Форум об облигации АВТОБАН-Финанс БО-П08

$RU000A10ERE6 не знаю как вы господа и дамы, а я планировал продать по 1050 (ладно 1020 хотя бы). Потому что ожидал если не Полюса, то хотя бы чего выше номинала)) А чего нет!? Выпускает облиагции - АО «Автобан-Финанс» — это SPV (прокладка) Рейтинг у них фактически общий: кредитное качество полностью “замещается” материнской компанией. По свежим выпускам у «Автобан-Финанс» указаны две защиты: -есть поручительство от АО «ДСК „Автобан“» и -есть публичная безотзывная оферта на выкуп облигаций в случае дефолта эмитента от АО «ИСК „Автобан“». Простыми словами: 👉 если «прокладка» (Автобан-Финанс) не сможет платить — платить будет основная компания ... Чистая прибыль: примерно 5–16 млрд руб. (в разные годы) В среднем можно считать: 👉 ~6–8 млрд руб. в год (нормальный ориентир) Долг/EBITDA(прибыль до процентов, налогов и амортизации): Сейчас оценки ближе к 2,9(уже средний уровень риска) - перевод на человеческий: компания должна столько, сколько зарабатывает за 2,9 года. Это в районе 40 млрд рублей. Хотя оценочно около 40 млрд при мультипликаторе ~2,9x, но по отчётности встречаются цифры и выше (~60–70 млрд). Допустим: долг ~40 млрд ставка ~15–18% 👉 проценты по долгу в год: примерно 6–7 млрд руб (если долг 68 млрд → уже 10+ млрд). Чистая прибыль 3–5 млрд, это уже после процентов, после налогов, после амортизации. Исторически было около 5–16 млрд, но в последних данных ближе к 3–5 млрд. Как выглядит их рабочая модель !? Это не «я зарабатываю и гашу долг». Это: «я зарабатываю → плачу проценты → перекредитовываюсь → продолжаю работать». В чем риски такой модели работы !? Если компания начинает зарабатывать меньше, а платить по долгам — больше, ей всё труднее тянуть проценты. Если при этом нельзя занять новые деньги, чтобы перекрыть старые, — денег просто перестаёт хватать. В итоге всё, что она зарабатывает, уходит на долги, и система начинает трещать. Сильная сторона в том, что у них большой портфель заказов (190–230 млрд), т.е. работа у них есть на несколько лет вперёд. Что у них сейчас происходит? 1. Прибыль падает было: 6,4 млрд → стало 3,8 млрд (за полгода) 👉 почти –40% 2. EBITDA падает было: 7,7 → стало 5,3 млрд (за полгода) 👉 тоже сильное падение 3. Долг растёт чистый долг: 40 → 68,5 млрд 👉 рост +70% за короткое время Ключевой риск — это не прибыль, а денежный поток: деньги за проекты приходят с задержкой, а платить по долгам нужно сразу. Компания уже зависит от рефинансирования, то есть берёт новые займы, чтобы закрывать старые. EBITDA снижается, а долг растёт, поэтому нагрузка постепенно усиливается. Проценты по долгам съедают значительную часть операционной прибыли. Сильная зависимость от госзаказов означает, что задержки оплат напрямую бьют по ликвидности. Если ухудшаются условия (рост ставок или падение доходов), может начаться цепная реакция: не хватает на проценты → растёт долг → ситуация ухудшается дальше. Так же, по судебным искам! На компанию подан ряд судебных исков и требований, в основном по госконтрактам — за срывы сроков, споры по объёму работ, перерасчёты и расчёты с подрядчиками. Отдельные иски достигают ~600–900 млн руб. (есть кейсы на ~638 млн и ~873 млн), также есть множество более мелких требований на десятки миллионов. В целом по рынку обсуждается суммарный объём требований порядка ~10–20 млрд руб., но это не единый иск, а совокупность разных дел. Часть наиболее крупных претензий связана с государственными заказчиками или бюджетными проектами. Важно, что это не фактический долг, а требования — такие суммы редко взыскиваются полностью. На практике их часто снижают, оспаривают или растягивают выплаты на годы. По масштабу это сопоставимо примерно с 2 годами EBITDA, то есть нагрузка заметная, но не критичная сама по себе. Риск появляется, если часть требований всё же взыщут одновременно с давлением на денежный поток — тогда нагрузка на компанию резко усиливается. Судебные споры для строительных компаний — это обычная практика, особенно при работе с госконтрактами.

