Про облигацию Кредитный поток 6.1

👑 Фонд из секьюров и привкус 2008 года 20 августа меня пригласили на онлайн-звонок с командой @T-Investments и @T-Capital , где поведали про новый фонд — $XSECUR 🪶 О фонде Это у нас интервальный паевый инвестиционный фонд (ИПИФ). Если сравнивать с БПИФ, то конкретно сей ИПИФ более гибок в плане формирования инвестиционной стратегии. Сюда могут включать (в зависимости от инвест.декларации) менее ликвидные активы и ПФИ. Также в ИПИФ маркетмейкер не предусмотрен, но конкретно здесь его поставили. Состав: • 58,28% — денежный средства; • 24,77% — Кредитный поток 6.0 $RU000A10FQV9 ; • 12,49% — Кредитный поток 6.1 $RU000A10FQW7 ; • 1,96% — Кредитный поток 2.0 $RU000A10CFK2 ; • 1,81% — Кредитный поток 5.0 $RU000A10F397 ; • 0,69% — Кредитный поток 3.0 $RU000A10DBM5 . Купоны и амортизация реинвестируются в новые выпуски. Комиссия брокера: 0% (при покупке через Т) Комиссия УК: 0,25%. Не могу не вставить лучший комментарий, что видела по фонду: "Кредиты, завёрнутые в облигации, завёрнутые в фонд... что-то мне это напоминает" © Пульсянин @NoobOne Подробнее про фонд на сайте Т: https://t-capital-funds.ru/documents/mutual_funds/TAAA/documents/ 🪶 Зачем нужен, когда есть секьюры? Со слов Т: • в первичках секьюров исторически аллокация не превышает 50%, а так можно разом "купить" все выпуски; • снимается задача поиска новых размещений и выбора бумаг для реинвестирования; • ликвидность самих секьюров не найс; • за счёт того, что купоны в фонде не облагаются налогом, можно немного выиграть в доходности; • ожидаемая доходность на уровне RUCBITR1Y + 2-3% годовых; • низкая волатильность. 🪶 Почему для квалов? Для неквальности необходимо, чтобы доля ценных бумаг одного юр.лица в активах не превышала 10%. Сейчас это условие чисто физически не выполнить. В перспективе Т хочет сделать ИПИФ и для неквалов со временем. 🪶 Моё мнение по фонду Как я пошутила уже, не хватает ещё дериватива на фонд и, привет, 2008 год. Больше придерживаюсь мнения Уоррена Баффета, что сложные финансовые инструменты являются бомбами массового поражения. А данный ИПИФ таковым частично выступает. Секьюры — это не облигации в классическом понимании. Если в бондах мы буквально в долг даём компании, то здесь кредиты, завёрнутые в облигационную оболочку. Эдакое подобие дериватива. А XSECUR по факту является оболочкой для ещё нескольких оболочек. В данный момент времени не назову инструмент для себя интересным. Упаковка оболочек в ещё одну оболочку не нравится. Не исключаю, что через некоторое время такое положение дел меня устроит, но пока хватает для диверсификации и обычных секьюров. Ещё есть некоторый момент с ЛДВ. Паи торгуется на Мосбирже и, как заверили в Т, под льготу по ст.219.1 НК РФ попадают. НО! По своей природе ИПИФ не обязан обеспечивать постоянную возможность купли-продажи паёв, что может вставить палки в колёса. ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ Дополнительно на встрече рассказали про ИИ-агентов. У нашего жёлтого посредника есть MCP-сервер, который позволяет подключать ИИ-агентов к брокерскому счёту. Возможности: • аналитика и мониторинг (например, поиск ЦБ по заданным параметрам); • управление портфелем; • анализ операций; • поиск инвест.идей. Как отметили, промпты нужно задавать как можно конкретнее, чтобы ответ выдавался быстрее. Чисто торговать через него пока рано (продукт сырой), но как помощник вещь хорошая. ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ 🦉 Мои совята держат секьюритизированные облигации? #ATs_разное #облигации #фонды #новичкам #Пульс_толкс

