Форум — Эталон Груп

📆 Календарь корпоративных событий и дивидендов на IV квартал 2026. Девелоперы 👇 $PIKK ПИК • 20 октября: последний день торгов акциями и день отсечки в рамках принудительного выкупа на фоне консолидации компании новым владельцем $ETLN Эталон • Октябрь: операционные результаты за III квартал 2026 г. $LSRG ЛСР • Октябрь: операционные результаты за III квартал 2026 г. 🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰 NEW Lite-версия закрытого канала (по цене чашки кофе ☕️) 👇 ✅️ @Tehanaliz_Lite 🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰

☕️ Пока кофе не остыл: 3 главные новости для инвестора Пью утренний кофе на работе с шарлоткой от жены и коротко рассказываю, что важного произошло в мире, и на что инвестору стоит обратить внимание. Отобрал 3 интересные новости для вас: 📉Паника в облигациях На днях случилось падение самолета $SMLT из-за несвоевременного погашения, а вместе с ним, как домино, повалились и остальные любители позанимать деньги через облигации. Особенно зацепило других застройщиков $ETLN $GLRX , Балтийский лизинг, ГТЛК, Полипласт и т.д. кстати, облигации одной из этих компаний я разобрал в закрытом канале в пульсе и купил на небольшую позицию. В целом видно, что рынком происходит массовый пересмотр кредитного рейтинга компаний выше А. Кто-то оправдано падает, а кто-то нет, а кого-то спасет государство)) ⚡️Покупка и точка Т-Технологии $T расширяются и покупают за 85 млрд Точка Банк. Чтобы оплатить 2/3 сделки, они делают дополнительный выпуск акций по цене 320 ₽. Это уже не первый подобный ход компании, ранее покупали Росбанк, используя допку по цене выше рыночной и после этого акции не особо росли. В этот раз все может быть, так как Т-технологии отлично показывают себя как бизнес: за полугодие 2026 получили прибыли 98 млрд и держат ROE выше 28%, идут плюс/минус по прогнозу. Так или иначе, недооценка присутствует (как и во многих других банках сейчас, например, Совкомбанк $SVCB ). ⚠️Тревожный сигнал на рынке ОФЗ Аукцион по ОФЗ 26228 $SU26228RMFS5 не состоялся. Инвесторы запросили более высокую доходность, но Минфин не захотел давать дополнительную премию. Это можно расценивать как сигнал, что рынок пока не верит в быстрое снижение ставок и требует большей доходности по длинным ОФЗ, поэтому они активно падают. Так что сомневаюсь, что до конца года ключевую ставку понизят. ✅ В прошлый раз вам зашел этот формат, поэтому я его продолжил с новыми интересными новостями. Продолжаем рубрику дальше? - 👍 Всем отличной недели! #пульс

АФК Система 🏢 активы дороже капитализации, но дисконт не лечится — когда раздолговка? 🐋👋 Эй, киты! 📊 АФК Система $AFKS — тот самый кейс, который каждый год обещают «вот-вот переоценят», а он продолжает торговаться с дисконтом к NAV в районе 40–50%. Сумма частей — МТС $MTSS, Ozon $OZON, Сегежа $SGZH, Эталон $ETLN , Медси, Степь, Биннофарм — заметно превышает рыночную стоимость холдинга. Красиво на бумаге. И абсолютно не работает на практике. Уже много лет подряд 🤷‍♂️ 🏦 Главная проблема не в активах, а в самом «зонтике». Корпоративный долг на уровне материнской компании остаётся тяжёлым, а при ключевой ставке, которая большую часть последнего цикла болталась в районе 15%+, обслуживание этого долга съедает львиную долю свободных денег. Каждый процент по кредитам — это минус из потенциального дивидендного потока, которого, по сути, и так нет 🫥 💸 Дивиденды. Тут даже обсуждать нечего: выплаты либо символические, либо их просто нет. Часть кэша, который генерируют дочки, фактически уходит на поддержку ликвидности холдинга, а не в карман миноритария. То есть вы держите бумагу, а денежный поток циркулирует внутри периметра, не доходя до вас. Приятного мало, согласитесь 🙃 🔑 Что могло бы переломить картину? Снижение ключевой ставки ЦБ удешевит рефинансирование. Успешные SPO или IPO отдельных активов, продажа долей в непрофильных бизнесах — всё это потенциальные триггеры переоценки. Но ключевое слово тут — «потенциальные». Пока мы видим лишь точечные движения без системного сокращения левериджа на уровне материнской компании 📉 ⚖️ Соотношение риск/доходность для меня сейчас не складывается. Да, дисконт выглядит сочно. Да, активы реальные и местами недооценённые. Но без устойчивого тренда на снижение долга и без внятной дивидендной политики это история из серии «дешёвое может стать ещё дешевле». Я предпочитаю подождать конкретных цифр в отчётности, а не покупать надежду 🧊 🧮 Итого: АФК Система $AFKS остаётся классическим value-trap с многолетним дисконтом к NAV; без реального сокращения корпоративного долга и появления дивидендного потока дисконт сам по себе не является аргументом для входа. ❓ ВОПРОС 💬👇 ВЕРИТЕ, ЧТО СИСТЕМА КОГДА-НИБУДЬ ЗАКРОЕТ ДИСКОНТ К СВОИМ АКТИВАМ? 🐋 Если зацепило — ставь 🔥 и подписывайся, тут без воды по рынку #AFKS #инвестиции #стоимость #долг #вритмепульса #Пульс_оцени

Эталон Груп (ETLN): 4 проблемы на сайте — штрафной балл 4,1 Проверил сайт https://etalongroup.com — Эталон Груп, тикер ETLN на Мосбирже. Замер: август 2026. Серьёзные проблемы (2): Микроразметка и Нет версии для слабовидящих. Замечания (2): Базовое SEO и Доступность (WCAG). Штрафной балл сайта — 4,1 балла, группа «Плохие». Это первый месячный замер по компании — динамику покажу в следующем выпуске. Я веду рейтинг сайтов эмитентов Мосбиржи. Этот сайт занимает в рейтинге место 198 из 255 (от худших сайтов к лучшим). $ETLN #Мосбиржа #сайты #эмитентыухов

$ETLN (Эталон Груп) методично скользит вниз вдоль белой трендовой линии сопротивления под всеми основными скользящими средними. Индикаторы указывают на глубокую перепроданность, поэтому при появлении разворотной реакции котировки могут скорректироваться к средним линиям в район 20–21 рубля. Если же давление медведей не ослабнет, откат рискует дойти до летних минимумов в районе 16,5–16 рублей. В целом состояние актива тяжелое, преобладает сильная нисходящая инерция. _ 🇷🇺Подпишись на Профиль и смотри все идеи на акции РФ бесплатно✅