#облигации #итоги_дня Итоги дня 3.04.2026 на рынке облигаций. (Ничего особо интересного😁) Озон $OZON планирует до конца апреля разместить дебютные биржевые облигации объемом не менее 15 млрд.р. Рассматривается возможность выпуска облигаций двумя траншами - c фиксированным (серии 001Р-01) и плавающим (серии 001Р-02) купонами. Купонный период по обоим выпускам составляет 30 дней. Планируемый срок обращения облигаций обеих серий 2,5 года (900 дней). Компания планирует использовать денежные средства, привлеченные в процессе эмиссии, на рефинансирование текущих долговых обязательств и общекорпоративные цели. Мосбиржа зарегистрировала программу облигаций ООО "Идель Нефтемаш" (Башкирия) серии 001Р объемом 10 млрд.р. В рамках бессрочной программы облигации могут быть размещены на срок до 10 лет среди квалифицированных инвесторов. "Идель Нефтемаш" (ранее - "Ишимбайский завод нефтепромыслового оборудования") с 1977 года занимается производством мобильных буровых и подъемных установок грузоподъемностью от 80 до 270 тонн для текущего, капитального ремонта и бурения нефтегазовых скважин. Башкирский завод является операционным предприятием неформализованной группы компаний "Л-Старт", в которую входят как разработчики и производители оборудования для нефтегазовой отрасли, так и ряд сервисных и холдинговых компаний. В обращении находится три выпуска биржевых облигаций ООО "Л-Старт" на 1 млрд.р., 7 апреля компания начнет размещение нового облигационного выпуска на 500 млн.р. Итоги сбора заявок: - МТС 002P-18, финальный ориентир ставки купона 13,9% годовых. Предварительная дата начала размещения 10 апреля. - Газпром капитал БО-003Р-24, финальный ориентир спреда к КС 150 б.п., объем зафиксирован на уровне 40 млрд.р. Предварительная дата начала размещения 8 апреля. В каталог Т добавлено: - АВТОБАН-Финанс БО-П08 $RU000A10ERE6 - АВТОБАН-Финанс БО-П09 $RU000A10ERH9 - АПРИ БО-002Р-14 $RU000A10ERC0

#покупка #автобанфинанс — Подавал заявку на размещение облигаций АВТОБАН-Финанс БО-П08. Заявку удоволетворили на 100% (Свободных средств было всего 201к). АВТОБАН-Финанс БО-П08: Фиксированный ежемесячный купон, доходность 16,9% (Хотелось бы конечно больше). Оферта в январе 2029г, амортизации нет. ⚡️Доля облигаций в портфеле 9,15%. Наращивать не ланирую. ✔️Тут разбор и причина покупки - Ссылка Жду роста тела облигаций (При снижени. % ставки), но продавать не планирую, интересует прибыль на дистанции с возможностью реинвеста. $RU000A10ERE6

#disclosure Компания: АО "АВТОБАН-Финанс" Тикеры: $RU000A10ERE6 Время новости: 03.04.2026 14:37 Тема новости: Совершение эмитентом существенной сделки Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=MsmjI8d2eUip6h2Axvb2dA-B-B&q= Резюме: АВТОБАН-Финанс провёл размещение биржевых облигаций серии БО-П08 на сумму 12,4 млрд рублей (53,5% активов) в рамках обычной деятельности по привлечению финансирования. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Сообщение носит информационный характер о стандартной финансовой операции без указания на позитивные или негативные последствия для компании.

$RU000A10ERE6 Решил поучаствовать в размещении облигации АВТОБАН-Финанс. Финальный купон 16,9% - фиксированный на 3 года. Не очень большой, даже для компании с рейтингом А+. Но в реалиях КС 15% и её снижения, пойдёт. Думаю ажиотажа не будет, и цена даже будет ниже 1000, ну или задержится около этих значений. Но рост к 1005-1010 рублей не рассматриваю на старте. Взял немного, просто чтобы были на ИИС. Продал при этом $LQDT

Ну привет ! Потерялась я немного. Расскажу о некоторых изменениях в портфеле. $RU000A10DUQ6 участвовала в размещении Балтийского лизинга, купон 20%, а так же приобрела другой выпуск, чуть ниже номинала $RU000A10BZJ4 с купоном 19%. Сократила процент Самолёта (погашение через 5 мес) $RU000A10CZA1 и переложила вырученные в Брусничку $RU000A10EC63 под 22.75% у них вроде все неплохо. Отчёт выходил за 25г. Нууу иии участвую в размещении Автобан финанс с купоном 16.9% $RU000A10ERE6 на 200к. Это моё первое пополнение в этом году. Сняла со вклада. На фото я и мой доход от портфеля на сегодняшний день.

