Анализ зоны риска: кто в списке банкротства?

Войти

. Кто пополнит список претендентов? Анализ “зоны риска” “Монополия” в моем рейтинге облигаций располагается на гордом последнем месте. Справедливо. Кто ещё? В продолжение собрал свой “АНТИтоп” эмитентов, которые по многим параметрам оценки набрали наименьшее количество баллов. Не список банкротств, но пересмотреть бы многим рейтинг в сторону понижения не помешает...(имхо). Проанализировав весь интересный мне пул эмитентов (порядка 200 различных имен с рейтингом от AА+ до BB-) собрал общую таблицу по результатам финансовых отчетов за полугодие и третий квартал. Итоговая оценка сугубо субъективная, однако многие компании пребывают в плачевном состоянии. Четверть из всех - убыточные или на грани рентабельности, поэтому выбрать худшие - трудная задача, но будем смотреть исключительно на показатели таблицы. В закрепе приведена “Зона риска”. Сегодня бегло оценим 5 эмитентов: Итак, вторая компания с конца - Аэрофьюэлз. Отрицательная валовая маржа за второе полугодие и, как следствие, чистый убыток. Отсутствие валовой маржи = отсутствие средств на покрытие процентных расходов и финансирования операционной деятельности (по моей логике). Впрочем, и раньше валовая маржа была не более 10%, а в ковидный год аналогично наблюдалось отрицательное значение. Но ставки тогда были противоположные, 4,25% против 16,5% сейчас. ПАО “КОКС”. Третий в списке эмитентов с конца. И третий год терпит колоссальные финансовые издержки. За 2023 и 2024 года по 16 млрд в год - только финансовые расходы. 2025, вероятно, будет рекордным в этот статье расходов (за полугодие уже 11 млрд), а общий убыток за первое полугодие составляет более 9 млрд. На мой взгляд, эта компания исчерпала себя в вопросе привлечения средств для холдинга. Синара-Транспортные Машины - единственный эмитент из списка, к которому предвзятая симпатия, думаю, и кредиты у них льготные, и контрактов много, особенно по переоснащению Московского парка, однако согласно отчетам МСФО, общее финансовое состояние тяжелое...долг удваивается каждые 2-2,5 года, а выручка топчется на месте, при высокой себестоимости. Но “кто его посадит, он же памятник”... РЖД на минималках, возможны бесконечные пролонгации, реструктуризации и т.п. Парк Сказка - если брать отдельно крайний отчет (РСБУ), то даже в плюсовой зоне, но нужно понимать, что бизнес имеет ярковыраженную сезонность и два следующих квартала буду провальными, как и в прошлом году, а тяжесть долгов только усиливается, что в моменте может создать ликвидности. Выручка зимой скукоживается от мороза, а проценты терпеливо подрастают словно снежный ком. Контрол Лизинг - и без эффекта МОНОПОЛИИ компания находится не в утешительном положении, а будущее обесценение части активов явно негативно отразится на балансе. Но по отчету оценивать судьбу - как по картам Таро, где колода полупустая. Однако держаться в стороне, на мой взгляд, здравая идея. Продолжение следует...А пока, жду Вашего мнения по этим компаниям. Как думаете, кто следующий в очередь на дефолт\снижение рейтинга? Примечание: Данная таблица - исключительно работа моего - не искусственного интеллекта.=) Никаких рекомендаций к продаже\покупке. В будущих публикациях буду описывать сбора и учета данных, разбор конкретных показателей и, конечно, описывать сделанные выводы, собирать подборки эмитентов. Модальные портфели на их основе. Присоединяйтесь , будем вместе развивать модель!