🏗 $ETLN — выживет ли без допэмиссии, вопрос открытый Разбираю отчёт Эталона за первое полугодие и вижу, что картина в секторе остаётся тяжёлой. Выручка составила 54,4 миллиарда рублей, и вот тут интересный момент. В пресс-релизах мелькали минус 10% год к году, но компания пересмотрела данные за 2025 год из-за изменения учётной политики по договорам с низким процентом оплаты. Если смотреть динамику без корректировок, то падение не 10%, а все 30% год к году. То есть по факту это уровень Самолёта, у которого минус 31%. А на сжатии рынка семейной ипотеки продажи могут просесть ещё сильнее. EBITDA при этом выросла на 28% до 9,2 миллиарда рублей, рентабельность по ней составила 16,9%. Но радоваться тут особо нечему, потому что рост этот не столько от операционных улучшений, сколько от сокращения коммерческих и административных расходов на 9%, плюс разовые доходы от урегулирования задолженности и восстановления резервов. То есть качество этой EBITDA вызывает вопросы. А теперь про самое болезненное. Чистый убыток составил 13,2 миллиарда рублей, правда, он сократился на 7% год к году. Но процентные расходы просто чудовищны — 25,2 миллиарда рублей, и они съедают всю операционную прибыль. Даже с учётом того, что фактически в отчёте о движении денежных средств уплачено 16,1 миллиарда, это всё равно очень много и вдвое больше, чем за аналогичный период прошлого года. Долговая нагрузка остаётся критической. Полный чистый долг — 188,8 миллиарда рублей, что при LTM EBITDA в 23,3 миллиарда даёт соотношение 8,1х. Если считать без учёта эскроу, то 3,1х, но и это много, потому что при дальнейшем сокращении выручки показатель может ещё подрасти. Покрытие процентных расходов EBITDA составляет всего 0,37х. Финансовая устойчивость тут оставляет желать лучшего. Моё мнение: Эталон сейчас — это история про выживание, а не про рост. Сектор под давлением, льготная ипотека сокращается, долг огромный, а проценты съедают всё, что компания зарабатывает. Вопрос с допэмиссией остаётся открытым, и я не исключаю, что без дополнительного капитала компания может столкнуться с серьёзными трудностями. Слежу за отчётностью и за тем, как менеджмент будет решать проблему с долгом. Пока картина тревожная. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏗 $ETLN - отчет за первое полугодие без прикрас Разберем, как дела у Эталона и остался ли кто-то живой в секторе кроме высокорискованного Глоракса. Что в отчете. Выручка 54,4 млрд рублей со снижением на 10% год к году с учетом пересмотра 2025 года. EBITDA 9,2 млрд с ростом на 28%. Чистый убыток 13,2 млрд, правда он сократился на 7%. Рентабельность по EBITDA 16,9%, чистая рентабельность отрицательная, отношение чистого долга к EBITDA 3,1х с учетом эскроу. Сильного отчета на фоне проблем у всего сектора ждать не стоило, но на фоне минус 31% у Самолета минус 10% казались не такими существенными. Однако компания пересмотрела данные за 2025 год из-за изменения учетной политики по договорам с низким процентом оплаты. Если смотреть динамику по выручке без корректировок, то тут ровно такой же Самолет, потому что это не минус 10%, а минус 30% год к году. И на сжатии рынка семейной ипотеки падение продаж может усугубиться. EBITDA выросла на 28%, но не столько за счет операционных улучшений, сколько за счет сокращения коммерческих и административных расходов на 9%, а также разовых доходов от урегулирования задолженности и восстановления резервов. Чистый убыток сократился, но процентные расходы чудовищны: 25,2 млрд рублей, и они съедают всю операционную прибыль. Даже с учетом того, что в отчете о движении денежных средств уплаченные проценты 16,1 млрд, это все равно очень много и вдвое больше, чем годом ранее. Долговая нагрузка критическая. Полный чистый долг 188,8 млрд рублей, что при LTM EBITDA в 23,3 млрд дает соотношение 8,1х. Без учета эскроу 3,1х, но и это много, так как при дальнейшем сокращении выручки показатель может подрасти. Покрытие процентных расходов EBITDA всего 0,37х. Финансовая устойчивость оставляет желать лучшего. По операционке продажи за полугодие составили 207,9 тыс. кв. м с падением на 30% на сумму 47,9 млрд рублей со снижением на 23%. Средняя цена жилой недвижимости выросла на 7% до 320,9 тыс. рублей за кв. м. Денежные поступления выросли на 27% до 50,3 млрд рублей, компания делает акцент на сделках с полной оплатой и монетизации непрофильных активов, пытаясь заткнуть дыры. Ввод в эксплуатацию вырос вдвое до 326,8 тыс. кв. м. Премиальный сегмент растет: продажи плюс 117% в натуральном и плюс 141% в денежном выражении, его доля в договорах достигла 9,6% против 3% годом ранее. Отдельно стоит отметить покрытие эскроу. Покрытие проектного долга эскроу составляет всего 41,7% против 90% годом ранее. Такое резкое снижение означает повышенные процентные расходы по непокрытой части проектного финансирования, что напрямую давит на результат. Средневзвешенная процентная ставка выросла с 12,37% до 14,57%. Также стоит помнить о риске нарушения ковенант: если банки потребуют досрочного погашения, это может затронуть до 35,1 млрд рублей долга. Отчет в целом удручающий и немногим лучше отчета Самолета. Без помощи АФК Системы здесь наверняка уже готовилась бы новая допэмиссия, причем снова крупная, так как прошлые 400 млн акций принесли компании всего 18,4 млрд рублей при чистом долге без учета эскроу в 72,7 млрд. Не является инвестиционной рекомендацией. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций и облигаций, которые стоит купить прямо сейчас. ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

