«Интер РАО» представил финансовые результаты по МСФО за 2025 год — Выручка выросла на 13,7%, до ₽1,76 трлн — EBITDA — на 4,8%, до ₽181,5 млрд — Операционные расходы выросли на 15,5%, до ₽1,68 трлн — Чистая прибыль сократилась на 9,2%, до ₽133,8 млрд — Капитальные затраты подскочили на 65,1% и составили ₽189,9 млрд Заместитель генерального директора по экономике и финансам «Интер РАО» Александр Думин сообщил в ходе конференц-кола с инвесторами: Прогнозы компании на 2026-2027 годы. «По выручке ожидаем умеренный рост, примерно соответствующий уровню инфляции, индексацию тарифов. По EBITDA — наверное, также рост на уровне 2025 года. В 2026-2027 годах мы сосредоточены на реализации наших значимых инвестиционных проектов. Эффект по ним начнет проявляться, начиная с 2028 года». «Мы отмечаем, что группа находится в интенсивном инвестиционном цикле и он будет продолжаться. В 2026-2027 годах ожидаем объем капитальных затрат на уровне ₽200-300 млрд с НДС в год». Дивидендная политика: «Дивидендная политика у нас за последнее время очень стабильна. Она, в принципе, предполагает, как я сказал, до 25% распределения чистой консолидированной прибыли. Мы этого придерживаемся. Каких-то изменений в дивидендной политике пока не предполагается». Что думают аналитики: «Интер РАО немного расстроила снижением чистой прибыли по МСФО. Чистая прибыль является базой для выплаты дивидендов. Мы теперь предполагаем, что и дивиденды за 2025 год, видимо, снизятся — до ₽0,324 на акцию, дивдоходность около 10%», — отметили аналитики БКС. $IRAO

«Сбер» подтвердил планы выплатить дивиденды в текущем году в размере 50% от чистой прибыли «Мы планируем на этот год, конечно, сохраняем наше видение по 50% дивидендов, — сказал глава Сбербанка Герман Греф на звонке, посвященном финансовым результатам банка за 2025 год. — Что касается среднесрочной перспективы, мы никогда это не анонсируем. Мы выйдем к вам в декабре с тем нашим видением, которое будет собрано в процессе нашего стратегирования». $SBER $SBERP

🏦 ВТБ рассчитывает получить минимум ₽150 млрд чистой прибыли в первом квартале Об этом в эфире программы «Рынки.Итоги» на телеканале РБК рассказал первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов. «Скоро результаты января и февраля по международным стандартам. И тьфу-тьфу, [..] мы ожидаем очень хорошего февраля. Соответственно, что означает термин хороший? Вот мы таргетировали ₽600-650 млрд чистой прибыли [за 2026 год]. Мне очень хочется (еще март не наступил, и в России могут быть всякие события), но мне очень хочется, чтобы примерно 1/4 нашей годовой прибыли была опубликована по итогам первого квартала, то есть как минимум ₽150 млрд. И [судя] по тому, как мы идем, скорее всего, нам это удастся», — сказал Пьянов. По его словам, в результатах января будет «набор позитивной информации». В частности, чистая процентная маржа ожидается на уровне 2,4%. «Например, я могу вам раскрыть, ведь все будут наблюдать за стабилизацией нашей чистой процентной маржи. Мы таргетировали 3% маржи по итогам года, более чем удвоение чистых процентных доходов... Например, по итогам января чистая процентная маржа — с малым количеством дней рабочих, это важно для маржи — в январе это 2,4%», — отметил Пьянов. $VTBR

🇷🇺 Самые большие объёмы торговли в млн рублей на текущий момент Дополнительно указаны изменение цены и номер листинга акции на бирже: Банк ВТБ +0,8% 2223 | 1 СберБанк +0,1% 536 | 1 Газпром -0,0% 351 | 1 Т-Технолог +0,1% 274 | 1 Полюс +0,7% 248 | 1 Роснефть -0,0% 234 | 1 Норильский +0,5% 217 | 1 Яндекс +0,1% 206 | 1 ПИК +0,7% 202 | 1 Вуш -0,2% 192 | 2 $VTBR $SBER $GAZP $T $PLZL $ROSN $GMKN $YDEX $PIKK $WUSH

