Утренний обзор: день прихода дивидендов

МГКЛ: есть ли идея в облигациях? Сейчас с рынка идут большие оттоки в консервативные инструменты - бонды. Но многие участники выбирают вместо эмитентов с консервативными доходностями - ВДО. Сейчас у выпуска 001PS-03 доходность 26% годовых - это на 12% выше ключевой ставки. 1)Какие вводные у данного выпуска и на что нужно смотреть. При оценке выпуска нужно оценивать соотношение риск-доходность, для этого стоит выделить несколько критериев: -Даты и размеры погашений. В 2026 году погасят на 150 млн самый первый выпуск. В 2027г погасят второй и третий на 400 млн. В 2028г погасят 001Р-04 и G01 на ~366 млн. Можно сделать вывод, что крупных погашений в ближайшие 3 года нет. Более подробную табличку с датами и объемом можно найти в приложении к посту. -Способность обслуживать долг = фин. состояние. Компания на конец 2025г имеет 4,582 млрд чистой денежной позиции -История исполнения обязательств. В апреле погасили КО-03 на 600 млн, задержек, проблем не видим тут -Динамика фин. и опер. результатов. Тут обратимся к предварительному отчету за январь-июль 2026г: А)прогнозная выручка - 29,8 млрд руб, (х2,5 г/г) Б)Кол-во розничных клиентов 143,4 тыс. чел (+11%) В)доля товаров, находящихся в портфеле более 90 дней, снизилась с 14% до 2,3%. 2)Параметры выпуска: •тикер- MGKL1P3; •ISIN- RU000A10FDE3; •номинал- 1 000 рублей; •фиксированный купон - 26% годовых; •купонные выплаты - каждые 30 дней; •погашение — 21 мая 2030 года; •амортизации нет; •Для квалов Итог: Сейчас размещение торгуется чуть меньше номинала, доходность с учетом реинвестиций - около 30% годовых. Спекулятивно идея выглядит неплохо: у эмитента нет проблем с погашениями, а в отчетах видна устойчивость бизнеса на ближайшие два года - ну а дальше будем следить. Продолжаю наблюдать за эмитентом MGKL

Утренний обзор: что ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи вырос на 1%: Однако, на выходных весь рост растеряли после атаки ВСУ на озон. Нефть выросла на 0,5%, валюта закрылась в нуле - это поддерживающие рынок факторы, ибо в остальном - новостной фон печальный. ( MXU6 ) Акции: 1)БСПБ: прогноз понижен ( BSPB ) Отчитались за 2кв2026г: -Чистая прибыль 5,6 млрд руб (-39% г/г) -ROE всего 10% (в 1кв было 20%) -Чистая проц. маржа 6,4% (-0,8% г/г) Маржа обратно сжимается из-за снижения ставки - эффект от последнего снижения будет доходить еще 3-4 месяца и только в случае, если ЦБ будет становиться жесче прогноза - компанию имеет смысл брать как хэдж. В сокращении ЧП виноват рост резервов, а все из-за роста стоимости риска до 2,8% с 1,6% в прошлом году - корп. сегмент страдает. Из хорошего, нарастили кред. портфель + достаточность капитала 17,3% vs 12% минимум. Понизили прогноз по ЧП за 2026г 30 млрд vs 35 млрд прошлый - стоят 3,5 прибыли и падают по ЧП vs сбер за 3 прибыли - неинтересно. Заплатят 19,17 руб за 1ПГ, за второе будет меньше, за год - это 12% дд, неинтересно. Интересно ниже 180-190р или при ужесточении ДКП 2)Озон: приехали… ( OZON ) ВСУ атаковали склад в Чапаевске в Самарской области - это пятый по величине склад из 25ти важнейших и один из важнейших центральных логистических хабов, приостановка работы которой влияет на логистику: это первая атака с серии против ВБ, что мгновенно спровоцировало нижнюю планку в акциях на выходных. В воскресенье случился удар по складу в Оренбурге - это самый большой склад, его временно приостановили. Причем противник заявил, что удары были намеренными и, следовательно, могут последовать дальнейшие попытки ударов. У озона более децентрализованная система складов, чем у вб + склады не в собственности компании, каждый удар бьет по логистике и селлерам (10-15 млрд с каждой атаки теряют). Кроме того, компания уже заявляла, что хочет перейти на формат более мелких складов, чтобы быть менее интересными для атак. 3)Ренессанс: как отчитались за 1 полугодие? ( RENI ) -Чистый убыток 1,4 млрд vs прибыль 5,9 млрд год назад -Инвест портфель 308 млрд (+7,4% г/г) -Страховые премии 100 млрд (+8,3% г/г) Имеем нейтральный рост основного бизнеса, НО убыток за счет отрицательной переоценки длинных ОФЗ в портфеле - при стабилизации и отскоке прибыль резко вырастет - убыток щас бумажный. Котировки спасает байбек, пока особой идеи не вижу, но эмитент качественный 4)Окей: после продажи магазинов ленте стоит дешево ( OKEY ) Отчитались за 1ПГ: -Выручка 43,3 млрд (+10% г/г) -EBITDA 4,2 мдрд (+6,7% г/г) После сделки с лентой чистый долг отрицательный (продали Окей за долг, оставили «Да!») , а оценка самая дешевая в ритейле: 1,6 EV/EBITDA и 5,4 прибыли. Основная проблема бумаги - ликвидность (фонды не пойдут сюда), но как диверсификация в этот сектор, небольшая позиция тут интересна на откатах. Итоги: Пока новостной фон остается мрачным - рынок могут продавать просто из отсутствия позитивных изменений, которых пока не видно. На неделе продолжатся отчеты: например, ждём Газпромнефть, который рекомендует дивиденд (должен порадовать). Следим за атаками ВСУ, сырьем, валютой, рынком ОФЗ и геополитикой - без новых вводных можем продолжать скатываться вниз. 2100-2120 поддержка, 2150 сопротивление. Неделя обещает быть интересной, но сложной. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо!