Монополия. Худшая в рейтинге. Просчитался. Объясню Еще с момента отчета #мсфо за второе полугодие облигации МОНОПОЛИИ попали на последнюю строчку моего рейтинга ВДО (как-нибудь расскажу механику, но сисетма оценок субъективная и похожа на фигурное катание или гимнастику, только оцениваю финансовые показатели), однако очевидный сигнал к продаже (2 бала из 30 возможных) я частично проигнорировал. На основном счете продал RU000A10C5Z7 с небольшим убытком, на другом оставил один выпуск RU000A10ARS4 и позицию затянуло в дефолтный кювет. Объясню свою логику, думаю, инвесторы которые следят за компанией, в чем-то могут со мной согласиться. Еще в конце лета #монополия активно собирала средства для "развития" (нет) - покрытия убытков, в этих выпусках имело место участвовать только на первых километрах пути, так как из такой долговой кабалы выбраться практически невозможно, а свежее привлечение какое-то время могло обеспечить эмитента салярой, если бы бак не оказался дырявый…( Это была первая причина, вторая: событие наступило по самому маленькому выпуску, в сумме до конца года необходимо было не более 300млн, включая все #купоны, и расчет был простой - предполагалось, что этот выпуск эмитент погасит, дав топлива к росту облигаций, уже ранее попавших в занос, и на этом бусте можно было бы выйти из всех бумаг, как попутчик на нужном перекрестке, оставив несчастную фуру с водителем наедине…в тумане долгов. Но не срослось, МОНОПОЛИЯ не дотянула даже до первого перекрестка, и предполагаю, что груз туда доставлять не планировали. Набили деньгами под самый потолок, набрали столько, сколько смогли вместить «под тент» и разгрузили при первой же возможности, оставив всех нас с пустой телегой. #мошенничество Тут, конечно, стоит привлекать #банкроссии, чтобы истолковал обывателям, как может сойти с дороги компания, которая совсем недавно так активно собирала деньги. И заметьте, процент был щедрый! Понятно, что мышеловка, но наглая, заведомо предполагали оставить инвесторов без сыра. Как итог, убыток есть, весьма осознанный, весьма обидный, по итогу близок и #дефолт Радует лишь то, что #рейтинг облигаций отработал превосходно - первый с конца - первый дефолт из списка. Значит будем развивать, тестировать и улучшать. Присоединяйтесь #впульсе, неспешно буду стараться описать модель, раскрыть детали, подсветить уверенных и увядающих эмитентов. Аналогичный рейтинг веду для своих портфелей по акциям, там также на дистанции нескольких лет есть наблюдения, которыми буду время от времени делиться. Примечание: И да, вероятно туда утянет еще и попутных эмитентов, которые связаны не только финансовыми обязательствами, но и управленческими ресурсами, деректорами и иными подковерными переплетениями, например, Контрол Лизинг, как первый и самый очевидный "попутчик". RU000A10B396 RU000A10BWL7 RU000A109S83 RU000A10CFH8