$ETLN ЦБ призвал компании объяснять причины отступления от дивидендной политики Публичным компаниям следует раскрывать инвесторам причины, по которым они решили отойти от дивидендной политики, заявил первый зампред Банка России Владимир Чистюхин на конференции «Рынок капитала: новые возможности для лидеров региона». «Всего-то навсего, ну объясни открыто, что случилось так и так, поставлены такие-то задачи, ресурсы нужны на другое, мы в этом году не будем выплачивать дивиденды, вернемся к ним когда-то когда-то. Да, это будет не очень приятно, но это будет честная игра. И в этом плане инвестор, конечно, намного лучше будет на это реагировать», – заявил он (цитата по «Интерфаксу»). Чистюхин добавил, что для инвесторов на рынке капитала важны не только долгосрочный рост компании, но и стабильный дивидендный поток. По данным РБК в 2026 г. ожидается сокращение объема совокупных дивидендных выплат до 3,2–3,3 трлн руб. В 2025 г. было выплачено 3,6 трлн руб. дивидендных выплат, а в 2024-м – 4,3 трлн руб. Средний коэффициент выплаты дивидендов снизился с 62 до 54%. Компании предпочитают использовать заработанную прибыль на цифровую трансформацию и обеспечение резервов устойчивости. 30 марта правительство РФ одобрило изменения в закон об акционерных обществах. Поправки предусматривают выплату дивидендов владельцам привилегированных акций, если была нарушена очередность распределения дивидендов

Со стороны кажется, что падает абсолютно всё. Но в целом всё гораздо разумнее, чем кажется. Вот взять сектор застройщиков, по рейтингам: A+ — только А101. Все его выпуски стоят намертво, выше номинала, за месяц не сдвинулись. A — ЛСР $LSRG, Сэтл и Самолёт $SMLT. ЛСР 17–22%, Сэтл 18–20%, оба скорее следуют за кривой ОФЗ, нежели падают. На бонды Самолёта без слёз уже смотреть невозможно, от 49% до 228% годовых. A− — Джи-групп 19–25%, Эталон $ETLN 28–39%, Брусника 22–28%. Джи-групп идёт за кривой. У Брусники негативный прогноз от АКРА стоит с декабря, и по доходности она уже смещается к группе BBB+, посмотрим будет ли изменение рейтинга. А у Эталона A− только от НКР: Эксперт РА ещё в апреле понизил его до ruBBB+ BBB+ — Легенда 18–22%, Глоракс 20–25%. BBB− — АПРИ {$APRI} по 25–53% и Страна Девелопмент 27–28%. Без рейтинга — ТД РКС 26–29% 📌 Из всех застройщиков по сути — только Самолёт воспринимается как проблема. И потенциально вызывающие беспокойство АПРИ с Эталоном. Все остальные плюс-минус в рамках динамики своей кривой. Если повышения ставки не будет, а я не жду, то осень выглядит как возможность купить хорошую доходность, как это уже было раньше. Главный вопрос — закончилось падение или нет? ОФЗ всё никак не нащупают дно... 💰 Базово жду что окно на подбор открыто где-то до зимы. У меня есть лимитки по многим облигациям. У застройщиков стоят ещё на Глоракс $RU000A10ATR2, но желаемую цену пока не дали. Дадут — возьму, нет — переживу. А101 взял бы в идеале, но там пролива можно ждать вечно.

Ставка по семейной ипотеке снизится до 6% годовых, если первон https://journal.onelink.me/mLJN/qcakdllrачальный взнос будет 50% — Минфин При первоначальн https://t-j.ru/news/family-mortgage-half-payment/#commentsом взносе от 50% ставка по семейной ипотеке останется на уровне 6% годовых — даже для семей с одним ребенком. Об это https://realty.rbc.ru/news/6abac8391912c22506ca2e40м сообщил «РБК-недвижимость» со ссылкой на пресс-службу Минфина. Как можно получить ставку 6% по семейной ипотеке Минимальный размер первоначального взноса по семейной ипотеке — 20% от стоимости недвижимости. Минфин уточнил, что сохранит ставку 6% годовых при внесении суммы от 50%. На более низкий процент можно перейти не сразу, а в течение первого года ипотеки через рефинансирование. В таком случае есть два варианта: выплатить либо 50% от стоимости недвижимости, либо 50% от величины кредита. «После подачи и рассмотрения заявления на такое рефинансирование перерасчет произойдет со следующего платежного периода», — уточнили в Минфине. Кому выгодно вносить половину суммы первоначального платежа С 1 октября 2026 года начнут действовать https://t-j.ru/news/family-mortgage-new-rules/ новые условия семейной ипотеки, ставка и максимальная стоимость недвижимости в них зависят от количества детей. Раньше кредит под 6% годовых давали семьям хотя бы с одним ребенком не старше семи лет. По новым правилам такую ставку в большинстве регионов может получить семья с тремя детьми, а в Москве, Петербурге, Московской и Ленинградской области — с четырьмя. При этом у родителей с большим количеством детей она ниже — вплоть до 2%. Первоначальный взнос от 50% во многих регионах выгодно делать семьям c одним или двумя детьми. В Москве, Петербурге, Московской и Ленинградской области — c одним, двумя или тремя. Это неплохие новости для застройщиков - получить на старте на эскроу сразу половину цены квартиры - это может поддержать их, в то время когда $SMLT испытывает такие проблемы. Тот же $ETLN ещё за собой утянул. У них тоже с долгами и и убытками всё довольно печально. Завтра, кстати гасить ЦФА на 1.2 млрд им {$ETLN1} #недвижимостьь#ипотекаа #недвижимость #ипотека

📆 Календарь корпоративных событий и дивидендов на IV квартал 2026. Девелоперы 👇 $PIKK ПИК • 20 октября: последний день торгов акциями и день отсечки в рамках принудительного выкупа на фоне консолидации компании новым владельцем $ETLN Эталон • Октябрь: операционные результаты за III квартал 2026 г. $LSRG ЛСР • Октябрь: операционные результаты за III квартал 2026 г. 🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰 NEW Lite-версия закрытого канала (по цене чашки кофе ☕️) 👇 ✅️ @Tehanaliz_Lite 🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰

