаты. 📊 Касательно мультипликаторов: 🔹 EV/EBITDA: 13 — высокая оценка по операционной прибыли. 🔹 P/E: 17 — выше среднего по прибыли. 🔹 P/S: 3,4 — высокая оценка по выручке. 🔹 P/B: 11 — капитал сильно переоценён относительно баланса. 🔹 Рентабельность EBITDA: 25% — хорошая операционная эффективность. 🔹 ROE: 31% — высокая доходность на капитал. 🔹 ROA: 18% — высокая отдача на активы. В целом компания выходит из сложного периода 2024–2025 годов заметно сильнее. На горизонте 2026 года у Циана остаётся потенциал для двузначного роста доходов и прибыли — особенно если ипотечные ставки продолжат снижаться.

$CNRU что думаю: Циану важна репутация, имидж и тд, шаг выплатить дивы это хороший вклад в доверие акционеров и клиентов. Хочу задать вопрос :как группа руководства оценивает текущую цену на акции? Высокая, низкая? Какова целевая цена на момент июня? Чем ещё можете привлечь объем инвесторов кроме дивов? Сейчас лука раздаст дивы, индекс просядет хорошо. Если бумага останется хотя-бы в текущем боковике 600 +/-, это хороший знак. До середины января торгов не будет, а после к февраля понемногу пойдём,ведь там того глядишь льготную ипотеку продлят и цб ещё пол литра скинет...