«Манипулировали рынком» с женой. Месяц без торгов. Заблокировали счета «Большой Банк следит за Вами». Помните это, совершая сделки на фондовом рынке! Оказывается, даже малейшие отклонения Банк России отрабатывает в части нарушений, рассматривает на индивидуальной основе и сурово наказывает! Конкретно в нашем случае, разбор полетов устроили из-за пары облигаций RU000A109KX6 RU000A104CJ3 RU000A105XF4 RU000A106A86 RU000A1061K1 и нескольких сделок, в которых были #заблокированные_активы фондов Финекс на внебиржевом рынке FXIT FXIM FXCN Еще в прошлом октябре (в принципе, делаем это раз в квартал) проводили с супругой ревизию активов, обнаружили одинаковые позиции в моем и её портфелях, решили объединить, а заодно посмотреть наглядно с двух терминалов, как быстро всплывают в стакане и удовлетворяются заявки (моментально!). Ликвидность по некоторым активам, особенно по заблокированным, ущербная, поэтому ряд сделок совершались между друг другом. В общей сложности, на десятки тысяч ₽, однако материальной выгоды условно ноль, да и делалось это не для экономии, а исключительно из опытного интереса. Буквально за считанные дни брокер выявил эти операции, попросил объяснить письменно. Написали, разъяснили, покаялись и, как казалось, с менеджером договорились, чтобы без наказаний. Прошло больше полугода, на почту начали поступать телеграммы, а затем и вовсе прилетает натуральный “бан” от Банка России. И мне и супруге запрещено месяц осуществлять любые действия на фондовом рынке у всех брокеров. И административный #штраф в 3000₽ каждому. Сурово, на первый взгяд, однако поучительно! Можно было бы "пободаться", сослаться, что ущерба другим участникам рынка ценных бумаг нет, а следовательно, нет повода для разбирательства и наказания, но по всей видимости, это следствие автоматических действий, установленных порядков и лимитов (которые давно пора повысить - инфляция, как никак!). Смущает одно. В нынешней ситуации, когда наш рынок в обширном плане далек от совершенства, как и вся отрасль инвестиций в ценные бумаги РФ, и когда многие застряли в заблокированных активах (включая нас), а компании подвергаются санкционному давлению, Банк России отвлекается в работе на рестрикции по своим гражданам за "мелкое хулиганство", вместо обеспечения их прав, например, в международных инстанциях и борьбы за их активы. Но двигаемся дальше. Торги уже для нас открыты, а данный случай - отличный #личный_опыт, предостерегающий в будущем от лишних движений. Кроме того, буквально на днях в сети появилась #новость, что #банкроссии предлагает увеличить штрафы для крупных нарушений и вывести из-под административного наказания сделки объемом до 1 млн₽. Был бы отличный вывод из моего повествования. Пусть история послужит дополнительным "голосом" в поддержку этого решения! Берегите свои деньги, соблюдайте закон и дисциплинированно инвестируйте, во всех смыслах этого слова! #новичкам #помощь_новичкам #блокировка #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

Золотой стейблкоин. АUSDT и одобрение в России Компания Tether, эмитент стейблкоина USDT, представила платформу для выпуска токенов под названием Alloy, работающую поверх блокчейна Ethereum. Вместе с платформой выпустили «Токен аUSDT — первый #токен в линейке Alloy от Tether, цена этой цифровой валюты будет напрямую привязана к курсу доллара США USDRUB. В отличие от USDT, который обеспечен корзиной активов, включая фиатные валюты и ценные бумаги, aUSDT будет обеспечен токеном Tether Gold (XAUT) и золотом, хранящимся в швейцарcких банках», — написано в пресс-релизе компании. Это очередной шаг к внедрению криптовалюты в качестве сберегательного и инвестиционного инструмента. Фактически новый базовый актив, который будет вшит в криптосообщество толстыми нитями. Это могло бы стать дополнительной альтернативой прямому владению золота или инвестированию в золотые ETF TGLD@ GOLD GLD. По крайней мере, всё идет к появлению на криптобиржах твердых инструментов, способных привелечь институциональных инвесторов. Очевидно, можно будет под этот актив брать маржинальные кредиты и дополнительное финансирование инвестиций в спотовый и фьючерсный рынок. По всей видимости, международный провайдер заранее готовил инфраструктуру по внедрению во многих странах. В том числе в России. 12 января криптовалютная компания Tether подала заявки на регистрацию четырех товарных знаков в РФ. Соответствующие документы опубликованы в бюллетене Федеральной службы по интеллектуальной собственности от 15 января. Но суть даже не во внедрении, а в связке криптовалюты с уже существующими активами, товарами и категориями, которые позволят сформировать некую фундаментальную основу криптовалюты, отрицаемую мировыми управляющими. Но для нас с вами все также актуален риск эмитента. Если Tether будет соблюдать разного рода предписания SEC и прочих ограничителей, то данный токен вряд ли завоюет широкую мировую аудиторию, особенно в России. Одно время аллокацию в золоте я держал в акциях NEM и PLZL, однако сейчас, как Вам известно, "плакало мое золотишко". Как и реализовался риск эмитента в POLY Теперь частично в GLDRUB_TOM Что думаете по поводу золота? Есть в ваших портфелях и в каком виде?

МОНОПОЛИЯ на банкротство