Новый тиньковский фонд для квалов Обеспеченные активы $XSECUR с комиссией 0.249% от СЧА в год. Фонд XSECUR — интервальный паевый инвестиционный фонд (ИПИФ). Отчеты по нему можно найти на сайте Управляющей компании: https://t-capital-funds.ru/documents/mutual_funds/TAAA/documents/ Фонд собирает в свои же секьюритизировпнные активы. Т.е обернутые долги по своим кредитным картам. Цель фонда - показать прибыль 14,8% годовых. За 10 дней набрал активов уже на 5.3 млрд. руб Состав фонда: - Денежный средства - 58,26%; - Кредитный поток 6.0 $RU000A10FQV9 - 24,78%; - Кредитный поток 6.1 $RU000A10FQW7 - 12,48%; - Кредитный поток 2.0 $RU000A10CFK2 - 1,98%; - Кредитный поток 5.0 - 1,8%; - Кредитный поток 3.0 - 0,69%. Денежные средства напрямую размещаются в РЕПО, а не через $TMON@ с его адскими комиссиями. За счёт этого уже фонд может быть интересен. Похоже, что $T-банк таким образом придумал вариант, как собирать деньги на свои новые выпуски секьюризировпнных активов. Хоть проблем собором и не было у них никогда и наоборот были переподписки, но лишней ликвидность не будет никогда. В любой момент можно сделать новый выпуск и купить его в фонд сразу вытащив кэш. Если к примеру не будет хватать резервов банку. Продукт сделали довольно хитрый, который явно закрывает многие потребности банка, о который мы даже не подозреваем. Фонд по доходности будет близок к новому фонду $TSAV . Но тот инвестирует во флоатеры. Но комиссия у них одинаковая. Похоже на новый подход брокера. Запускать фонды с более низкомй комиссией, наверное впрочем как и в прошлом, через несколько месяцев повышая ее. Подробнее о фонде писал тут: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/CameramanV/6b12ce09-4b9f-4b97-8fa0-14011c2c08df #тпиф

Я думал, что с Кредитным потоком уже разобрался. Потом увидел 6.1 в TBRU)) Привет всем! Перед размещением смотрел Кредитный поток 6.0 $RU000A10FQV9 : класс A1, купон 16,25%, секьюритизация потребкредитов. Вроде всё понятно. А потом полез в состав $TBRU@ и увидел там Кредитный поток 6.1 $RU000A10FQW7 Причём сейчас это уже почти 4,8% фонда. Сначала вообще не понял, что означает эта .1 Оказалось: 6.0 — класс A1 6.1 — класс A2 У обоих рейтинг AAA(ru.sf), но A1 получает основной долг раньше. A2 стоит следом, поэтому купон у него выше: 17% против 16,25%. И ещё интереснее. Отдельного розничного сбора заявок на 6.1 в Т-Инвестициях я не нашёл. Юридически A2 размещался по открытой подписке, но в приложении бумагу я увидел уже на вторичке — примерно по 102% номинала. А TBRU её уже набрал. По какой цене входил фонд — из текущего состава не видно. Поэтому увидеть бумагу у фонда и просто повторить покупку сейчас — совсем не то же самое. Причём после всего разбора мой старый Кредитный поток 3.0 $RU000A10DBM5 мне всё равно нравится больше. Сейчас у него YTM около 17,7%, у 6.1 — около 17,8%. Ради такой разницы менять понятный мне старший класс A на A2 я пока не хочу. Зато теперь знаю: .1 и .0 в Кредитных потоках сами по себе вообще ничего не объясняют. Надо смотреть реальный класс выпуска. Источники: 6.1 — https://www.tbank.ru/invest/bonds/RU000A10FQW7/ https://www.tbank.ru/invest/bonds/RU000A10FQW7/ 6.0 — https://www.tbank.ru/invest/bonds/RU000A10FQV9/ https://www.tbank.ru/invest/bonds/RU000A10FQV9/ 3.0 — https://www.tbank.ru/invest/bonds/RU000A10DBM5/ https://www.tbank.ru/invest/bonds/RU000A10DBM5/ TBRU — https://www.tbank.ru/invest/etfs/TBRU%40/ https://www.tbank.ru/invest/etfs/TBRU%40/ АКРА — https://www.acra-ratings.ru/press-releases/7161/ https://www.acra-ratings.ru/press-releases/7161/ Мой прошлый разбор 6.0: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Attila/397860ca-d7d9-4f57-abe0-b93016fa9918/ https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Attila/397860ca-d7d9-4f57-abe0-b93016fa9918/ Не ИИР. #облигации #КредитныйПоток #TBRU