⚡️ СЕМЕЙНАЯ ИПОТЕКА. ЧТО МЕНЯЕТСЯ С 1 ОКТЯБРЯ С 1 октября единых 6% по семейной ипотеке больше не будет. Ставка и лимит кредита теперь зависят от количества детей и региона. Хотя бы одному ребёнку должно быть меньше 7 лет. ▪️Москва, Московская область, Санкт-Петербург и Ленинградская область 1 ребёнок — 12%, кредит до 12 млн руб. 2 ребёнка — 10%, до 15 млн руб. 3 ребёнка — 8%, до 18 млн руб. 4 ребёнка — 6%, до 18 млн руб. 5 и более детей — 4%, до 18 млн руб. ▪️Остальные регионы 1 ребёнок — 10%, кредит до 6 млн руб. 2 ребёнка — 8%, до 8 млн руб. 3 ребёнка — 6%, до 10 млн руб. 4 ребёнка — 4%, до 10 млн руб. 5 и более детей — 2%, до 10 млн руб. Максимальный срок субсидирования льготной ставки составит 15 лет. Для ИЖС сохраняются 6% независимо от количества детей и региона. 🔷️ А теперь смотрим, кого это затрагивает По статистике, около 70% покупателей новостроек по семейной ипотеке имели одного ребёнка. Ещё около 25% составляли семьи с двумя детьми. На семьи с тремя и более детьми приходилось не больше 5%. То есть новые условия затрагивают примерно 95% той аудитории, которая до сих пор формировала спрос по семейной ипотеке. До изменений семейная ипотека обеспечивала около 70% продаж новостроек. Значит, семьи с одним ребёнком формировали примерно половину всего спроса, ещё 17–18% семьи с двумя. Поэтому ключевой риск в том, что дороже становится ипотека именно для той категории покупателей, на которой до сих пор держалась основная часть спроса. 🔷️ Что происходит с платежом Возьмём 12 млн руб. на 15 лет. При 6% платёж составляет около 101 тыс. руб. в месяц. При 12% уже около 144 тыс. рублей. Чтобы при новой ставке сохранить прежний платёж, размер кредита должен сократиться примерно до 8,4 млн руб. Разница около 3,6 млн, которые семье нужно либо добавить в первоначальный взнос, либо искать квартиру дешевле. ЕРЗ ожидает сокращения продаж семьям с одним ребёнком в 2–3 раза, а рынка новостроек в целом примерно на 20%. Рыночная ипотека выпадающий спрос тоже не подхватит. Минимальные ставки на новостройки у крупнейших банков сейчас в среднем около 19,3% при ключевой 14%. 🔷️ Снизить ставку за счёт застройщика станет сложнее Раньше девелоперы субсидировали ставку банку, закладывая расходы в стоимость квартиры. По оценке ЦБ, такие схемы увеличивали цену жилья на 20–30%. Теперь ипотечный стандарт запрещает банку получать от застройщика комиссию за снижение ставки, если из-за неё растёт стоимость квартиры. Поэтому компенсировать покупателю разницу между 6% и новыми 10–12% прежним способом стало сложнее. Остаются скидки, рассрочки или субсидирование из собственной маржи девелопера. 🔷️ Что это значит для девелоперов Меньше продаж означает более медленное наполнение эскроу и снижение покрытия проектного кредита. По итогам II кв. портфель проектного финансирования приблизился к 11 трлн руб. На 1 августа на счетах эскроу находилось около 7,4 трлн руб., а по итогам первого полугодия покрытие составляло 69,6%, минимальный уровень за последние шесть лет. Зависимость от ипотеки у публичных девелоперов высокая. По последним доступным данным и примерным оценкам, у GloraX $GLRX на неё приходился 53% сделок, у Эталона $ETLN 55%, у Самолёта $SMLT и ЛСР $LSRG около 60% и ПИК $PIKK более 60%. 🔷️ Нюансы Формально решение для покупателя оставили. Ставку не выше 6% можно получить независимо от количества детей и региона, если сразу внести минимум 50% стоимости жилья. Второй вариант – в течение первого года снизить остаток кредита до половины стоимости квартиры. 🤷‍♀️Но найти 50% стоимости квартиры или погасить половину кредита за год сможет далеко не каждая семья. Однако, при падении спроса сильного снижения цен на новостройки я бы не ждала. Высокая себестоимость строительства и дорогое финансирование просто не оставляют застройщикам большого пространства для снижения цен. Ну а про инвестиции в недвижимость через ипотеку теперь можно говорить скорее в историческом контексте. Ставьте 👍 #обзор_рынка #Акции #россия #рынок #застройщик

Всем привет 👋 листаю пульс, после ужина. Одновременно смотрю РБК, анализирую бумаги. Как говорится, чтобы отдохнуть , надо поменять занятие... Задумался, что держать, как инвестору, а что купить или продать, как спекулянту? Некоторые в пульсе, описывая свои стратегии на Мос бирже $MOEX указывают, что надо решить, кто ты Спекулянт аля-трейдер или Инвестор, и придерживаться этой стратегии. У меня так не получается. Моя стабильность в нестабильности😊 Если мне нужны деньги я продаю, иногда, даже в минус. Если, денег в ближайшее время не куда вложить вне рынка, то приходится их парковать в депозит. Нынче припарковался в МТС $MTSS Держу уже с минусом. Но уверен, что бумага отрастёт, как только объявит первые дивиденды. А это уже не за горами. Думаю, что в январе-феврале... 2027 года. Основной акционер это АФК Система. А МТС для них, как дойная корова в терминологии из менеджмента. Есть еще одна дочка строительная компания Эталон $ETLN , держу ее облигации. Пока не понял, к какой категории ее можно отнести 🤔 если кто знаком с моделью БКГ, поделитесь пожалуйста своим мнением. Спасибо, желаю хорошего вечера.

🏗 $ETLN показывает смешанную динамику: в 1П2026 выручка снизилась на 10%, а чистый убыток составил 13,2 млрд ₽. При этом EBITDA выросла на 28%, рентабельность увеличилась до 17%, а долговая нагрузка снизилась — показатель чистый долг/EBITDA улучшился с 3,9x до 3,1x. 📈 Драйверами могут стать дальнейшее снижение долговой нагрузки, восстановление рынка недвижимости и улучшение спроса при смягчении денежно-кредитных условий. Основные риски — высокие ипотечные ставки, сохраняющиеся убытки и отсутствие дивидендов. Техническим сигналом для разворота может стать выход из продолжительного нисходящего тренда. 🎯 Идея — Long с целью 44 ₽ на горизонте 12 месяцев. Потенциальный рост составляет около 131%. #инвест_аналитика