🏦 ВТБ представил финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2025 год, банк перевыполнил цель по прибыли за год ▪️В 2025 году: — Чистая прибыль сократилась на 8,9% по сравнению с 2024 годом, до ₽502,1 млрд «Таким образом, группа перевыполнила стратегический план по совокупной чистой прибыли за первые два года текущей трехлетней стратегии», — отмечается в релизе ВТБ. Ранее ВТБ ставил ₽500 млрд как цель по прибыли на 2025 год. В 2026 году банк рассчитывает заработать еще ₽600-650 млрд прибыли — Чистые процентные доходы уменьшились на 11%, до ₽433,6 млрд — Чистые комиссионные доходы выросли на 14,2%, до ₽307,1 млрд — Чистые операционные доходы до резервов выросли на 10,4%, до ₽1185,7 млрд — Чистая процентная маржа составила 1,4% по сравнению с 1,7% годом ранее — Возврат на капитал (RoE) упал на 4,6 п.п. год к году, до 18,3% — Стоимость риска составила 1,1%, увеличившись на 80 б.п. — Нормативы достаточности капитала находятся на уровнях, превышающих регуляторные минимумы. По состоянию на 1 января 2026 года норматив Н20.0 (общий) составил 9,8%. Минимальный необходимый уровень — 9,25% ▪️По итогам 4 квартала: — Чистая прибыль сократилась на 31,2%, до ₽121,3 млрд — Чистые процентные доходы выросли на 154,9%, до ₽165,7 млрд — Чистые комиссионные доходы сократились на 1,8%, до ₽80,9 млрд — Чистые операционные доходы до резервов выросли на 20,4%, до ₽365,7 млрд — Чистая процентная маржа составила 2% по сравнению с 0,8% годом ранее — Возврат на капитал (RoE) упал на 9,7 п.п. год к году, до 17,3% — Стоимость риска составила 1,8%, увеличившись на 240 б.п. 🖥 IT-компания «Базис» опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 2025 год — Выручка выросла на 37%, до ₽6,3 млрд за счет увеличения продаж лицензий и роста числа подписок. Тем самым компания выполнила прогноз по росту показателя, отмечается в релизе компании. — OIBDA увеличилась на 36% т достигла ₽3,84 млрд. Рост показателя обусловлен продолжающимся масштабированием бизнеса, расширением продуктового портфеля и ростом спроса на комплементарные решения — Рентабельность по OIBDA составила 61% — Скорр. NIC вырос на 33%, до ₽2,37 млрд, рентабельность составила 38% — Свободный денежный поток (FCF) увеличился на 143%, до ₽2,07 млрд ⏺ При распределении 50% от скорр. NIC 2025 года дивиденд к выплате в 2026 году может составить ₽7,2 на одну акцию, отметили в компании Данные: TradingView $VTBR

🏦 Завтра отчёт у ВТБ. Чего ждать? Особых сюрпризов не будет. Чистая прибыль, вероятно, немного превысит прогноз менеджмента в 500 млрд руб. Менеджмент по итогам презентации результатов может озвучить свою рекомендацию по объему дивидендных выплат. Все зависит от коэффициента выплаты: от 25% до 50% от чистой прибыли. 1) Если будет распределено 25% прибыли (наиболее вероятный сценарий), то размер дивиденда по итогам 2025 года составит 8,8–10 руб. на акцию. Див.доходность 10-11,5%. 2) В случае крупного дивиденда (50% ЧП) впереди будет ждать очередная допэмиссия. Иных вариантов пока не просматривается. $VTBR #инвестмнение

🛣 Акции «ЕвроТранса» выросли после разблокировки счетов Акции «ЕвроТранса», владельца сети АЗС «Трасса», на пике выросли на 2,39%, до ₽136,6. К 20:18 мск рост замедлился до 1,72%, акции торговались на отметке ₽135,7. Котировки растут на фоне того, что Федеральная налоговая служба (ФНС) разблокировала счета «ЕвроТранса». Информация о блокировке счетов доступна на сайте ФНС при запросе по ИНН «ЕвроТранса». Ранее стало известно, что ФНС заблокировала счета компании из-за задолженности ₽223 млн (менее 1% выручки). $EUTR