Как закрытие торговой сессии влияет на следующую? Достаточно легкая для понимания тема, которую очень хотел прописать, ибо на текущем цикле рынка она работает. Важно то, что я описываю сценарии при условном отсутствии влияющих на рынок новостей - т.е мы смотрим поведение участников рынка в оголенном виде. Начнем с того, что у нас есть несколько видов торговых сессий: А)Утренняя - торгуют только физики, ликвидность маленькая (с 7 до 9 утра) Б)Основная скоро начнет начинаться в 9: тут участвуют все виды участников (но тут важно понимать, что фонды и крупные игроки скорее приходят ближе к 12ти) В)Вечерка: тут остаются физики и ликвидности также немного Г)Выходные: ещё меньше ликвидности, также участвуют физики. В зависимости от закрытия каждой из сессий можно предположить движение следующей. Чтобы не затягивать пост, напишу сразу паттерны и как их отрабатывать (p.s: мы говорим про наш, российский рынок) 1)Закрытие дня и вечерки в самый минимум (снижение на 3% и выше по индексу). В таком случае, часто по утрам тех, кто брал маржинальные позиции начинает маржинколлить (т.к вар. маржа списывается ночью) и, как правило, утром происходит финальная кровь и дальнейший отскок (обычно он происходит после ускорения в 7:15-7:20). 2)Закрытие дневной сессии в самый минимум. Как правило, после такого закрытия вечерняя сессия также красная. Если она закрывается также в лой - работает пункт 1 на следующее утро. 3)День закрывается на максимумах Схожий паттерн с 1 пунктом: скорее, с утра и даже на начале основной сессии нас ждет рост. Далее на рынок приходят умные деньги или, например, роботы, которые могут начать продавать условный сбер/газпром (если мы говорим о расконвертации и форточке). Если этого не происходит - рынок скоре продолжает расти. В таких ситуациях очень важно смотреть количество шортов и лонгов у физиков (пост по теме можете найти в ленте): если шорты увеличиваются - это часто хороший признак для продолжения роста. 4)Закрытие вечерней сессии пятницы более менее сильно Если рынок не разваливается в пятницу вечером, обычно, в выходные (без негативных новостей) рынок подрастает, как и в 7-8 утра понедельника, а дальше с приходом умных денег и отсутствием позитивных драйверов - может случиться фикс. 5)Закрытие пятницы в лой: Если падение излишне эмоциональное, на выходных может случиться небольшой отскок, но, как правило, рынок на выходных чувствует себя не очень. Итог: Если видеть подобные закономерности и иметь желание, например, рано вставать после увиденного паттерна, как правило, словить небольшой спекулятивный отскок после кровавого дня и маржинколлов ИЛИ, наоборот, правильно зашортить индекс на продолжении тренда или фиксации лонгов - можно неплохо выстроить даже отдельную стратегию. Да, есть еще новостной фон, который может сломить ситуацию, но из-за того, что между закрытиями и открытиями сессий проходит ночь - этот фактор не так влиятелен, как, например, торговля внутри дня по ТА. Ну и помните, не нужно спорить с рынком: он очень любит следовать по тренду или дожидаться пика эйфории или кроваваого падения для отскока. Если было полезно, буду рад вашей реакции! Ну и подписывайтесь, чтобы не потерять! MXU6 RIU6