🏗 $ETLN : убыток есть, но не всё так однозначно Так, решил я разобрать Эталон, тем более что у меня самого в портфеле есть их облигации, как и АПРИ. Скажу сразу — ситуация тут не такая, как в Самолёте, и это важно понимать. По облигациям картина сейчас грустная: доходность болтается где-то между 25 и 33 процентами, то есть бумаги подслили прилично. Теперь по отчёту за первое полугодие. Выручка составила 54.4 миллиарда рублей, это минус 10 процентов год к году, причём число сделок по ДДУ с новостройками упало на треть. EBITDA при этом выросла на 28 процентов, до 9.2 миллиарда. Чистый убыток — 13.2 миллиарда против убытка 14.1 миллиарда годом ранее, то есть немного сократился. Чистый долг снизился на 13 процентов, до 72.7 миллиарда, за счёт роста денежных поступлений. А отношение долга к EBITDA — 3.1х, что в целом в приемлемых границах. Такое дело, что компания после сильных третьего и четвёртого кварталов выбрала более консервативную стратегию. Во втором квартале ставка была сделана на денежные поступления, которые выросли на 27 процентов, то есть на сделки с полной оплатой. Эталон явно оценивает реальный спрос и под него подстраивает вывод новых объектов. Это разумный подход, хотя и не самый агрессивный. Отдельно отмечу премиум-сегмент, и вот тут, на мой взгляд, самое интересное. Спрос на премиальное жильё держится независимо от экономического цикла: продажи выросли на 141 процент, а рентабельность сегмента составила 50 процентов против 32 процентов в целом по сектору. Сейчас доля премиума в выручке всего 4 процента, но компания планирует довести её до 20 процентов. Если это получится, премиум станет основой роста рентабельности. И ещё про ставку. В мире солидных людей ипотека решает не так сильно, премиум часто берут в рассрочку — деньги лежат на вкладе, и так удобнее. То есть жёсткой привязки к ключевой ставке тут нет, она влияет скорее на цену проектного финансирования и стройки. Моё мнение такое: убыток выглядит пугающе, но структура бизнеса и ставка на премиум дают повод присмотреться внимательнее. Резких выводов делать не стал бы, но и игнорировать эту историю не стоит. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

$ETLN Жители ФРГ обращаются в консульство в Австрии ради переезда в РФ Россияне в Германии интересуются госпрограммой переселения в Россию. Они обращаются в генконсульство РФ в австрийском Зальцбурге, сообщил РИА «Новости» глава диппредставительства Дмитрий Черкашин. Консульство не может полноценно сопровождать желающих переселиться из-за малого числа сотрудников. Им советуют обращаться в посольство РФ в Берлине. Также россиянам нужна помощь с загранпаспортами, гражданством и нотариальными услугами. А им надо будет где-то жить 🧐👋🏻

📉 Облигации девелоперов под давлением — разбираю $ETLN и {$APRI} Сектор девелопмента оказался под раздачей на долговом рынке. Причина не в отдельных эмитентах, а в общей картине: инфляция, навес рисков и разговоры про новые налоги давят на всех. Кто-то заслужил это давление больше, кто-то меньше, но краснеют бумаги почти у каждого. Начну с Эталона. Это девелопер, работающий в бизнес- и премиум-сегменте через зонтичный бренд AURIX. Доходности по его облигациям сейчас в диапазоне 25–33%. По МСФО за первое полугодие выручка составила 54,4 млрд рублей, сократившись на 10% год к году. Число сделок с новостройками по ДДУ упало на треть. При этом EBITDA выросла на 28%, до 9,2 млрд. Чистый убыток составил 13,2 млрд против 14,1 млрд годом ранее. Чистый долг снизился на 13%, до 72,7 млрд, а отношение долга к EBITDA находится на уровне 3,1х. Компания после сильных третьего и четвёртого кварталов выбрала более консервативную стратегию. Во втором квартале ставка сделана на денежные поступления, которые выросли на 27% за счёт сделок с полной оплатой. Эталон оценивает реальный спрос и под него подстраивает вывод новых объектов. Премиум-сегмент здесь играет отдельную роль. Продажи премиального жилья выросли на 141%, а рентабельность сегмента составила около 50% против 32% в целом по сектору. Сейчас доля премиума в выручке — 4%, но компания планирует довести её до 20%. В премиуме ипотека решает меньше: покупатели часто берут рассрочку, держа деньги на вкладе. Жёсткой привязки к ставке здесь нет. Теперь АПРИ. Мультирегиональный девелопер, работающий с 2012 года, с сильными позициями на Урале. Основной фокус — эконом и комфорт, без премиум-надстроек, зато в регионах. Доходности по облигациям здесь выше — 30–40%. Выручка за первое полугодие выросла на 29,5%, до 12,01 млрд рублей. EBITDA прибавила 67,9%, достигнув 11,54 млрд, рентабельность составила 41,6%. Чистая прибыль — 120,7 млн. Отношение долга к EBITDA — 4,2х против 4,5х годом ранее и 4,0х на конец 2025 года. У компании 14 выпусков в обращении общим объёмом около 16 млрд рублей. По четырём выпускам в этом году оферта или погашение. Купоны платятся, но рынок нервничает из-за объёма погашений и цепной реакции по сектору. Рейтинг НКР подтверждён на уровне BBB- со стабильным прогнозом. Длинные выпуски просели сильнее. Мои позиции в облигациях обоих эмитентов остаются. Новые не беру, только реинвестирую приходящие купоны. За компаниями слежу, доли соблюдаю. ❗️Подпишись! В профиле много полезного про акции и облигации🤙

Кредитный кризис перекинулся в сегмент самых надёжных заёмщиков. Инвесторы не верят в них, сбрасывая облигации эмитентов с А-рейтингом. Впервые инвесторы устроили распродажу облигаций компании с кредитным рейтингом АА- и видим более чем 10-ти процентное недельное падение цен. К слову, прошло сразу по четырем крупным эмитентам с общим объёмом выпущенных облигаций более чем на 260 млрд. деревянных. После утечек (или же нарочито скинутой утки) в прессе про планы $SBER забрать за долги у девелопера $SMLT прибыльные проекты, владельцы облигаций поняли, что останутся у "разбитого корыта". Цены на отдельные выпуски "Самолёта" упали ниже 70-ти процентов от номинала, доходность к погашению выросла выше сотни процентов годовых. При этом девелопер сохраняет кредитные рейтинги А / А- от российских рейтинговых агентств, известных своей "неподкупностью". Это позволяет фондам денежного рынка покупать облигации "Самолёта", удивляя пайщиков высокой доходностью, что может привести к такому же краху, который случился на днях в Турции. Там несколько управляющих компаний не смогли выполнить заявки инвесторов на вывод средств, что вызвало панику и обвал индекса Borsa Istanbul, как следствие принудительно ликвидировано более 130 фондов с активами около 18,3 млрд. $. Проблема же кроется в качестве ценных бумаг, которые выглядят надёжными, но которым и присущи недобросовестные манипуляции. Ещё один застройщик оказался в центре рыночного шторма - облигации $ETLN потеряли в цене за неделю до 10-ти процентов, доходность к погашению выросла до 36-ти процентов годовых. Облигационный долг $ETLN более 40 млрд. деревянных и пока у компании также остаётся рейтинг А- от агентства НКР. Странная история произошла с производственной компанией "Полипласт". После публикации отчётности, из которой выяснилось, что финансовый долг всего за полгода вырос на 45 млрд. деревянных, облигации ушли в крутое пике. Выпуск $RU000A10F7V9, размещённый несколько месяцев назад, упал с сотни процентов до 84-х процентов от номинала. Агентство АКРА подтверждала, подтверждает и продолжит подтверждать "Полипласту" рейтинг на уровне А, указывая на то, что это абсолютный лидер на рынке пластифицирующих добавок в России и СНГ. Продолжается падение и {$BLTL1} (рейтинги АА-): отдельные выпуски теперь можно купить дешевле 70-ти процентов от номинала, что соответствует доходности к погашению более 60-ти процентов годовых, при этом облигационный долг компании составляет около 70 млрд. ₽. "Верить в наше время нельзя никому, порой даже самому себе" и спасибо Семёнову за его "Семнадцать мгновений весны" и образ группенфюрера СС Мюллера, который и озвучивает эту истину.