🏠 Акции «Самолета» подскочили после ответа правительства о мерах поддержки 📊 Котировки девелопера выросли на 3,38% и на пике достигли ₽875 за бумагу «Проанализировав отчетность и результаты деятельности группы, государственные органы, по сути, подтвердили стабильность и устойчивость текущей бизнес-модели и установили, что в прямой субсидии компания не нуждается», — рассказала в интервью РБК глава девелопера Анна Акиньшина. При этом, собеседник РБК отметила, что масштабы бизнеса и предоставленные компанией данные также говорили о том, что по определенным пунктам письма стоит разработать и согласовать пул инструментов и специальных мер. Их детали она не раскрыла, но подчеркнула, что «Самолет» во многом удовлетворил свой запрос и продолжает дальнейшую работу. Данные: TradingView $SMLT

👛 «ЕвроТранс» сообщил о выплате купонного дохода по трем облигациям на ₽127,22 млн Компания «ЕвроТранс» в центре раскрытия корпоративной информации сообщила о выплатах купонного дохода по следующим бумагам: 💱биржевые облигации бездокументарные процентные неконвертируемые серии БО-001Р-09 — ₽41,1 млн; 💱зеленые облигации бездокументарные процентные неконвертируемые серии 002Р-02 — ₽10,52 млн; 💱зеленые бездокументарные процентные неконвертируемые облигации серии 01 — ₽75,6 млн. Долговые бумаги эмитента в первой половине дня падали к закрытию пятницы более чем на 20%. По состоянию на 15:00 мск, самое большое падение фиксируется по-прежнему в бумаге БО-001Р-04 (-12,8%), однако цена от дневного минимума на уровне ₽800 скорректировалась вверх до ₽880. Основной причиной беспокойства инвесторов и распродаж стала блокировка счетов компании со стороны ФНС на ₽223 млн. $RU000A10BVW6 $RU000A1082G5 $RU000A108D81 $EUTR

🛣 Цены на облигации «Евротранса» падают на новости о блокировке счетов Облигации «ЕвроТранс» (EUTR), владельца сети АЗС «Трасса», на торгах Мосбиржи во вторник, 24 февраля, падают в диапазоне 6,18–19,14% к цене закрытия в пятницу, по состоянию на 11:21 мск. Наибольшее падение наблюдалось в бумаге БО-001Р-04 с погашением в октябре 2029 года. Цена на минимуме опускалась до ₽800 (-20,7% к цене закрытия в пятницу). Всего в обращении компаний «ЕвроТранс» находятся 11 выпусков облигаций: семь биржевых (общий объем ₽20,3 млрд) и 4 корпоративных (₽9,8 млрд). Ближайший к погашению выпуск в марте 2027 года — БО-001P-03. На 11:23 мск он в цене падает на 6,93%, доходность по последней сделке — более 66%, индикативная доходность — 29,9%. Ближайшие выплаты купонов компании предстоят в начале марта — со 2 по 6 марта по шести из семи биржевых облигаций. При этом по выпуску БО-001P-09 дата фиксации списка держателей облигаций состоялась 20 февраля и по графику выплата купона должна состояться сегодня. На текущий момент инвесторы сообщают, что еще не получили купонную выплату. Соответствующая запись о выплате купона на сайте НРД также отсутствует. $RU000A10BVW6 $RU000A1082G5 $RU000A108D81 $EUTR

🇷🇺 Самые большие объёмы торговли в млн рублей на текущий момент Дополнительно указаны изменение цены и номер листинга акции на бирже: Банк ВТБ -1,1% 5691 | 1 Газпром +1,4% 3768 | 1 СберБанк +0,6% 2682 | 1 Т-Технолог +0,5% 1481 | 1 ЕвроТранс -3,9% 1390 | 1 Южуралзоло +1,2% 1201 | 2 Полюс +0,7% 989 | 1 Озон +0,1% 984 | 1 Базис +4,0% 842 | 2 Дом.РФ +2,5% 817 | 1 $VTBR $GAZP $SBER $T $EUTR $UGLD $PLZL $OZON

⛽️ ЕВРОТРАНС. Анализ облигаций по чек-листу. На днях компания дала шуму в инвест-сообществе, когда ФНС заморозили им счета на сумму в 223 млн рублей. Однако при выручке в 211 млрд рублей и EBITDA в 20,6 млрд рублей я не верю, что это может вызвать дефолт, в т.ч даже технический. Компания в день делает 500 млн выручки. Поэтому не вижу поводов для паники. В ближайшие 12 месяцев компании предстоит погасить 9,3 млрд рублей облигаций. Денег на это тоже имеется. По нашему чек-листу компания собрала 12 галочек из 19 (63%). Это более-менее. ПОКА ЧТО ДЕФОЛТА НЕ ЖДУ! Однако компания странная, очень много выпускает ЦФА и облигаций, к надежности цифр из отчета тоже есть вопросы, а их прогнозы будто пальцем в небо. В общем странная контора. Дефолта не вижу, но залезать в облигации надо осторожнее, доля ниже, подводных камней куча. В акции не лезу. $EUTR $RU000A10BVW6 $RU000A1082G5 Т.К. Инвестиции Студента #мнение