$RU000A10ERE6 АВТОБАН-Финанс (выпуск БО-П08) — «Дорожный строитель» Этот выпуск — рабочая лошадка из реального сектора. В апреле 2026-го это инструмент для тех, кто ищет доходность выше банковской, понимая специфику госзаказов. Доходность:Фиксированный купон на уровне 16,9% Выплаты ежемесячные, что также подходит для формирования регулярного денежного потока. Рейтинг:Уровень ruA+ от «Эксперт РА» и A+.ru от НКР со стабильным прогнозом, но всё еще высокая категория надежности (инвестиционный грейд). Состояние:Растущее.  По итогам 2025 года «АВТОБАН-Финанс» показал взрывной рост чистой прибыли по МСФО — на 255% (до 1.17 млрд руб.).Группа «Автобан» — один из крупнейших дорожных строителей в РФ. Основной бизнес завязан на ГЧП-проекты (государственно-частное партнерство) и долгосрочные госконтракты. Поддержка:Специфическая.  Прямой господдержки как у системно значимых банков нет, но есть «инфраструктурное плечо». Бизнес критически важен для реализации нацпроектов, поэтому компания фактически обеспечена заказами на годы вперед. Риск здесь — кассовые разрывы из-за задержек бюджетного финансирования, но масштаб компании позволяет их перекрывать. Управленческое решение:Держать для диверсификации. В отличие от флоатеров, этот выпуск фиксирует высокую ставку на долгий срок (до 6 лет).Рекомендуемая доля в портфеле — до 5–7%(учитывая отраслевой риск строительства). Особенности:Предусмотрена оферта (пут-опцион) через 2 года и 9 месяцев. Это дает возможность выйти из бумаги досрочно, если рыночные условия сильно изменятся. 

$RU000A10ERE6 Встречаем новый выпуск. Взял на первичке 50 бумаг. Неплохой рейтинг, рыночная доходность 16.9%, думаю с реинвестом будет порядка 18-18.5. Для трехлетнего фикса на фоне падающей ставке считаю перспективным вариантом в портфель облигаций. Что думаете о бумаге и эмитенте ?

☝️ Сегодня стартует размещение облигаций #Автобан_Финанс $RU000A10ERE6 Купон: 16,9%, ежемесячно, фикс Объем: 8,5 млрд Срок: 5 лет 10 мес. YTD: 18,27% $RU000A10ERH9 Купон: 18,5%, ежемесячно, переменный КС+3,5% Объем: 5 млрд Срок: 5 лет 10 мес. YTD: 17,46% 🤔Другие размещения эмитента: $RU000A10DC15 Купон: 19%, ежемесячно, переменный КС+3,5% Объем: 5 млрд Срок: 5 лет 6 мес. YTD: 17,46% $RU000A103PC2 Купон: 10%, раз в пол года, фикс Объем: 3 млрд Погашение: 8 сент. 2026. YTD: 15,76% $RU000A106K35 Купон: 15%, раз в квартал, фикс Объем: 5 млрд Погашение: 18 июля 2028. YTD: 14,61% Не смог поучаствовать в размещении, но попробую купить после размещения, думаю фикс уйдет выше номинала. Ориентировочный старт торгов после 15:00