Что по портфелю? Ну что, не выкладывал давненько скринов портфеля, в целом, все довольно стабильно. Так как мой портфель повторяет большинство компаний индекса $MOEX то и дела у него примерно такие же))) Доля облигаций, фондов и золота уже подросла до 20% портфеля, ну то есть базовая классика такая. Ожидаю хорошие пополнения в декабре за счет дивов, примерно +100 тысяч рублей. Как и предыдущие дивы и купоны целиком вложу в облигации. Ну а так, эксперимент продолжаю, заканчивается третий год еженедельного закупа на одинаковую сумму денег и одинаковое количество акций. Есть еще мысли удвоить/утроить откровенный кринж в исполнении $WUSH $ETLN но как будто бы это мусор на сегодняшний день, и предпосылок для роста даже в случае окончания СВО нет никаких.

На неделе копался в результатах застройщиков за 1п2026 года и обнаружил интересные тенденции, которыми хочу с вами поделиться.  Начнем с главного - баланса. Для себя я считаю соотношение активов (дебиторка + запасы + деньги, но живых денег ни у кого из застройщиков нет) против обязательств и смотрю на цифру в динамике. Получается некий бенчмарк вероятности дефолтов. Так вот, по итогам полугодия девелоперы построились в довольно стройную картину мира:  1) Самый крепкий баланс у ПИКа $PIKK . Активов не четверть больше обязательств! Но ПИК нам уже не интересен, так как уходит с рынка((   2) У Апри {$APRI} активы на 20% больше обязательств. Внезапно и странно контрастирует с падением облигаций в последнее время!  3) У Глоракса $GLRX активы совсем чуть - чуть больше обязательств. Это условно здоровая структура или золотая середина. Глоракс, кстати, хотя бы прибылен (пока прибылен).  4) У ЛСР $LSRG активы тоже немного больше обязательств, но херр сенатор вывел треть капитала себе в карман.   5) У Эталона $ETLN обязательства на 10 - 15% больше активов. Это уже крайне рискованная структура баланса, которая при любых проблемах с ликвидность приведет к дефолтам.  6) У Самолета $SMLT за вычетом оценки земельных банка, активов на четверть меньше обязательств. Дефолт близко!! Собственно, судя по новостям о вхождении Сбера в капитал, он уже наступил.  Еще из общих выводов:  - почти ни у кого из девелоперов нет живых денег на счетах;  - раскрытие экскроу почему-то не приводит к снижению долга;  - баланс продолжает плавно ухудшаться у всех;  - продажи в штуках падают (при росте средней цены), вот втором квартале тенденция усилилась;  - ставка на рост обернулась ростом долга и убытков (для Эталона и Самолета, и у Апри такая же тенденция).  Отдельно хочется сказать про Самолет. Не могу понять людей, которые покупают акции или облигации данной конторы. Новости про Сбер это ред флаг! Если крупнейший банк принялся забирать активы, значит денег у компании нет совсем, а кредиторы уже строятся в очередь, что из пула активов забрать самые сладкие куски и спасти собственный капитал. До облигационеров, и уж точно до акционеров, очередь тут не дойдет.  #бородаинвестора #девелопмент #строительство #PIKK #SMLT #LSRG #APRI #GLRX #ETLN

🌟 Подводим итоги последних двух недель и делимся ключевыми новостями рынка недвижимости 🌟 📌 Эксперты оценили влияние сохранения ставки ЦБ на рынок недвижимости https://iz.ru/2165256/2026-09-11/eksperty-otcenili-vliianie-sokhraneniia-stavki-tcb-na-rynok-nedvizhimosti https://iz.ru/2165256/2026-09-11/eksperty-otcenili-vliianie-sokhraneniia-stavki-tcb-na-rynok-nedvizhimosti Сохранение ключевой ставки на уровне 14% означает для рынка недвижимости продолжение работы в условиях «дорогих денег», однако отсутствие кардинальных перемен позволит девелоперам планомерно реализовывать заявленные проекты. Вице-президент по маркетингу и продажам группы «Эталон» Вячеслав Приймак считает, что ипотечные ставки останутся высокими, а спрос поддержат льготные программы. 📌 В Москве вновь начали расти продажи жилья в элитных новостройках https://www.vedomosti.ru/realty/articles/2026/09/11/1227994-prodazhi-zhilya-v-elitnih-novostroikah https://www.vedomosti.ru/realty/articles/2026/09/11/1227994-prodazhi-zhilya-v-elitnih-novostroikah Согласно данным bnMAP.pro, за последние два месяца в премиум сегменте было реализовано 418 квартир и апартаментов, в 2 раза больше аналогичного периода прошлого года. Оживление вызвано массовым выходом новых премиальных проектов по более доступным стартовым ценам. В результате доля премиума в сделках за год увеличилась на 3,8 п. п. до 5,4%. 📌 Эволюция премиума – 10 главных изменений премиум-класса за десятилетие https://www.metrium.ru/news/detail/evolyutsiya-stolichnogo-premiuma-10-glavnykh-izmeneniy-premiumklassa-za-desyatiletie/ https://www.metrium.ru/news/detail/evolyutsiya-stolichnogo-premiuma-10-glavnykh-izmeneniy-premiumklassa-za-desyatiletie/ За последнее десятилетие рынок премиальной недвижимости Москвы кардинально трансформировался, совершив переход от камерных среднеэтажных домов в историческом центре к масштабным высотным комплексам «город в городе» за пределами Садового кольца. 📌 По оценкам экспертов рынок коммерческой недвижимости за десять лет вырос в полтора раза, в ближайшие пять лет – увеличится еще на 18% https://realty.rbc.ru/news/6aaaa404a53ccbec39d4d99f https://realty.rbc.ru/news/6aaaa404a53ccbec39d4d99f По данным IBC Real Estate суммарная площадь качественной коммерческой недвижимости в России по итогам первого полугодия составила 148,3 млн кв. м, это на 59% больше, чем десять лет назад. Самым большим и быстрорастущим сегментом стали склады, второе место на рынке коммерческой недвижимости заняли офисы, на третьем месте — торговая недвижимость и гостиницы. Согласно прогнозу аналитиков к 2030 году суммарная площадь коммерческой недвижимости в России увеличится на 18% до 175 млн кв. м. Ожидается, что самые высокие темпы роста к 2030 году покажет гостиничный сегмент — он вырастет до 12,6 млн кв. м, или на 32,6%. Общая площадь офисов составит 37,3 млн кв. м, это примерно на 19% превысит текущий показатель. $ETLN