Итоговый вывод по Группе Астра 💻 По итогам 2025 года компания отгрузила продуктов на 21,8₽ млрд, отразив рост всего на 9%. При инфляции в 6% рост отгрузок на 9% с учетом роста цен на продукцию в среднем на 20% — это не «компания роста». То есть в реальности объемы продаж снизились. Например, 📱 Позитив показал рост отгрузок в 2025 году на 49%, у 🖥Аренадаты рост не менее 40%. ‼️ В этом году особых улучшений не ожидаю. 2026 год будет таким же слабым если чудом не улучшится ситуация с бюджетами заказчиков, которые сильно порезали. С ноября 2024 г. крупные заказчики IT-продуктов приостановили свои инвестпрограммы. И пока предпосылок для обратного роста бюджетов на IT-продукты в этом году не вижу. Поэтому рост отгрузок будет в основном за счет роста цен, а не объемов продаж. 👉 В итоге продолжаю смотреть на Астру нейтрально. По мультипликаторам компания торгуется не дешевле своих аналогов, хотя у других перспективы роста в этом году куда радужнее. Тренд на снижение ставки хоть и сохраняется, но эффект на бизнес компании увидим, вероятно, только с 2027 года. За 2 года и 4 месяца (с начала старта торгов после IPO) бумага показала (-41%) с учетом дивидендов. Последний отчет: 2 февраля 2026 Итоговый анализ: Акции недооценены на 3,5%. Итоговая справедливая цена: 270₽ Рыночная цена: 260₽ Что думаете насчет Группы Астра? $ASTR #ЧтоЗаОбзор (НЕ ИИР)

Часть 2 – Дивиденды Группы Астра • 2024 – 13,68₽ 👉 Прогноз дивидендов за 2025 года: 2-6₽ Группа Астра намерена выплатить дивиденды за текущий год раньше срока — в июне 2026 года. По планам компании на дивиденды направить не менее 25% от скорректированной чистой прибыли минус CAPEX. Ранее платили 50%. Но в любом случае див.доходность будет мизерной (до 2%). 📝 Дивидендная Политика: • Дивидендная политика Астры предполагает направление на дивиденды не менее 50% скорректированной чистой прибыли, если соотношение чистый долг/EBITDA составляет менее 1х. • При показателе до 2х компания направляет на дивиденды не менее 25% чистой прибыли, до 3х — не более 15%. При соотношении чистый долг/EBITDA выше 3х дивиденды не выплачиваются. В ближайшие годы пока в планах платить по нижней границе — 25% от NIC. $ASTR #чтозаобзор

💻 Группа Астра — один из лидеров российского рынка информационных технологий в области разработки программного обеспечения (ПО) и средств защиты информации. Часть 1 – финансовые показатели Выручка: • 2021 – 2,2₽ млрд • 2022 – 5,4₽ млрд (+145,5% г/г) • 2023 – 9,5₽ млрд (+75,9% г/г) • 2024 – 17,2₽ млрд (+81,1% г/г) • 2025 (9М) – 10,4₽ млрд (+22% г/г) Чистая прибыль: • 2021 – 1,1₽ млрд • 2022 – 2,5₽ млрд (+127,3% г/г) • 2023 – 4,4₽ млрд (+76% г/г) • 2024 – 6,5₽ млрд (+47,7% г/г) • 2025 (9М) – 1,012₽ млрд (-58% г/г) Сравнение мультипликаторов: • P/E: 10,8, среднее 10,6 • P/S: 2,86, среднее 3,28 • ROE: 67%, среднее 36,5% • EV/EBITDA: 8,55, среднее 8,02 • PEG: 0,7 (недооценена) • Долг/Капитал: 0,57, среднее 1,32 • Модель DCF: 385₽ Ожидаемая годовая доходность: 19% ✔️ Основываясь на мультипликаторах, финансовых показателях и перспективах Группы Астра, можно сделать вывод, что компания справедливо оценена. $ASTR #чтозаобзор