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ 0️⃣3️⃣☘️0️⃣4️⃣☘️2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣ (часть 1) 🚪 Пятница переступила порог, и неподалеку уже маячат выходные) Доброе утро, друзья! 📈По классике, сначала старт торгов: 🏗 АПРИ БО-002Р-14 ◾️ $RU000A10ERC0 📊 🅱️🅱️🅱️➖ | НРА [24.10.2025] 📊 🅱️🅱️🅱️➖ | НКР [06.08.2025] ➿➿➿ ◾️ Купон: 24,75% / YTM ≈ 27,8% [30 дней] ✅ Без оферт ⚠️ АМОРТИЗАЦИЯ по 12,5% с 39 купона ежеквартально ◾️ 5 лет до погашения ◾️ Старт торгов: 14:45 ➤  АПРИ прибывает на рынок чаще, чем успевает обновляться отчетность :) Собственно, с момента публикации последнего поста ничего не поменялось, консолидированная отчетность за 2025 год ожидается.  Забавно, это эмитент сообщил, что выпуск планировался попозже, но ему посоветовали выходить сейчас :) До отчетности действительно может быть проще :) ➤ Ко мне вернулась настороженность в отношении эмитента - занимают излишне часто и много. При этом по параметрам новинка достаточно привлекательна - абсолютно лучшее предложение в длине в рейтинговой группе, да и среди своих выпусков тоже. У меня же пока остался один из прошлых выпусков, однако стратегически в планах скорее сокращение доли компании, чем удержание и наращивание. Согласно актуальным планам планируется покорение южного региона, опять разговоры про фан-парк какой-то, теперь там. Вот только про обещанный челябинский почему-то ничего не сказали. Тревожно :) 🛣 АВТОБАН ФИНАНС БО-П08 ◾️ $RU000A10ERE6 📊 🅰️➕ | ЭКСПЕРТ [08.08.2025] 📊 🅰️➕| НКР [25.09.2025] ➿➿➿ ◾️ Купон: 16,9% / YTM ≈ 18,3% [30 дней] ⚠️ PUT через 2 года 9 месяцев ◾️ 6 лет до погашения ◾️ Старт торгов: 15:45 🛣 АВТОБАН ФИНАНС БО-П09 ◾️ $RU000A10ERH9 📊 🅰️➕ | ЭКСПЕРТ [08.08.2025] 📊 🅰️➕| НКР [25.09.2025] 👑 Только для квалов ➿➿➿ ◾️ Купон: ΣКС + 3,5% [30 дней] ⚠️ PUT через 21 месяц ◾️ 6 лет до погашения ◾️ Старт торгов: 15:45 ➤Еще один эмитент, прибывающий к нам в гости без свежих цифр отчетности. Так что ознакомительную часть пропущу, сразу переходя к более осязаемому :) ➤ Остаются осязаемыми претензии на 16 миллиардов рублей от Счетной палаты. Сумма значительная, но, хочется верить, что некий компромисс будет найден, пока что бодаются :) Но, как водится, инфраструктура в принципе демонстрирует повышенную активность в судебной сфере. ➤ На рынке эмитент представлен большим количеством непубличных размещений. Из более-менее торгующихся  свежий флоатер БО-П07 $RU000A10DC15 c 3,5% к КС. По фиксам особых ликвидных альтернатив и нет, так что новинка явно будет востребована рынком. 👾 УПТК-65 001Р-02 ◾️ $RU000A10ERD8 📊 🅱️🅱️ | НРА [13.10.2025] ➿➿➿ ◾️ Купон: 22% / YTM ≈ 24,4% [30 дней] ⚠️ CALL через 22 и 34 месяца ⚠️ АМОРТИЗАЦИЯ по 4% с 36 купона ежемесячно ◾️ 5 лет до погашения ◾️ Старт торгов: 16:30 ❓ О компании. Сервисный металлоцентр, расположенный в Санкт-Петербурге, специализирующийся на переработке рулонного металлопроката. 💰 Финансы в цифрах свежестью не веют - лишь РСБУ за 9 месяцев 2025 года: ⬆️ Выручка: 3,28 млрд. (3,08 млрд.) ⬇️ Чистая прибыль: 44,8 млн. (68,2 млн.) 🛑 Краткосрочные заёмные средства: 5,5 млн. (58,4 млн.) 🛑 Долгосрочные заёмные средства: 890,6 млн. (476,7 млн.) 🛑 Проценты к уплате: 70,6 млн. (3,3 млн.) 🗑 Денежные средства / эквиваленты: 33,8 млн. (88,5 млн.) ➤ Отчетность типичного трейдера - повышенные обороты по выручке при минимальном выхлопе. А чтобы жизнь медом не казалась, купили порося крепко увеличили долговую нагрузку. С новинкой долгосрочные займы превысят миллиард. 💬 Мнение автора. Не могу убедить себя в том, почему выпуск с параметрами откровенно хуже рынка должен попасть ко мне в портфель. Выдающейся отчетности не видно, в рейтинговой группе великое множество предложения не хуже. Так что пропускаю без всяких угрызений совести :) #облигации