Сегодняшняя идея по Группе Эталон $ETLN сегодня дошла до цели (+1%). За сентябрь: 12 из 13.🎯 Идея строилась на следующих признаках роста: 1) цена дошла до уровня поддержки 19,50; 2) по индикатору MACD образовалось пересечение основной и сигнальной линий, что указывало на вероятность разворота; 3) по RSI торговались близко к зоне перепроданности. Идею давал здесь: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Alex_1988_/1950d9ea-ce10-4b4e-a6f7-ddc48665a303/?external=myPost&navigate_from_app=supreme&appId=invest&author=profile #итоги #идея #трейдинг #теханализ #индикаторы

🏗️ Самолёт: на чём очередной обвал? За неделю акции #SMLT схлопнулись примерно на 30%. На мой взгляд, один из главных источников нервозности сейчас находится рядом с историей ПИКа. По таймингу совпадение действительно интересное: распродажа началась сразу после публикации решения СД ПИКа о делистинге акций. А дальше рынок быстро провёл параллель: если прибыльный ПИК уходит с биржи, то что будет с убыточным «Самолётом»? Тем более собственники обоих застройщиков ранее продавали свои пакеты акций. В случае Гордеева это в итоге закончилось делистингом ПИКа, поэтому у инвесторов появились опасения относительно судьбы #SMLT. Но здесь я бы не стала делать выводы только из слухов. Если говорить о возможном делистинге, есть важный нюанс. По закону об АО цена выкупа акций при реализации соответствующего механизма не может быть ниже их средневзвешенной цены за шесть месяцев, предшествовавших дате принятия решения о проведении общего собрания, на котором рассматривается соответствующий вопрос. То есть даже при самом негативном сценарии для акционеров цена выкупа потенциально может оказаться заметно выше текущих котировок. Ещё полгода назад акции торговались выше 600 ₽, сейчас цена находится примерно в районе 250 ₽. Но здесь я специально забегаю вперёд. Я не говорю, что у «Самолёта» будет делистинг. Пока это только слухи, поэтому сейчас интереснее разобраться именно в возможных последствиях такого решения. 📉 Что показывает техника? Пока перед нами классический падающий нож. Перепроданность очень высокая, но сама по себе она не является сигналом к покупке. Пока нет признаков разворота, акция вполне может продолжить падение. Если СД не опровергнет слухи, я не исключаю ещё около 20% снижения, вплоть до исторических минимумов в районе 200 ₽. Но если слухи будут опровергнуты или появится другая позитивная информация, реакция может быть симметричной: рост на 20–30–40% здесь вполне возможен просто из-за снятия части навеса неопределённости. При этом я бы не стала покупать #SMLT исключительно в расчёте на потенциальный выкуп. Даже если потенциальная цена выкупа окажется значительно выше текущей, до принятия соответствующих решений остаётся слишком много неопределённости. И показательно, что аналогичной распродажи сейчас нет в $ETLN или $LSRG Пока именно $SMLT оказался под максимальным давлением. P.S. Ещё раз: я не утверждаю, что «Самолёт» готовится к делистингу. Я просто разбираю слухи, которые сейчас ходят по рынку, и возможные последствия такого сценария. КВАЛ! ТОРГУЮ. ПОРТФЕЛЬ ПУБЛИЧНЫЙ. НО НЕ ЗДЕСЬ!

Сверим часы после заседания ЦБ ◽ ЦБ настаивает, чтобы мы продолжали богатеть в облигациях. Сейчас ценовая стабильность важнее роста ВВП. ◽ Деньги останутся дорогими, налоги - высокими. Значит, бизнес будет всё больше работать на кредиторов. ◽ Роста ВВП нет (и не ждём). Акциям расти в таких условиях тяжело. ◽ Банки (пока) чувствуют себя неплохо. Но это пока мы не увидели крупных дефолтов. А кандидатов хоть отбавляй (регулярно в блоге разбираю): целая пачка девелоперов (Самолет $SMLT, АПРИ {$APRI}, Эталон $ETLN ), Балтийский лизинг, Сегежа $SGZH , Делимобиль $DELI , ВУШ $WUSH и прочие. В 2026 году ждём рекорд дефолтов за 10 лет (по кол-ву в штуках). Если так пойдет дальше, увидим рекорд и по суммам. ◽ Единственный позитив - происходящее вокруг Ирана. Нам повезло: и нефть дорогая, и покупателей хватает. Минфин должен чувствовать себя увереннее, с новыми налогами и добровольными взносами с бизнеса можно повременить. ◽ Больше всего в моменте мне нравятся короткие фиксы и флоатеры. Акции - если верите в успех переговоров (новая серия в разгаре). Рублю на такой дорогой нефти и при такой высокой ставке ЦБ падать дальше будет сложно. #обзор_рынка