💱Сильный рубль уже никого не удивляет. По итогам 2025 года национальная валюта укрепилась к доллару на 23%. Похоже, что в марте 2026-го она останется плюс-минус на своих текущих уровнях. Но подождите, в начале этой недели Мосбиржа запустила новый валютный инструмент. Как его только не называют: «новый доллар», «аналог доллара», «синтетический доллар». Окажет ли он влияние на поведение инвесторов и, соответственно, на курс рубля? Укрепление курса рубля в феврале замедлилось. В начале месяца курс был на уровне ₽75,7327 за доллар, ₽90,4680 за евро и ₽10,8689 за юань. На 21–24 февраля Банк России установил официальный курс доллара на уровне ₽76,7519 (+1,3%), курс евро — ₽90,2833 (-0,2%), юаня — ₽11,0929 (+2%). Основную поддержку российской валюте в первой половине месяца обеспечивал низкий спрос на зарубежную валюту в российском контуре со стороны бизнеса и финансового сектора из-за геополитических и инфраструктурных рисков, считает начальник отдела анализа банков и денежного рынка аналитического департамента инвесткомпании «Велес Капитал» Юрий Кравченко.

Итоговый вывод по Яндексу 📱 2025 год закончили хорошо. Рост выручки составил 32%. Даже на фоне замедления экономики смогли сохранить такие темпы роста. Но в этом году Яндекс прогнозирует рост выручки всего на 20%. Хоть Яндекс и дает прогноз по нижней границе, чтобы была возможность его перевыполнить, но темпы роста все равно замедляются и нужно это понимать. У компании 2 основных направления: Поиск и Такси. Эти сегменты находятся уже на полностью сформированных рынках и расти становится труднее. По итогам 2025 года Яндекс получил минимальный прирост выручки в процентах с КОВИДНЫХ времен. Компания ожидает, что во втором полугодии будет улучшение в рекламном бизнесе. Например, в 4 квартале 2025 года рост был всего 4%. Нужно снижении ставки и рост расходов на рекламу. Хотя данный сегмент бизнеса все равно не сможет показывать высокие прежние темпы роста. Но есть ряд быстрорастущих направлений: финтех, доставка, ecom, Б2Б тезх. ☝️ Ожидаю, что Яндекс пока сохранит статус компании роста. Продолжаю держать. Этот год вновь закончат с сильным ростом фин.показателей (одними из немногих) и это на таком масштабе бизнеса. С учетом прогноза на 2026 год Яндекс оценивается на уровне 5,7х EV/EBITDA (форвардный показатель). Неплохо, но с учетом медленного замедления бизнеса огромного дисконта нет и с прошлого обзора он уже значительно сократился. За 10 лет бумага показала около 389% полной доходности (с учетом дивидендов) или 17,2% в год. Последний отчет: 17 февраля 2026 Итоговый анализ: Акции недооценены на 12,5%. Итоговая справедливая цена: 5400₽ Рыночная цена: 4800₽ Что думаете насчет Яндекса? $YDEX #ЧтоЗаОбзор (НЕ ИИР)

Часть 2 – Дивиденды Яндекс Дивиденды: 2024 – 160₽ 2025 (1П) – 80₽ Менеджмент рекомендовал направить на дивиденды за 2025 год — 110₽ на акцию. На деле это дивиденды за 2 полугодие 2025 года. На рассмотрении СД рекомендацию, конечно, одобрят. Общий дивиденд за 2025 год составит 190₽. Див.доходность 4,3%. Единственно непонятно, почему общая сумма дивидендов чуть больше текущего FCF. То есть часть выплаты в долг. При рентабельности капитала в 40% вложение в бизнес смотрится эффективнее дивидендов. Но и у ключевых акционеров есть свои определенные цели. 👉 Прогноз итоговых дивидендов за 2026 год — 210-290 руб/акцию. 📝 Дивидендная Политика: Не предусматривает определённой доли чистой прибыли по МСФО, направляемой на дивиденды, хотя предусматривает привязку выплат дивидендов к размеру чистой прибыли. $YDEX #чтозаобзор

📱 Яндекс — крупнейшая в России технологическая компания. Экосистема компании присутствует в жизни почти каждого жителя СНГ. Часть 1 – финансовые показатели Выручка: • 2021 – 356,2₽ млрд (+63,2 г/г) • 2022 – 521,7₽ млрд (+46,5% г/г) • 2023 – 798,1₽ млрд (+53% г/г) • 2024 – 1095₽ млрд (+37,2% г/г) • 2025 – 1441,1₽ млрд (+32% г/г) Чистая прибыль: • 2021 – 8₽ млрд (-60,8 г/г) • 2022 – 10,8₽ млрд (+35% г/г) • 2023 – 52,1₽ млрд (+382,4% г/г) • 2024 – 100,9₽ млрд (+93,7% г/г) • 2025 – 141,4₽ млрд (+40% г/г) Сравнение мультипликаторов: • P/E: 13,2, среднее 12,7 • EV/EBITDA: 7,13, среднее 9,3 • P/S: 1,3, среднее 3,2 • ROE: 40,3%, среднее 29,1% • PEG: 0,48 (недооценена) • Долг/Капитал: 1,53, среднее 3,29 • Цена по P/E: 4880₽ • Модель DCF: 5810₽ Ожидаемая годовая доходность: 18,2% ✔️ Основываясь на мультипликаторах, финансовых показателях и перспективах Яндекса, можно сделать вывод, что компания недооценена. $YDEX #чтозаобзор

Вывод по акциям ИКС 5 🟩2025 год закончили неплохо. Но в этом году будем наблюдать замедление. По итогам 2025 года выручка выросла на 18,8% до 4 642 млрд рублей (ниже прогноза компании с ростом на 20%) и 4-й в квартал куда слабее с ростом на 14,9%. 🟥Но давление на EBITDA сохранится. Соответственно, и на дивиденды тоже. У ИКС 5 в фокусе: рентабельность и уровень маржинальности FCFE, что будет влиять на размер потенциальных дивидендов. Пока ожидаю годовой размер дивиденда в диапазоне 235 – 344 рубля на акцию. Весь сектор сообщает о проблемах с персоналом из-за низкой безработицы. Поэтому давление на EBITDA продолжится. К тому же повышенные кап.затраты сохраняются. При этом ввиду замедления потребительских расходов на продовольственные товары среди населения не жду сильный рост выручки в этом году. Плюсом попутного ветра в лице растущей инфляции не будет. 🟩X5 - одна из самых качественных идей среди российского ритейла. Однако драйверов в ближайшее время нет. Неплохой эмитент для долгосрочных инвесторов. Лидирующие позиции на рынке, высокие темпы роста бизнеса, регулярные дивиденды. Только повышенный дивидендов уже будет и платиться они будут за счет роста долга. Долгосрочно дивиденды в долг негативны для чистой прибыли Нужно снижение ставки и рост спроса. А главное, чтобы началось восстановление маржи. В противном случае будет снижение уровня дивидендов. ✔️ Итоговая прогнозируемая цена: 2900₽ (потенциал +19%) Ваше мнение насчет X5 ? $X5 #инвестобзор

Обзор дивидендов ИКС 5 • 2020 — 184,13 руб/акцию • 2021 (9М) — 73,65 руб/акцию • 2024 — 648 руб/акцию • 2025 (9М) — 368 руб/акцию ▪️Дивиденды за 9М 2025 года: 368 руб./акцию (12,2%) ▪️Доходность актива с учетом дивидендов: 11% 😀 Прогноз итоговых дивидендов за 2025 год: 150-210 руб./акцию Размер выплаты будет зависеть от того, насколько решат увеличить долговую нагрузку. Из-за отсутствия денежного потока будут наращивать долг. При соблюдении параметра NET DEBT / EBITDA = 1.4 дивидендная выплата за 2026 год составит менее 300 руб. Но див.доходность остается > 10%. Дивидендная политика эмитента: При определении размера выплат совет директоров будет исходить из объёма свободного денежного потока (FCF) при целевом значении коэффициента чистый долг / EBITDA не менее 1,2х и не более 1,4х на конец года, в который планируется выплата. $X5 #инвестобзор