🪙 Дивидендный портфель. #дивы_milka1992 👩🏼‍🏫 Диверсифицированный структурированный портфель. 🔹ЛСР: 20% от портфеля. $LSRG ▫️Дивиденды в среднем 9-10%, выплата была 10.07.2026 в размере 78 рублей на одну акцию. ▪️Капитализация компании: 52,87 млрд рублей. 🔹Атечная сеть 36.6 002Р-02 - облигация: 20% от портфеля. $RU000A10B7H2 ▫️Купоны ежемесячные - 24,5%, фиксированные в размере 20,14 рублей на одну облигацию. Выплаты в октябре будут уже с другим купоном. 🔹Эталон финанс 002Р-03 - облигация: 20% от портфеля. $RU000A10BAP4 ▫️Купоны ежемесячные, фиксированные - 25,5% или 20,96 рублей на одну облигацию. ▪️Капитализация головной компании: 16,07 млрд рублей. $ETLN 🔹 ВИМ – Ликвидность: 20% от портфеля. $LQDT ▫️Я думаю не стоит в очередной раз объяснять, почему именно этот фонд хорошо подходит под данную структуру портфеля. 🔹Фонд Золото TGLD@: 20% от портфеля. $TGLD@ ▫️Принято считать, что золото должно быть в дивидендном диверсификационном портфеле, поэтому можно для защиты использовать этот фонд. 🔷Заключение: 🔹Новый формат дивидендного портфеля с одним из вариантов диверсификации за счет вложений в разные сегменты и использования разных инструментов. Напомню, это не руководство к действию, а лишь ОДИН ИЗ ВАРИАНТОВ диверсификационного портфеля, уже опубликовала их достаточное количество, пролистав основной канал вы можете выбрать из подборок, что именно вам нравится. 🐮 Не забывайте ставить реакции на посты, комментируйте. ❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️ Больше полезных постов в моем основном канале! #дивиденды #дивы #новичкам #что_купить #рынок #акции #купоны #аналитика #облигации

Разбор облигации: РКСЭталон3 (RU000A106ZP6) Цена 99,85% номинала · YTM 14,92% · дюрация 0,3 г Купон плавающий · сейчас ~13,50% годовых (12×/год) · погашение 03.12.2032 Тип: корпоративный · 5–10г · плавающий Оценка надёжности (Т-Инвест): высокая (низкий риск) Образовательный расчёт по данным MOEX ISS. Не ИИР. #облигации #корпоблигации #флоатер #девелопмент #купоны #доходность #инвестиции 👉 Свежие сводки — @f3llichkin #moex #неоактивы #девелопмент Держите облигации в портфеле? Расскажите в комментариях 👇 $RU000A106ZP6 $ETLN

Собираем дистрес-портфель МосБиржи до конца года? 🐋👋 Эй, киты! 🦈 Дистрес-активы — это ценные бумаги эмитентов, находящихся на грани дефолта, жесткой реструктуризации или банкротства, которые рынок уже мысленно похоронил 💀. Формировать под них отдельный сателлит на МосБирже сейчас крайне логично: жесткая ДКП выжигает денежный поток закредитованных компаний, создавая идеальную среду для классического vulture-капитализма 🦅. Опытный капитал скупает чужие корпоративные проблемы по цене металлолома, рассчитывая на асимметричную отдачу при смягчении макроэкономического цикла или успешном спасении бизнеса. 🌲 Первым якорем в портфель ложится Сегежа $SGZH, чей чистый убыток по МСФО за прошлый год улетел к космическим 88,4 млрд рублей 📉. Лесопромышленный гигант откровенно задыхается в долгах, однако государство уже согласовало схему реструктуризации около 150 млрд рублей кредитной нагрузки 🏛️. Бонды торгуются с жирным дисконтом, что дает шанс поймать мощную переоценку, если менеджмент таки выполнит обещание выйти в положительный FCF к финалу следующего года. 📺 Вторым кандидатом выглядит М.Видео $MVID, переживающая болезненную трансформацию и отмену допэмиссии на 15 млрд рублей этим летом 🛒. Компания столкнулась с кассовыми разрывами и задержками выплат селлерам, что моментально обрушило котировки старших облигаций в стакане 📉. При этом эмитент умудрился закрыть выпуск на 7 млрд из собственных средств и выбить новую кредитную линию, показывая рынку, что технического дефолта любой ценой не будет. 🏗️ Девелоперский сектор тоже трещит по швам: Эталон $ETLN фокусируется на строительстве жилья, но задержки наблюдаются уже по 22% проектов, а новые выпуски размещаются под заградительные 20,5% годовых 🧨. Здесь мы покупаем опцион на то, что системные застройщики слишком велики, чтобы их просто обанкротили. ⚙️ Металлургический сектор представлен Мечелом $MTLR, который продолжает бесконечную борьбу за выживание с колоссальной долговой нагрузкой 🔥. Компания договорилась о переносе выплат по части основного долга с 2025-2026 годов на 2027-2030 годы, а Челябинский металлургический комбинат группы даже обратился за господдержкой на фоне сохраняющегося давления на операционную деятельность 🏦. Это классическая история perpetual restructuring, где терпение конвертируется в двузначные IRR. ⚡ Энергетический сегмент замыкает ОГК-2 $OGKB, опубликовавшая разочаровывающие результаты по МСФО за 2025 год с чистым убытком вместо прибыли 💸. Компания не будет платить дивиденды, что моментально отразилось на котировках, но генерирующая компания остается системным активом с 12 филиалами в составе 🏭. Здесь мы играем на развороте сентимента и возможном восстановлении маржинальности при смягчении регуляторной нагрузки. 💡 Итог: Дистрес-портфель требует стальных нервов и глубокого анализа ковенантной документации, но именно на русле чужих долговых проблем куется настоящая альфа для терпеливого капитала 🏆. ❓ КУПИТЕ ЛИ ВЫ АКТИВЫ НА ГРАНИ БАНКРОТСТВА РАДИ СВЕРХДОХОДНОСТИ? 💬👇 #инвестиции #мосбиржа #дистрес #вдо #риск #портфель #вритмепульса #Пульс

🔥🇷🇺 #дкп #цб #россия $IMOEXF РОССИЯ - СТАВКА ЦБ РФ = 14% (ОЖИД 14% / РАНЕЕ 14%). Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14,00% Текущее ценовое давление в последние месяцы существенно усилилось. По оценке Банка России, устойчивый рост цен ускорился до 5–6% в пересчете на год. В базовом сценарии с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 6,0–7,0% в 2026 году, вернется к 4,0% в 2027 году и будет находиться на цели в дальнейшем. — ЦБ $SMLT $ GLRX $ PIKK $ LSRG $ETLN #ипотека Девелоперы продолжат субсидировать ипотечные ставки на фоне сохранения "ключа" ЦБ — ТАСС 🇷🇺 Пресс - конференция Цб Рф: 1) Инфляционные ожидания остаются высокими - Набиуллина 2) Ускорение роста цен в летние месяцы в основном было вызвано ситуацией на рынке топлива - Набиуллина 3) По параметрам бюджета станет более понятно до конца сентября - Набиуллина 4) Нужно больше времени для оценки временных факторов - Набиуллина 5) Для снижения ключевой ставки нужна уверенность в том, что снижение устойчивой инфляции возобновилось - Набиуллина 6) По прежнему оцениваем проинфляционные риски, как превалирующие - Набиуллина