🍏 Обзор ИКС 5 ИКС 5 — занимает лидирующие позиции на рынке розничной торговли продовольственными товарами в России. ▪️Выручка - 2022 — 2605,2₽ млрд - 2023 — 3146₽ млрд - 2024 — 3908₽ млрд - 2025 — 4642₽ млрд Темпы роста — 17% ▪️Прибыль - 2022 — 52,2₽ млрд - 2023 — 90,3₽ млрд - 2024 — 110,1₽ млрд - 2025 (LTM) — 81,2₽ млрд Темпы роста — 16% • Капитализация — 655,8 млрд руб. • Темпы роста EPS — 16% • P/E — 8,1, среднее — 11,8 • P/S — 0,15, среднее — 0,23 • EV/EBTIDA — 3,53, среднее — 3,9 • ROE — 47,8%, среднее — 21% • Чистый долг — 255,2 млрд руб. (+31% г/г) 🔅 Если взглянуть на основные метрики ИКС 5, можно сказать, что акции находятся немного ниже справедливых уровней $X5 #инвестобзор

🎢 Большой дивидендный сезон на низком старте. Пошли первые рекомендации Дивидендный сезон в России набирает обороты. Уже через несколько недель нас накроет волна рекомендаций советов директоров. А пока посмотрим, какие компании уже объявили выплаты: «Диасофт». Последний день для покупки акций под дивиденды — 20 марта. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды по итогам прошлых лет в размере ₽102 на акцию. Дивидендная доходность по текущей цене — 5,54%. «ВИ.ру». Последний день для покупки акций под дивиденды — 24 марта. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2025 года в размере ₽2 на акцию. Дивидендная доходность по текущей цене — 2,65%. 📱 «Яндекс» становится дивидендной фишкой? Раньше «Яндекс» считался исключительно компанией роста и не платил дивиденды. Но все изменилось в 2024 году. Тогда IT-гигант впервые рекомендовал выплатить ₽80 на бумагу. На этой неделе менеджмент «Яндекса» рекомендовал направить на дивиденды за 2025 год по ₽110 за акцию. Это на 37,5% больше, чем предыдущая выплата. Аналитики «Цифра брокера» отметили, что повышение дивиденда до ₽110 за акцию может сигнализировать о возможном переходе к более щедрой дивидендной политике. Их таргет по бумагам «Яндекса» на 2026 год — ₽5900, рекомендация — «покупать». $DIAS $VSEH $YDEX

Всех с праздничком !)

Лензолото. Пустышка по цене острова Напомню, что еще 15 августа 2025 года акционеры Лензолота одобрили ликвидацию компании, так как производственные активы попросту отсутствуют. В 2020 году материнская компания Полюс решила консолидировать активы золотодобытчика (Лензолота). После этого на балансе компании остались фактически только денежные средства, которые в последующие годы направлялись на дивиденды. Вчера биржа сообщила, что с 26 марта прекращаются торги акциями Лензолота в режиме основных торгов. ❗️Акции упали к 0? Нет. Их продолжают гонять спекулянты и безумцы. Капитал компании (по последним данным) 333 млн руб, когда капитализация 5 млрд. Это при том, что никаких активов нет, компания уже ничем не занимается и скоро ее просто ликвидируют с биржи. Лензолото — пустышка. Теперь, надеюсь, не будет заявлений, что фондовый рынок крайне эффективный и тут такого быть не может. Берегите свои депозиты и не влетайте в такие истории 😐 $LNZL $LNZLP #чтозамнение

☕️ На рынке какао кризис — биржевая цена рухнула до минимума с июня 2023 года Бум на рынке какао в 2024 году сменился коррекцией в 2025-ом, которая продолжается по сей день. С одной стороны, шоколадные фабрики начали менять рецептуру. С другой — на рынок влияют ожидания урожайности. Мировой спрос падает, из-за чего основные страны-производители перетряхивают ценовую политику. Кот-д’Ивуар. Рассматривает возможность уравнять закупочные цены на какао для фермеров с ценами в Гане, чтобы приспособиться к падению цен на какао-бобы на мировом рынке. Гана. Гана, где рынок строго контролируется государством, почти на 30% снизила официальную закупочную цену, которую она платит фермерам за какао, выращенное в сезоне 2025–2026 годов. $CCJ6 $CCH6

🏦 Эксперты предсказали рост прибыли «Сбера» по итогам 2025 года до нового рекорда Аналитики ожидают, что чистая прибыль Сбербанка по итогам 2025 года по МСФО составит, согласно средней оценке, ₽1,706 трлн. Это следует из опроса 13-ти аналитиков инвестиционных и брокерских компаний, который провел банк. Результаты опроса приводятся в рассылке Investor Relations «Сбера», которая есть в распоряжении «РБК Инвестиций». Из прогноза следует, что чистая прибыль Сбербанка может вырасти на 7,95% по сравнению с 2024 годом, когда показатель был на уровне ₽1,58 трлн, тем самым достигнув рекорда в третий раз подряд. 💰За 2024 год Сбербанк выплатил акционерам рекордные дивиденды — ₽34,84 на одну обыкновенную или привилегированную акцию. Предполагается, что за 2025 год выплаты будут еще больше. Аналитики, опрошенные «РБК Инвестициями» в начале января, ожидали, что дивиденды могут составить от ₽40 за акцию до ₽36,9 на акцию. $SBER $SBERP Данные: «Сбер»

🇷🇺 Самые большие объёмы торговли в млн рублей на текущий момент Дополнительно указаны изменение цены и номер листинга акции на бирже: Банк ВТБ +0,9% 2075 | 1 Новатэк +1,8% 1733 | 1 СберБанк +0,1% 523 | 1 Вуш -1,3% 520 | 2 Газпром +0,3% 480 | 1 Озон -0,1% 446 | 1 Норильский +0,0% 440 | 1 Южуралзоло -0,0% 384 | 2 Т-Технолог +0,0% 327 | 1 АФК Систем +0,5% 270 | 1 $VTBR $NVTK $SBER $WUSH $GAZP $OZON $GMKN $UGLD $T $AFKS

🔋 Новатэк. Смотрим на итоги 2025 года Недавно компания представила финансовые результаты за 2025 год. Главное: - выручка: ₽1,4 трлн (-6%); - EBITDA: ₽859,3 млрд (-15%); - чистая прибыль: ₽183 млрд (-63%); – прибыль без курсовых разниц: ₽206,5 млрл (-62%); ☝️ Результаты нейтральные. Падению прибыли пугаться не стоит. Такой убыток связан с разовыми статьями на 301₽ млрд. В МСФО не конкретизировано. Просто списания прочих внеоборотных активов. Вероятно, это списания по инвестициям в СПГ-проекты после оценки ожидаемых денежных потоков от активов. Например, оценка могла быть пересмотрена на фоне отказа ЕС от поставок СПГ и трубопроводного газа из РФ начиная с 2027 года. Но, повторюсь, конкретики все равно нет. 👉 На дивиденды за 2 полугодие заработано 34-40р. Скоро уже будет рекомендация. Но все равно из-за проблем на экспортном направлении даже при индексации цен на внутреннем рынке видим падение выручки во втором полугодии. ✅ Взгляд на Новатэк остается нейтральным . Драйверов для роста почти нет. Сегодня это “миркоин”. К тому же с 2027 года ЕС планирует отказаться от российского СПГ – это риск. $NVTK #инвестмнение

Вывод по акциям МосБиржи 🟥Процентные доходы продолжат сокращаться и давить на прибыль. Компания заработала проц. доходов по итогам 9М 2025 года 45 млрд рублей против 73 млрд рублей годом ранее! Тенденция сохранится в 4-ом квартале 2025 года. И далее по мере снижения ставки тоже. К слову, популяризация идеи держать свои деньги в фондах денежного рынка снижает проц.доходы биржи. Все меньше и меньше людей держат на счетах просто кэш (рубли), на чем биржа могла крутить себе проценты. 🟩Но с комиссионными доходами дела обстоят хорошо. Обороты на бирже растут и будут расти, данная статья расходов будет сохранять двузначные темпы роста. Комиссионный доход в 3-ем квартале составил 19,4 млрд руб. (+31%), за 9 месяцев 55,8 млрд руб. (+24%). Если посмотрим на операционные итоги, то объем торгов за 2025 год вырос на 45%, достигнув 145,2 трлн руб. Комиссионные доходы биржи будут в порядке. Плюсом по мере снижения ставки будет рост кол-ва IPO, тоже позитив для биржи. 🟥Но рынок сейчас смотрит на дивиденды, поэтому взгляд нейтральный. В лучшем случае за 2025 год получим 11% и в 2026 году увидим продолжение снижения прибыли ввиду снижения ставки и процентных доходов. Нужно ждать разворота в ЧП, когда статья комиссионных доходов будет нивелировать падение процентных. Все в рамках последнего обзора — ссылка. ✔️ Итоговая прогнозируемая цена: 190₽ (потенциал +5,5%) Ваше мнение насчет МосБиржи? $MOEX #инвестобзор